Edgen Stock·Jan 09 2026, 13:06HSBC와 도이치은행은 2026년 상반기까지 금 가격이 온스당 5,000달러에 도달할 수 있다고 전망합니다. 이 예측은 전통적인 통화 정책 동인을 넘어 지정학적 위험, 증가하는 정부 적자, 그리고 중앙은행이 주도하는 시장 수요의 구조적 변화가 복합적으로 작용하는 데 중점을 둡니다.
1월 8일 발표된 보고서에서 HSBC 분석가들은 급증하는 정부 재정 적자가 금의 다음 주요 상승을 이끄는 주요 동력이라고 지적했습니다. 은행은 2026 회계연도까지 미국 연방 적자가 약 2조 5천억 달러, 즉 GDP의 6.5%에 달할 것으로 예상된다고 강조했습니다. 서구의 이러한 지속적인 재정 확장은 법정 통화의 신용 기반을 약화시켜 투자자들이 금과 같은 비부채 자산으로 눈을 돌리게 하고 있습니다. 2026년 달러 약세 전망은 더 높은 금 가격의 기반을 더욱 굳건히 하며, 국가 부채 우려를 귀금속의 강력한 상승 동력으로 전환시키고 있습니다.
도이치은행이 언급했듯이, 시장 구조의 근본적인 변화가 강세 전망을 뒷받침하고 있습니다. 금 수요의 주요 동력은 더 이상 보석 구매자와 같은 가격에 민감한 소비자가 아니라 가격 비탄력적인 공식 기관입니다. 중앙은행들은 지정학적 불안정성과 "블랙 스완" 금융 사건에 대한 궁극적인 헤지 수단으로 금을 축적하고 있습니다. 이는 가격 상승에 덜 민감한 강력하고 지속적인 수요원을 만들어 시장에 더 높은 하한선을 효과적으로 설정하고 구조적이고 장기적인 강세장을 위한 길을 열고 있습니다.
강력한 장기적 기본에도 불구하고 HSBC는 단기적으로 상당한 변동성을 경고합니다. 금이 2025년에 64% 상승하여 1979년 이후 가장 큰 연간 상승을 기록하자, '놓치는 것에 대한 두려움'(FOMO)에 이끌린 기관 자금이 대거 유입되었습니다. 이러한 자본 흐름은 악명이 높을 정도로 불안정하며, 예상되는 금리 인하가 실현되지 않으면 빠르게 역전될 수 있습니다. CME 순매수 포지션의 높은 수준은 혼잡한 거래를 시사하며, 급격한 조정을 겪을 위험을 증가시킵니다. 이러한 불확실성을 반영하여 HSBC는 2026년에 최저 3,950달러에서 최고 5,050달러/온스에 이르는 넓은 거래 범위를 예상하며, 이는 가격 변동성 심화를 나타냅니다.
