Edgen Stock·Mar 03 2026, 09:38HSBC 글로벌 리서치는 이란의 호르무즈 해협 폐쇄로 인한 금융 여파에 대해 강력한 경고를 발표했습니다. 글로벌 에너지 무역 중단은 아시아 항공사에 불균형적으로 해를 끼치면서 해운 산업 전반에 복합적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
HSBC 글로벌 리서치 분석에 따르면, 이란의 호르무즈 해협 폐쇄는 항공사의 수익성을 저해할 심각한 유가 충격을 유발하고 있습니다. 보고서는 아시아 항공사들이 특히 유가 상승에 민감하며, 특히 헤징 프로그램이 충분하지 않은 항공사들이 더 큰 영향을 받는다고 강조합니다. HSBC는 유가 상승이 이 지역 항공사들의 마진을 직접적으로 압박할 것으로 예측합니다.
재정적 영향은 상당할 것으로 예상됩니다. 유가가 10%만 상승해도 중국 항공사들의 이익은 무려 68% 감소할 것으로 전망됩니다. 홍콩에 본사를 둔 캐세이퍼시픽 항공(00293.HK)은 동일한 시나리오에서 29%의 이익 감소가 예상됩니다. 이러한 취약성을 바탕으로 HSBC는 주요 항공사인 중국국제항공(00753.HK)과 중국남방항공(01055.HK)에 대한 '비중 축소' 등급을 유지했습니다.
핵심 수로인 호르무즈 해협의 중단은 전 세계 유조선 선단의 수송 능력을 압박하고 운임을 상승시키고 있습니다. 선박들이 병목 지점을 우회하기 위해 더 긴 항해를 강요받으면서, 미주와 서아프리카 노선의 운송량이 증가하고 있습니다. 이러한 대체 항로는 중동만에서 중국으로 가는 직항로보다 1.3배에서 2.4배 더 길어, 유조선 운송 비용에 상당한 상승 압력을 제공합니다.
반대로, 컨테이너 운송 부문은 더 복잡한 전망에 직면해 있습니다. 전 세계 컨테이너 처리량의 5%를 차지하는 중동 허브 항구의 혼잡 증가는 예상치 못하게 신규 선박 주문 수요를 촉진할 수 있습니다. 이러한 잠재적인 부작용에도 불구하고, HSBC 글로벌 리서치는 컨테이너 거대 기업인 코스코 쉬핑 홀딩스(01919.HK)와 OOIL(00316.HK)에 대한 '비중 축소' 등급을 유지하며, 해당 부문에 대한 더 광범위한 우려를 시사했습니다.
