Latin Amerika e-ticaret ve fintech devi MercadoLibre (MELI), değerleme endişelerine rağmen güçlü finansal performans ve stratejik pazar hakimiyetini sürdürerek yükseliş eğilimini yansıtmaya devam ediyor.

MercadoLibre, Latin Amerika Dijital Ekonomisi Genişlemesi Ortasında Güçlü Büyümeyi Sürdürüyor

Bu hafta ABD hisse senetleri, önde gelen Latin Amerika e-ticaret ve fintech şirketi MercadoLibre (MELI)'nin yükselişini sürdürmesiyle gelişmekte olan piyasa liderlerine yönelik ilgisini sürdürdü. Genellikle "Latin Amerika'nın Amazon'u" olarak anılan şirket, hızlı genişlemesi ve bölgedeki köklü pazar liderliği sayesinde cazip bir yatırım fırsatı olarak konumlandı.

Performans Öne Çıkanları ve Temel Metrikler

MercadoLibre şu anda yaklaşık 123 milyar dolar piyasa değerine sahip olup, bu metrikle Latin Amerika'nın ikinci en büyük şirketi konumundadır. Hisse senedi, 2025 yılında yılbaşından bu yana %40 yükselerek önemli yatırımcı güvenini göstermiştir.

Şirketin ikinci çeyrek sonuçları, hızlanan büyümesini vurgulamıştır. Aktif alıcılar yıllık bazda %25 artarak yaklaşık 71 milyona ulaşırken, e-ticaret için kritik bir gösterge olan Brüt Ticaret Hacmi (GMV), para birimi bazında ayarlanmış olarak %37 arttı. Bu büyüme, gelirin yıllık bazda %34 artarak yaklaşık 6,8 milyar dolara ulaşmasını sağlamıştır. Ayrıca, fintech kolu Mercado Pago, kullanıcı tabanını genişletmiş, aktif kullanıcı sayısı %30 artarak yaklaşık 67 milyona ulaşmıştır.

MercadoLibre'nin Arjantin, Brezilya ve Meksika'daki ana pazarlarındaki bölgesel performansı da GMV'de güçlü artışlar gösterdi; geçen çeyrekte Arjantin %75, Brezilya %29 ve Meksika %32 arttı. İkinci çeyrek kazançları olan hisse başına 10,31 dolar analist beklentilerini hafifçe kaçırsa da, şirket bunu Brezilya'da ücretsiz kargoyu genişletmeye yönelik stratejik bir yatırıma bağladı; bu hamlenin uzun vadeli faydalar sağlaması bekleniyor.

İlerleyen dönemde analistler, MercadoLibre'nin 2025 tam yıl gelirinin %35 artarak 28,1 milyar dolara yükseleceğini, hisse başına kazancın (EPS) ise yaklaşık %18 artarak hisse başına 44,42 dolara ulaşacağını tahmin ediyor.

Stratejik Konumlandırma ve Pazar Dinamikleri

MercadoLibre'nin analitik çekiciliği, e-ticaret, fintech, lojistik ve reklamcılığı birleştiren entegre ekosisteminden kaynaklanmaktadır. Bu kapsamlı yaklaşım, özellikle 2025'in ilk çeyreğinde 58,3 milyar dolar toplam ödeme hacmi (TPV) kaydeden Mercado Pago platformu aracılığıyla kendi kendini güçlendiren bir büyüme döngüsü oluşturmaktadır. Mercado Pago, bir ödeme kolaylaştırıcısından tam teşekküllü bir finansal hizmet sağlayıcısına dönüşerek, Latin Amerika'nın yeterince penetre olmamış finansal piyasalarını etkili bir şekilde paraya çevirmektedir.

Daha geniş Latin Amerika pazarı, yaklaşık 670 milyon nüfusu ve 7,3 trilyon dolar birleşik GSYİH'sı ile önemli fırsatlar sunmaktadır. Bölgedeki e-ticaret pazarının 2033 yılına kadar yılda ortalama yaklaşık %11 büyüme oranıyla önemli ölçüde genişlemesi beklenmektedir. Bu büyüme, artan internet penetrasyonu, mobil benimseme (mobil ticaret e-ticaret satışlarının %71'ini oluşturmaktadır) ve finansal katılımın artmasıyla daha da desteklenmektedir.

Değerleme ve Yatırımcı Görünümü

Güçlü büyümesine rağmen, MercadoLibre'nin ileriye dönük fiyat/kazanç (F/K) oranı 53 dahil olmak üzere değerleme metrikleri, hisse senedinin geleneksel ölçütlere göre "biraz pahalı" olduğunu düşündürmektedir. Ancak, bu değerleme genellikle önemli gelecek kazanç büyüme potansiyeli, stratejik kurumsal kararlar, uygun demografik yapı ve Latin Amerika'daki devam eden ekonomik genişleme ile haklı çıkarılmaktadır. Şirket