퀀텀 컴퓨팅 Inc., 가치 평가 우려 속 상업적 계약 확보

전략적인 상업적 승리로 QUBT의 시장 입지 강화

퀀텀 컴퓨팅 Inc. (QUBT, QCi로도 알려짐)는 양자 기술의 실제 적용에 대한 진전을 알리는 주요 상업적 이정표를 발표했습니다. 이 회사는 주요 글로벌 자동차 제조업체와 EmuCore 리저버 컴퓨팅 장치에 대한 중요한 계약을 체결했습니다. 필드 프로그래머블 게이트 어레이(FPGA)를 기반으로 구축된 이 장치는 안전하고 저전력의 기계 학습 엣지 사용 사례를 위해 설계되었으며, AI 모델 훈련 효율성을 향상시키는 것을 목표로 합니다. 이번 판매는 실제 산업 환경에서 QCi의 리저버 컴퓨팅 플랫폼을 검증하며, PCIe 기반 광자 리저버 컴퓨팅 장치의 더 광범위한 채택을 위한 길을 열 수 있습니다.

별도의 개발에서 QCi는 미국 5대 은행 중 한 곳으로부터 양자 통신 시스템에 대한 332,000달러 구매 주문을 발표했습니다. 이는 양자 사이버 보안 솔루션의 미국 내 첫 상업적 판매를 의미합니다. 해당 은행은 양자 키 분배, 양자 인증 및 양자 난수 생성을 포함한 차세대 보안 도구를 평가하기 위해 사이버 보안 양자 광학 연구소를 설립할 예정입니다. QCi의 시스템은 기존 통신 인프라와 호환되며, 통신 파장 대역에서 얽힌 광자를 활용하여 양자 암호화와 특허받은 양자 인증 프로토콜을 모두 지원합니다.

시장 반응 및 가치 평가 역학

이러한 상업적 참여 소식은 QUBT의 주식 성과에서 놀라운 상승세와 동시에 일어났습니다. 지난 한 해 동안 QCi의 주가는 2615.3% 급등하여 같은 기간 양자 컴퓨팅 산업의 46% 성장과 S&P 500 종합 지수의 20.8% 증가를 크게 능가했습니다. 이러한 상당한 가격 움직임은 양자 AI 및 사이버 보안 분야에서 회사의 발전에 대한 투자자들의 강력한 낙관론을 반영합니다.

그러나 이러한 급격한 상승은 극도로 높은 가치 평가로 이어졌습니다. QUBT는 현재 12개월 선행 주가매출비율(P/S)이 2046.90배로, 업계 평균 5.50배와 극명한 대조를 이룹니다. 이러한 격차는 미래 성장과 시장 침투를 크게 할인하는 매우 투기적인 가치 평가를 시사합니다. 또한, Zacks 투자 연구소는 현재 QUBT에 대해 **Zacks Rank #4(매도)**를 유지하고 있으며, 이는 기술의 장기적인 잠재력에도 불구하고 단기적인 전망이 어렵다는 것을 나타냅니다.

산업 환경 및 재무 상황

QCi는 상업적 검증이 시장 차별화에 필수적인 초기 단계이지만 빠르게 진화하는 양자 컴퓨팅 분야에서 운영됩니다. Rigetti Computing (RGTI) 및 **D-Wave Quantum Inc. (QBTS)**와 같은 경쟁사들도 진전을 보이고 있으며, Rigetti는 최근 국제적인 입지를 강화하고 D-Wave는 Advantage2 양자 컴퓨터를 출시했습니다. QUBT의 상업적 승리가 주목할 만하지만, 회사의 재무 성과는 여전히 우려의 대상입니다.

2025년 2분기에 QCi는 61,000달러의 미미한 매출을 보고했는데, 이는 전년 동기 183,000달러에서 크게 감소한 수치입니다. 순손실은 3600만 달러로 상당히 확대되었는데, 이는 1년 전 500만 달러에서 증가한 것으로, 주로 QPhoton 합병과 관련된 비현금 파생 부채 때문입니다. 2025년 분석가 추정치에 따르면 지난 30일 동안 예상 주당 손실이 7센트에서 17센트로 확대되었습니다. 이러한 어려움에도 불구하고, 회사는 최근 2억 달러의 보통주 사모 발행으로 강화된 3억 5천만 달러 이상의 견고한 현금 준비금을 유지하고 있으며, 44.69의 유동 비율을 자랑하며 강력한 유동성을 나타냅니다.

분석가 관점 및 미래 전망

분석가들은 QUBT의 최근 상업적 거래가 기술 검증에 있어 전략적으로 중요하다고 인정합니다. QCi 최고 기술 책임자 용 멍 수아 박사는 "이번 주문은 QCi의 양자 광자학 및 하드웨어 역량에 대한 중요한 상업적 검증을 나타냅니다."라고 말했습니다. 그러나 회사의 수익성 달성 경로와 극도로 높은 가치 평가에 대한 우려는 여전히 남아 있습니다.

"QUBT의 광자 기술은 유망하지만, 주식은 이미 2027년 예상 매출의 1,300배 이상으로 평가되어 있습니다. 이러한 밈 주식 가치 평가는 소유하기에 위험한 주식으로 만들며, 사업 확장에 어려움을 겪는다면 쉽게 폭락할 수 있습니다."

이러한 정서는 잠재적인 주주 희석 및 초기 주문을 의미 있는 반복 수익 흐름으로 전환해야 하는 필요성을 포함한 상당한 실행 위험을 강조합니다. 연구 기관 및 정부 기관의 시범 주문에 대한 회사의 의존은 유효하지만, 대규모 상업적 배포에 비해 불확실한 수익 가시성을 제공합니다.

앞으로 투자자들은 QUBT의 사업 확장 능력과 지속적인 상업적 채택 확보 능력을 면밀히 주시할 것입니다. 애리조나주 템페에 있는 회사의 새로운 칩 파운드리는 12-18개월 이내에 수익에 의미 있게 기여할 것으로 예상됩니다. 주목해야 할 주요 요인으로는 상업화 노력의 속도, 기술을 기업 솔루션에 통합하는 진행 상황, 그리고 양자 기계 및 광자 칩 제조 분야에서 야심찬 장기 전략을 추구하면서 운영 비용을 관리하는 능력 등이 있습니다.