엔비디아, 기록적인 1,780억 달러 잉여 현금 흐름 예상
엔비디아는 기업 역사상 전례 없는 재정적 모멘텀을 가지고 GTC 2026 컨퍼런스에 참여합니다. 분석가들의 컨센서스 추정치에 따르면, 이 회사의 잉여 현금 흐름은 2027년 1월로 마감되는 회계연도에 85% 증가하여 1,780억 달러를 넘어설 것으로 예상됩니다. 이는 2022년 사우디 아람코가 세운 거의 1,500억 달러의 이전 기록을 능가할 것입니다. 다음 해 예측치는 2,330억 달러로 훨씬 더 높습니다. 이러한 전망에도 불구하고, 2월 초 현재 이 회사의 주가는 올해 들어 1% 하락하며 상대적으로 부진했습니다. 이러한 실적은 가치 평가의 불일치를 초래했습니다: 엔비디아는 내년 예상 수익의 17배에 거래되고 있으며, 이는 더 넓은 S&P 500 지수보다 할인된 가격입니다. 주식을 다루는 70명의 분석가 중 93%가 "매수" 등급을 부여했으며, 평균 목표 주가 267달러는 45%의 상승 여력을 의미하며, 회사에 컨퍼런스에서 설득력 있는 성장 내러티브를 제공해야 하는 막대한 압력을 가하고 있습니다.
GTC 2026, 200억 달러 규모의 추론 전략으로의 전환 상세 설명 예정
월스트리트는 엔비디아의 GTC 기조연설이 AI 훈련에서 AI 추론으로의 중요한 전략적 전환을 상세히 설명할 것으로 예상합니다. 엔비디아의 GPU가 AI 모델이 구축되는 계산 집약적인 훈련 단계를 지배하는 반면, 시장은 모델이 응답을 생성하는 데 사용되는 추론 단계로 이동하고 있습니다. 이 다음 단계는 비용에 매우 민감하며, 더 전문화되고 효율적인 하드웨어가 필요합니다. 2025년에는 AI 칩이 데이터 센터 컴퓨팅 지출의 88%를 차지했으며, 이는 2019년에 CPU가 87%를 차지했던 것과는 완전히 반대되는 상황입니다. 추론 시장을 해결하기 위해 엔비디아는 작년에 Groq(언어 처리 장치(LPU) 전문 비상장 회사)의 기술을 라이선스하고 인재를 확보하기 위해 약 200억 달러를 지불했습니다. 투자자들은 엔비디아가 이러한 LPU를 제품 포트폴리오에 통합하여 사전 채우기 및 디코딩과 같은 추론 작업을 위한 맞춤형의 비용 효율적인 솔루션을 제공하고, 아마존 및 구글과 같은 하이퍼스케일러의 맞춤형 칩에 대한 시장 점유율을 방어할 계획을 어떻게 세울지에 대한 세부 정보를 주시할 것입니다.
하이퍼스케일러 지출, 전례 없는 수요 견인
클라우드 제공업체 간의 AI 군비 경쟁은 엔비디아의 성장을 촉진하고 있습니다. 예를 들어, 아마존의 자본 지출은 올해 1,900억 달러에 달할 것으로 예상되며, 이전의 연간 500억~600억 달러 실행률에서 급격히 증가했으며, 그 차이의 대부분은 엔비디아 칩 기반 AI 인프라에 전념하고 있습니다. 일부 분석가들은 이러한 산업 전반의 CAPEX가 2028년에 정점을 찍을 것이라고 예측하지만, 당장의 수요는 여전히 견고합니다. 별도로, 인텔과의 잠재적인 x86 CPU 협력에 대한 소문이 돌았지만, 인텔의 CFO는 최근 공동 제품이 "몇 년 후에 나올 것"이라고 언급하며 기대를 낮췄습니다. 현재 투자자들은 엔비디아의 핵심 로드맵과 가장 큰 고객의 엄청난 지출을 충족시킬 수 있는 능력에 계속 집중하고 있습니다.
Edgen Stock·Mar 13 2026, 07:44
