Edgen Stock·Oct 03 2025, 18:40Rumble公司 (NASDAQ:RUM) 股价在宣布与 Perplexity 建立人工智能合作关系后大幅上涨，但一位分析师发布了“强烈卖出”评级，强调了公司根深蒂固的财务弱点。
Rumble公司 (NASDAQ:RUM) 股价经历了显著的交易波动，这受到相互矛盾的信号驱动：在宣布与 Perplexity 建立战略性人工智能 (AI) 合作关系后股价立即飙升，但随后一位分析师迅速发布了“强烈卖出”评级。这一双重发展凸显了市场正在努力区分投机性AI驱动的动能与潜在的企业财务健康状况。
2025年10月2日，Rumble 宣布与AI驱动的问答引擎 Perplexity 建立战略合作，此举导致其股价大幅上涨。消息发布后，Rumble (RUM) 股价在盘前交易中跳涨了11.64%至13.5%。此次合作旨在将 Perplexity 的AI搜索技术整合到 Rumble.com 中，以增强视频发现和用户参与度，解决拥挤的数字视频领域的一个关键挑战。此外，此次合作还包括一个新的捆绑订阅服务，将 Rumble Premium 与 Perplexity Pro 相结合，并且 Perplexity 将在 Rumble 生态系统内推广其新的AI驱动浏览器 Comet。尽管该公告激发了投资者的乐观情绪，但与此次合作相关的具体财务条款、收入指导或资本承诺均未披露。
尽管市场对 Perplexity 合作最初反应积极，但一位分析师在2025年10月3日发布了对 Rumble公司 的“强烈卖出”评级。此次评级下调是基于对公司财务状况的全面审查，强调了 Rumble 基本面不佳、增长放缓、持续亏损、负利润率、高昂的运营费用以及高度投机性的估值。该分析师将 Perplexity 合作描述为“炒作概念驱动”，并断言由于 Rumble 的核心业务盈利能力或估值不佳，该合作几乎不会产生即时影响。
此前在3月份的分析也导致了“卖出”评级，当时指出 Rumble 的估值“脱离现实”。当时的折现现金流分析显示，Rumble 的估值意味着在九年内实现55%的同比增长收入和18%的自由现金流（FCF）利润率的预期。然而，公司实际表现仅显示同比增长39%，并且未能产生任何现金，表明FCF为负。
Rumble 2025年第二季度财报表现喜忧参半：虽然收入同比增长12%至2510万美元，但公司净亏损扩大至3020万美元。此外，月活跃用户（MAU）从第一季度的5900万下降到5100万。公司继续面临显著的盈利挑战，负营业利润率-116.42%、净利润率-289.37%和负EBITDA利润率-102.47%就是明证。尽管 Rumble 保持了稳健的现金状况，流动比率为7.71，债务股本比为0.01，但其估值比率，包括市销率（P/S）15.88和市净率（P/B）7.95，相对于其财务表现仍然偏高。此外，在过去12个月中，内部人士出售了总计5.24亿美元的股票，这进一步增加了担忧。
市场对 Rumble AI合作的反应与观察到的其他科技公司类似。例如，Etsy (ETSY) 在对其 OpenAI 合作的长期利益和客户所有权潜在问题进行分析师审查后，最初的热情减退，股价大幅下跌。这一趋势强调了更广泛的市场影响：尽管与AI相关的公告可以产生短期投机兴趣，但投资者越来越关注此类合作的实际财务效益和战略影响。Rumble 的股价今年迄今表现不及 S&P 500 (SPY)，下跌34%，尽管在过去12个月中上涨了63%以上，这进一步凸显了其高风险、高回报的特征。公司在2025年第二季度将每用户平均收入（ARPU）提高24%至0.42美元的策略，虽然是积极的，但必须应对用户指标下降的问题。
为了让 Rumble 扭转其“强烈卖出”评级并实现可持续增长，分析师指出需要进行几项关键改进。这包括展示持续的毛利润、实现运营杠杆、显示月活跃用户（MAU）的持续增长、建立可扩展的云影响力以及展示严谨的资本配置。Perplexity 合作所产生的实际财务贡献和用户采用率将是需要密切关注的关键数据点。此外，即将推出的举措，例如第三季度推出专注于加密货币的 Rumble Wallet，以及与 坦帕湾海盗 和 TRON DAO 等实体的其他战略合作伙伴关系，旨在实现收入来源多元化，如果它们能转化为切实的财务改善和用户群稳定或增长，则可能成为潜在的催化剂。
