荷兰养老基金PFZW调整信贷经理阵容，理由是可持续发展目标

荷兰养老基金PFZW重新调整信贷授权

荷兰乌得勒支 – 为近300万参保人管理约2500亿欧元资产的荷兰医疗和社会福利雇员养老基金PFZW已终止与贝莱德（NYSE: BLK）和骏利亨德森（NYSE: JHG）的信贷管理授权。这项战略性重新分配是PFZW投资框架更广泛转变的一部分，该框架现在将可持续发展风险与传统金融风险置于同等地位。

涉及的授权中，贝莱德的金额不足10亿欧元，骏利亨德森的金额略高于10亿欧元。这些变化是PFZW信贷投资组合内部更大规模重新分配的一部分，其中约110亿欧元的授权已被新授予。据知情人士透露，最初的重新分配于去年开始，以减轻潜在的市场干扰。这些新授权的执行定于2025年上半年。

强调可持续投资标准

PFZW撤回这些授权的决定根植于其不断发展的投资理念，该理念优先考虑可持续性。为PFZW管理投资的荷兰养老金管理机构PGGM的发言人表示，资产管理人的选择已在一年前敲定。虽然未具体点名供应商，但指导这些变化的首要原则是PFZW期望其资产管理人能够严格解决可持续发展风险以及财务表现。

此举之前，PFZW曾采取行动，包括从贝莱德撤回145亿欧元的股权授权。此前这一决定也与贝莱德被认为偏离某些环境、社会和治理（ESG）标准有关。PGGM的授权管理主管Sander van Stijn此前阐述了PFZW的目标是建立一个能够提供市场水平回报、在可接受的风险参数内运作并实现相对较高可持续水平的投资组合。这一战略转变凸显了机构投资者从被动指数跟踪转向更具意识和价值观驱动的投资方法的更广泛趋势。

对资产管理公司的财务影响和更广泛影响

这些特定信贷授权撤回对贝莱德和骏利亨德森的直接财务影响在其庞大的管理资产背景下是有限的。例如，贝莱德报告称其在全球管理着超过1万亿美元的可持续和转型资产。然而，像PFZW这样重要的机构客户反复撤回授权，向资产管理行业发出了明确信号。它强调了公司面临越来越大的压力，要求它们加强其ESG承诺和产品，如果它们希望保留或获得大型机构授权。

贝莱德的发言人承认PFZW的赎回，并表示该公司很自豪能够始终如一地实现其授权中设定的投资目标。同样，L&G的发言人（L&G在之前的重新分配中也看到PFZW撤回了授权）也重申了其对负责任投资的承诺，指出其与PGGM等客户在各种资产类别（包括可持续策略）中的持续合作关系。更广泛的背景表明，代表数万亿资本的养老基金正在成为塑造可持续投资未来的重要推动者。

专家对投资优先事项转变的评论

这一发展与机构投资者和金融专家之间日益增长的共识产生了共鸣，即应将可持续性整合到核心投资战略中。PFZW明确将授权撤回与可持续性标准挂钩，这标志着一个关键时刻，ESG因素不再仅仅是考虑因素，而是资产管理人选择的基本先决条件。

PGGM的Sander van Stijn表示：“作为资产管理人，我们的目标是为稳健的养老金做出贡献，同时支持我们时代的主要社会转型，例如能源转型、食品转型和其他大规模变革。”他强调了财务回报和社会影响的双重目标。

这一观点正日益被全球养老基金采纳，这得益于活动家呼吁加强气候风险和可持续投资实践的监管和透明度。PFZW的举动说明了大型配置者如何积极要求更强的ESG承诺，从而影响更广泛的市场，使其走向更负责任的投资实践。

资产管理行业展望

PFZW采取的行动预示着资产管理行业内部对稳健可持续性整合的需求可能加速。那些能够真正展示强大环境、社会和治理框架并实现可持续投资目标的公司可能会获得竞争优势。相反，那些被认为在ESG承诺方面落后的公司可能在获得或保留大型机构投资者的授权方面面临挑战。

这一趋势表明，资产管理人需要不断发展其产品和内部流程，以满足PFZW等客户严格的可持续发展要求。重新分配的110亿欧元信贷授权已分配给包括Robeco、Man Numeric、Acadian、Lazard、Schroders、M&G、UBS和PGGM在内的多家管理人，这表明一个多元化的参与者群体正在涌现，以满足这些不断变化的需求。主要养老基金的这一战略调整强化了绿色优先事项正在积极塑造全球投资未来格局的观念。