Edgen Stock·Oct 05 2025, 21:50SiriusXM Holdings (SIRI)는 Howard Stern의 계약 해결, 새로운 광고 지원 SiriusXM Play 계층 출시, SXM-10 위성 성공적 배치를 포함한 중요한 전략적 발전을 겪고 있습니다. 이러한 움직임은 수익원을 다양화하고 가입자 성장을 안정화하는 것을 목표로 하며, 단기적 회사 가치에 대한 애널리스트 의견은 엇갈리지만 장기적인 잉여 현금 흐름 창출에 대해서는 낙관적입니다.
SiriusXM Holdings (SIRI)는 현재 중요한 콘텐츠 계약, 새로운 구독 계층 도입 및 방송 인프라 발전을 특징으로 하는 전략적 진화의 시기를 겪고 있습니다. 이러한 발전은 분석가들의 기대치를 형성하고 시장 심리에 영향을 미치고 있으며, 회사가 가입자 성장을 안정화하고 수익원을 다각화하려고 노력함에 따라 시장 심리는 여전히 눈에 띄게 나뉘고 있습니다.
최근 몇 주 동안 SiriusXM은 몇 가지 중요한 발표를 했습니다. 이 중 가장 중요한 것은 Howard Stern의 계약 해결입니다. 그의 이탈에 대해 잠시 언론을 오도한 방송 장난을 포함하여 한동안의 추측 끝에 Stern은 SiriusXM에 남기 위한 새로운 다년 계약을 확인했습니다. 이 계약은 이전 5년 계약이 5억 달러로 평가되었던 가장 저명한 인물 중 한 명의 미래에 대한 불확실성을 종식시킵니다. 새 계약의 재정적 조건은 공개되지 않았지만, SiriusXM 경영진은 Stern의 방대한 콘텐츠 아카이브의 가치를 지속적으로 강조해 왔습니다.
동시에 SiriusXM은 월 6.99달러의 저렴한 광고 지원 구독 옵션인 SiriusXM Play를 출시했습니다. 이 계층은 인기 있는 방송국을 포함하여 130개 이상의 채널을 제공하며, 예산에 민감한 청취자를 유치하고 회사 청중을 확대하고, 특히 Z세대와 같은 젊은 인구를 대상으로 설계되었습니다. 이 이니셔티브는 가입자 유지 문제를 해결하고 새로운 광고 수익 성장 기회를 활용하는 것을 목표로 합니다.
운영 기반을 더욱 강화하기 위해 SXM-10 위성은 2025년 6월 7일 SpaceX Falcon 9 발사를 통해 성공적으로 배치되었습니다. Maxar Technologies가 제작한 이 정지 궤도 (GEO) 위성은 북미 전역에서 SiriusXM의 프로그램 용량과 도달 범위를 향상시켜 핵심 자동차 가입자 기반에 필수적인 안정적이고 중단 없는 서비스를 보장합니다.
이러한 전략적 움직임에 대한 시장의 반응은 분석가들의 의견이 엇갈렸습니다. 회사의 공정 가치 추정치는 대체로 23.64달러로 유지되지만, 개별 목표 주가는 다양한 정도의 낙관론과 신중함을 반영합니다. 예를 들어, Jefferies는 SIRI의 목표 주가를 26달러로 상향 조정하여 회사의 궤적에 대한 신뢰를 나타냈습니다. 반대로 Wells Fargo는 목표 주가를 25달러에서 22달러로 하향 조정하여 보다 신중한 전망을 시사했습니다.
이러한 차이는 SiriusXM의 현재 위치가 가진 이중적인 성격에서 비롯됩니다. Howard Stern의 잔류는 중요한 불확실성을 제거하고 콘텐츠 안정성을 제공합니다. SiriusXM Play 이니셔티브는 가입자 확보 및 광고 수익에 유망하지만, 더 높은 가격의 프리미엄 계층을 잠식하지 않고 새로운 사용자를 유치하는 능력과 관련하여 실행 위험을 수반합니다. Play의 성공은 가입자 감소를 역전시키고 광고 수익을 확대하는 능력에 달려 있으며, SiriusXM Media는 광고주를 유치하기 위해 위성, 스트리밍 및 팟캐스트 전반의 광고 구매를 통합할 계획입니다.
SiriusXM의 전략은 치열한 경쟁과 기술 변화를 겪고 있는 더 넓은 미디어 환경 내에 위치합니다. 회사의 비용 규율에 대한 초점은 분명하며, 위성 자본 지출은 2025년 약 2억 달러에서 2028년에는 거의 0으로 감소할 것으로 예상됩니다. 이는 Starlink와 같은 새로운 우주 벤처에서 매년 약 22억 달러의 상당한 자본 지출과 극명한 대조를 이룹니다.
SXM-10의 성공적인 발사는 SiriusXM이 견고하고 고정된 지점 방송을 위해 정지 궤도 (GEO) 위성에 계속 의존하고 있음을 강조합니다. Starlink와 같은 저궤도 (LEO) 위성군은 광대역 인터넷 및 저지연 통신을 제공하지만, GEO는 위성 라디오와 같은 전문적이고 높은 신뢰성의 서비스에 여전히 중요합니다. 그러나 잠재적인 장기적 위험에는 LEO 시스템이 전통적인 GEO 영역으로 침범하는 것, 네트워크 이중화에 대한 규제 압력, Maxar가 제작한 플랫폼의 기술적 노후화에 대한 우려가 포함됩니다.
재정적으로 SiriusXM은 2025년 2분기 매출이 전년 대비 2% 감소한 21억 3천 8백만 달러를 기록했으며, 조정 EBITDA는 5% 감소한 6억 6천 8백만 달러를 기록했습니다. 이러한 감소에도 불구하고 잉여 현금 흐름 (FCF)은 27% 급증하여 4억 2백만 달러를 기록했으며, 이는 비용 절감 조치의 효과를 입증합니다. 회사는 2025년 연간 목표를 재차 강조하며 85억 달러의 매출, 26억 달러의 조정 EBITDA, 11억 5천만 달러의 자유 현금 흐름을 목표로 하고 있으며, 2028년까지 15억 달러의 FCF를 달성하려는 야심찬 목표를 세웠습니다. 회사는 2025년에 약 2억 달러의 총 절감 효과를 달성할 것으로 예상하며, 판매 및 마케팅 비용은 20% 감소하고 제품 및 기술 비용도 20% 감소할 것으로 예상됩니다.
"SiriusXM은 하이브리드 모델에 투자할 의향이 있는 장기 투자자에게 투기적 매수 기회를 제공합니다. 단기적인 변동성은 예상되지만, 회사의 비용 규율과 광고 지원 성장에 대한 전략적 초점은 현재 수준에서 매력적인 가치 투자를 만듭니다."라고 AInvest 보고서는 언급했습니다.
SiriusXM의 가까운 미래는 몇 가지 주요 지표에 대해 면밀히 주시될 것입니다. 연말까지 완전히 해결될 것으로 예상되는 Howard Stern 계약은 투자 심리를 더욱 안정시킬 수 있습니다. 투자자들은 또한 2025년 3분기 SiriusXM Play의 가입자 추세와 새로운 계층이 창출하는 광고 수익 증가를 면밀히 모니터링할 것입니다. 이는 성공의 핵심 지표가 될 것이기 때문입니다. VSiN과의 파트너십을 포함하여 게임 및 스포츠 베팅 콘텐츠로의 회사 지속적인 확장은 또 다른 성장 경로를 나타내지만, 이 영역은 직접적인 e스포츠 또는 비디오 게임 제휴 측면에서 여전히 상대적으로 미개발 상태입니다.
