이번 주 시장은 중요한 변화를 보였습니다. American Eagle Outfitters는 성공적인 마케팅 캠페인 후 상당한 상승을 경험했고, BYD는 판매 전망을 수정했습니다. 스타벅스 중국 사업은 상당한 관심을 끌었으며, 금은 전례 없는 가치에 도달했습니다.

강력한 실적 발표 후 기술 부문이 상승 주도

이번 주 미국 증시는 기업별 실적, 변화하는 시장 상황, 그리고 글로벌 무역 정책의 변화가 복합적으로 작용하여 주목할 만한 움직임을 보였습니다. 소매 부문, 특히**American Eagle Outfitters (AEO)**는 상당한 상승세를 보인 반면, 전기차 거대 기업 BYD는 전망을 수정했습니다. 한편, 상품 시장에서는 금이 새로운 최고치를 기록하며 광범위한 경제 불안과 중앙은행 정책을 반영했습니다. 또한, 국제 무역의 주요 발전은 일본 자동차에 대한 미국의 관세 인하를 보였습니다.

American Eagle Outfitters, 마케팅 성공 및 실적 호조로 급등

**American Eagle Outfitters (AEO)**의 주가는 2025년 9월 4일 목요일에 37.96% 급등하여 18.79달러로 마감했습니다. 이 상당한 상승은 의류 부문 동종업체를 능가했으며, 주로 예상보다 좋은 2025 회계연도 2분기 재무 실적과 성공적인 고위급 마케팅 캠페인에 기인합니다. 2025 회계연도 2분기 AEO는 희석 주당순이익(EPS)이 0.45달러로, 분석가 예상치인 0.20달러를 넘어섰습니다. 해당 분기 순매출은 12억 8천만 달러에 달해 전년 대비 1% 소폭 감소했지만, 예상치인 12억 3천만 달러를 여전히 상회했습니다. 회사의 총마진은 **38.9%**로 개선되었고, 영업이익은 1억 2,365만 달러를 기록했습니다. Aerie 브랜드는 비교 매출에서 3% 증가하여 긍정적으로 기여했으며, American Eagle 브랜드의 비교 매출 3% 감소를 상쇄했습니다. 회사는 또한 2억 달러의 가속화된 자사주 매입 프로그램을 완료했습니다.

AEO 최근 성공의 핵심은 유명인 중심 마케팅으로의 전략적 전환입니다. "Sydney Sweeney Has Great Jeans" 캠페인과 NFL 스타 **트래비스 켈시(Travis Kelce)**와의 협업은 400억 건 이상의 노출을 생성했으며 6주 만에 70만 명 이상의 신규 고객을 유치했습니다. 최고 마케팅 책임자(CMO) **크레이그 브로머스(Craig Brommers)**는 이러한 유입을 "전례 없는" 일이라고 설명했습니다. 일부 논란에도 불구하고, 이 캠페인은 특히 Z세대 소비자들과의 브랜드 인지도 및 참여도를 효과적으로 높였습니다. 가치 평가 비율에 따르면 2026년 주가수익비율(P/E)은 12.22로, 미국 소매 평균인 18.7보다 낮아 잠재적인 저평가를 시사할 수 있습니다. 그러나 회사는 3분기에 2천만 달러, 4분기에 4천만~5천만 달러의 관세 영향을 예상하고 있어 향후 총마진에 영향을 미칠 수 있습니다. 이 사건은 타겟 마케팅의 영향을 강조하지만, 특히 관세 압력과 변화하는 소비자 충성도 속에서 이러한 모멘텀의 지속 가능성은 여전히 핵심 과제입니다.

BYD, 전기차 시장 냉각 속 판매 전망 조정

중국 최대 자동차 제조사인 BYD는 2025년 판매 목표를 **16%**까지 낮춘 460만 대로 조정했다고 보도되었습니다. 이러한 조정은 BYD의 빠른 확장이 둔화될 수 있음을 시사하며, 5년 만에 가장 느린 연간 성장률을 기록할 수 있음을 나타냅니다. 내부적으로 그리고 일부 공급업체와 공유된 이 수정된 목표는 이전에 550만 대의 판매를 예상했던 것에서 나온 것입니다. 이러한 하향 조정은 지리자동차(Geely Auto) 및 **리프모터(Leapmotor)**와 같은 경쟁업체와의 경쟁 심화, 그리고 중국 경제 내의 광범위한 디플레이션 압력을 반영합니다. BYD는 최근 분기 이익이 30% 급감했다고 발표했는데, 이는 3년 만에 처음으로 하락한 것이며, 2025년 8월 현재 주가는 연초 대비 56.78% 폭락했습니다.

분석가들은 예측을 조정했으며, **도이치뱅크(Deutsche Bank)**는 470만 대, **모닝스타(Morningstar)**는 480만 대를 예상했습니다. 수정된 목표는 연간 성장률이 겨우 **7%**에 불과함을 의미하며, 이는 2020년 이후 가장 약한 수치입니다. 이러한 둔화는 시장 공급 과잉, 소비자 수요 약화, 그리고 2025년 5월에 공격적인 가격 인하로 시작된 업계 전반의 가격 전쟁에 기인합니다. 딜러들은 업계 평균의 두 배 이상인 3.21개월치 재고를 보유하고 있다고 합니다. 이에 대응하여 BYD는 생산을 늦추고 공장 확장을 연기했으며, 프리미엄 모델 및 해외 시장으로 전환하고 있으며, 2025년 현재 수출이 총 판매량의 **20%**를 차지하고 있습니다.

스타벅스 중국 사업, 상당한 입찰 유치

**스타벅스(Starbucks)**는 중국 사업의 부분적 매각을 계획하고 있으며, 해당 사업의 가치는 50억~100억 달러로 평가되고 있다고 보도되었습니다. 회사는 중국 사업 지분 약 **70%**를 매각하고 **30%**를 유지할 계획입니다. 이러한 전략적 움직임은 어려운 시장 상황에서 이루어졌습니다. 스타벅스의 시장 점유율은 2019년 **34%**에서 **14%**로 감소했으며, 이는 주로 **루이싱 커피(Luckin Coffee)**와 같은 현지 경쟁업체와의 치열한 경쟁과 변화하는 소비자 선호도 때문입니다. 넓은 가치 평가 범위는 해당 사업의 미래 잠재력에 대한 다양한 관점을 반영합니다. 낮은 가치 평가는 신중함을 시사하는 반면, 높은 입찰가는 2025년 3분기 동일 매장 매출을 2% 증가시킨 현지화된 혁신을 통한 성공적인 재포지셔닝을 예상합니다.

KKR, 칼라일 그룹(Carlyle Group), **힐하우스 캐피탈(Hillhouse Capital)**을 포함한 주요 사모펀드 회사들은 관심을 보였으며, 이는 해당 사업의 확장성에 대한 신뢰를 나타냅니다. 단일 구매자가 30% 이상을 소유하지 않는 분산된 소유 구조는 위험을 분산하고 규제 심사를 통과하는 것을 목표로 합니다. 이러한 접근 방식은 중국에서 다른 글로벌 브랜드가 채택한 전략과 유사합니다. 투자자들에게 있어 이러한 파트너십의 성공은 스타벅스의 시장 점유율 하락을 되돌리고 경쟁이 치열한 환경에서 성장 기회를 포착하는 능력에 달려 있습니다.

금, 금리 인하 예상 및 글로벌 불안 속 사상 최고치 기록

이번 주 금 가격은 사상 최고치를 기록했으며, 현물 금은 2025년 9월 5일 금요일에 기록적인 온스당 3,597.80달러에 도달했습니다. 선물 계약은 3,650달러를 넘어섰습니다. 이러한 상승은 연초 대비 36% 이상 상승했음을 의미합니다. 주요 원동력은 임박한 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대감, 달러 약세, 그리고 강력한 중앙은행의 금 매입입니다. 8월에 22,000개의 일자리만 추가되고 실업률이 **4.3%**로 상승하는 등 약화된 미국 고용 데이터는 9월 17일 예정된 Fed 회의에서 25bp 금리 인하에 대한 기대를 굳혔습니다. 낮은 차입 비용은 금과 같은 비수익 자산의 매력을 높입니다.

글로벌 불안정, 지정학적 긴장 고조, 중앙은행 독립성에 대한 우려는 금의 안전 자산 매력을 더욱 부추겼습니다. 미국 달러 지수는 한 달여 만에 최저 수준으로 떨어져 해외 구매자들에게 금을 더욱 매력적으로 만들었습니다. **SPDR 골드 셰어즈(GLD)**와 같은 주요 금 상장지수펀드(ETF)는 강력한 자금 유입을 유치하고 있으며, GLD는 연초 대비 보유량이 12% 증가했다고 보고했습니다. 분석가들은 강세 전망을 유지하고 있으며, 일부는 2025년 말까지 온스당 3,700달러, 2026년 2분기까지 온스당 4,000달러에 도달할 것으로 예상하고 있습니다. 은 또한 상승 대열에 합류하여 2011년 이후 처음으로 온스당 40달러를 돌파했으며, 연초 대비 약 40% 상승하여 금을 능가했습니다.

일본 자동차에 대한 미국 관세 인하

도널드 트럼프(Donald Trump) 대통령은 미일 무역 협정을 이행하는 행정 명령에 서명하여 자동차 관세를 공식적으로 인하했습니다. 이 협정은 일본에서 미국으로 운송되는 자동차에 대한 현재 **27.5%**의 관세를 **15%**로 인하합니다. 이는 도요타(Toyota), 혼다(Honda), **닛산(Nissan)**과 같은 주요 일본 자동차 제조업체에 즉각적인 안도감을 제공하며, 이들은 이전에 수십억 달러의 추가 비용에 직면했었습니다. 도요타는 관세로 인해 거의 100억 달러의 이익 손실을 입을 것이라고 밝혔으며, 혼다는 약 30억 달러의 추가 비용을 예상했습니다. 일본은 미국 프로젝트에 5,500억 달러를 투자하고 미국 쌀과 농산물 수입을 확대하겠다는 약속을 재확인했습니다. 이러한 관세 인하는 수입 비용 부담을 크게 줄여 이들 자동차 제조업체가 미국 시장에서 가격 경쟁력을 유지하고 딜러 네트워크를 안정화하는 데 도움이 될 것으로 예상됩니다.

전망: 변동성과 전략적 변화

기업들이 변화하는 소비자 수요, 지정학적 불확실성, 그리고 진화하는 무역 정책에 대응함에 따라 시장은 지속적인 변동성에 대비하고 있습니다. 소매 부문은 American Eagle Outfitters가 마케팅 주도 모멘텀을 유지하고 관세 영향을 효과적으로 관리할 수 있을지 면밀히 주시할 것입니다. BYD의 실적은 중국 전기차 시장의 전반적인 상황, 특히 치열한 경쟁과 가격 전쟁의 영향을 보여주는 핵심 지표가 될 것입니다. 스타벅스의 중국 사업 부분 매각은 글로벌 브랜드가 도전적인 현지 시장과 경쟁 압력에 어떻게 적응하는지에 대한 통찰력을 제공할 것입니다. 마지막으로, 금 가격의 궤적은 인플레이션, 금리 정책, 그리고 글로벌 안정에 대한 투자자 심리의 중요한 척도가 될 것입니다. 다가오는 경제 보고서, 중앙은행 발표, 그리고 기업 실적은 향후 몇 주 동안 주시해야 할 중요한 요소가 될 것입니다. 주요 기업의 전략적 전환 성공과 거시 경제 발전은 시장 방향을 크게 결정할 것입니다.