Le gouvernement vénézuélien a étendu l'utilisation des stablecoins USDT pour les échanges du secteur privé via des banques approuvées, et la compagnie pétrolière d'État PDVSA est en train de convertir ses ventes de pétrole brut en USDT, face aux graves pénuries de dollars causées par les sanctions américaines.

Le Venezuela étend l'utilisation de l'USDT face aux sanctions et pénuries de dollars

Les marchés boursiers américains ont observé avec grand intérêt les développements au Venezuela, où le gouvernement a considérablement étendu l'utilisation du stablecoin USDT de Tether. Ce pivot stratégique, mis en œuvre par le biais de banques approuvées, intervient dans un contexte de graves pénuries de dollars et de sanctions américaines persistantes, la compagnie pétrolière d'État PDVSA étant en train de passer ses ventes de brut à l'USDT pour contourner les canaux financiers traditionnels. Cette décision souligne le rôle croissant des monnaies numériques dans les économies confrontées à d'importantes restrictions géopolitiques et financières.

L'événement en détail

Depuis juin 2025, le gouvernement vénézuélien a officiellement autorisé et facilité l'utilisation étendue des stablecoins USDT pour les échanges du secteur privé. Cette politique vise à atténuer les pénuries aiguës de devises étrangères qui ont affligé cette nation sud-américaine, en grande partie en raison des restrictions américaines sur les exportations de pétrole, historiquement la principale source de dollars pour l'économie vénézuélienne.

Un nombre limité de banques agréées facilitent désormais la vente d'USDT aux entreprises en échange de bolívars locaux, exigeant des entreprises qu'elles utilisent des portefeuilles numériques approuvés par le gouvernement pour ces transactions. Une fois obtenus, les entreprises peuvent déployer l'USDT pour les paiements nationaux ou internationaux, maintenant ainsi des opérations économiques cruciales, y compris l'importation de biens essentiels comme la nourriture.

Parallèlement, PDVSA, la compagnie pétrolière d'État, a progressivement fait passer ses ventes de brut aux paiements en USDT depuis l'année dernière, une mesure directe pour contourner les systèmes bancaires traditionnels affectés par les sanctions américaines. Les données de la firme d'analyse locale Ecoanalítica indiquent un taux d'adoption substantiel, les entreprises locales privées ayant acheté pour environ 119 millions de dollars de crypto-monnaies, principalement de l'USDT, rien qu'en juillet 2025. Ce chiffre représente une part significative de l'injection de 2 milliards de dollars par la Banque Centrale du Venezuela sur le marché des changes au cours des sept premiers mois de 2025.

Analyse de la réaction du marché

La dépendance accrue du Venezuela à l'égard de l'USDT met en évidence une stratégie pragmatique de survie économique nationale plutôt qu'un investissement spéculatif. Face à la forte dépréciation et à l'hyperinflation du bolívar, les stablecoins offrent un moyen alternatif et plus fiable pour les transactions et le stockage de valeur. Ce changement stratégique facilite le commerce et la gestion de la liquidité dans un environnement où les voies financières conventionnelles sont fortement restreintes.

L'économiste Asdrubal Oliveros a noté la dépendance croissante du Venezuela à l'égard de l'USDT pour les ventes de brut et son expansion dans les trésoreries d'entreprise pour la gestion de la liquidité et la couverture contre la dévaluation du bolívar. La méthode du gouvernement consistant à revendre l'USDT reçu aux sociétés d'approvisionnement et aux fournisseurs de services, réglée en monnaie fiduciaire locale, crée un canal parallèle pour injecter les liquidités en dollars nécessaires, aidant à stabiliser les marchés locaux sans dépendre des transactions traditionnelles en dollars américains.

Bien que l'adoption de l'USDT offre des avantages opérationnels immédiats, elle introduit également des risques inhérents. Tether, l'émetteur de l'USDT, s'est historiquement conformé aux sanctions du gouvernement américain. Cette conformité signifie que les autorités américaines pourraient potentiellement geler des actifs dans des portefeuilles identifiés comme liés au commerce pétrolier du Venezuela, exposant ainsi le gouvernement et les entreprises locales à des pertes financières importantes. Un cas notable s'est produit à la mi-2024 lorsque Tether a gelé 5,2 millions de dollars d'USDT dans des adresses apparemment connectées à PDVSA.

Contexte plus large et implications

Les actions du Venezuela s'inscrivent dans une tendance mondiale plus large où les économies confrontées à de sévères sanctions ou à des crises monétaires explorent les actifs numériques pour les règlements transfrontaliers. Ce modèle, s'il s'avère durable, pourrait encourager d'autres États sanctionnés, tels que la Russie et l'Iran, à explorer davantage de stratégies similaires, remodelant potentiellement le paysage du commerce et de la finance mondiaux.

Cependant, cette utilité accrue des stablecoins pour contourner les systèmes financiers traditionnels attire inévitablement une surveillance plus stricte de la part des régulateurs américains et des organismes de surveillance financière mondiaux. Les décideurs politiques, en particulier au sein du département du Trésor américain, se concentrent de plus en plus sur l'utilisation des stablecoins dans les activités d'évasion des sanctions. Il y a une attente croissante de nouvelles actions de l'Office of Foreign Assets Control (OFAC) visant à perturber de telles utilisations. Même sous une administration pro-crypto, le Trésor américain pourrait chercher à obtenir des autorités renforcées pour pénaliser les émetteurs de stablecoins jugés facilitateurs d'évasion des sanctions.

La transparence inhérente à la technologie blockchain permet de surveiller les flux de fonds liés à l'évasion des sanctions, permettant aux équipes de conformité et aux enquêteurs de signaler les activités suspectes. En outre, la conception de nombreux stablecoins permet aux émetteurs de geler des fonds et d'annuler des transactions lorsqu'une activité illicite suspectée est identifiée. Ce contrôle réglementaire souligne la double nature des stablecoins : un outil de résilience économique dans certains contextes, et un vecteur d'évasion des sanctions dans d'autres.

L'adoption par le Venezuela des monnaies numériques se reflète également dans son taux d'adoption élevé. L'Indice d'adoption des crypto-monnaies Chainalysis 2024 a classé le Venezuela au 13e rang mondial, suite à une augmentation significative de 110% de l'adoption, les stablecoins représentant 56,4% de toutes les transactions de crypto-monnaies au sein de la nation. Cela démontre un changement clair dicté par la nécessité vers les actifs numériques.

Perspectives d'avenir

La trajectoire de la stratégie de stablecoin du Venezuela sera étroitement surveillée par les organismes financiers internationaux et d'autres nations touchées par les sanctions. Les facteurs clés à observer comprennent l'évolution de la position réglementaire du Trésor américain sur les stablecoins et leur utilisation potentielle dans le contournement des sanctions, ainsi que la capacité des émetteurs centralisés de stablecoins comme Tether à maintenir leur neutralité tout en se conformant aux réglementations internationales. Le succès ou l'échec de l'approche du Venezuela pourrait influencer considérablement les futures tendances mondiales en matière d'adoption des actifs numériques pour le commerce et les règlements transfrontaliers, en particulier dans les environnements géopolitiquement sensibles.