Các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ dữ liệu lạm phát và các quyết định về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, đồng thời kỳ vọng vào việc ra mắt iPhone mới của Apple và những thay đổi đáng kể trong chỉ số S&P 500.

Mở đầu

Chứng khoán tương lai của Hoa Kỳ cho thấy mức tăng khiêm tốn khi các nhà đầu tư chuẩn bị cho việc công bố dữ liệu lạm phát quan trọng và dự đoán các điều chỉnh chính sách tiền tệ tiềm năng từ Cục Dự trữ Liên bang. Đồng thời, sự chú ý chuyển sang việc ra mắt iPhone 17 sắp tới của Apple và việc tái cân bằng đáng kể của chỉ số S&P 500.

Các sự kiện chính làm dịch chuyển thị trường trong tuần

Dữ liệu lạm phát hạ nhiệt củng cố hy vọng cắt giảm lãi suất

Thị trường tài chính đã phản ứng tích cực với dữ liệu lạm phát thấp hơn dự kiến. Cục Thống kê Lao động thuộc Bộ Lao động Hoa Kỳ báo cáo rằng Chỉ số giá sản xuất (PPI) cho nhu cầu cuối cùng bất ngờ giảm 0,1% trong tháng 8, mức giảm mạnh hơn so với dự báo tăng 0,3% của các nhà kinh tế. Con số này theo sau mức tăng 0,7% đã được điều chỉnh giảm trong tháng 7. So với cùng kỳ năm trước, tăng trưởng PPI chậm lại xuống 2,6%, thấp hơn kỳ vọng 3,3% của các nhà phân tích. Cả giá dịch vụ, giảm 0,2%, và giá hàng hóa, tăng nhẹ 0,1%, đều góp phần vào sự ôn hòa này.

Dữ liệu lạm phát hạ nhiệt này đã củng cố kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất. Các nhà giao dịch hiện đang đặt cược 88% khả năng giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang vào thứ Tư tuần sau. Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ chủ chốt đã giảm bớt phản ứng, với lợi suất trái phiếu 10 năm chuẩn của Hoa Kỳ giảm 2,1 điểm cơ bản xuống 4,053%, và lợi suất trái phiếu 2 năm, vốn nhạy cảm với kỳ vọng lãi suất, giảm 1,3 điểm cơ bản xuống 3,529%. Chỉ số đô la cũng giảm nhẹ, giảm 0,2% xuống 97,61 so với rổ tiền tệ.

Apple ra mắt dòng iPhone 17 mới

Apple (AAPL) dự kiến sẽ tổ chức sự kiện "Awe Dropping" rất được mong đợi vào thứ Ba, ngày 9 tháng 9, nơi hãng dự kiến sẽ công bố dòng iPhone 17, cùng với các bản cập nhật tiềm năng cho Apple Watch, AirPods và các phụ kiện khác. Dòng sản phẩm mới được dự đoán sẽ bao gồm bốn biến thể: iPhone 17 Pro Max, iPhone 17 Pro, iPhone 17 Air và một mẫu iPhone 17 tiêu chuẩn. Các báo cáo trong ngành cho thấy khả năng tăng giá đối với một số mẫu mới, đánh dấu động thái đầu tiên như vậy trong bảy năm đối với iPhone, với biến thể Pro Max có thể đạt hơn 1.200 đô la.

Trước khi ra mắt, cổ phiếu của Apple đã tăng 4% trong tuần qua, mặc dù cổ phiếu này vẫn giảm khoảng 4,7% từ đầu năm đến nay, kém hơn hiệu suất của S&P 500 và Nasdaq 100. Trong lịch sử, các đợt ra mắt sản phẩm của Apple đôi khi đã gây ra một đợt giảm giá "bán tin tức". Các nhà phân tích đang duy trì triển vọng tài khóa 2026 thận trọng nhưng ổn định cho Apple, với một số dự báo cho rằng 232 triệu chiếc iPhone sẽ được bán ra, tạo ra khoảng 220 tỷ đô la doanh thu. Những lo ngại vẫn tồn tại liên quan đến chiến lược trí tuệ nhân tạo (AI) dài hạn của Apple, với một số nhà phân tích lưu ý sự chậm trễ trong các tính năng AI quan trọng và nâng cấp Siri cho đến năm 2026.

Tái cân bằng S&P 500 chào đón các thành viên mới

S&P Dow Jones Indices đã công bố những thay đổi đáng kể đối với S&P 500 như một phần của việc tái cân bằng hàng quý, có hiệu lực trước khi thị trường mở cửa vào thứ Hai, ngày 22 tháng 9. Robinhood Markets Inc. (HOOD), AppLovin Corp. (APP) và EMCOR Group Inc. (EME) sẽ gia nhập chỉ số chuẩn. Các công ty này sẽ lần lượt thay thế MarketAxess Holdings Inc. (MKTX), Caesars Entertainment Inc. (CZR) và Enphase Energy Inc. (ENPH).

Việc đưa vào này thường gây ra tác động tích cực ngay lập tức, ngắn hạn đối với giá cổ phiếu do "hiệu ứng chỉ số" hoặc "mua cơ học" từ các quỹ chỉ số và Quỹ hoán đổi danh mục (ETF) theo dõi S&P 500. Hiện tượng này tạo ra một dòng nhu cầu đột ngột, thường dẫn đến việc tăng giá. Dữ liệu gần đây cho thấy mức vượt trội trung bình là +7,4 điểm phần trăm vào ngày công bố đối với các thành viên mới vào năm 2025, mặc dù hiệu ứng này có xu hướng ngắn ngủi.

Cổ phiếu Robinhood (HOOD) tăng đáng kể, với mức tăng từ 7,2% đến 16% sau thông báo. Công ty đã báo cáo kết quả quý hai mạnh mẽ, với tổng doanh thu tăng 45% so với cùng kỳ năm trước lên 989 triệu đô la và thu nhập ròng tăng hơn gấp đôi lên 386 triệu đô la. Doanh thu tiền điện tử đặc biệt tăng 98% lên 160 triệu đô la, được thúc đẩy bởi khối lượng giao dịch 28 tỷ đô la. Vốn hóa thị trường của công ty nằm trong khoảng từ 90 tỷ đến 91,5 tỷ đô la.

AppLovin (APP) cũng chứng kiến cổ phiếu của mình tăng vọt từ 7,2% đến 12% sau khi tin tức được công bố. Công ty đã báo cáo doanh thu quý 2 ấn tượng, tăng 77% so với cùng kỳ năm trước lên 1,26 tỷ đô la, với thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) ở mức 2,39 đô la, tăng 169% so với năm trước. Thu nhập ròng tăng hơn gấp đôi lên 819,5 triệu đô la. Mặc dù có hiệu suất mạnh mẽ, một số nhà phân tích vẫn coi công ty bị định giá quá cao, lưu ý tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) là 102 và mức phí bảo hiểm giá trị doanh nghiệp/doanh số là 350%.

Cổ phiếu EMCOR Group (EME) tăng từ 2,5% đến 2,7% sau tin tức về việc được đưa vào. Công ty đã chứng minh sự tăng trưởng mạnh mẽ, với doanh thu quý 2 năm 2025 tăng 17,2% và điều chỉnh tăng hướng dẫn doanh thu tài khóa 2025. Sự tăng trưởng của EMCOR được cho là do các thương vụ mua lại chiến lược và tập trung vào các lĩnh vực ổn định như trung tâm dữ liệu, chăm sóc sức khỏe và năng lượng tái tạo, với triển vọng dự kiến doanh thu 20,6 tỷ đô la và lợi nhuận 1,4 tỷ đô la vào năm 2028.

Phân tích phản ứng thị trường

Dữ liệu PPI mềm hơn là một chất xúc tác quan trọng cho sự lạc quan của thị trường, thúc đẩy kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể tiến hành cắt giảm lãi suất. Triển vọng này nhìn chung được coi là tích cực đối với cổ phiếu, vì lãi suất thấp hơn có thể làm giảm chi phí vay của doanh nghiệp và kích thích hoạt động kinh tế. Các đợt tăng giá ngay lập tức của các chỉ số chứng khoán lớn của Hoa Kỳ, bao gồm S&P 500 và Nasdaq Composite, nhấn mạnh tâm lý này.

Liên quan đến việc tái cân bằng S&P 500, việc tăng giá nhanh chóng được quan sát thấy ở Robinhood, AppLovin và EMCOR làm nổi bật tác động sâu sắc của việc đưa vào chỉ số. Hiệu ứng này được thúc đẩy bởi yêu cầu các quỹ thụ động điều chỉnh danh mục đầu tư của họ để phản ánh thành phần chỉ số, tạo ra sự gia tăng đột biến nhu cầu đối với các cổ phiếu mới được thêm vào.

Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa

Việc Robinhood, AppLovin và EMCOR được đưa vào S&P 500 báo hiệu một sự phát triển rộng hơn trong cấu trúc của chỉ số. Sự thay đổi này ủng hộ công nghệ đổi mới, công nghệ tài chính và các dịch vụ công nghiệp quan trọng, phản ánh sự nhấn mạnh ngày càng tăng của S&P 500 vào các lĩnh vực định hướng tăng trưởng. Mặc dù tác động tức thời được thúc đẩy bởi dòng vốn thụ động, nhưng ý nghĩa dài hạn đối với các công ty này sẽ phụ thuộc vào khả năng duy trì tăng trưởng và thích nghi với sự giám sát tăng lên đi kèm với việc đưa vào một chỉ số nổi bật như vậy.

Việc ra mắt sản phẩm của Apple và chiến lược định giá của hãng có thể ảnh hưởng đáng kể đến lĩnh vực công nghệ rộng lớn hơn. Một lần ra mắt thành công với sự đón nhận tích cực của người tiêu dùng có thể mang lại sự thúc đẩy, trong khi những lo ngại xung quanh chiến lược AI và khả năng tăng giá của hãng sẽ được theo dõi chặt chẽ để đánh giá tác động của chúng đối với nhu cầu và doanh thu tổng thể.

Bình luận của chuyên gia

Bình luận về dữ liệu lạm phát, Carol Schleif, Chiến lược gia thị trường trưởng tại BMO Private Wealth, nhận định:

"Cổ phiếu và trái phiếu rõ ràng đã ưa thích báo cáo PPI. Lạm phát đã giảm nhẹ hơn so với dự kiến của nhiều người. Dữ liệu này củng cố quan điểm rằng Fed không chỉ nên cắt giảm một lần vào tuần tới. Điều này làm tăng khả năng Fed có thể cắt giảm nhiều hơn một lần trước cuối năm."

Nhìn về phía trước

Các nhà đầu tư giờ đây sẽ chuyển sự chú ý sang dữ liệu giá tiêu dùng (CPI) sắp tới của Hoa Kỳ dự kiến được công bố vào thứ Năm, điều này sẽ cung cấp một mảnh ghép quan trọng khác của câu đố lạm phát. Cuộc họp chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang vào thứ Tư tuần tới vẫn là một sự kiện then chốt, vì thị trường dự đoán quyết định của ngân hàng trung ương về lãi suất. Ngoài ra, thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ tác động thực tế của việc ra mắt iPhone 17 của Apple đối với số liệu bán hàng và ngành công nghệ, cũng như sự tích hợp và hiệu suất liên tục của các cổ phiếu mới được thêm vào trong S&P 500.