Edgen Stock·Oct 03 2025, 14:02주요 광산의 생산 중단으로 인해 글로벌 구리 공급이 크게 위축되어 가격이 상승하고 구리 채굴 주식 가치가 높아지고 있습니다. 이러한 새로운 낙관론은 Solaris Resources와 같은 회사에서 분명하게 드러나며, 이 회사의 주식은 52주 최고치를 기록했습니다.
글로벌 구리 공급은 상당한 차질을 겪으며 시장 긴축과 산업 금속 가격 상승을 초래했습니다. RBC 캐피탈 마켓은 지난주 주요 생산 중단 이후 구리 주식이 금속 자체보다 뛰어난 6.4% 상승을 기록했다고 관찰했습니다. 가장 큰 영향을 미친 중단은 인도네시아에 위치한 **프리포트-맥모란(FCX)**의 그라스베르그 광산에서 발생했습니다. 세계에서 두 번째로 큰 구리 생산국인 이 광산은 2025년 9월 8일 치명적인 진흙 흐름을 겪었습니다. 이 사건으로 인해 2026년 말까지 약 525,000~591,000톤의 구리가 글로벌 공급에서 제외될 것으로 예상되며, 이는 전 세계 광산 생산량의 약 **2.6%**에 해당합니다.
동시에 코델코는 터널 붕괴 후 칠레의 엘 테니엔테 광산 운영을 중단했으며, 페루의 허드베이 콘스탄시아 제련소는 사회 불안으로 인해 일시적으로 운영을 중단했습니다. 이러한 중단들은 종합적으로 즉각적인 공급 부족을 초래하여 시장 재조정을 강요했습니다.
이러한 예기치 않은 공급 충격의 융합은 구리 시장의 상당한 재평가를 촉발했습니다. 골드만삭스는 2025년 구리 시장 전망을 예상 잉여 105,000톤에서 55,500톤 적자로 수정했습니다. 마찬가지로 벤치마크 미네랄 인텔리전스는 글로벌 시장이 2004년 이후 가장 큰 적자에 직면할 것으로 예상합니다. 분석가들은 현재 환경을 상당한 변동성 위험에도 불구하고 구리에게 "매수 기회"라고 특징짓습니다.
시장 반응은 일부 중단이 일시적일 수 있지만, 구리에 대한 근본적인 구조적 적자는 적어도 2027년까지 지속될 것이라는 이해에 의해 주도됩니다. 이러한 적자는 불충분한 약속된 광산 프로젝트로 인해 발생하며, 현재 계획은 2025-2030년에 매년 439만 톤만 추가할 예정인데, 이는 예상되는 수요 증가를 충족하기에 부족한 수치로 간주됩니다. 9월 구리 가격은 톤당 10,485달러에 도달했으며, 일부 주요 은행은 공급 부족 시나리오에서 톤당 15,000달러의 잠재적 최고 가격을 예상하며, 이는 현재 수준보다 43% 높은 수치입니다.
즉각적인 공급 제약 외에도, 신흥 부문의 강력한 수요는 구리에 대한 강력한 강세 사례를 만들고 있습니다. 인공지능(AI) 인프라, 전기차(EV) 및 재생 에너지 프로젝트의 확장은 구리 소비를 크게 증가시키고 있습니다. 예를 들어, 전기차는 전통적인 내연기관 차량보다 약 4배의 구리를 필요로 합니다. 데이터 센터 및 첨단 로봇 공학을 포함한 AI 인프라도 배선, 냉각 시스템 및 전력 분배를 위해 상당한 양의 구리를 요구합니다.
그러나 강세 전망은 특정 위험에 의해 완화됩니다. 전 세계 구리의 거의 **60%**를 소비하는 중국은 경제적 약세 징후를 보였으며, 2025년 9월까지 6개월 연속 공식 제조업 PMI가 50점 확장 임계값 아래를 기록했습니다. 또한, 구리 가격 상승은 특히 HVAC 및 전기 응용 분야에서 알루미늄 대체품의 채택을 가속화하여 대체 위험을 초래합니다.
활성화된 구리 시장 속에서 **Solaris Resources Inc. (TSX:SLS)**는 투자자들의 관심이 크게 급증했습니다. 이 회사의 주가는 52주 최고치인 주당 6.59달러에 도달했으며, 지난 한 해 동안 161.38% 증가했습니다. 이 성과로 인해 시가총액은 10억 6천만 달러에 달했습니다. H.C. 웨인라이트는 최근 Solaris Resources에 대한 목표가를 11달러에서 13달러로 상향 조정하고 매수 등급을 유지했으며, 이는 에콰도르의 핵심 와린차 프로젝트를 추진하기 위한 Royal Gold와의 2억 달러 금융 계약에 따른 것입니다.
이러한 새로운 낙관론에도 불구하고 Solaris Resources는 특히 원주민 저항으로부터 비롯된 지속적인 프로젝트별 과제에 직면해 있습니다. 역사적으로, 주가는 2024년 7월 **3.31캐나다달러(2.41미국달러)**까지 하락했는데, 이는 부분적으로 **원주민 슈아르 아루탐 부족(PSHA)**의 와린차 프로젝트에 대한 반대 때문이었습니다. 이전에 규제 문제로 종료된 **자금광업(Zijin Mining)**과의 1억 3천만 캐나다달러(9,450만 미국달러) 규모의 거래도 프로젝트 진행을 위한 자본에 영향을 미쳤습니다.
솔라리스는 최근 PSHA와 획기적인 협약을 체결하여 와린차 주변의 모든 원주민 조직과 공식적인 관계를 구축하는 것을 목표로 합니다. 또한 회사는 최종 기술 환경 영향 평가(EIA)가 정부 검토를 위해 제출되었으며, 자유롭고 사전 고지된 정보에 입각한 협의(FPIC) 절차가 시작될 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 이러한 이니셔티브의 성공은 와린차 프로젝트의 원활한 진행에 매우 중요합니다.
구리 시장의 단기적인 미래는 공급 중단이 계속해서 압력을 가함에 따라 높은 가격과 변동성으로 특징지어질 가능성이 높습니다. 전력화 및 AI 수요로 인한 구리의 구조적 강세 사례는 2027년까지 여전히 설득력이 있으며, 이는 중국 경제의 잠재적 둔화 및 대체 효과를 능가할 수 있습니다.
Solaris Resources의 경우, 전망은 와린차 프로젝트의 위험을 효과적으로 줄이고 진행할 수 있는 능력에 달려 있습니다. 현재 시장 심리가 순풍을 제공하지만, 규제 승인, 지역사회 참여 및 자금 조달을 성공적으로 처리하는 것이 가장 중요합니다. 투자자들은 FPIC 절차의 진행 상황과 회사가 점점 더 복잡해지는 글로벌 자원 환경에서 지속 가능하고 지역사회 주도적인 개발을 입증할 수 있는 능력을 면밀히 모니터링할 것입니다.
