CenterPoint Energy 概述扩大资本计划和可再生能源战略

CenterPoint Energy 致力于重大资本扩张和可再生能源整合

CenterPoint Energy (CNP) 是一家著名的公用事业公司，已宣布大幅增加其长期资本投资战略，将其 10 年资本计划提高到 2030 年的 530 亿美元。这比其 2024 年底的预测增加了 55 亿美元，标志着其在基础设施现代化和可再生能源投资组合扩张方面的大力推进。这些战略投资主要旨在满足 2031 年之前 休斯顿电力负荷预计 40-60% 的增长，这主要由该地区能源精炼和出口的增长驱动。

战略性分配，用于电网现代化和清洁能源

扩大的资本计划将资金细致地分配到关键运营领域。43 亿美元指定用于输配电基础设施，另有 5 亿美元用于弹性升级，8 亿美元用于德克萨斯州天然气基础设施。其中很大一部分，超过 30 亿美元，将投资于可再生能源发电和电动汽车扩张。作为这项清洁能源计划的一部分，CenterPoint Energy 目标是到 2026 年通过风能和太阳能发电产生约 1,000 兆瓦 (MW) 的电力。进一步的计划包括到 2030 年增加 200 兆瓦的风能和 200 兆瓦的太阳能资源，并有可能到 2032 年再增加 400 兆瓦的风能资源。

提高电网弹性是 CenterPoint 战略的核心组成部分。该公司定于 2026 年至 2028 年实施的 32 亿美元系统弹性计划 (SRP)，目标是每年减少 9 亿分钟的客户停电时间，并估计到 2029 年每年减少 2500 万美元的与风暴相关的成本。这些努力在 2025 年上半年取得了初步成果，与 2024 年相比，客户停电时间减少了 50%，这得益于安装了 32,000 根防风暴电杆和 5,150 个自动化设备。

财务展望和资本结构演变

CenterPoint Energy 预计其 2025 年非 GAAP 每股收益 (EPS) 指引在 1.74 美元至 1.76 美元之间，比 2024 年增长 8%。公司目标是通过 2030 年每年实现 6-8% 的非 GAAP EPS 和每股股息增长，处于中高水平。为了为这项大量的资本支出提供资金，CenterPoint 计划利用资产循环、证券化收益以及到 2030 年的 27.5 亿美元股权或类股权收益。截至 2025 年 7 月，公司维持 55.8% 的股息支付率和 2.78% 的股息收益率，已连续五年提高股息，2025 年的年化增长率为 6.41%，三年复合年增长率 (CAGR) 为 7.94%。

为了优化其资本结构，CenterPoint 于 2025 年 7 月 28 日宣布发行 9 亿美元可转换债务。这些 2028 年到期的 3.00% 可转换高级票据旨在提供低成本再融资。然而，每股 46.63 美元的转换价格带来了潜在的稀释风险，因为如果股价超过此阈值，持有者可能会选择转换，这可能导致到 2028 年发行高达 1930 万股新股。

市场表现和新兴挑战

在过去一年中，CNP 股价上涨了 35.1%，明显优于同期增长 5.3% 的更广泛公用事业行业。虽然近期分析中没有提供 CenterPoint 的具体长期收益增长率，但可比公司如 IDACORP, Inc. (IDA) 和 NiSource Inc. (NI) 分别报告了 8.2% 和 7.9% 的长期收益增长率，而 Centuri Holdings, Inc. (CTRI) 录得 41.2% 的增长率。

尽管有雄心勃勃的增长计划和强劲的市场表现，CenterPoint Energy 面临多项运营和财务挑战。公司偿付能力状况较弱，截至 2025 年 6 月 30 日，长期债务为 205.6 亿美元，短期债务为 10.5 亿美元，远超其现金和现金等价物余额 7.8 亿美元。此外，公司面临持续的全球供应链中断，包括劳动力短缺、资源限制、延长交货时间以及航运中断。这些因素，可能因近期进口关税而加剧，可能会阻碍其广泛基础设施项目所需的变压器、电线和太阳能电池板等基本资源的及时和成本效益采购。

展望

CenterPoint Energy 的大量资本部署有望增强其基础设施并扩大其可再生能源投资组合，从而可能推动公用事业部门的长期增长和市场份额。对可再生能源的关注符合日益增长的环境、社会和治理 (ESG) 投资趋势。然而，这些大规模项目的执行伴随着固有的风险，特别是考虑到公司庞大的债务负担以及全球供应链中断带来的持续挑战。投资者可能会关注公司管理这些财务和运营障碍的能力、可转换债务可能导致的股权稀释的影响，以及其在实现可再生能源目标方面的进展，因为这些因素将对确定 CenterPoint Energy 的长期盈利能力和投资者信心至关重要。