Products
Trading Strategies
Markets
© 2025 Edgen Powered by
Ask AI About COST
No Data Yet
## Mở đầu: Phản ứng thị trường đối với các thay đổi chính sách và doanh nghiệp quan trọng Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã trải qua những phản ứng trái chiều sau các diễn biến doanh nghiệp quan trọng và quyết định tài trợ của chính phủ mang tính then chốt. Thị trường chứng kiến mức định giá kỷ lục của **OpenAI**, việc **Amazon** mở rộng chiến lược sang các sản phẩm tạp hóa nhãn hiệu riêng, và số liệu bán hàng mạnh mẽ từ **Stellantis**, đối lập với việc đóng băng đáng kể nguồn vốn liên bang cho cơ sở hạ tầng và khí hậu. ## Chi tiết sự kiện ### Định giá kỷ lục của OpenAI **OpenAI**, nhà tạo ra **ChatGPT**, đã hoàn tất đợt bán cổ phiếu thứ cấp định giá công ty ở mức **500 tỷ USD**, đưa nó trở thành startup có giá trị nhất thế giới. Mức định giá này vượt xa đáng kể **SpaceX của Elon Musk** và đánh dấu sự gia tăng mạnh mẽ so với mức định giá **300 tỷ USD** trước đó. Đợt bán cổ phiếu này, cho phép các nhân viên hiện tại và cựu nhân viên bán khoảng **6,6 tỷ USD** cổ phiếu cho các nhà đầu tư bao gồm **Thrive Capital**, **SoftBank**, **Dragoneer Investment Group**, **MGX của Abu Dhabi**, và **T. Rowe Price**, cho thấy niềm tin mạnh mẽ vào triển vọng dài hạn của công ty. **OpenAI** báo cáo doanh thu khoảng **4,3 tỷ USD** trong nửa đầu năm 2025, vượt quá tổng thu nhập của cả năm trước. ### Đóng băng tài trợ liên bang ảnh hưởng đến các dự án cơ sở hạ tầng và khí hậu **Nhà Trắng** đã đóng băng hoặc hủy bỏ khoảng **26 tỷ USD** tài trợ cho các dự án liên quan đến cơ sở hạ tầng và khí hậu trên 17 tiểu bang của Hoa Kỳ. Hành động này bao gồm khoảng **18 tỷ USD** cho các dự án cơ sở hạ tầng của thành phố New York, đặc biệt là **Dự án Đường hầm Hudson** và **Tàu điện ngầm Đại lộ Hai**, và gần **8 tỷ USD** cho các dự án liên quan đến khí hậu ở 16 tiểu bang, bao gồm California và New York. **Văn phòng Quản lý và Ngân sách (OMB)** đã viện dẫn những lo ngại về "các nguyên tắc DEI (đa dạng, công bằng và hòa nhập) vi hiến" cho việc đóng băng cơ sở hạ tầng, trong khi **Bộ Năng lượng (DOE)** cho rằng các dự án khí hậu không khả thi về mặt kinh tế hoặc không thúc đẩy đầy đủ nhu cầu năng lượng quốc gia. Việc hoàn trả các dự án bị ảnh hưởng, bao gồm khoản chi **300 triệu USD** cho Tàu điện ngầm Đại lộ Hai, đang bị tạm dừng chờ xem xét hành chính. ### Amazon mở rộng cung cấp tạp hóa nhãn hiệu riêng **Amazon (AMZN)** đã ra mắt "Amazon Grocery", một thương hiệu nhãn hiệu riêng mới bao gồm hơn 1.000 mặt hàng thực phẩm. Động thái chiến lược này củng cố các thương hiệu hiện có của họ là **Amazon Fresh** và **Happy Belly**, nhằm mục đích cạnh tranh trực tiếp với các nhãn hiệu riêng đã thành lập như **Kirkland của Costco (COST)** và **Great Value của Walmart (WMT)**. Hầu hết các mặt hàng có giá dưới **5 USD**, tận dụng **tỷ suất lợi nhuận gộp 49,61%** mạnh mẽ của Amazon và **tăng trưởng doanh thu 10,87% so với cùng kỳ năm trước** được báo cáo. Sáng kiến này là một phần trong chiến lược rộng lớn hơn của **Amazon** nhằm tăng cường khả năng tiếp cận và khả năng chi trả. ### Stellantis báo cáo doanh số Q3 mạnh mẽ Cổ phiếu của **Stellantis (STLA)** đã tăng **6%** trong giao dịch trước giờ mở cửa sau khi công bố doanh số bán ô tô quý 3 năm 2025 mạnh mẽ. **FCA US** báo cáo tổng doanh số bán hàng tại Hoa Kỳ tăng **6% so với cùng kỳ năm trước**, đạt **324.825 xe**. Mức tăng trưởng này được ghi nhận trên một số thương hiệu chính: doanh số của **Jeep** tăng **11%**, nhờ hiệu suất mạnh mẽ của **Wrangler (+18%)**, **Gladiator (+43%)**, và **Wagoneer (+122%)**. Doanh số bán lẻ của **Ram** tăng **26%**, **Chrysler** tăng **45%**, và **Dodge Durango** đạt quý 3 tốt nhất trong 20 năm với mức tăng **44%**. ## Phân tích phản ứng thị trường: Phản ứng phân khúc trên các ngành chủ chốt Phản ứng thị trường được phân khúc, phản ánh tính chất đa dạng của các sự kiện và những tác động cụ thể của chúng đến từng ngành. ### Lĩnh vực Công nghệ (AI) Mức định giá khổng lồ **500 tỷ USD** của **OpenAI** đã thúc đẩy thêm sự lạc quan trong **Lĩnh vực Công nghệ**, đặc biệt đối với các công ty liên quan đến trí tuệ nhân tạo. Sự kiện này báo hiệu sự thèm muốn mạnh mẽ của nhà đầu tư đối với AI tạo sinh, có khả năng đẩy giá trị của các công ty đối thủ lên cao và tăng cường "cơn sốt vàng AI" để giành nhân tài và thị phần giữa các gã khổng lồ công nghệ như **Meta**, **Google**, và **Microsoft**. Đợt bán cổ phiếu thứ cấp, cung cấp thanh khoản cho nhân viên, cũng củng cố niềm tin vào triển vọng dài hạn của các công ty AI hàng đầu và khả năng tăng doanh thu nhanh chóng của họ, như được chứng minh bởi doanh thu **4,3 tỷ USD** của **OpenAI** trong nửa đầu năm 2025. ### Lĩnh vực Cơ sở hạ tầng và Năng lượng xanh Việc đóng băng **26 tỷ USD** tài trợ liên bang đã gây ra những khó khăn đáng kể cho **Lĩnh vực Cơ sở hạ tầng** và **Lĩnh vực Năng lượng xanh**. Hành động này, đặc biệt là việc dừng các dự án lớn ở New York và hủy bỏ các sáng kiến khí hậu trên nhiều tiểu bang, có khả năng tạo ra tâm lý giảm giá. Mặc dù các công ty niêm yết công khai bị ảnh hưởng trực tiếp không được nêu chi tiết trong thông tin được cung cấp, nhưng những tác động rộng lớn hơn cho thấy tiềm năng biến động và áp lực tiêu cực lên các công ty phụ thuộc vào các hợp đồng liên bang để phát triển cơ sở hạ tầng, xây dựng và các dự án năng lượng tái tạo. Những lý do được nêu ra cho việc đóng băng, đề cập đến "các nguyên tắc DEI vi hiến" và khả năng kinh tế, báo hiệu sự thay đổi trong các ưu tiên chi tiêu của chính phủ và việc tăng cường giám sát việc lựa chọn dự án. ### Lĩnh vực Bán lẻ Việc **Amazon** tích cực tham gia thị trường tạp hóa nhãn hiệu riêng đã làm gia tăng áp lực cạnh tranh trong **Lĩnh vực Bán lẻ**. Các nhà bán lẻ tạp hóa lớn như **Dollar Tree (DLTR)**, **Dollar General (DG)**, **BJ's Wholesale Club Holdings (BJ)**, **Kroger (KR)**, và **Walmart (WMT)** đã chứng kiến giá cổ phiếu giảm sau thông báo. **Dollar Tree** đóng cửa giảm hơn **4%** và **Dollar General** giảm hơn **3%**, cho thấy tác động tức thì. Sự mở rộng chiến lược này của **Amazon** được coi là một thách thức trực tiếp đối với các đối thủ đã có mặt, có khả năng làm giảm biên lợi nhuận và đẩy nhanh cuộc cạnh tranh giành những người tiêu dùng chú trọng giá trị. ### Lĩnh vực Ô tô Hiệu suất bán hàng mạnh mẽ của **Stellantis** đã mang lại tín hiệu tích cực cho **Lĩnh vực Ô tô**, cho thấy khả năng phục hồi trong bối cảnh những bất ổn kinh tế rộng lớn hơn. Mức tăng **6%** trước giờ mở cửa của cổ phiếu **STLA** cho thấy các nhà đầu tư tán thành kết quả quý 3 của công ty, đặc biệt là nhu cầu mạnh mẽ đối với các mẫu xe và thương hiệu chủ chốt như **Jeep** và **Ram**. Hiệu suất tích cực này mang đến một cái nhìn sâu sắc về thị trường ô tô, nơi các thành công của từng công ty có thể xảy ra ngay cả trong bối cảnh những thách thức ngành rộng lớn hơn như quá trình chuyển đổi chậm sang xe điện ở một số khu vực và sự cạnh tranh gia tăng từ các nhà sản xuất nước ngoài. ## Bối cảnh & Ý nghĩa rộng hơn: Một cảnh quan thị trường phân hóa Những diễn biến gần đây cho thấy một tâm lý thị trường phân hóa. Sự tăng vọt trong định giá của **OpenAI** nhấn mạnh sự nhiệt tình liên tục của nhà đầu tư đối với các công nghệ biến đổi, đặc biệt là trí tuệ nhân tạo, phản ánh các giai đoạn đổi mới công nghệ mạnh mẽ trong lịch sử. Mức định giá kỷ lục này cho một startup báo hiệu sự phân bổ lại vốn đáng kể vào hệ sinh thái AI, có khả năng thiết lập các tiêu chuẩn mới cho các công ty công nghệ giai đoạn đầu và giai đoạn tăng trưởng và thúc đẩy "cuộc chiến giành nhân tài" đang diễn ra ở Thung lũng Silicon. Ngược lại, việc đóng băng tài trợ liên bang cho các dự án cơ sở hạ tầng và khí hậu nêu bật tính dễ bị tổn thương của một số ngành trước các thay đổi chính sách và các cân nhắc địa chính trị. Hành động này có thể tạo ra hiệu ứng domino, không chỉ ảnh hưởng đến các nhà thầu trực tiếp mà còn cả các nhà cung cấp vật liệu, các công ty kỹ thuật và các nền kinh tế khu vực phụ thuộc vào những khoản đầu tư quy mô lớn này. Lý do cho việc đóng băng thêm một lớp không chắc chắn chính trị vào các quyết định đầu tư trong các lĩnh vực quan trọng này. Chiến lược nhãn hiệu riêng mở rộng của **Amazon** phản ánh một xu hướng rộng lớn hơn trong số các nhà bán lẻ lớn nhằm tăng cường khả năng sinh lời và thị phần bằng cách cung cấp các lựa chọn thay thế chi phí thấp hơn, đặc biệt trong môi trường người tiêu dùng nhạy cảm với lạm phát. Tác động tiêu cực tức thì đối với các đối thủ cạnh tranh nhấn mạnh cường độ của cuộc cạnh tranh này và tiềm năng xói mòn thị phần đối với những người không thể chống lại hiệu quả quy mô và sức mạnh định giá của **Amazon**. Số liệu bán hàng quý 3 của **Stellantis**, mặc dù công ty báo cáo khoản lỗ ròng 2,3 tỷ euro trong nửa đầu năm 2025 và lợi nhuận năm trước giảm, cho thấy sự phục hồi chiến lược hoặc nhu cầu mạnh mẽ ở các phân khúc cụ thể. Sự tăng trưởng trong doanh số bán hàng của **Jeep** và **Ram** cho thấy sự ưa thích của người tiêu dùng đối với một số loại xe và thế mạnh thương hiệu nhất định, có thể báo hiệu hiệu quả của các đợt ra mắt sản phẩm và nỗ lực tiếp thị có mục tiêu. Hiệu suất này mang đến một cái nhìn sâu sắc về thị trường ô tô, nơi các thành công của từng công ty có thể xảy ra ngay cả trong bối cảnh những thách thức ngành rộng lớn hơn như những trở ngại trong quá trình chuyển đổi xe điện và sự cạnh tranh gia tăng từ các nhà sản xuất OEM Trung Quốc. ## Nhìn về phía trước: Các yếu tố ảnh hưởng đến quỹ đạo thị trường tương lai Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ một số lĩnh vực quan trọng trong những tuần tới. Quỹ đạo định giá của **lĩnh vực AI** sẽ vẫn là một điểm trọng tâm, với sự chú ý đặc biệt đến cách các công ty công nghệ lớn khác phản ứng với sự thống trị của **OpenAI** và cuộc cạnh tranh ngày càng gay gắt về nhân tài và thị phần AI. Những hậu quả kinh tế và các thách thức pháp lý tiềm tàng xuất phát từ việc **đóng băng tài trợ liên bang** sẽ rất quan trọng để theo dõi, vì những điều này có thể ảnh hưởng đến việc làm, tăng trưởng kinh tế khu vực và bối cảnh đầu tư rộng lớn hơn cho các sáng kiến cơ sở hạ tầng và năng lượng xanh. Hơn nữa, **lĩnh vực bán lẻ** sẽ cần thích nghi với sự mở rộng nhãn hiệu riêng tích cực của **Amazon**, có khả năng dẫn đến cạnh tranh giá cả gia tăng và hợp nhất giữa các nhà bán lẻ tạp hóa. Đối với **lĩnh vực ô tô**, khả năng của **Stellantis** trong việc duy trì động lực bán hàng và giải quyết các thách thức rộng lớn hơn, chẳng hạn như quá trình chuyển đổi xe điện và cạnh tranh thị trường, sẽ là các chỉ số chính về sự phục hồi và vị thế thị trường dài hạn của nó. Các báo cáo kinh tế, quyết định chính sách và thông báo thu nhập của công ty sắp tới sẽ cung cấp thêm sự rõ ràng về những động lực thị trường đang phát triển này.
## Sprouts Farmers Market công bố kết quả quý 2 mạnh mẽ **Sprouts Farmers Market, Inc. (SFM)** đã công bố một quý 2 mạnh mẽ vào năm 2025, vượt trội đáng kể so với kỳ vọng và thể hiện động lực liên tục trong ngành bán lẻ tạp hóa cạnh tranh. Công ty báo cáo doanh thu thuần **tăng 17% so với cùng kỳ năm trước**, đạt **2,2 tỷ USD**, được thúc đẩy bởi mức **tăng trưởng doanh số cửa hàng tương đương đáng kể là 10,2%**. Thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu (EPS) tăng vọt **44% lên 1,35 USD**, vượt qua dự báo 1,23 USD của các nhà phân tích. Hiệu suất này trái ngược với EPS pha loãng 0,94 USD được báo cáo trong cùng kỳ năm 2024. ## Các động lực hiệu suất và thực thi chiến lược Hiệu suất tài chính mạnh mẽ được cho là do một số yếu tố chính, bao gồm lượng khách hàng tăng lên, đặc biệt là **doanh số sản phẩm tươi sống** mạnh mẽ, và việc tích hợp thành công **12 cửa hàng mới khai trương**, nâng tổng số cửa hàng lên **455 địa điểm** trên 24 tiểu bang. **Doanh số thương mại điện tử** cũng đóng một vai trò quan trọng, mở rộng **27% so với cùng kỳ năm trước** và hiện chiếm khoảng **15% tổng doanh thu**. Công ty lưu ý rằng các đơn đặt hàng trực tuyến thông qua các nền tảng như Instacart thường mang lại kích thước giỏ hàng gấp đôi so với mua hàng tại cửa hàng, nhấn mạnh hiệu quả của chiến lược kỹ thuật số của họ. Mô hình khác biệt của **Sprouts**, tập trung vào người tiêu dùng quan tâm đến sức khỏe và thực phẩm tự nhiên và hữu cơ, tiếp tục tạo được tiếng vang, tạo ra một thị trường ngách riêng biệt. Công ty kết thúc quý với **261 triệu USD** tiền mặt và các khoản tương đương tiền và **số dư bằng không** trên **dòng tín dụng quay vòng 700 triệu USD**, cho thấy một vị thế tài chính mạnh mẽ. ## Xu hướng ngành và phản ứng thị trường tương phản Kết quả mạnh mẽ của **Sprouts** trái ngược với một số xu hướng rộng lớn hơn trong ngành bán lẻ. Ví dụ, **Target Corporation (TGT)** báo cáo **doanh số tương đương giảm 1,9%** trong quý 2 năm 2025, với doanh thu thuần giảm 0,9% xuống còn 25,2 tỷ USD. Sự khác biệt này nhấn mạnh hiệu quả của chiến lược chuyên biệt của **SFM** và khả năng nắm bắt nhu cầu của người tiêu dùng đối với các lựa chọn lành mạnh và hữu cơ. Mặc dù báo cáo thu nhập tích cực, **cổ phiếu Sprouts (SFM)** đã giảm nhẹ 0,12% trong giao dịch sau giờ thị trường, đóng cửa ở mức 156,75 USD, điều này có thể do biến động điển hình sau báo cáo thu nhập hoặc tâm lý thị trường rộng lớn hơn. Tuy nhiên, khả năng tạo ra dòng tiền đáng kể từ hoạt động của công ty (**410 triệu USD từ đầu năm đến nay**) và bảng cân đối kế toán lành mạnh cho thấy sức mạnh tài chính và hiệu quả hoạt động cơ bản. ## Quan điểm của nhà phân tích và triển vọng tương lai Sau khi công bố thu nhập, một số nhà phân tích đã điều chỉnh triển vọng của họ đối với **Sprouts Farmers Market**. **Wells Fargo** đã nâng cấp cổ phiếu từ "Cân bằng" lên "Tăng tỷ trọng", nâng mục tiêu giá từ 175,00 USD lên **180,00 USD**. **Barclays** cũng nâng cấp **SFM** lên "Tăng tỷ trọng", tăng mục tiêu giá từ 173,00 USD lên **185,00 USD**. **JPMorgan** bắt đầu phủ sóng với xếp hạng "Trung lập", đặt mục tiêu giá **159,00 USD**, đồng thời lưu ý rằng **Sprouts** có vị thế tốt để vượt trội hơn ngành bán lẻ thực phẩm rộng lớn hơn về tăng trưởng doanh số và thu nhập. Những điều chỉnh của các nhà phân tích này phản ánh niềm tin vào chiến lược khác biệt của **Sprouts** và tiềm năng tăng trưởng doanh số và thu nhập bền vững. **Sprouts** đã nâng cao triển vọng cả năm 2025 của mình, hiện dự kiến tăng trưởng doanh thu thuần từ **14,5% đến 16,0%** và tăng trưởng doanh số cửa hàng tương đương từ **7,5% đến 9,0%**. EPS pha loãng dự kiến sẽ nằm trong khoảng từ **5,20 USD đến 5,32 USD**, tăng so với hướng dẫn trước đó. Công ty cũng công bố một **chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 1 tỷ USD** mới, thay thế ủy quyền trước đó, báo hiệu sự tự tin của ban quản lý vào định giá và khả năng tạo tiền mặt trong tương lai. Việc ra mắt chương trình khách hàng thân thiết đầu tiên vào năm 2025, sau một chương trình thí điểm Q1, dự kiến sẽ làm sâu sắc thêm sự tương tác và cá nhân hóa của khách hàng, hỗ trợ các mục tiêu tăng trưởng dài hạn và tiếp tục tạo sự khác biệt cho công ty trong bối cảnh tạp hóa cạnh tranh. **Sprouts** đặt mục tiêu tiếp tục tăng trưởng số lượng đơn vị, với kế hoạch ít nhất 35 cửa hàng mới trong năm.
## Amazon Business: Một phân khúc mở rộng nhanh chóng **Amazon Business**, nền tảng dành riêng cho khách hàng doanh nghiệp của gã khổng lồ thương mại điện tử, đã cho thấy sự tăng trưởng đáng kể, vượt **35 tỷ đô la** doanh số hàng năm. Cột mốc này, lần đầu tiên đạt được vào **năm 2022**, nhấn mạnh sự mở rộng nhanh chóng của nền tảng kể từ khi ra mắt. Doanh số hàng năm đã cho thấy quỹ đạo tăng trưởng nhất quán, tăng từ **10 tỷ đô la** vào **năm 2018** và **25 tỷ đô la** vào **năm 2021**. Tính đến **tháng 8 năm 2025**, **Amazon Business** phục vụ hơn **8 triệu tổ chức trên toàn cầu**, tăng đáng kể so với 6 triệu khách hàng vào **năm 2023**. Cơ sở khách hàng này bao gồm **97 trong số 100 công ty Fortune 100**, làm nổi bật việc áp dụng rộng rãi trên các doanh nghiệp lớn. Lựa chọn sản phẩm của nền tảng đã mở rộng **25%** so với cùng kỳ năm trước, với các mặt hàng từ các nhà bán hàng doanh nghiệp nhỏ tăng gần **80%** trên toàn cầu, nâng tổng số sản phẩm lên hơn **160 triệu mặt hàng**. ## Cơ hội thị trường và dự báo của nhà phân tích Trọng tâm chiến lược vào lĩnh vực doanh nghiệp với doanh nghiệp định vị **Amazon** trong một thị trường rộng lớn và phần lớn chưa được số hóa. Chỉ riêng thị trường thương mại điện tử B2B của Hoa Kỳ đã vượt **2 nghìn tỷ đô la**. Các nhà phân tích xem **Amazon Business** là một động lực doanh thu quan trọng trong tương lai, với tiềm năng tăng trưởng đáng kể. Các nhà phân tích của **Baird Equity Research** đã dự đoán rằng **Amazon Business** có thể đạt **80 tỷ đô la** doanh số vào **năm 2025**. Tương tự, **Marketplace Pulse**, một công ty tình báo thương mại điện tử, dự đoán nền tảng này có thể vượt **100 tỷ đô la** trong vòng năm năm tới. **Andy Hoar**, một chuyên gia hàng đầu về thương mại B2B, cho rằng doanh số B2B hiện tại của **Amazon** có thể gần **100 tỷ đô la** hàng năm nếu tính cả các giao dịch mua hàng của doanh nghiệp trên nền tảng tiêu dùng thông thường. **Sucharita Kodali**, một nhà phân tích của **Forrester**, cũng đồng tình, cho rằng công ty có “rất nhiều dư địa để phát triển” trong hoạt động B2B của mình. ## Cảnh quan cạnh tranh và lợi thế chiến lược Thị trường mua sắm B2B được đặc trưng bởi sự cạnh tranh từ các đối thủ đã thành lập như **Walmart**, **Costco**, **Sysco**, **Staples** và **Office Depot**. Tuy nhiên, **Amazon Business** tận dụng các thế mạnh cốt lõi của **Amazon** để tạo sự khác biệt. Nền tảng này tự định vị là một đối tác mua sắm chiến lược, tích hợp công nghệ tiên tiến, phân tích dữ liệu và mạng lưới hậu cần vô song của **Amazon** để hợp lý hóa chuỗi cung ứng và trải nghiệm mua hàng. Điều này đặc biệt phù hợp khi các doanh nghiệp tìm cách hợp nhất các nhà cung cấp và đạt được hiệu quả chi phí trong bối cảnh áp lực kinh tế vĩ mô. Khoản đầu tư đáng kể của **Amazon** vào việc mở rộng các dịch vụ giao hàng nhanh hơn, bao gồm **Fulfillment by Amazon (FBA)**, càng củng cố lợi thế cạnh tranh của họ. Đến **năm 2025**, **FBA** đã xử lý **80 tỷ mặt hàng**, và khả năng giao hàng trong ngày/ngày hôm sau đã mở rộng đến **67% dân số Hoa Kỳ**. Việc tích hợp các công cụ trí tuệ nhân tạo (AI) càng củng cố lợi thế này, trong khi khả năng của nền tảng trong việc tích hợp các doanh nghiệp nhỏ và vừa (**SMBs**) vào hệ sinh thái của mình đóng vai trò là một “chất xúc tác thầm lặng” cho sự tăng trưởng, cung cấp cho họ quyền tiếp cận thị trường toàn cầu và hậu cần tiên tiến. ## Hàm ý rộng hơn đối với Amazon và lĩnh vực B2B Đối với **Amazon** (NASDAQ: **AMZN**), việc mở rộng tích cực phân khúc B2B mang lại một con đường quan trọng để tăng trưởng đa dạng ngoài các bộ phận bán lẻ thương mại điện tử truyền thống và **Amazon Web Services (AWS)**. Điều này có thể củng cố niềm tin của nhà đầu tư bằng cách thể hiện các động lực bổ sung cho doanh thu và lợi nhuận dài hạn, củng cố hơn nữa sự thống trị thị trường của **Amazon** và phá vỡ các chuỗi cung ứng B2B đã thành lập. Trong khi doanh số B2B hiện chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng doanh thu hàng năm của **Amazon**, tổng cộng **638 tỷ đô la vào năm 2024**, chúng được xem là một lĩnh vực tăng trưởng ngày càng quan trọng. Điều quan trọng cần lưu ý là cổ phiếu của **Amazon** đã cho thấy biến động hạn chế trong phần lớn **năm 2025**, trái ngược với mức tăng thị trường rộng lớn hơn. Công ty đang chi một lượng lớn chi phí vốn, ước tính **100 tỷ đô la vào năm 2025**, cho cơ sở hạ tầng AI và trung tâm dữ liệu, chịu chi phí ngắn hạn để đổi lấy tăng trưởng dài hạn. Hơn nữa, **Amazon** phải đối mặt với các thách thức chống độc quyền và áp lực cạnh tranh đang diễn ra, với tốc độ tăng trưởng **AWS** thấp hơn một số đối thủ cạnh tranh trong Q2 2025. ## Nhìn về phía trước Quỹ đạo của **Amazon Business** sẽ bị ảnh hưởng bởi một số yếu tố chính trong các quý tới. Việc số hóa liên tục thị trường mua sắm toàn cầu dự kiến sẽ thúc đẩy nhu cầu về các giải pháp hiệu quả, dựa trên công nghệ. Khoản đầu tư liên tục của **Amazon** vào cơ sở hạ tầng hậu cần, khả năng AI và hệ sinh thái người bán sẽ rất quan trọng để duy trì lợi thế cạnh tranh của họ so với cả các nhà cung cấp B2B truyền thống và các nền tảng thương mại điện tử mới nổi. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ sự tăng trưởng doanh thu bền vững của nền tảng và đóng góp của nó vào lợi nhuận tổng thể của **Amazon**. Khả năng của **Amazon Business** thâm nhập sâu hơn vào các ngành dọc và thị trường địa lý mới, cùng với việc quản lý quy mô ngày càng tăng và động lực cạnh tranh, sẽ là yếu tố trung tâm đối với tác động dài hạn của nó đối với hiệu suất tài chính của **Amazon** và bối cảnh mua sắm B2B rộng lớn hơn.
## Lululemon đệ đơn kiện Costco về cáo buộc vi phạm thiết kế **Lululemon Athletica Inc.** (**LULU**) đã đệ đơn kiện **Costco Wholesale Corporation** (**COST**), cáo buộc rằng các sản phẩm đồ thể thao nhãn hiệu riêng của Costco đã vi phạm các thiết kế và nhãn hiệu độc quyền của Lululemon. Đơn kiện được nộp vào tháng 6 năm 2025 tại Tòa án Quận Trung tâm California của Hoa Kỳ, tập trung vào các tuyên bố rằng các mặt hàng **Kirkland Signature**, chẳng hạn như "Quần tập 5 túi", giống với dòng sản phẩm **Align Pant** phổ biến của Lululemon. Đơn kiện cũng làm nổi bật việc cáo buộc sử dụng màu "Tidewater Teal", một sắc thái được cấp phép độc quyền cho Lululemon kể từ năm 2019, cho thấy khả năng gây nhầm lẫn cho người tiêu dùng. Lululemon yêu cầu lệnh cấm để ngăn chặn việc bán các mặt hàng bị cáo buộc vi phạm này và bồi thường thiệt hại cho "tổn hại đáng kể, không thể khắc phục" đối với thương hiệu của mình. Sự leo thang pháp lý này diễn ra sau các cuộc tiếp xúc trước đó giữa các công ty, trong đó Costco đã tạm thời loại bỏ một số sản phẩm khỏi cửa hàng của mình. ## Phản ứng thị trường trong bối cảnh ưu tiên của người tiêu dùng thay đổi Vụ kiện xuất hiện vào một thời điểm quan trọng đối với Lululemon, trùng hợp với sự chậm lại đáng chú ý trong quỹ đạo tăng trưởng của hãng. Trong quý 2 năm tài chính 2025, Lululemon báo cáo tăng trưởng doanh thu chỉ 6,5%, một sự tương phản rõ rệt so với những năm trước, khi tỷ lệ tăng trưởng thường vượt quá 20%. Doanh số bán hàng tại các cửa hàng tương đương chỉ tăng 1% trong cùng quý, giảm đáng kể so với 23% được ghi nhận ba năm trước. Sự chậm lại này đặt ra câu hỏi cho các nhà đầu tư về sức mạnh bền vững của lợi thế thương hiệu cao cấp của Lululemon. Các nhà phân tích cho rằng chính sự tồn tại của vụ kiện cho thấy các sản phẩm của Lululemon được coi là dễ sao chép và người tiêu dùng ngày càng chấp nhận các lựa chọn thay thế rẻ hơn. Động thái này đặt ra một "lá cờ đỏ cho tuổi thọ lợi thế thương hiệu của Lululemon," như các nhà quan sát thị trường đã lưu ý. Nếu tăng trưởng doanh thu tiếp tục yếu đi, các nhà đầu tư có thể dần dần rời bỏ cổ phiếu, bất kể kết quả vụ kiện. ## Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa trong ngành đồ thể thao Tranh chấp này nhấn mạnh một sự căng thẳng cơ bản trong thị trường đồ thể thao đang mở rộng nhanh chóng, dự kiến sẽ tăng từ 430,3 tỷ USD vào năm 2025 lên 786,6 tỷ USD vào năm 2034. Việc Costco gia nhập thị trường đồ thể thao cao cấp với thương hiệu **Kirkland Signature** của mình đại diện cho một mối đe dọa mới đối với các đối thủ đã thành lập như Lululemon. Costco, tận dụng cơ sở thành viên khổng lồ hơn 70 triệu người và chuỗi cung ứng hiệu quả, cung cấp đồ thể thao thân thiện với môi trường với mức giá thấp hơn tới 41% so với các thương hiệu cao cấp. Chiến lược này phù hợp với sự thay đổi đáng kể trong hành vi của người tiêu dùng, nơi 41% người mua sắm hiện ưu tiên giá trị, khả năng chi trả và tính bền vững hơn là uy tín thương hiệu. Hiệu suất tài chính mạnh mẽ của Costco, được đánh dấu bằng tăng trưởng doanh số bán lẻ 9,2% so với cùng kỳ năm trước và doanh số tháng 1 là 19,51 tỷ USD, hoàn toàn trái ngược với mức tăng trưởng một chữ số hiện tại của Lululemon. Bối cảnh cạnh tranh này giới thiệu rủi ro biên lợi nhuận cao hơn cho Lululemon, khi hãng cố gắng biện minh cho mức giá cao cấp của mình so với các lựa chọn thay thế theo hướng giá trị. ## Quan điểm chuyên gia và triển vọng tương lai Bình luận của chuyên gia nhấn mạnh rằng mặc dù phán quyết cụ thể của vụ kiện sẽ tạo ra sự biến động thị trường, nhưng các điều kiện cơ bản dẫn đến việc đệ trình vụ kiện—cụ thể là khả năng sao chép dễ dàng và sự chấp nhận của người tiêu dùng đối với các lựa chọn chi phí thấp hơn—có ý nghĩa dài hạn hơn đối với các nhà đầu tư. Tình hình chỉ ra "rủi ro gia tăng đối với việc nén biên lợi nhuận gộp hơn nữa do hoạt động khuyến mãi mạnh" đối với Lululemon. Trong tương lai, kết quả của vụ án này có thể thiết lập các tiền lệ pháp lý quan trọng liên quan đến việc bắt chước thiết kế và gây nhầm lẫn cho người tiêu dùng trong lĩnh vực bán lẻ, có khả năng làm tăng rủi ro cho các nhà bán lẻ nhãn hiệu riêng. Hướng dẫn cập nhật của Lululemon, vốn đã hạ thấp dự báo doanh thu và lợi nhuận cả năm, hiện dự báo doanh thu 12,8 tỷ USD và lợi nhuận 1,9 tỷ USD vào năm 2028, giả sử tốc độ tăng trưởng doanh thu hàng năm là 5,4%. Các yếu tố chính mà nhà đầu tư cần theo dõi bao gồm khả năng của Lululemon trong việc thúc đẩy đổi mới sản phẩm tại Hoa Kỳ, kích thích nhu cầu đối với các sản phẩm bình dân và phong cách sống, và duy trì biên lợi nhuận của mình trong một thị trường ngày càng cạnh tranh và chú trọng giá trị.
## Polymarket Mở Rộng Dịch Vụ với Các Thị Trường Dự Đoán Thu Nhập Mới **Polymarket**, một nền tảng thị trường dự đoán phi tập trung, đã giới thiệu một loại hợp đồng mới cho phép người dùng suy đoán liệu các công ty niêm yết công khai có đạt hoặc vượt quá **ước tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của Phố Wall** hay không. Sự phát triển này đánh dấu một sự mở rộng đáng kể trong các dịch vụ của nền tảng và diễn ra sau khi họ gần đây được cấp phép hoạt động trở lại tại **Hoa Kỳ**. ## Chi Tiết Sự Kiện: Hợp Đồng Mới và Đối Tác Chiến Lược Các hợp đồng thu nhập mới ra mắt cung cấp một cơ chế đơn giản hóa cho các cá nhân tham gia vào các báo cáo thu nhập của công ty. Không giống như giao dịch cổ phiếu hoặc phái sinh truyền thống, các hợp đồng này cung cấp một cược trực tiếp vào hiệu suất EPS của một công ty so với ước tính đồng thuận. Ví dụ, người dùng có thể đặt cược vào các công ty như **Micron Technology (MU)**, **CarMax (KMX)** và **Costco (COST)**, với mức giá phản ánh xác suất từ đám đông. Một cược "có" vào việc **Costco** vượt qua ước tính hàng quý của họ có thể tốn 79 cent, trong khi một cược "không" tốn 22 cent, cho thấy khả năng được nhận thức. Để mở rộng phạm vi tiếp cận, Polymarket đã thiết lập quan hệ đối tác chiến lược với **StockTwits**, một nền tảng xã hội nổi bật dành cho các nhà đầu tư và nhà giao dịch. Sự hợp tác này tích hợp xác suất theo thời gian thực, được định giá bởi đám đông của Polymarket trực tiếp vào trải nghiệm StockTwits, cho phép hơn 10 triệu người dùng của nền tảng này truy cập và hành động dựa trên những hiểu biết này cùng với các cuộc thảo luận hiện có về thu nhập, tâm lý và xu hướng thị trường. ## Phân Tích Phản Ứng Thị Trường và Sự Tham Gia của Nhà Đầu Tư Sáng kiến này sẵn sàng khai thác ảnh hưởng ngày càng tăng của các nhà đầu tư cá nhân được thúc đẩy bởi truyền thông xã hội. Bằng cách đơn giản hóa quy trình đặt cược vào kết quả thu nhập, Polymarket nhằm mục đích dân chủ hóa quyền truy cập vào suy đoán tài chính, có khả năng thu hút những người dùng có thể thấy giao dịch quyền chọn truyền thống phức tạp. Quan hệ đối tác với StockTwits trực tiếp giải quyết nhóm đối tượng này, cung cấp một con đường hợp lý để người dùng hành động theo quan điểm của họ. **Matthew Modabber**, Giám đốc Marketing của Polymarket, đã nhấn mạnh sự phối hợp này, nói rằng: > "Thị trường dự đoán biến sự không chắc chắn thành sự rõ ràng bằng cách biến các câu hỏi lớn—như thu nhập—thành các kết quả đơn giản, có thể giao dịch được với định giá minh bạch." Tương tự, **Howard Lindzon**, người sáng lập và CEO của Stocktwits, đã nhấn mạnh đề xuất giá trị cho cộng đồng của họ: > "Polymarket đã tạo ra một cách hoàn toàn mới để hiểu tin tức và kỳ vọng, và Stocktwits là nơi hàng triệu nhà đầu tư đã tụ tập để chia sẻ ý tưởng và cảm xúc." Cách tiếp cận này có thể làm chuyển hướng một số hoạt động từ thị trường quyền chọn truyền thống, đặc biệt là trong số những người tham gia cá nhân tìm kiếm sự tiếp xúc trực tiếp với các kết quả liên quan đến thu nhập. ## Bối Cảnh Rộng Hơn, Khung Pháp Lý và Hàm Ý Việc Polymarket tái gia nhập thị trường Hoa Kỳ theo một hành trình pháp lý đáng kể. Trước đây bị cấm phục vụ khách hàng Hoa Kỳ vào năm 2022 sau một thỏa thuận với **Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC)**, nền tảng này đã có được **thư không hành động của CFTC** sau khi mua lại một sàn giao dịch phái sinh được CFTC quản lý. Sự thông qua này cung cấp hiệu quả "đèn xanh" để Polymarket hoạt động tại Hoa Kỳ, báo hiệu một lập trường pháp lý thay đổi đối với các thị trường dự đoán. Môi trường pháp lý cho các thị trường dự đoán ở Hoa Kỳ chủ yếu được giám sát bởi **CFTC**, cơ quan quản lý giao dịch phái sinh. Mặc dù những lo ngại về bảo vệ nhà đầu tư và sự khác biệt giữa các công cụ phái sinh tài chính hợp pháp và cờ bạc vẫn tồn tại, nhưng CFTC đã cho thấy một cách tiếp cận khoan dung hơn trong những năm gần đây. Điều này được chứng minh bởi việc **Kalshi** trở thành thị trường dự đoán được quản lý hoàn toàn đầu tiên vào năm 2021 và các công ty khác như **Crypto.com** và **Robinhood** bổ sung các hợp đồng sự kiện vào các dịch vụ của họ. Polymarket được cho là đang xem xét huy động vốn mới với định giá từ **9 tỷ đến 10 tỷ đô la**, nhấn mạnh sự quan tâm của nhà đầu tư vào lĩnh vực đang phát triển này. So sánh, nền tảng đối thủ **Kalshi** cũng cung cấp các hợp đồng sự kiện, bao gồm cả những hợp đồng liên quan đến các sự kiện chính trị, sau các phán quyết thuận lợi của tòa án. Mặc dù trọng tâm hiện tại của Polymarket là thu nhập, nhưng sự cạnh tranh rộng lớn hơn làm nổi bật sự nổi bật ngày càng tăng và tiềm năng tăng trưởng trong không gian thị trường dự đoán, thu hút đáng kể vốn đầu tư và sự tham gia của người dùng. ## Nhìn Về Phía Trước: Giám Sát Quy Định và Tiến Hóa Thị Trường Sự mở rộng của thị trường dự đoán vào các sự kiện tài chính chính thống như thu nhập của công ty đặt ra câu hỏi về giám sát quy định và bảo vệ nhà đầu tư trong tương lai. Mặc dù CFTC chưa đưa ra các hành động thực thi liên quan đến thao túng thị trường trên các hợp đồng sự kiện, nhưng tiềm năng cho các vấn đề như vậy vẫn là một cân nhắc. Sự tích hợp ngày càng tăng của các nền tảng này với các cộng đồng giao dịch xã hội lớn như StockTwits càng khuếch đại phạm vi tiếp cận và tác động tiềm tàng của chúng. Những phát triển trong tương lai có thể sẽ bao gồm sự giám sát liên tục từ các cơ quan quản lý về tính toàn vẹn của thị trường và phân loại các hợp đồng này. Sự thành công của các hợp đồng thu nhập của Polymarket cũng sẽ được theo dõi chặt chẽ về khả năng thu hút và giữ chân các nhà đầu tư cá nhân, có khả năng ảnh hưởng đến sự phát triển của cách thông tin biến động thị trường được tiêu thụ và suy đoán trong thời đại kỹ thuật số. Sự quan tâm ngày càng tăng từ các nhà đầu tư tổ chức, như được chỉ ra bởi định giá tiềm năng của Polymarket, cho thấy rằng các thị trường dự đoán đang trở thành một phân khúc ngày càng quan trọng, mặc dù vẫn đang phát triển, của hệ sinh thái tài chính rộng lớn hơn.
## Các chỉ số kinh tế sắp tới sẽ định hình tâm lý thị trường Các thị trường tài chính đang chuẩn bị cho một giai đoạn biến động mạnh trong tuần này, do việc công bố một số chỉ số kinh tế quan trọng cùng với các báo cáo thu nhập chính của doanh nghiệp. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các điểm dữ liệu này để có cái nhìn sâu sắc về sức khỏe của nền kinh tế Hoa Kỳ và những tác động tiềm tàng đối với chính sách tiền tệ. Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (**PCE**) tháng 8 rất được mong đợi sẽ được công bố, với các nhà kinh tế được Dow Jones Newswires và The Wall Street Journal khảo sát dự đoán mức tăng hàng năm là **2.7%**, tăng từ **2.6%** trong tháng 7. Đây là tháng tăng tốc thứ tư liên tiếp của thước đo lạm phát quan trọng này. Lạm phát **PCE** "cốt lõi", không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng biến động và đóng vai trò là thước đo của **Cục Dự trữ Liên bang**, dự kiến sẽ duy trì mức tăng hàng năm **2.9%**, mặc dù một số nhà dự báo dự kiến sẽ tăng lên **3%**, mức cao nhất kể từ đầu năm 2024. Các Khảo sát PMI (**Chỉ số Nhà quản lý Mua hàng**) tạm thời cho tháng 9, dự kiến vào Thứ Ba, ngày 23 tháng 9 năm 2025, sẽ cung cấp những bức ảnh ban đầu về hoạt động của khu vực sản xuất và dịch vụ. Ước tính đồng thuận cho Chỉ số PMI Sản xuất Toàn cầu S&P Flash của Hoa Kỳ trong tháng 9 là **51.6**, giảm từ **53.0**, trong khi Chỉ số PMI Dịch vụ Flash được dự kiến là **53**, giảm từ **54.5**. Các khảo sát tương tự trên Khu vực đồng Euro và Vương quốc Anh cũng được mong đợi, cung cấp một cái nhìn rộng hơn về động lực kinh tế toàn cầu. Một sự phân kỳ đáng chú ý đã được quan sát thấy, nơi tăng trưởng sản lượng hiện tại đang tăng tốc, nhưng niềm tin kinh doanh về tương lai đang xấu đi, gây ra rủi ro giảm giá tiềm tàng. Các chỉ số thị trường nhà ở cũng sẽ thu hút sự chú ý đáng kể. Doanh số bán nhà mới trong tháng 8 dự kiến sẽ tăng nhẹ lên **655.000 căn** từ mức **652.000 căn** trước đó, trong khi doanh số bán nhà hiện có trong tháng 8 dự kiến sẽ giảm nhẹ xuống khoảng **3.98 triệu căn** từ **4.01 triệu căn**. ## Áp lực lạm phát vẫn dai dẳng bất chấp việc cắt giảm lãi suất Chỉ số giá **PCE** tăng dự kiến nhấn mạnh áp lực lạm phát dai dẳng trong nền kinh tế, như một lời nhắc nhở rằng cuộc chiến của **Cục Dự trữ Liên bang** chống lại giá cả tăng vẫn đang tiếp diễn bất chấp những điều chỉnh chính sách gần đây. Thước đo lạm phát cốt lõi ưa thích của **Fed**, dự kiến sẽ tăng **0.2%** theo tháng và **2.9%** theo năm, cho thấy lạm phát tiếp tục vượt mục tiêu hàng năm **2%** của ngân hàng trung ương. Các quan chức **Cục Dự trữ Liên bang** đã thừa nhận tính dai dẳng của lạm phát thời đại dịch, với một số người lưu ý rằng thuế quan do Tổng thống Donald Trump áp đặt đã góp phần làm tăng giá tiêu dùng đối với nhiều hàng hóa nhập khẩu. Các nhà kinh tế và quan chức **Fed** thường dự đoán lạm phát sẽ vẫn ở trên mục tiêu trong một thời gian dài. Bất chấp những lo ngại này, mọi thành viên trong ủy ban chính sách của **Fed** đã bỏ phiếu cắt giảm lãi suất vào tuần trước, một động thái nhằm giảm chi phí vay và củng cố thị trường việc làm. > "Mức tăng lạm phát có thể nhỏ hơn so với dự đoán của các nhà dự báo vài tuần trước," Jim Reid, người đứng đầu nghiên cứu vĩ mô và chuyên đề tại **Deutsche Bank**, viết, gợi ý một tỷ lệ lạm phát **PCE** dịu hơn nhưng vẫn cao. ## Thị trường nhà ở cho thấy tín hiệu trái chiều Ngành nhà ở đang thể hiện một bức tranh phức tạp, với một số chỉ số cho thấy khả năng phục hồi trong khi những chỉ số khác lại chỉ ra những điểm yếu tiềm ẩn. Niềm tin của các nhà xây dựng vào nhà ở một gia đình mới xây dựng vẫn không thay đổi ở mức **32** trong tháng 9, phù hợp với số liệu tháng 8. Tuy nhiên, kỳ vọng doanh số bán hàng trong tương lai đã được cải thiện, tăng hai điểm lên **45** trong tháng 9, đạt mức cao nhất kể từ tháng 3. Sự lạc quan này được cho là do lãi suất thế chấp thấp hơn, với lãi suất thế chấp cố định 30 năm trung bình giảm **23 điểm cơ bản** trong bốn tuần qua xuống **6.35%**, mức thấp nhất kể từ giữa tháng 10 năm trước. Mặc dù có những xu hướng tích cực về tâm lý và tài chính, một phần đáng kể các nhà xây dựng đang phải giảm giá. Trong tháng 9, **39%** nhà xây dựng báo cáo cắt giảm giá, tăng từ **37%** trong tháng 8, với mức giảm trung bình là **5%**. Chiến lược này báo hiệu một thị trường nhà ở yếu kém và những lo ngại dai dẳng rằng giá nhà có thể bắt đầu giảm do nhu cầu yếu, ngay cả khi số lượng nhà rao bán tăng lên. ## Các báo cáo thu nhập quan trọng của doanh nghiệp được chú ý Một số công ty nổi bật dự kiến sẽ công bố báo cáo thu nhập hàng quý trong tuần này, cung cấp những hiểu biết quan trọng về hiệu suất theo ngành và các xu hướng kinh tế rộng lớn hơn. Các báo cáo này dự kiến sẽ thúc đẩy biến động giá cổ phiếu cá nhân và có khả năng ảnh hưởng đến tâm lý thị trường chung. **Micron Technology (MU)** dự kiến sẽ báo cáo thu nhập FQ4 sau khi thị trường đóng cửa vào thứ Ba. Các nhà phân tích dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (**EPS**) sẽ tăng mạnh **142%** so với cùng kỳ năm trước và doanh thu tăng **44%**. Hiệu suất mạnh mẽ này chủ yếu do nhu cầu bùng nổ đối với chip nhớ, đặc biệt là những chip cung cấp năng lượng cho trí tuệ nhân tạo (**AI**) và các ứng dụng trung tâm dữ liệu. **Mizuho Securities** gần đây đã nâng mục tiêu giá cho **MU** lên **$182** từ **$155**, nhắc lại xếp hạng Vượt trội. Công ty này đã trích dẫn các đơn đặt hàng bộ tăng tốc AI GB300 của **Nvidia (NVDA)** mạnh hơn dự kiến và một bối cảnh thuận lợi cho cả thị trường DRAM và NAND. Vị thế của **Micron** như một nhà cung cấp chủ chốt tiềm năng cho bộ nhớ HBM4 thế hệ tiếp theo, vốn đã được lấy mẫu cho nền tảng Rubin của **Nvidia**, nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của nó. Mặc dù cổ phiếu **MU** đã tăng gấp đôi vào năm 2025 và các nhà phân tích Phố Wall vẫn lạc quan, nhưng một số người, như Trưởng nhóm đầu tư SA Cory Cramer, đã cắt giảm vị thế, viện dẫn tính chu kỳ của cổ phiếu và sự thận trọng trong việc chốt lời. **KB Home (KBH)** dự kiến sẽ báo cáo kết quả tài chính quý 3 vào thứ Tư. Các nhà phân tích dự đoán doanh thu và lợi nhuận đều giảm so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù vượt qua kỳ vọng quý 2, nhà xây dựng nhà này một lần nữa hạ thấp hướng dẫn cho FY2025, viện dẫn những thách thức về khả năng chi trả dai dẳng và sự không chắc chắn của kinh tế vĩ mô. Công ty hiện dự kiến doanh thu nhà ở nằm trong khoảng từ **6.3 tỷ USD** đến **6.5 tỷ USD**, với giá bán trung bình dao động từ **480.000 USD** đến **490.000 USD**, và biên lợi nhuận gộp nhà ở nằm trong khoảng từ **19.0%** đến **19.4%**. Ước tính đồng thuận cho **KBH** là **EPS** **1.49 USD** và doanh thu **1.59 tỷ USD**. Nhà phân tích Zach Bristow lưu ý rằng **KB Home** đang trong giai đoạn thu hẹp lợi nhuận với biên lợi nhuận giảm, bất chấp dòng tiền tự do lành mạnh, nhấn mạnh bản chất thâm dụng vốn và cần nhiều vốn lưu động của doanh nghiệp. **CarMax (KMX)** và **Cintas (CTAS)** cũng dự kiến sẽ công bố báo cáo thu nhập của họ, cung cấp cái nhìn sâu sắc về **Ngành ô tô** và dịch vụ kinh doanh tương ứng. ## Triển vọng của nhà phân tích và ý nghĩa trong tương lai Sự kết hợp giữa dữ liệu kinh tế quan trọng và báo cáo thu nhập của doanh nghiệp dự kiến sẽ duy trì sự nhạy cảm của thị trường và ảnh hưởng đến các quyết định chính sách tiền tệ trong tương lai của **Cục Dự trữ Liên bang**. Sau lần cắt giảm lãi suất đầu tiên của **Fed** vào năm 2025, giảm lãi suất mục tiêu **25 điểm cơ bản** xuống **4.00%-4.25%**, các thị trường đang theo dõi chặt chẽ dữ liệu sắp tới để tìm kiếm manh mối về tốc độ cắt giảm tiếp theo. Quyết định của **Fed** chủ yếu bị ảnh hưởng bởi động lực thị trường lao động, một trọng tâm chính của ngân hàng trung ương. "Biểu đồ chấm" của **Fed** hiện cho thấy sẽ có thêm **50 điểm cơ bản** cắt giảm lãi suất vào cuối năm. Tuy nhiên, lạm phát mềm hơn, đặc biệt là trong chỉ số giá **PCE** cốt lõi, sẽ rất quan trọng để mở đường cho những đợt cắt giảm lãi suất dự kiến này. Áp lực lạm phát dai dẳng, cùng với những tín hiệu trái chiều từ thị trường nhà ở và hiệu suất doanh nghiệp khác nhau, cho thấy các nhà đầu tư sẽ vẫn rất nhạy cảm với các thông báo kinh tế và bất kỳ hướng dẫn dự báo nào từ **Cục Dự trữ Liên bang** trong những tuần tới. Triển vọng cho thấy một giai đoạn mà sự phụ thuộc vào dữ liệu sẽ quyết định hướng đi của thị trường, với tiềm năng cho các dịch chuyển cụ thể theo ngành dựa trên hiệu suất thu nhập và khả năng phục hồi kinh tế.
## Thị trường chuẩn bị cho việc tái cân bằng S&P 500, các báo cáo thu nhập quan trọng và hướng dẫn của Cục Dự trữ Liên bang Thị trường tài chính Hoa Kỳ đang bước vào một tuần với những thay đổi cấu trúc đáng kể và các đợt công bố dữ liệu kinh tế quan trọng, ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư và định vị chiến lược. Chỉ số S&P 500 đang được tái cân bằng lần cuối, các tập đoàn lớn dự kiến sẽ báo cáo thu nhập và các quan chức Cục Dự trữ Liên bang sẽ cung cấp thêm bình luận sau đợt điều chỉnh lãi suất gần đây. ## S&P 500 trải qua tái cân bằng đáng kể Có hiệu lực trước khi thị trường chứng khoán Hoa Kỳ mở cửa vào **Thứ Hai, ngày 22 tháng 9 năm 2025**, **S&P 500 (^GSPC)** sẽ bao gồm **AppLovin (APP)**, **Robinhood Markets (HOOD)** và **Emcor Group (EME)**. Những bổ sung này sẽ thay thế **MarketAxess Holdings (MKTX)**, **Caesars Entertainment (CZR)** và **Enphase Energy (ENPH)**. Sự kiện tái cân bằng này, được công bố bởi S&P Dow Jones Indices, là một sự xác nhận mạnh mẽ đối với các công ty mới gia nhập, phản ánh sự tăng trưởng và vốn hóa thị trường của họ. Sau thông báo, cổ phiếu của **AppLovin** và **Robinhood** đã tăng vọt khoảng 7,2% đến 7,5% trong giao dịch sau giờ, với **Emcor Group** tăng khoảng 2,5% đến 2,7%. Việc đưa vào S&P 500 yêu cầu các tiêu chí đủ điều kiện bao gồm trụ sở tại Hoa Kỳ, vốn hóa thị trường vượt quá 22,7 tỷ USD, tính thanh khoản cao và lợi nhuận GAAP dương nhất quán trong quý gần nhất và bốn quý liên tiếp trước đó. Việc **AppLovin** gia nhập xác nhận hiệu suất tài chính mạnh mẽ của họ, được chứng minh bằng tăng trưởng doanh thu 77% và biên EBITDA điều chỉnh 81% trong quý 2 năm 2025, được thúc đẩy bởi lĩnh vực công nghệ quảng cáo dựa trên AI. Việc **Robinhood** được đưa vào, với vốn hóa thị trường gần 91,5 tỷ USD, báo hiệu ảnh hưởng ngày càng lớn của ngành công nghệ tài chính, phát triển từ một nền tảng giao dịch thành việc cung cấp một bộ sản phẩm tài chính toàn diện. **Emcor Group**, một công ty xây dựng cơ khí, hưởng lợi từ nhu cầu tăng vọt về cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu và dịch vụ cơ khí, với tăng trưởng doanh số quý 2 tăng tốc lên 17%. Ngược lại, **Caesars Entertainment** chứng kiến cổ phiếu giảm khi vốn hóa thị trường của họ giảm xuống dưới ngưỡng tối thiểu của S&P 500, trong khi cổ phiếu của **Enphase Energy** đã giảm 48,4% từ đầu năm đến nay. ## Thu nhập chính của các tập đoàn sẽ định hình triển vọng ngành Tuần này cũng có các báo cáo thu nhập từ một số công ty có ảnh hưởng. **Costco Wholesale (COST)** dự kiến sẽ báo cáo, với kỳ vọng 5,81 USD trên mỗi cổ phiếu lợi nhuận trên 86,14 tỷ USD doanh thu, lần lượt tăng 12,8% và 8,1% so với cùng kỳ năm trước. Nhà bán lẻ này đối mặt với những thách thức cạnh tranh, đáng chú ý là từ việc **Amazon** mở rộng sang giao hàng tạp hóa trong ngày. **Micron Technology (MU)**, một công ty chủ chốt trong ngành bán dẫn, đã đóng cửa tuần trước ở mức 157,23 USD, đánh dấu mức tăng 87% từ đầu năm đến nay. EPS quý 2 năm 2025 của công ty là 1,91 USD đã vượt đáng kể các ước tính đồng thuận, và các nhà phân tích hiện dự báo EPS quý 4 là 2,85 USD trên doanh thu gần 11,1 tỷ USD, tăng 43,3% so với cùng kỳ năm trước. Hiệu suất mạnh mẽ này chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ về bộ nhớ **DRAM** và **NAND** trong cơ sở hạ tầng **AI**. Các nhà phân tích đã nâng mục tiêu giá, với Christopher Danely của Citi ở mức 175 USD, Harlan Sur của J.P. Morgan ở mức 185 USD và Rosenblatt duy trì mục tiêu tăng giá 200 USD. **Micron** hiện đang giao dịch ở mức 28,3 lần thu nhập theo sau và 11,9 lần thu nhập dự phóng, cho thấy kỳ vọng tăng trưởng EPS nhanh chóng. **Accenture (ACN)** cũng dự kiến sẽ báo cáo, mặc dù tâm lý ít thuận lợi hơn, với cổ phiếu mất 32,2% từ đầu năm đến nay. Công ty đối mặt với những khó khăn từ xu hướng chi tiêu CNTT không đổi bên ngoài các khoản đầu tư **tập trung vào AI** và các mối đe dọa gián đoạn tiềm ẩn từ **AI**. Kỳ vọng là 2,98 USD trên mỗi cổ phiếu lợi nhuận trên 17,3 tỷ USD doanh thu, phản ánh những thay đổi so với cùng kỳ năm trước là 6,8% và 5,6% tương ứng. ## Bình luận của Cục Dự trữ Liên bang và dữ liệu lạm phát được chú ý Chính sách tiền tệ sẽ vẫn là chủ đề trọng tâm, với ít nhất 11 quan chức **Cục Dự trữ Liên bang**, bao gồm Chủ tịch **J. Powell** và Thống đốc mới được bổ nhiệm **Stephen Myron**, dự kiến sẽ phát biểu. Những người tham gia thị trường sẽ xem xét kỹ lưỡng các nhận xét của họ để có thêm thông tin chi tiết về triển vọng kinh tế của ngân hàng trung ương và quỹ đạo chính sách trong tương lai. Quan trọng là, **chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) tháng 8**, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, sẽ được công bố vào **Thứ Sáu, ngày 26 tháng 9**. Một cuộc khảo sát của FactSet dự báo mức tăng 0,3% hàng tháng cho cả chỉ số **giá PCE** chung và cốt lõi. Dữ liệu này sẽ rất quan trọng trong việc hình thành kỳ vọng về các quyết định lãi suất trong tương lai, đặc biệt là sau khi Chủ tịch **Powell** trước đó gợi ý rằng lạm phát từ thuế quan sẽ chỉ là tạm thời. **Cục Dự trữ Liên bang** gần đây đã cắt giảm lãi suất chuẩn của mình 25 điểm cơ bản tại cuộc họp **Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC)** tháng 9, đặt lãi suất quỹ liên bang trong khoảng 4,00%-4,25%. Đây là lần cắt giảm lãi suất đầu tiên kể từ tháng 12, bị ảnh hưởng bởi “những rủi ro giảm giá ngày càng tăng đối với việc làm”, như Chủ tịch **Powell** đã nêu. Thống đốc **Stephen Myron** đã bất đồng, ủng hộ việc cắt giảm 50 điểm cơ bản tích cực hơn, làm nổi bật sự chia rẽ tiềm ẩn bên trong **Fed**. “Biểu đồ chấm” của **FOMC** chỉ ra kỳ vọng trung bình về hai lần cắt giảm lãi suất một phần tư điểm nữa vào cuối năm 2025. ## Phản ứng thị trường và những tác động rộng lớn hơn Việc tái cân bằng S&P 500 dự kiến sẽ tạo ra “lực mua cơ học” từ các quỹ theo dõi chỉ số đối với các cổ phiếu mới được thêm vào, thường dẫn đến giá tăng đột biến ngay lập tức. Ngược lại, các công ty bị loại bỏ thường trải qua “lực bán bắt buộc”, làm trầm trọng thêm các đợt giảm giá cổ phiếu. Các nghiên cứu học thuật, chẳng hạn như của Giáo sư Antti Petajisto, đã định lượng “sức kéo luân chuyển” đối với các quỹ S&P 500 thụ động, ước tính chi phí hàng năm khoảng 0,1% đến 0,2%. Nghiên cứu của Rob Arnott và các đồng nghiệp cho thấy rằng “các loại bỏ tùy ý vượt trội hơn các bổ sung trung bình 22%” trong năm sau khi thay đổi chỉ số, cho thấy tiềm năng cho các nhà giao dịch tinh vi để kiếm lợi nhuận từ các chuyển động quỹ thụ động có thể dự đoán được. Hiệu suất mạnh mẽ của **Micron Technology** nhấn mạnh tác động sâu sắc của nhu cầu **AI** đối với ngành bán dẫn. Tình trạng thiếu cung bộ nhớ **DRAM** và **NAND**, cùng với các khoản đầu tư lớn vào trung tâm dữ liệu của các gã khổng lồ công nghệ, đặt **Micron** vào vị trí thuận lợi. Trong khi đó, triển vọng hỗn hợp cho **Costco** và **Accenture** làm nổi bật những thách thức và cơ hội đa dạng trên các lĩnh vực kinh tế khác nhau. Việc **Cục Dự trữ Liên bang** cắt giảm lãi suất gần đây, được thúc đẩy bởi những lo ngại về một “thị trường lao động kém năng động và có phần mềm yếu hơn”, thể hiện một sự thay đổi chiến lược nhằm giảm thiểu rủi ro việc làm, ngay cả khi **lạm phát PCE** vẫn ở trên mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương. Mặc dù việc cắt giảm lãi suất có thể làm giảm thu nhập của những người tiết kiệm có thu nhập cố định ngắn hạn, nhưng chúng “có thể mang tính xây dựng cho thị trường chứng khoán nếu nền kinh tế tiếp tục tránh được suy thoái”, theo Fidelity Investments. Dữ liệu **PCE** sắp tới và các bình luận tiếp theo của **Fed** sẽ rất quan trọng trong việc xác định quỹ đạo của thị trường và tốc độ nới lỏng tiền tệ trong tương lai.
Tỷ lệ P/E của Costco Wholesale Corp là 50.8904
Mr. Ron Vachris là President của Costco Wholesale Corp, tham gia công ty từ 2010.
Giá hiện tại của COST là $936.12, đã increased 0% trong ngày giao dịch cuối cùng.
Costco Wholesale Corp thuộc ngành Retail và lĩnh vực là Consumer Staples
Vốn hóa thị trường hiện tại của Costco Wholesale Corp là $414.9B
Theo các nhà phân tích phố Wall, 34 nhà phân tích đã đưa ra xếp hạng phân tích cho Costco Wholesale Corp, bao gồm 12 mua mạnh, 15 mua, 16 nắm giữ, 0 bán, và 12 bán mạnh