입찰자들이 스타벅스 중국 사업의 일부에 대해 최대 50억 달러를 제시했다고 보도되었는데, 이는 치열한 현지 경쟁과 변화하는 시장 역학 속에서 상당한 잠재적 매각을 시사합니다.

입찰자들이 스타벅스(SBUX) 중국 사업의 일부에 대해 최대 50억 달러의 가치를 평가하는 제안을 제출했다는 보도 이후 미국 주식 시장에서 스타벅스에 대한 관심이 증가했습니다. 이러한 잠재적 매각은 주요 중국 시장에서 다국적 기업을 둘러싼 경쟁 환경의 진화를 강조하며, 최근 몇 년간 글로벌 소비재 기업의 이 지역에서 가장 중요한 단위 판매 중 하나가 될 수 있습니다.

상세 이벤트

거래 논의에 정통한 소식통은 스타벅스가 중국 사업 지분 매각을 위해 받은 대부분의 구속력 없는 입찰이 해당 사업부를 약 50억 달러로 평가하고 있음을 시사합니다. 이 평가는 일반적으로 2025년 예상 EBITDA (이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 이익) 4억 달러에서 5억 달러를 기반으로 하며, 이는 대략 EBITDA의 10배에 해당하는 배수를 의미합니다. 적어도 한 입찰자는 십대 후반의 배수를 제시했다고 보도되었습니다. 스타벅스는 중국 사업의 70% 지분을 매각하고 30%의 지분을 유지하는 것을 고려하고 있는 것으로 알려졌습니다.

보도된 관심 당사자 중에는 KKR, 칼라일 그룹(CG), 힐하우스 캐피탈과 같은 사모펀드뿐만 아니라 센츄리움, 텐센트, JD.com과 같은 다른 투자자들도 포함됩니다.

시장 반응 및 전략적 맥락 분석

보도된 입찰은 스타벅스가 점증하는 역풍에 직면한 시장에서 전략적 재평가를 하고 있음을 강조합니다. 이러한 움직임은 2019년 **34%**에서 최근 **14%**로 크게 하락한 중국 시장 점유율 감소와 함께 발생했습니다. 이러한 침식은 주로 민첩한 현지 경쟁업체, 특히 루킨 커피의 공격적인 경쟁에 기인합니다.

루킨 커피는 2025년 2분기 기준으로 전 세계적으로 26,000개 이상의 매장을 운영하며 발자취를 빠르게 확장했으며, 해당 분기에만 2,109개의 새로운 매장을 열었습니다. 저렴한 제품에 초점을 맞추고 중국의 소규모 도시에 대한 입지를 늘리는 전략을 통해 상당한 시장 점유율을 확보할 수 있었습니다. 재정적으로 루킨 커피는 2025년 2분기에 전년 대비 47.1%의 매출 급증을 보고했으며, 자체 운영 매장의 동일 매장 판매는 13.4% 증가했고 영업 이익률은 **21%**였습니다. 이에 비해 스타벅스 중국은 2025년 2분기에 전년 대비 8% 증가한 7억 9천만 달러의 매출을 기록했고, 비교 가능한 매장 판매는 2% 증가하여 루킨의 견조한 실적에 비해 미미한 증가를 보였습니다.

Despite the strong overall performance of Starbucks globally, the reported valuation for its China operations indicates competitive pressures.

더 넓은 맥락과 시사점

스타벅스의 이번 부분 매각은 중국에서 비즈니스 모델을 조정하는 다국적 기업의 더 넓은 추세를 나타냅니다. 현지 법인 및 사모펀드와의 잠재적 파트너십을 통해 스타벅스는 자본 집약도와 장기 가치 유지를 균형 있게 맞추는 것을 목표로 합니다. 이러한 전략은 맥도날드(MCD) 및 KFC와 같은 기업이 취한 접근 방식과 유사하게, 회사가 자본을 재할당하고, 위험을 분산하며, 현지 전문 지식을 활용하여 중국의 역동적인 소비자 환경 및 규제 환경을 탐색할 수 있도록 합니다.

매각 후 스타벅스의 전략적 초점은 무설탕 옵션 및 가격 조정과 같은 현지화된 혁신을 포함할 것으로 예상되며, 루킨의 시장 침투에 대응하기 위해 더 저렴한 매장 형식으로 확장하거나 차 및 즉석 음료 제공을 늘릴 수도 있습니다.

향후 전망

투자자들은 이러한 입찰 과정의 결과와 스타벅스가 중국에서 취할 후속 전략적 방향을 면밀히 주시할 것입니다. 이번 부분 매각의 성공은 최종 실현 가치, 새로운 파트너와의 시너지 효과, 그리고 결정적으로 새로운 이니셔티브를 통해 시장 점유율 감소를 역전시키려는 스타벅스의 능력 등 여러 요소에 달려 있습니다. 중국의 빠르게 확장하는 커피 시장의 경쟁 역학은 가치와 편리성에 대한 소비자 선호도의 지속적인 변화와 함께 계속 치열할 것으로 예상됩니다.