Edgen Stock·Sep 18 2025, 21:57L'action Oklo Inc. a connu une forte hausse, portée par sa technologie de centrale nucléaire modulaire et ses partenariats pour alimenter les centres de données. La société poursuit activement les approbations réglementaires et bénéficie d'une traction significative sur le marché, bien qu'elle soit encore en phase de pré-revenu.
L'action Oklo Inc. (NYSE: OKLO) a démontré une performance extraordinaire, avec une augmentation d'environ 1 460 % d'une année sur l'autre, passant de 6,20 $ le 16 septembre 2024 à 96,70 $ le 18 septembre 2025. Cela inclut un gain de 30 % sur une période de cinq jours, du 11 au 16 septembre 2025. L'action a atteint un record de 109,79 $ en septembre 2025, reflétant une augmentation de +1341,60 % depuis le début de l'année au 16 septembre 2025. Cette performance est exceptionnellement notable, surtout si on la compare au gain d'environ 12 % du S&P 500 au cours de l'année écoulée. La capitalisation boursière d'Oklo s'élève à 15,94 milliards de dollars.
Oklo Inc. est un pionnier de la technologie des réacteurs nucléaires avancés, spécialisé dans les petits réacteurs modulaires (SMR), en particulier son Aurora Powerhouse. La capacité de ce produit phare a récemment été augmentée de 50MW à 75MW pour répondre à la demande croissante des centres de données.
La société a obtenu des partenariats significatifs, y compris des accords pour fournir jusqu'à 750 mégawatts (MW) d'énergie aux fournisseurs de centres de données et un accord de 12 gigawatts (GW) avec Switch jusqu'en 2044, poussé par les demandes énergétiques croissantes des centres de données IA.
Dans une démarche stratégique, Oklo a acquis Atomic Alchemy pour 23,7 millions de dollars en actions afin d'améliorer ses capacités de fabrication et de recyclage de combustible nucléaire, avec des contributions potentielles aux revenus d'ici début 2026. La société prévoit également un investissement de 1,68 milliard de dollars dans une installation de recyclage de combustible nucléaire à Oak Ridge, Tennessee, dont les opérations devraient débuter au début des années 2030. Cette installation est positionnée comme la première installation de recyclage de combustible nucléaire financée par des fonds privés aux États-Unis.
Oklo fait partie du programme pilote de réacteur du Département de l'Énergie des États-Unis (DOE) et détient des permis de site et des accords d'approvisionnement en combustible avec le DOE.
L'appréciation significative de la valorisation de l'action Oklo est principalement due à l'enthousiasme croissant des investisseurs pour le secteur de l'énergie nucléaire, stimulé par les efforts mondiaux de décarbonisation et les exigences substantielles en matière d'énergie des centres de données IA émergents. Un récent Pacte nucléaire américano-britannique a été considéré comme un catalyseur pour une relance nucléaire mondiale, renforçant davantage le sentiment.
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Le marché considère la technologie d'Oklo comme un composant crucial pour répondre à la demande de sources d'énergie stables et à faible émission de carbone. Cette tendance souligne un changement plus large vers l'intégration de solutions nucléaires avancées pour les besoins énergétiques industriels. Bien que le "gain irréel de 1 400 %" de l'action puisse suggérer un intérêt spéculatif, il reflète également une forte conviction dans le potentiel à long terme de la technologie de l'entreprise au sein de la transition vers l'énergie propre.
En comparaison avec des pairs comme NuScale Power, qui a montré une performance boursière plus modeste malgré une approbation réglementaire américaine existante, le rallye d'Oklo met en évidence les opportunités et les risques spéculatifs dans les technologies nucléaires émergentes.
Malgré sa performance boursière remarquable, Oklo reste une entreprise en phase de pré-revenu. Ses résultats financiers pour le deuxième trimestre 2025 ont indiqué une perte de -0,18 $ par action, manquant les attentes des analystes, et une perte d'exploitation de 28 millions de dollars due à l'augmentation des dépenses de recherche et développement et des coûts d'acquisition. Pour le quatrième trimestre 2024, la société a déclaré un EBIT de -15,4 millions de dollars, inférieur aux estimations.
La position de trésorerie de la société s'élevait à 275,3 millions de dollars au quatrième trimestre 2024, en baisse par rapport au trimestre précédent. Oklo prévoit une utilisation de trésorerie dans ses opérations entre 65 millions et 80 millions de dollars pour l'exercice 2025, attribuée à l'augmentation des effectifs, aux achats et aux frais de demande de licence. Cette augmentation de la consommation de trésorerie met en évidence la nature capitalistique des projets nucléaires et le besoin continu de financement.
Oklo est activement engagée avec la Commission de réglementation nucléaire des États-Unis (NRC) pour sa demande de licence combinée, visant à la soumettre au quatrième trimestre 2025. La demande initiale de la société a été rejetée en 2022, et la nouvelle soumission pourrait entraîner un processus d'examen de deux à trois ans. Les retards dans ce processus de licence constituent une menace significative et pourraient avoir un impact sur le sentiment des investisseurs et les délais de génération de revenus.
La voie de la commercialisation d'Oklo implique plusieurs étapes critiques, notamment l'atteinte de la criticité dans trois réacteurs d'essai d'ici juillet 2026 et l'exploitation prévue de son installation de recyclage de combustible au début des années 2030. Le réacteur Aurora Powerhouse devrait être mis en service fin 2027 ou début 2028, sous réserve d'approbation réglementaire.
Le carnet de commandes substantiel de la société, d'environ 14 GW, et ses partenariats stratégiques la placent favorablement pour une croissance future. Cependant, la rentabilité n'est pas prévue à court terme, les analystes prévoyant des pertes jusqu'en 2028 au moins.
Les facteurs clés à surveiller incluent la navigation réussie des approbations réglementaires de la NRC, la gestion efficace de sa consommation substantielle de trésorerie et la capacité à convertir son pipeline en flux de revenus durables. Les changements de politique ou la concurrence accrue d'autres développeurs de SMR présentent également des risques potentiels. La valorisation élevée de la société, avec un multiple cours/valeur comptable de 16,6, souligne davantage la nature spéculative de l'investissement jusqu'à ce que les opérations commerciales et la rentabilité soient fermement établies. Les perspectives financières d'Oklo sont spéculatives, ce qui conduit à une note Zacks Rank #4 (Vendre), conseillant aux investisseurs de faire preuve de prudence.
