Enterprise Products Partners L.P.(EPD)는 Occidental(OXY)로부터 5억 8천만 달러에 천연가스 수집 계열사를 인수하여 EPD의 퍼미안 분지 미들랜드 분지 내 운영 범위를 크게 확장하고 OXY의 부채 감축 전략을 지원했습니다.

Enterprise Products Partners, Occidental 가스 수집 자산 인수로 퍼미안 분지 입지 확장

**Enterprise Products Partners L.P.(NYSE: EPD)**는 **Occidental(NYSE: OXY)**로부터 현금 5억 8천만 달러에 천연가스 수집 계열사를 인수했습니다. 이는 Enterprise의 퍼미안 분지 미들랜드 분지 내 운영 범위를 크게 확장하는 조치입니다. 이 무부채 거래는 중류 운영자들이 자산을 통합하고 생산자들이 비핵심 보유 자산을 매각하여 대차대조표를 최적화하려는 에너지 부문 내 전략적 재정렬을 강조합니다.

인수 세부 정보

이번 인수는 Occidental의 미들랜드 분지 생산 활동을 지원하는 약 200마일의 천연가스 수집 파이프라인을 포함하며, Enterprise에게 1,000개 이상의 시추 가능 지점에 대한 접근성을 제공합니다. 이러한 전략적 확장은 장기적인 개발 가시성을 위해 기존 인프라와 통합하려는 Enterprise의 목표와 일치합니다.

이와 더불어, Enterprise는 2026년 4분기에 가동을 시작할 예정인 새로운 아테나 천연가스 처리 플랜트를 건설할 계획입니다. 이 플랜트는 하루 3억 입방피트의 천연가스를 처리하고 하루 최대 4만 배럴(BPD)의 천연가스액(NGLs)을 추출할 수 있는 용량을 가질 것입니다. 완공 시 Enterprise의 미들랜드 분지 자산은 하루 22억 입방피트의 천연가스를 처리하고 31만 BPD의 NGLs를 추출할 수 있게 됩니다. 아테나 플랜트 및 확장을 포함한 이러한 투자는 Enterprise의 2025년 예상 성장 자본 지출인 40억45억 달러와 2026년 22억25억 달러에 반영됩니다.

Occidental의 경우, 이번 매각은 특히 CrownRock LP 인수 이후 지속적인 포트폴리오 간소화 및 부채 감축 전략의 일환입니다.

시장 반응 및 회사 실적

**Enterprise Products Partners(EPD)**는 시장 심리가 불확실성에서 약간의 강세로 기울고 있는 것을 보였습니다. 이 회사는 지난 12개월 동안 EBITDA 95억 달러, 매출 548억 달러를 기록하며 강력한 재정 건전성을 유지하고 있습니다. 부채-자기자본 비율은 보수적인 1.11입니다. EPD는 또한 인상적인 7%의 배당 수익률과 27년 연속 배당금 인상 기록을 자랑합니다. 이 주식은 지난 한 해 동안 16.3% 상승하여 업계의 10.3% 개선을 능가했으며, 이는 주로 견고한 성장 프로젝트와 안정적인 수익을 지원하는 수수료 기반 비즈니스 모델에 힘입은 것입니다. 애널리스트 컨센서스는 2025년에 단위당 영업 현금 흐름(OCF)이 6.9% 증가하여 4달러가 될 것으로 예상하며, 2026년과 2027년에도 추가 증가가 예상됩니다. 2025년 1분기 주당 순이익이 약간 미달했지만, 매출은 예상을 초과했습니다. 퍼미안 NGL 가치 사슬에서 새로 개발된 자산의 잠재적 활용 부족과 미국 상무부가 EPD의 에탄 중국 수출 요청을 거부하려는 계획에 대한 일부 우려가 존재합니다. 이러한 우려에도 불구하고 애널리스트들은 잠재적 상승 여력이 있는 "보통 매수" 컨센서스 등급을 유지하고 있습니다.

**Occidental(OXY)**은 혼합에서 중립적인 시장 반응을 경험했습니다. 이 거래는 부채 감축 및 포트폴리오 강화를 목표로 하는 Occidental의 자산 매각 전략을 지원합니다. CrownRock 인수 발표 이후, Occidental은 2024년 7월 이후 총 40억 달러 상당의 매각을 달성하고 75억 달러의 부채를 성공적으로 상환했습니다. 이 회사는 이번 매각으로 얻은 5억 8천만 달러를 추가 부채 감축에 사용할 것으로 예상합니다. Occidental의 부채 부담은 1년도 채 안 되어 거의 70% 감소했으며, 부채-자기자본 비율은 0.75배, 순부채-EBITDA 비율은 1.77배로 모두 업계 평균보다 낮습니다. 이 회사는 2025년 2분기 말 기준 23억 달러의 비제한 현금을 보유하고 있다고 보고했습니다. OXY 주가는 2025년 1분기 실적 발표 후 상승했지만, 나중에 TD Cowen이 유가 시장의 변화와 변동성 증가를 이유로 등급을 하향 조정하면서 압력을 받았습니다. 버크셔 해서웨이의 OXY 주식 지속적인 매입은 신뢰를 나타냅니다. 2025년 9월 현재 OXY의 기술적 전망은 약세이며, 애널리스트들은 중립적인 입장을 유지하고 있습니다.

광범위한 시장 영향

Enterprise Products Partners의 이번 인수는 중류 에너지 부문에 대한 지속적인 투자와 신뢰를 나타내며, 특히 퍼미안 분지 내에서 더욱 그러합니다. 이는 현재 진행 중인 에너지 전환 논의에도 불구하고 천연가스 및 천연가스액에 대한 지속적인 수요 전망을 시사합니다. EPD와 OXY를 포함한 광범위한 에너지 부문은 2025년에 다양한 역풍에 직면했습니다. 2025년 9월 **OPEC+**의 최근 하루 54만 7천 배럴의 원유 생산량 증산 결정은 에너지 시장에 충격을 주어 브렌트유가 배럴당 68.18달러로 하락하고 공급 과잉 우려를 높였습니다. 이러한 환경은 수수료 기반 모델을 가진 EPD와 같은 중류 운영자들이 시장 변동성 속에서 상대적으로 더 안전한 투자로 부상하고 있음을 시사합니다. 에너지 부문 투자자 심리는 ESG 정렬 및 헤징 전략을 보여주는 기업에 대한 선호와 함께 신중한 태도를 유지하고 있습니다.

전문가 논평

A.J. "Jim" Teague, co-CEO of Enterprise's general partner, commented on the acquisition's strategic alignment:

"Occidental과의 이러한 계약은 Enterprise가 중류 네트워크에 대한 유기적 투자를 통해 그리고 기존 인프라에 통합되는 대상 인수를 통해 미들랜드 분지 프랜차이즈를 확장하는 데 중점을 둔 것과 일치합니다."

Occidental CEO Vicki Hollub affirmed the company's strategic direction regarding divestitures and debt reduction:

"이러한 노력은 전략적으로 포트폴리오를 강화하고 부채 감축을 추진하며 주주를 위한 가치를 창출합니다."

향후 전망

인수된 자산의 성공적인 통합과 아테나 처리 플랜트의 적시 완공은 Enterprise Products Partners가 이번 확장의 모든 이점을 실현하는 데 중요할 것입니다. Enterprise는 2025년 하반기에 약 60억 달러 규모의 주요 자본 프로젝트가 상업 서비스에 들어갈 것으로 예상하며, 이는 2027년까지 가속화된 성장을 이끌 것입니다. Occidental의 경우, 주로 미국 내륙 포트폴리오에서 2025년 석유 및 가스 운영에 약 68억 달러가 할당될 예정이며, 추가적인 부채 감축과 자본의 규율 있는 배분에 계속 초점을 맞출 것입니다. Occidental은 2025년 8월 6일에 2025년 2분기 재무 결과를 발표할 예정이며, 이는 실적 및 매각 전략의 영향에 대한 추가적인 통찰력을 제공할 것입니다. 이 회사의 2025년 생산 전략은 총 생산량을 1.385-1.445 MMboe로 안내합니다. 두 회사의 장기적인 영향은 글로벌 에너지 수요, 규제 환경, 그리고 역동적인 시장에서 지속적인 전략 실행에 달려 있을 것입니다.