Các công ty chủ chốt bao gồm Lululemon, Broadcom và DocuSign đã trải qua biến động cổ phiếu đáng kể sau các cập nhật tài chính quan trọng, trong khi các hành động pháp lý ảnh hưởng đến Google và một thỏa thuận bản quyền AI lớn đã đạt được bởi Anthropic. Ngoài ra, các thay đổi chỉ số S&P 500 đã ảnh hưởng đến Robinhood và Applovin, và Bank of America đã điều chỉnh mục tiêu giá cho một số cổ phiếu bán dẫn.

Tổng quan thị trường

Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ chứng kiến ​​hiệu suất đa dạng chịu ảnh hưởng của hàng loạt báo cáo thu nhập doanh nghiệp, các diễn biến quản lý quan trọng và các thông báo tái cân bằng chỉ số chính. Các chỉ số thị trường lớn và cổ phiếu riêng lẻ đã phản ứng với kết quả tài chính cụ thể của công ty, các tiền lệ pháp lý định hình bối cảnh trí tuệ nhân tạo (AI) và sự thay đổi trong cấu trúc chỉ số.

Thu nhập và Hiệu suất của Doanh nghiệp

Cổ phiếu của Lululemon Athletica Inc. (LULU) đã giảm đáng kể, giảm hơn 16,5% trong giao dịch trước giờ mở cửa. Nhà bán lẻ trang phục thể thao này báo cáo doanh thu quý 2 năm tài chính 2025 hơi thấp hơn dự kiến, đạt 2,53 tỷ USD so với mức dự kiến 2,54 tỷ USD, mặc dù lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 3,10 USD so với dự báo 2,85 USD. Yếu tố chính khiến cổ phiếu giảm là hiệu suất đáng thất vọng tại thị trường Hoa Kỳ, với doanh số bán hàng tương đương tại châu Mỹ giảm 4%, đóng góp vào mức tăng khiêm tốn 1% trong doanh số bán hàng tương đương toàn cầu. Công ty cũng đã hạ dự báo doanh thu ròng hàng năm xuống mức 10,85 tỷ USD đến 11 tỷ USD, thấp hơn so với hướng dẫn trước đó, và điều chỉnh giảm kỳ vọng EPS pha loãng. Tỷ lệ thuế quan tăng được dự báo sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận gộp khoảng 240 triệu USD vào năm 2025 và tỷ suất lợi nhuận hoạt động khoảng 320 triệu USD vào năm 2026. Trái ngược với sự chậm lại của Hoa Kỳ, các khu vực quốc tế, đặc biệt là Trung Quốc, đã chứng tỏ sự tăng trưởng mạnh mẽ với doanh thu ròng tăng 22%.

Cổ phiếu của Broadcom Inc. (AVGO) tăng 14% trong giao dịch buổi sáng sau báo cáo thu nhập quý 3 tài chính mạnh mẽ. Công ty bán dẫn và phần mềm cơ sở hạ tầng này báo cáo doanh thu kỷ lục 16 tỷ USD, tăng 22% so với cùng kỳ năm trước. Một yếu tố quan trọng là doanh thu bán dẫn AI, đã tăng 63% lên 5,2 tỷ USD. Broadcom cũng đã nâng dự báo doanh thu quý 4 lên 17,4 tỷ USD, vượt qua ước tính của Phố Wall. Một điểm nhấn chính là thông báo hợp tác với OpenAI để sản xuất một chip AI nội bộ, dự kiến vào năm 2026, củng cố vị thế của Broadcom trên thị trường chip AI tùy chỉnh.

Cổ phiếu của DocuSign Inc. (DOCU) đã tăng tới 9% trong giao dịch trước giờ mở cửa sau khi công ty công bố số liệu thu nhập và doanh thu quý 2 năm tài chính 2026 vượt quá mong đợi của nhà phân tích. DocuSign báo cáo doanh thu 800,6 triệu USD, tăng 9% so với cùng kỳ năm trước, trong đó doanh thu từ đăng ký đóng góp 784,4 triệu USD. Doanh thu hóa đơn cũng tăng 13% so với cùng kỳ năm trước lên 818,0 triệu USD. Công ty cũng đã nâng triển vọng hàng năm của mình, cho thấy sự tăng trưởng liên tục trong các giải pháp kỹ thuật số của mình.

Ngược lại, Ashmore Group plc (ASHM.L) đã trải qua một đợt giảm giá cổ phiếu lên tới 15% trong giao dịch đầu phiên. Nhà quản lý tài sản chuyên về thị trường mới nổi này báo cáo tổng doanh thu ròng điều chỉnh giảm 22% xuống còn 146,5 triệu bảng Anh và tổng tài sản quản lý (AUM) giảm 3% xuống còn 47,6 tỷ USD.

Các hành động quản lý và tiền lệ pháp lý

Ủy ban Châu Âu đã áp đặt khoản tiền phạt 3,5 tỷ USD đối với Google của Alphabet Inc. vì lạm dụng vị trí thống trị thị trường trong hoạt động công nghệ quảng cáo của mình. Đây là án phạt đáng kể thứ tư chống lại Google kể từ năm 2017, với tổng số tiền phạt lũy kế hiện đã vượt quá 10 tỷ USD. Mặc dù cổ phiếu của Google ban đầu cho thấy khả năng phục hồi, quyết định này làm nổi bật sự giám sát quản lý toàn cầu ngày càng tăng và tiềm năng thay đổi hoạt động bắt buộc, chẳng hạn như chia sẻ dữ liệu tìm kiếm với các đối thủ cạnh tranh.

Trong một bước phát triển mang tính bước ngoặt đối với ngành AI, công ty AI Anthropic đã đồng ý trả 1,5 tỷ USD để giải quyết vụ kiện tập thể. Vụ kiện cáo buộc rằng Anthropic đã sử dụng sách lậu để đào tạo các mô hình AI của mình. Thỏa thuận, bao gồm khoảng 500.000 cuốn sách, yêu cầu Anthropic phải tiêu hủy dữ liệu được mua bất hợp pháp. Các chuyên gia pháp lý coi đây là một kết quả thuận lợi cho Anthropic, ngăn chặn những thiệt hại có thể 'tê liệt', và tạo ra một tiền lệ quan trọng về quyền sở hữu trí tuệ trong đào tạo AI. Trong khi đó, Apple cũng phải đối mặt với một vụ kiện tập thể tương tự từ các tác giả liên quan đến việc sử dụng tài liệu có bản quyền để đào tạo AI.

Tái cân bằng chỉ số và điều chỉnh ngành

Cổ phiếu của Robinhood Markets Inc. (HOOD) và Applovin Corp. (APP) đã tăng lần lượt 7,1% và 7,4% trong giao dịch sau giờ làm việc. Bước nhảy vọt đáng kể này diễn ra sau thông báo về việc chúng được đưa vào chỉ số S&P 500, nơi chúng sẽ thay thế MarketAxess Holdings (MKTX) và Caesars Entertainment (CZR). EMCOR Group Inc. (EME) cũng được thêm vào chỉ số. Việc đưa vào này dự kiến sẽ thúc đẩy nhu cầu từ các quỹ theo dõi chỉ số. Một báo cáo gần đây của Goldman Sachs chỉ ra rằng các thành phần mới của S&P 500 đã vượt trội hơn các chỉ số tham chiếu trung bình 4% kể từ năm 2021 vào ngày công bố, với 75% cổ phiếu vượt trội hơn chỉ số tham chiếu.

Riêng biệt, Bank of America Securities đã cắt giảm mục tiêu giá đối với một số cổ phiếu bán dẫn analog và ô tô, bao gồm Texas Instruments (TXN), Onsemi (ON) và Allegro Microsystems (ALGM). Các điều chỉnh được cho là do lộ trình phục hồi yếu hơn dự kiến trong môi trường kinh tế vĩ mô biến động và sự cạnh tranh gia tăng. Các nhà phân tích lưu ý rằng kỳ vọng trước đây về một sự tăng trưởng mạnh mẽ giờ đây giống một mô hình theo mùa hơn. Ngân hàng đã điều chỉnh giảm ước tính thị trường bán dẫn ô tô cho giai đoạn 2025–2027 lên tới 2,2%, dự kiến doanh số sẽ giảm 7% so với cùng kỳ năm trước trong năm tới.

Hàm ý rộng hơn và triển vọng

Hiệu suất của Lululemon nhấn mạnh những thách thức đang diễn ra trên thị trường bán lẻ trang phục tại Hoa Kỳ, cùng với tác động của các chính sách thương mại đang phát triển. Chiến lược của công ty có khả năng tập trung vào việc mở rộng quốc tế, đặc biệt là ở Trung Quốc, và làm sống lại các dòng sản phẩm thông thường của mình.

Kết quả mạnh mẽ và quan hệ đối tác phát triển chip AI chiến lược của Broadcom làm nổi bật nhu cầu tăng tốc đối với silicon tùy chỉnh trong ngành AI, một xu hướng có thể định hình lại bối cảnh cạnh tranh trước đây do các công ty như Nvidia thống trị. Điều này báo hiệu một phong trào công nghiệp rộng lớn hơn hướng tới tích hợp theo chiều dọc giữa các hyperscaler tìm kiếm các giải pháp AI tối ưu và tiết kiệm chi phí.

Áp lực pháp lý ngày càng tăng đối với các công ty công nghệ lớn, điển hình là khoản tiền phạt của Ủy ban Châu Âu đối với Google, cho thấy sự tập trung liên tục vào các vấn đề chống độc quyền và cạnh tranh công bằng trong thị trường kỹ thuật số. Những hành động này có thể đòi hỏi các ông lớn công nghệ phải điều chỉnh hoạt động đáng kể.

Thỏa thuận của Anthropic thiết lập một tiền lệ pháp lý quan trọng cho quyền sở hữu trí tuệ trong ngành AI đang phát triển nhanh chóng. Mặc dù nó đưa ra những cân nhắc tuân thủ mới cho các nhà phát triển AI, nhưng ngành AI rộng lớn hơn vẫn tiếp tục thu hút đầu tư đáng kể, với các công ty khởi nghiệp huy động được 32,9 tỷ USD trên toàn cầu trong nửa đầu năm 2025.

Việc Robinhood và Applovin được đưa vào S&P 500 củng cố tầm quan trọng ngày càng tăng của các công ty công nghệ và fintech trong các chỉ số chính. Xu hướng này, kết hợp với động lực do chỉ số tạo ra, cho thấy các lần đưa vào như vậy sẽ tiếp tục là động lực thị trường quan trọng.

Cuối cùng, triển vọng sửa đổi đối với cổ phiếu bán dẫn phản ánh quan điểm thận trọng về sự phục hồi nhu cầu trong một số phân khúc nhất định, đặc biệt là chip ô tô và công nghiệp. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các dấu hiệu ổn định và điều kiện kinh tế vĩ mô được cải thiện trong các lĩnh vực này.