尽管关税上涨，标普500指数仍以强劲的第二季度财报季收官，超过80%的公司超出预期，这预示着潜在的经济韧性和积极的市场情绪。

开篇

美国股市以强劲的第二季度财报季收官，绝大多数标普500公司公布的业绩超出了分析师预期。尽管存在一些经济逆风，但这一表现标志着美国企业界显著的韧性。

事件详情

截至2025年第二季度末，大约90%的标普500公司已公布实际业绩，这表明企业基本面普遍强劲。其中高达**81%**的公司报告的每股收益（EPS）超出预期，这一数字高于5年平均值78%和10年平均值75%。如果这一比例保持不变，这将是该指数自2023年第三季度以来最高的EPS正面意外率。

总体而言，公司报告的收益超出预期8.4%，虽然略低于5年平均值9.1%，但显著高于10年平均值6.9%。此外，标普500指数已连续第三个季度实现两位数同比收益增长，综合收益增长率为11.8%。

营收表现也反映了这种强劲态势，81%的标普500公司报告的营收超出预期，超过5年平均值70%和10年平均值64%。总体而言，公司报告的营收超出预期2.4%，超过5年平均值2.1%和10年平均值1.4%。该指数的综合同比营收增长达到6.3%。

本季度成功的[主要驱动力]来自信息技术和通信服务行业，特别是“七巨头”科技巨头。这些公司，包括苹果、Alphabet、亚马逊、Meta Platforms、微软、英伟达和特斯拉，共同贡献了标普500总收益增长的近一半，展现出**26%的同比综合收益增长，这主要得益于对人工智能（AI）**和云基础设施的大量投资。

2025年第二季度全球企业在云基础设施服务上的支出激增至990亿美元，同比增幅达25%，这得益于对生成式AI和机器学习服务的需求。三大云提供商——亚马逊网络服务（AWS）、微软Azure和谷歌云——合计实现营收约750亿美元，同比增幅达23%。

从行业角度来看，信息技术、医疗保健和通信服务在同比营收增长方面领先。金融行业也表现强劲。相反，能源行业是唯一报告同比营收下降的行业。

个别公司亮点包括Mission Produce，该公司报告了2025年第三季度的创纪录营收和调整后每股收益0.26美元，大幅超出预期。该公司有效管理成本的能力，包括500万美元的关税影响，为其积极的盈利做出了贡献，其股价在盘后交易中上涨了1.9%。其他公司如Fortrea、BioMarin Pharmaceutical和Bristol-Myers Squibb也报告了强劲的营收数据，并在某些情况下改善了指导，尽管这些公司的具体估值比率没有被广泛详细说明。

市场反应分析

2025年第二季度观察到的强劲企业业绩显著提振了市场情绪。各行各业普遍的盈利超出预期，特别是技术领域由AI驱动的增长做出了巨大贡献，这增强了人们对美国经济潜在实力和企业创新能力的信心。这种积极反应因衰退担忧的显著下降而进一步放大，标普500财报电话会议中提及“衰退”的次数与2025年第一季度相比骤降**87%**即为明证。

更广泛的背景和影响

2025年第二季度财报季标志着一个关键时刻，标普500指数连续第三个季度实现两位数收益扩张。每股收益和营收令人印象深刻的超出预期率是近期记忆中最高的，这不仅反映了经济复苏，更反映了企业盈利能力的持续势头。这一时期凸显了公司将强劲的消费者需求和战略投资，特别是对AI等转型技术的投资，转化为切实的利润增长的能力。

展望未来

强劲的第二季度业绩促使华尔街分析师乐观地修正了前瞻性指引。共识预测现在预计标普500公司在2025年将实现强劲的10.6%同比每股收益增长，随后在2026年将实现更强劲的13.6%增长。这种积极的展望表明市场将持续保持“风险偏好”情绪，投资者可能更青睐成长股，特别是那些深度整合到云和AI生态系统中的技术和通信服务行业的股票。

未来一段时间需要关注的关键因素包括消费者需求的持续韧性、AI投资和创新的持续速度，以及公司如何应对潜在的宏观经济变化。主要科技公司对AI能力和数据中心的大量资本支出预示着对这一高增长行业的长期承诺，这表明技术在可预见的未来仍将是重要的盈利驱动力。