Carrier Global Corporation (CARR), üçüncü çeyrek konut HVAC hacmi tahminini önemli ölçüde aşağı yönlü revize ederek, şimdiye kadarki yüzde 15'lik yıllık bazda azalma beklentisinin 'çok daha altında' bir düşüş bekliyor. Şirketin Morgan Stanley'nin 13. Yıllık Laguna Konferansı'ndaki sunumu sırasında açıklanan bu düzeltme, yüksek faiz oranları ve temkinli tüketici harcamaları tarafından tetiklenen kötüleşen bir pazar ortamına işaret ediyor ve bu da distribütörlerin agresif stok boşaltmasına yol açıyor.

Carrier Global, Pazar Koşullarının Zayıflamasıyla Konut HVAC Tahminini Aşağı Yönlü Revize Etti

Carrier Global Corporation (CARR), üçüncü çeyrek konut HVAC hacmi tahminini önemli ölçüde aşağı yönlü revize ederek, şimdiye kadarki yüzde 15'lik yıllık bazda azalma beklentisinin 'çok daha altında' bir düşüş bekliyor. Şirketin Morgan Stanley'nin 13. Yıllık Laguna Konferansı'ndaki sunumu sırasında açıklanan bu düzeltme, yüksek faiz oranları ve temkinli tüketici harcamaları tarafından tetiklenen kötüleşen bir pazar ortamına işaret ediyor ve bu da distribütörlerin agresif stok boşaltmasına yol açıyor.

Etkinlik Detayı

10 Eylül 2025 tarihinde, Morgan Stanley'nin 13. Yıllık Laguna Konferansı'na katılımı sırasında, Carrier Global Corporation üçüncü çeyrek görünümünde önemli bir düşüş bildirdi. Şirket başlangıçta Kuzey Amerika konut HVAC hacimlerinde yıllık bazda %15'lik bir düşüş öngörmüştü. Ancak, Haziran ve Temmuz aylarında gözlemlenen zayıflayan piyasa koşulları nedeniyle, bu projeksiyon, orijinal tahminden 'çok daha düşük' hacimler beklenecek şekilde revize edildi. Son ticaret birliği verileri, Temmuz ayı için sektör hacimlerinde yaklaşık %30'luk bir azalma olduğunu göstererek bu düşüşü pekiştiriyor ve bu trend Carrier'ın ay performansında da yansıyor. Şirket, Ağustos ve Eylül ayları için benzer veya daha kötü sektör hacimleri bekliyor ve bu durum sektör için son on yıldan fazla bir süredir en zayıf üçüncü çeyrek performansını işaret edebilir.

Finansal olarak, Carrier şu anda Kuzey Amerika konut hacimlerinin 3. çeyrekte %40'tan fazla azalacağını, bunun da toplam 3. çeyrek Kuzey Amerika konut satışlarında yaklaşık %30'luk bir düşüşe yol açacağını öngörüyor. Bu, önceki beklentilere göre çeyrek için yaklaşık 500 milyon dolarlık tahmini bir satış açığına denk geliyor. Olumsuz piyasa koşullarının ayrıca ayarlanmış Hisse Başına Kazanç (EPS) üzerinde 0,20 ila 0,25 dolarlık bir olumsuz etki yaratması bekleniyor.

Piyasa Tepkisinin Analizi

Bu belirgin piyasa daralmasının ardındaki temel faktörler, süregelen makroekonomik baskılardan kaynaklanan çok yönlüdür. Carrier Global Corporation Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO'su David Gitlin, 'yüksek faiz oranları ve tüketici üzerindeki baskının birleşimi'nin harcamaları giderek daha fazla etkilediğini belirtti. Bu durum özellikle yeni ve mevcut konut satışlarını etkileyerek konut HVAC faaliyetlerini geciktirdi.

Sorunu daha da karmaşık hale getiren şey, distribütörlerin stok seviyelerini agresif bir şekilde azaltmasıdır. Carrier, 3. çeyrek sonunda saha stok seviyelerinin bir önceki yıla göre %15 düşmesini bekliyor; bu, zayıflayan tüketici talebine yanıt olarak dağıtım ağında temkinli bir görünümü yansıtıyor. Azalan son kullanıcı talebi ve distribütörlerin proaktif stok boşaltmasının bu kombinasyonu, sektördeki üreticiler için önemli bir olumsuz etki yaratıyor.

Daha Geniş Bağlam ve Çıkarımlar

Carrier Global'dan gelen bu olumsuz revizyonun, kısa vadede şirketin hisse senedi fiyatı (CARR) üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturması ve analistleri konut HVAC sektörü için tahminlerini yeniden değerlendirmeye sevk etmesi muhtemeldir. Şirketin performansı genel sektör eğilimiyle büyük ölçüde uyumludur ve bu segmentte daha geniş bir ekonomik daralmaya işaret etmektedir. Carrier için Kuzey Amerika konut hacimlerinde %40'ın üzerinde beklenen düşüş, konut piyasasında ve dayanıklı mallara yapılan tüketici harcamalarında önemli zorlukların altını çizmektedir.

Bu olumsuzluklara rağmen, Carrier güçlü EPS büyümesi bildirdi; 2022'den bu yana %17'lik bir CAGR elde etti ve bu yılın ilk yarısında %25'in üzerinde büyüme kaydetti. Şirket, dolaylı çalışan sayısını 2.000'den fazla azaltmak ve 3. çeyrekte saha stokunu aylık 75 milyon ila 100 milyon dolar azaltmak gibi agresif maliyet önlemleri de dahil olmak üzere azaltma stratejilerini aktif olarak uygulamaktadır.

Stratejik olarak, Carrier diğer segmentlerdeki güçlü yönlerini kullanmaktadır. Ticari HVAC işi, veri merkezleri, sağlık hizmetleri ve elektronik üretiminden gelen güçlü talep sayesinde beşinci yıl üst üste çift haneli büyüme kaydetmeye hazırlanmaktadır. Yalnızca veri merkezi satışlarının bu yıl geçen yılki 500 milyon dolardan 1 milyar dolara çıkması beklenmektedir. Ayrıca, Viessmann Climate Solutions'ın entegrasyonu devam etmekte olup, bu yıl 100 milyon dolar gelir sinerjisi sağlaması beklenirken, üç yıl içinde 200 milyon dolar maliyet sinerjisi hedeflenmektedir.

Geleceğe Bakış

Carrier Global, 2025 yılında Kuzey Amerika konut hacimleri için daha kolay karşılaştırmalar bekleyerek ve 2026 yılına kadar beklenen sonuçları sunmayı hedefleyerek daha güçlü bir toparlanma için kendini konumlandırmaya odaklanıyor. Şirket, ticari HVAC ve satış sonrası işlerinin sürekli büyümesine güvenmekte olup, Kuzey Amerika'da su soğutmalı ve hava soğutmalı chiller kapasitesini dört katına çıkarmak için yatırımlar yapıyor ve ticari büyümeyi desteklemek amacıyla ABD'ye 1.000 teknisyen ekliyor. Carrier Energy gibi yeni teknolojiler de saha testinden geçiriliyor ve gelir hizmetinin gelecek yılın başlarında başlaması bekleniyor. Konut HVAC için kısa vadeli görünüm zorlu kalmaya devam etse de, şirketin çeşitlendirilmiş portföyü ve stratejik girişimleri, dayanıklılık ve uzun vadeli büyüme fırsatları sunmayı hedefliyor. Yaklaşan 3. çeyrek kazanç çağrısı sırasında güncellenmiş tam yıl görünümü bekleniyor.