Eaton Corporation'ın 2. Çeyrek Performansı Yapay Zeka İlişkili Veri Merkezi Talebinden Kaynaklandı

Giriş

Eaton Corporation plc (ETN), 2025'in ikinci çeyreğini güçlü finansal sonuçlarla tamamladı. Bu başarı, özellikle gelişmekte olan veri merkezi pazarında güç yönetimi çözümlerine yönelik önemli talepten kaynaklandı. Şirketin hisse senedi, en son işlem seansında %2,18 ve geçen ay boyunca %4,95 artış göstererek hem S&P 500 Endeksi hem de daha geniş Endüstriyel Ürünler sektörünü geride bırakarak direnç gösterdi.

Detaylı Olay

2025'in ikinci çeyreğinde Eaton, 2024'ün aynı dönemine göre %11'lik bir artışla rekor 7,0 milyar dolar satış bildirdi. Bu büyüme, %8 organik satış, %2 satın almalar ve %1 olumlu döviz çevriminden oluştu. Şirket, yıllık bazda %8'lik bir artışla rekor 2,95 dolar düzeltilmiş hisse başına kazanç elde etti. Segment marjları 20 baz puan genişleyerek %23,9'a ulaştı ve bu da ikinci çeyrek için bir rekordu.

Kilit segmentlerdeki performans güçlüydü. Elektrik Amerika segmenti, 2024'ün 2. çeyreğine göre %16 artışla 3,4 milyar dolar satış kaydetti ve bu, %12 organik büyüme ile desteklendi. Elektrik Global segmenti %9'luk bir artışla 1,8 milyar dolar satış bildirdi ve faaliyet marjları rekor %20,1'e ulaştı. Uzay ve Havacılık segmenti de %13'lük bir artışla rekor 1,1 milyar dolar satış gördü.

Yapay zeka altyapısının artan güç taleplerini karşılamak için stratejik bir hamle olarak Eaton, AI güç patlamaları olarak bilinen enerji talebindeki büyük dalgalanmaları tanımlamak için yenilikçi, kenar tabanlı bir çözüm tanıttı. Eaton Power Xpert® Quality (PXQ) sistemi için bu ürün yazılımı güncellemesi, veri merkezlerindeki potansiyel alt senkron salınımları (SSO) tespit etmeye yardımcı olarak kritik altyapıya yönelik riskleri azaltır.

Piyasa Tepkisinin Analizi

Eaton'ın 2. çeyrek sonuçlarına piyasanın olumlu tepkisi, büyük ölçüde yapay zeka (AI) etrafındaki yenilenen yatırımcı iyimserliğine bağlanıyor. Şirketin elektrik ekipmanları bölümündeki, özellikle veri merkezleri için güçlü performansı, onu bu yüksek büyüme sektöründe avantajlı bir konuma getiriyor. Eaton'ın hisse senedinin +%2,18'lik hareketi, S&P 500'ün günlük %0,48'lik kazancını ve Nasdaq'ın %0,94'lük yükselişini geride bıraktı.

Değerleme metrikleri, Eaton'ın şu anda primli işlem gördüğünü gösteriyor; İleri F/K oranı 30,08 iken sektör ortalaması 22,82'dir. Şirketin PEG oranı 2,6 olup, İmalat - Elektronik sektörü ortalaması olan 1,8'e kıyasla yatırımcılardan daha yüksek büyüme beklentileri olduğunu düşündürmektedir.

Daha Geniş Bağlam ve Etkileri

Eaton'ın veri merkezi pazarındaki başarısı, yapay zeka iş yükleri, bulut benimseme ve dijital dönüşümün yönlendirdiği artan talep zemininde gerçekleşiyor. Şirket, veri merkezi işinin 2. çeyrekte yıllık bazda %50 büyüme göstermesi ve yapay zeka ile ilgili talep nedeniyle bu segmentteki siparişlerin %55 artmasıyla önemli bir büyüme gözlemledi.

Morgan Stanley 13. Yıllık Laguna Konferansı'nda 11 Eylül 2025 tarihinde Eaton CEO'su Paulo Ruiz, şirketin dijitalleşme, elektrifikasyon, yeniden sanayileşme ve artan savunma harcamaları gibi "mega trendlerden" yararlanmaya yönelik stratejik odağını vurguladı. Eaton, bu artan talebi karşılamak için bu yıl tamamlanması planlanan 700 milyon dolar dahil olmak üzere kapasite genişletmeye aktif olarak 1,25 milyar dolar yatırım yapıyor. Şirket ayrıca 2,6 trilyon dolar değerinde önemli bir mega proje birikimini de yönetiyor.

Uzman Yorumu

Eaton'ın İcra Kurulu Başkanı Paulo Ruiz, şirketin yönüne olan güvenini dile getirdi:

"Eaton'ın güçlü ikinci çeyrek sonuçlarını paylaşmaktan gurur duyuyorum. Bu, ekibimizin dünyanın önde gelen güç yönetimi şirketi olma stratejimizi yönetme ve yürütme taahhüdünü yansıtıyor. Siparişlerin hızlanması ve birikmiş iş yükümüzdeki artışla sürdürülebilir bir talep görüyor, bu da organik büyümemizi destekliyor."

Yapay zeka'nın enerji taleplerinin yarattığı zorluklara ilişkin olarak, Eaton'ın başkan yardımcısı ve baş veri merkezi mimarı JP Buzzell, şirketin yenilikçi çözümleri hakkında yorum yaptı:

"Yapay zeka iş yüklerinin enerji talepleri, veri merkezlerinin ve şebekenin daha önce karşılaştığı her şeyi aşıyor; yük dalgalanmaları mevcut altyapının sınırlarını aşabilir. Müşterilerin mevcut PXQ teknolojilerini yeni yollarla kullanmalarını sağlayarak, yapay zeka güç patlamalarına etkin bir şekilde yanıt vermek için piyasada ilk olan bir yetenek sunuyoruz."

Analistler, Eaton için olumlu bir görünüm öngörüyor; Zacks Consensus Estimates, 2025 yılı için hisse başına 12,08 dolar kazanç tahmin ediyor ve bu, bir önceki yıla göre %11,85'lik bir artış anlamına geliyor. Gelirin ise 27,57 milyar dolar olması ve %10,8'lik bir artış göstermesi bekleniyor.

İleriye Bakış

Eaton, devam eden ivmeyi bekliyor ve üçüncü çeyrek ile 2025 yılının tamamı için iyimser bir rehberlik sağlıyor. 3. çeyrek için şirket, düzeltilmiş hisse başına kazancı 3,01 dolar ile 3,07 dolar arasında, organik büyümeyi ise %8-9 olarak bekliyor. Tam yıl düzeltilmiş hisse başına kazancın 11,97 dolar ile 12,17 dolar arasında olması tahmin ediliyor ve bu, bir önceki yıla göre orta noktada %12'lik bir artışı temsil ediyor.

Şirketin stratejisi, yapay zeka gibi gelişen teknolojiler için kritik altyapıdaki konumunu kullanmaya devam edecek, yüksek büyüme pazarlarında teknolojiye, satın almalara ve ortaklıklara sürekli yatırım yapacaktır. Tarifeler gibi zorlukları yönetirken, Eaton tarife sonrası fiyat ayarlamaları yapıyor ve ilgili 2 milyar dolarlık siparişleri zaten tamamlamış olup, ek 3,5 milyar dolarlık siparişleri müzakere ederek ABD'nin geri dönüş trendinden faydalanacak şekilde iyi konumlandırılmıştır.