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## CenterPoint Energy 报告债务要约收购初步结果 **CenterPoint Energy, Inc.** (纽约证券交易所代码：**CNP**) 宣布了其此前发起的针对某些未偿债务证券的现金要约收购的初步结果。该计划于 2025 年 9 月 18 日首次启动，旨在回购高达 **5 亿美元** 的未偿债务，其中包括其高级票据的 **3 亿美元** 和其全资子公司 **CenterPoint Energy Houston Electric, LLC** 发行的一般抵押债券的 **2 亿美元**。 ## 要约收购早期参与情况显著 截至早期要约收购日期（2025 年 10 月 1 日），目标证券的很大一部分已被要约收购。持有人提交了 **2.80013 亿美元** 本金的 **2031 年到期 2.65% 高级票据**，占原始未偿金额的 **56.00%**。此外，**2.84393 亿美元** 本金的 **2030 年到期 2.95% 高级票据** 也被要约收购，占该系列原始未偿本金的 **71.10%**。在早期截止日期前要约收购其证券的债券持有人除了总对价外，还有资格获得每 **1,000 美元** 接受证券本金 **30 美元** 的早期要约收购付款。要约收购证券的总对价是根据特定美国国债的到期收益率加上固定利差确定的。接受证券的早期结算日期预计为 2025 年 10 月 6 日，要约预计于 2025 年 10 月 17 日到期。 ## 债务优化作为核心战略 这项债务回购计划是 **CenterPoint Energy** 降低其未偿债务、从而增强财务灵活性和巩固其资产负债表的战略举措。公司积极主动的债务管理体现在其报告的 **216 亿美元** 总债务和 **0.79** 的流动比率上，这突显了流动性管理的重要性。**InvestingPro** 分析一直强调管理 **CenterPoint Energy** 庞大债务负担的关键性。通过提供早期要约收购付款，公司激励债券持有人参与，从而使其能够以更有利的利率进行再融资或优化其资本结构。此举符合大型公用事业公司在动态市场环境中专注于审慎财务管理的普遍趋势。 ## 更广泛的财务背景和信用影响 **CenterPoint Energy** 的要约收购是其优化资本结构和支持其雄心勃勃的资本支出计划的更大战略的一部分。该公司最近完成了一项 **9 亿美元** 的 2028 年到期可转换高级票据发行，票面利率为 **3.00%**，进一步使其债务结构多样化。值得注意的是，该公司的债务股本比从 2025 年第二季度的峰值 **3.00** 改善到 2025 年第三季度的 **1.87**，反映了持续的去杠杆化努力。过去十二个月的运营资金 (FFO) 对债务比率为 **14.1%**，与其到 2030 年的长期目标 **14-15%** 相符。这些努力已获得信用评级机构的认可，**惠誉** 于 2025 年 6 月将其对 **CenterPoint Energy** 的展望从“负面”上调至“稳定”，理由是“稳健的信用指标和与监管优先事项的战略一致性”。这种改善的信用状况预计将使公司的杠杆率（债务/EBITDA）保持在 **4.0 倍** 以下，远低于受监管公用事业公司的典型范围。 尽管报告 2025 年第二季度非 GAAP 每股收益为 **0.29 美元**，低于 2024 年第二季度，但该公司将其 2025 年非 GAAP 每股收益指导范围上调至 **1.75-1.77 美元**，比 2024 年业绩增长 **9%**。**CenterPoint Energy** 还公布了一项为期 2026 年至 2035 年的 **650 亿美元** 大规模资本投资计划，比其 2021 年计划增加了 **40%**，以应对电力需求的激增，尤其是在德克萨斯州。在不额外发行股权的情况下为如此重大的基础设施项目提供资金的能力，彰显了其财务纪律和改进的资本结构。 ## 展望：持续关注财务健康和增长 这些要约收购的成功执行预计将适度改善 **CenterPoint Energy** 的利息支出并进一步巩固其财务状况。公司对削减债务和优化资本结构的持续承诺使其能够继续为其广泛的资本投资计划提供资金，同时保持健康的信用状况。投资者将继续监测公司在管理其债务义务以及实现其更新的非 GAAP 每股收益指导和长期增长目标方面的进展，尤其是在其应对不断增长的能源需求和服务区域内重大基础设施开发的情况下。要约收购的最终结果，在 2025 年 10 月 17 日到期后，将进一步明确通过该计划实现的债务削减的全面程度。
## CenterPoint Energy 致力于重大资本扩张和可再生能源整合 **CenterPoint Energy (CNP)** 是一家著名的公用事业公司，已宣布大幅增加其长期资本投资战略，将其 10 年资本计划提高到 **2030 年**的 **530 亿美元**。这比其 2024 年底的预测增加了 **55 亿美元**，标志着其在基础设施现代化和可再生能源投资组合扩张方面的大力推进。这些战略投资主要旨在满足 **2031 年**之前 **休斯顿**电力负荷预计 **40-60%** 的增长，这主要由该地区能源精炼和出口的增长驱动。 ## 战略性分配，用于电网现代化和清洁能源 扩大的资本计划将资金细致地分配到关键运营领域。**43 亿美元**指定用于输配电基础设施，另有 **5 亿美元**用于弹性升级，**8 亿美元**用于德克萨斯州天然气基础设施。其中很大一部分，超过 **30 亿美元**，将投资于可再生能源发电和电动汽车扩张。作为这项清洁能源计划的一部分，**CenterPoint Energy** 目标是到 **2026 年**通过风能和太阳能发电产生约 **1,000 兆瓦 (MW)** 的电力。进一步的计划包括到 **2030 年**增加 **200 兆瓦**的风能和 **200 兆瓦**的太阳能资源，并有可能到 **2032 年**再增加 **400 兆瓦**的风能资源。 提高电网弹性是 **CenterPoint** 战略的核心组成部分。该公司定于 **2026 年至 2028 年**实施的 **32 亿美元系统弹性计划 (SRP)**，目标是每年减少 **9 亿**分钟的客户停电时间，并估计到 **2029 年**每年减少 **2500 万美元**的与风暴相关的成本。这些努力在 **2025 年**上半年取得了初步成果，与 **2024 年**相比，客户停电时间减少了 **50%**，这得益于安装了 **32,000** 根防风暴电杆和 **5,150** 个自动化设备。 ## 财务展望和资本结构演变 **CenterPoint Energy** 预计其 **2025 年**非 GAAP 每股收益 (EPS) 指引在 **1.74 美元至 1.76 美元**之间，比 **2024 年**增长 **8%**。公司目标是通过 **2030 年**每年实现 **6-8%** 的非 GAAP EPS 和每股股息增长，处于中高水平。为了为这项大量的资本支出提供资金，**CenterPoint** 计划利用资产循环、证券化收益以及到 **2030 年**的 **27.5 亿美元**股权或类股权收益。截至 **2025 年 7 月**，公司维持 **55.8%** 的股息支付率和 **2.78%** 的股息收益率，已连续五年提高股息，**2025 年**的年化增长率为 **6.41%**，三年复合年增长率 (CAGR) 为 **7.94%**。 为了优化其资本结构，**CenterPoint** 于 **2025 年 7 月 28 日**宣布发行 **9 亿美元**可转换债务。这些 **2028 年到期的 3.00% 可转换高级票据**旨在提供低成本再融资。然而，**每股 46.63 美元**的转换价格带来了潜在的稀释风险，因为如果股价超过此阈值，持有者可能会选择转换，这可能导致到 **2028 年**发行高达 **1930 万**股新股。 ## 市场表现和新兴挑战 在过去一年中，**CNP** 股价上涨了 **35.1%**，明显优于同期增长 **5.3%** 的更广泛公用事业行业。虽然近期分析中没有提供 **CenterPoint** 的具体长期收益增长率，但可比公司如 **IDACORP, Inc. (IDA)** 和 **NiSource Inc. (NI)** 分别报告了 **8.2%** 和 **7.9%** 的长期收益增长率，而 **Centuri Holdings, Inc. (CTRI)** 录得 **41.2%** 的增长率。 尽管有雄心勃勃的增长计划和强劲的市场表现，**CenterPoint Energy** 面临多项运营和财务挑战。公司偿付能力状况较弱，截至 **2025 年 6 月 30 日**，长期债务为 **205.6 亿美元**，短期债务为 **10.5 亿美元**，远超其现金和现金等价物余额 **7.8 亿美元**。此外，公司面临持续的全球供应链中断，包括劳动力短缺、资源限制、延长交货时间以及航运中断。这些因素，可能因近期进口关税而加剧，可能会阻碍其广泛基础设施项目所需的变压器、电线和太阳能电池板等基本资源的及时和成本效益采购。 ## 展望 **CenterPoint Energy** 的大量资本部署有望增强其基础设施并扩大其可再生能源投资组合，从而可能推动公用事业部门的长期增长和市场份额。对可再生能源的关注符合日益增长的环境、社会和治理 (ESG) 投资趋势。然而，这些大规模项目的执行伴随着固有的风险，特别是考虑到公司庞大的债务负担以及全球供应链中断带来的持续挑战。投资者可能会关注公司管理这些财务和运营障碍的能力、可转换债务可能导致的股权稀释的影响，以及其在实现可再生能源目标方面的进展，因为这些因素将对确定 **CenterPoint Energy** 的长期盈利能力和投资者信心至关重要。