優步強勁的財務表現和大規模股票回購計劃使其在市場中持續保持領先地位，而Grab在東南亞自動駕駛技術方面的戰略投資旨在推動未來的區域增長。

執行摘要

優步科技 (UBER) 表現出強勁的財務業績，宣布了一項高達200億美元的股票回購授權，並公佈了令人印象深刻的2025年第二季度財報。此舉突顯了管理層對其現金流產生能力和對股東回報承諾的信心。相比之下，Grab Holdings (GRAB) 正專注於其東南亞「超級應用程式」戰略，包括對自動駕駛公司文遠知行 (WRD) 進行大量股權投資，以解決區域勞動力短缺問題並增強其出行服務。

優步的財務實力與股東回報

優步科技公布了2025年第二季度強勁的財務業績，超出分析師預期。公司營收攀升至126.5億美元，同比增長18%，超過預期的124.6億美元。每股收益（EPS）達到0.63美元，超出Zacks一致預期的0.62美元。淨利潤從去年的10.2億美元增長至13.6億美元，調整後的EBITDA飆升35%，達到創紀錄的21.2億美元。

推動這一業績的是強勁的營運指標。2025年第二季度總預訂量達到468億美元，同比增長17%，其中出行和配送部門分別增長18%和20%。月度活躍平台用戶同比增長15%，達到1.8億，促成了33億次行程，同比增長18%。Uber One忠誠度計劃也實現了顯著增長，會員數量同比增長60%，達到3600萬用戶。

2025年8月6日，優步宣布追加200億美元的股票回購授權，此前在2024年初已啟動一項70億美元的回購計劃。此次授權是在2025年1月執行15億美元加速股票回購（ASR）之後進行的。此次合併後的回購金額約佔優步市值的11%，由強勁的現金流提供資金，過去12個月的自由現金流達到85億美元的新高，非限制性現金儲備為74億美元。

優步首席財務長 Prashanth Mahendra-Rajah 表示：

「今天宣布的200億美元新股回購授權，在我們又一個季度取得強勁的營收和利潤業績之後，進一步凸顯了我們對業務的信心。」

優步還透過與百思買 (BBY) 建立合作夥伴關係，將消費電子產品配送整合到Uber Eats平台，從而擴展了其配送生態系統。展望2025年第三季度，優步預計總預訂量在482.5億美元至497.5億美元之間，同比增長17%至21%，調整後的EBITDA在21.9億美元至22.9億美元之間，表明同比增長30%至36%。

Grab的東南亞焦點與自動駕駛汽車投資

Grab Holdings是東南亞八個國家領先的出行、配送和數位金融服務供應商，繼續推行其「日常一切應用程式」戰略。該公司報告稱，2025年第二季度按需商品交易總額（GMV）同比增長21%，達到54億美元。

Grab的一項關鍵戰略舉措是其對中國自動駕駛技術公司文遠知行 (WRD) 的股權投資。這項投資預計將於2026年上半年完成，旨在加速L4級自動駕駛計程車和穿梭巴士在東南亞的部署。此次合作包括在車隊管理、車輛調度和遠端監控方面的技術協作，並計畫培訓Grab司機合作夥伴在自動駕駛汽車領域擔任新角色。該舉措尤其旨在解決該地區已記錄的限制叫車增長的勞動力短缺問題。

Grab維持其2025年營收指導為33億美元至34億美元，反映出19%至22%的增長；調整後的EBITDA預計在4.6億美元至4.8億美元之間，代表**47%至53%**的增長。

比較市場定位與展望

優步和Grab的戰略突出了全球叫車和配送領域不同的發展路徑。優步的全球規模、廣泛的服務（包括送餐和貨運）以及重要的資本回報計畫，凸顯了其市場領導地位和強大的財務實力。其透過合作夥伴而非內部開發自動駕駛的策略，表明其專注於成本效率和利用現有創新。

相比之下，Grab在東南亞的區域專業化及其全面的「超級應用程式」生態系統迎合了特定的當地市場動態。對文遠知行的投資使Grab在其核心市場處於自動駕駛汽車採用的前沿，這可能會改變其營運模式並解決勞動力短缺等結構性挑戰。然而，Grab在估值方面一直面臨一些市場質疑，與優步相比。

市場對優步的情緒普遍樂觀，原因在於其強大的財務狀況和積極的股東回報。該股今年以來已上漲48%，大大超過納斯達克8%的漲幅。儘管Grab的戰略投資有望在未來實現增長，但其執行情況和對盈利能力的長期影響將受到投資者的密切關注。這兩家公司代表著不同的投資組合：優步作為一家全球性、財務成熟的領導者，專注於持續盈利能力和股東價值；Grab則是一家區域性創新者，大力投資未來技術和市場滲透。

專家評論

優步執行長 Dara Khosrowshahi 強調了公司的增長軌跡：

「我們的平台戰略正在發揮作用，出行和配送業務均實現了創紀錄的用戶、使用頻率和盈利能力。但我們才剛剛開始釋放該平台的全部潛力，目前在全球擁有20個自動駕駛合作夥伴。」

這一表態反映了優步對其多元化平台和戰略合作夥伴關係的信心。

展望未來

投資者將密切關注優步持續產生大量自由現金流並執行其股票回購計畫的能力，該計畫預計將減少約5%的流通股數量。新合作夥伴關係（例如與百思買的合作）的整合也將是擴大其配送業務的關鍵。對於Grab而言，透過其與文遠知行的合作成功部署和商業化自動駕駛計程車將是其未來增長和市場認知度的關鍵決定因素。區域市場動態、技術創新和競爭壓力的相互作用將繼續塑造優步和Grab在不斷發展的全球交通和配送領域的軌跡。