Cloudflare Dönüm Noktası Niteliğinde Anlaşmayı Güvence Altına Aldı, Güçlü Performans Ortasında Büyümeyi Yeniden Onayladı

Cloudflare Önemli Sözleşme Kazanımları Kaydetti ve Büyüme Beklentisini Yeniden Onayladı

Cloudflare Inc. (NET), 2025 yılının ikinci çeyreğinde güçlü bir performans sergiledi; bu performans, bugüne kadarki en büyük sözleşmesi ve sağlam finansal başarılarıyla öne çıktı. Bulut hizmetleri sağlayıcısı, Workers platformu için beş yıllık, 130 milyon dolarlık bir anlaşma sağlarken, Sıfır Güven güvenlik tekliflerinde de önemli başarılar elde etti. Bu gelişmeler, Cloudflare'in bulut hizmetleri sektöründeki pazar penetrasyonunun genişlediğini ve rekabet gücünün arttığını vurguluyor.

Çeyrek Ayrıntıları: Stratejik Anlaşmalar ve Finansal Güç

Cloudflare'in 2025 ikinci çeyrek geliri, konsensüs tahminlerini biraz aşarak yıllık bazda %28 artışla 512,3 milyon dolara ulaştı. Şirket ayrıca, 2025 tam yıl gelir tahminini 2.113,5 milyon dolar ile 2.115,5 milyon dolar aralığında yeniden onaylayarak yıllık bazda %27'lik bir artışı temsil etti. Tam yıl için seyreltilmiş hisse başına net gelirin 0,85 dolar ile 0,86 dolar arasında olması bekleniyor.

Workers platformu için dönüm noktası niteliğindeki 130 milyon dolarlık sözleşme, Cloudflare'in geliştirici araçları ve hizmet olarak ağ yeteneklerinin kurumsal düzeyde giderek daha fazla benimsendiğini gösteriyor. Ek olarak, bu çeyrekte 12,7 milyon dolarlık, yedi yıllık bir sözleşme ve dikkat çekici bir ABD hükümeti anlaşması dahil olmak üzere önemli Sıfır Güven kazanımları görüldü; bu da güvenlik çözümleri için çeşitli kullanım durumlarında daha geniş bir ilgiye işaret ediyor. Cloudflare'in dolara dayalı net elde tutma oranı %114 seviyesinde olup, çeyrekten çeyreğe %3'lük bir artış kaydetti ve şirket, yılda 100.000 dolardan fazla ödeme yapan 3.712 müşteri ekleyerek yıllık bazda %22'lik bir artış sağladı.

Piyasa Tepkisi ve Stratejik Konumlandırma Analizi

Piyasanın Cloudflare'e yönelik olumlu duyarlılığı hisse senedi performansına yansıyor; NET hisseleri geçen ay %15,01 ve son 52 haftada dikkat çekici bir şekilde %185,69 değer kazandı ve 15 Eylül 2025'te hisse başına 226,01 dolardan kapandı, piyasa değeri 78,76 milyar dolar oldu. Bu kazançlar, şirketin büyüme yörüngesine ve büyük ölçekli sözleşmeler sağlama yeteneğine olan yatırımcı güvenini gösteriyor.

Özellikle Workers platformu anlaşması, Cloudflare'in hem performans hem de fiyat açısından yerleşik hiperskalarlara karşı artan rekabet gücünü doğruluyor. Yönetim, daha fazla dokuz haneli anlaşma sağlama konusunda iyimserliğini dile getirerek, gelişen hizmet olarak ağ ortamında güçlü bir boru hattı ve stratejik konumlandırma olduğunu gösterdi. Şirketin iş ortağı öncelikli satış stratejisine odaklanması da sonuç verdi; kanal ortaklarından elde edilen gelir yıllık bazda %70 artarak 130,4 milyon dolara ulaştı ve toplam gelirin %25'ini oluşturdu.

Daha Geniş Bağlam ve Değerleme Hususları

Cloudflare, dinamik ve rekabetçi bir bulut hizmetleri pazarında faaliyet göstermektedir. Sıfır Güven mimarileri ve Workers platformuna odaklanması, özellikle "ajanik web" ve yapay zeka odaklı işlemler bağlamında gelecekteki büyüme için stratejik bir konum sağlıyor. Şirketin sağlam performansı, tarife ile ilgili öne çekmeler nedeniyle artan sermaye harcamalarına rağmen gerçekleşti ve şirket bunu tam yıl hedefleri dahilinde yöneteceğini bekliyor.

Ancak, bazı piyasa gözlemcileri Cloudflare'in değerlemesi konusunda endişelerini dile getirdi. Bir Seeking Alpha analizi, hisse senedinin yükselişinin, kısmen büyük sermayeli ivme ve yapay zeka hype'ına atfedilen, emsallerine göre sürdürülemez olabilecek bir değerleme farkı yarattığını öne sürüyor. Hisse senedinin 2025 mali yılı gelirinin yaklaşık 37 katı ve 2026 mali yılı gelirinin 29 katı işlem görmesiyle, analiz, temellerin böyle bir primi tam olarak haklı çıkarmayabileceğini ve bu özel kaynaktan bir "Sat" derecelendirmesine yol açtığını öne sürüyor. Bu bakış açısı, büyüme beklentileri ile mevcut piyasa fiyatlandırması arasında potansiyel bir farklılaşmayı vurguluyor.

Uzman Yorumu

Sands Capital Global Growth Strategy, 2025 yılının ikinci çeyrek yatırımcı mektubunda Cloudflare'i vurgulayarak şunları belirtti:

"Cloudflare, Inc. (NYSE:NET), gelişmekte olan bir hizmet olarak ağ lideridir. Şirket, bugüne kadarki en büyük anlaşması olan Workers platformu için beş yıllık, 130 milyon dolarlık bir sözleşmeyle öne çıkan güçlü bir çeyrek rapor etti. Bu anlaşma, Workers'ın hem performans hem de fiyat açısından hiperskalarlara karşı artan rekabet gücünü vurgulamaktadır. Yönetim, daha fazla dokuz haneli anlaşmanın erişilebilir olduğu konusunda güven duyduğunu ifade etti. Bu çeyrekte ayrıca 12,7 milyon dolarlık, yedi yıllık bir sözleşme ve büyük bir ABD hükümeti anlaşması dahil olmak üzere önemli Sıfır Güven kazanımları da yer aldı ve bu da kullanım durumlarında daha geniş bir ilgiye işaret ediyor. Gelir konsensüsün biraz üzerinde geldi ve %25 büyüme için tam yıl tahmini yeniden onaylandı. Güçlü ivme ve gelişen satış yürütme, uzun vadeli durumumuza olan inancımızı desteklemeye devam ediyor."

Geleceğe Bakış

Cloudflare'in stratejik girişimleri, özellikle Workers platformu ve Sıfır Güven çözümlerinin sürekli geliştirilmesi, gelecekteki büyümeyi teşvik etmesi bekleniyor. Şirketin ortak ağını genişletmeye ve güvenlik ile dayanıklılık için artan talebi karşılamaya odaklanması, onu elverişli bir konuma getiriyor. Yatırımcılar, Cloudflare'in stratejik kazanımlarını sürdürülebilir karlılığa dönüştürme ve rekabet baskıları ile değişen piyasa koşulları arasında yüksek değerlemesini yönetme yeteneğini yakından izleyecekler. Gelecekteki kazanç raporları ve rehberlik güncellemeleri, şirketin gidişatını değerlendirmede ve değerleme endişelerini gidermede çok önemli olacaktır.