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## 羅斯柴爾德公司將丹納赫（DHR）評級下調至中性 2025年10月8日，**羅斯柴爾德公司**調整了對知名生命科學公司**丹納赫公司（DHR）**的展望，將其評級從“買入”下調至“中性”。與此同時，該公司將其對**DHR**的一年期目標價從**245.00美元**下調至**220.00美元**。一家主要分析公司進行此次重新評估之前，**丹納赫**的市場活動一直非常活躍，目前其在**紐約證券交易所**的交易價格約為**208.77美元**。 ## 評級下調因素的詳細分析 **羅斯柴爾德雷德本**，**羅斯柴爾德公司**的研究部門，闡述了此次評級下調背後的幾個關鍵擔憂。一個主要因素是**丹納赫**2025年和2026年的預計增長前景，該公司認為即使2024年終端市場預計趨於穩定，這一前景仍將“遠低於歷史水平”。該公司還強調，在**丹納赫**的關鍵市場中國，經濟復甦步伐的“可見度有限”，以及對公司診斷業務部門持續增長的質疑。 **丹納赫**的股票歷來享有溢價估值，其當前市盈率（P/E）為**44.39倍**就證明了這一點。這種溢價得益於其在生物加工和生命科學設備市場的領導地位，以及出色的執行記錄。然而，**羅斯柴爾德雷德本**得出結論，**丹納赫**股票“估值上行空間有限，也沒有重新評級的空間”，從而促使其轉向“中性”立場。 ## 相互衝突的分析師觀點和財務業績 儘管**羅斯柴爾德公司**下調了評級，但更廣泛的分析師群體呈現出更為多樣化、通常是積極的情緒。21位華爾街分析師對**丹納赫**的共識評級仍為“適度買入”，其中17位分析師推薦“買入”，4位建議“持有”。這些分析師的平均一年期目標價為**246.74美元**，表明較當前交易價格有約**18.26%**的潛在上漲空間。 **丹納赫**近期強勁的財務業績進一步凸顯了這種複雜情緒。該公司公佈了令人印象深刻的2025年第二季度收益，每股收益達到**1.80美元**，超出預期的**1.64美元**。營收也超出了預測，達到**59.4億美元**，而預期為**58.4億美元**。在這些強勁業績之後，像**施蒂費爾**這樣的公司重申了“買入”評級，目標價為**260.00美元**。 其他值得注意的分析師行動包括**埃弗科爾ISI集團**維持“跑贏大盤”評級並將目標價上調至**245.00美元**，而**美國銀行證券**和**瑞銀**維持“買入”評級，但小幅下調了目標價。**富國銀行**維持“等權重”評級，目標價為**205.00美元**。 ## 市場情緒和基本指標 在分析師評級表面之下，幾項指標表明投資者對**丹納赫**抱有潛在信心。在過去三個月中，**DHR**的機構持股增加了**1.20%**，表明主要投資公司持續感興趣。此外，看跌/看漲期權比率為**0.67**，預示著期權交易員中存在積極情緒，因為看漲期權（看漲押注）多於看跌期權（看跌押注）。 根據InvestingPro數據，**丹納赫**保持“良好”的財務健康評分，並有連續33年持續派發股息的記錄。該公司最近批准了一項每股**0.32美元**的季度現金股息，將於2025年10月31日支付。 然而，一些分析師提出了警告，包括一位董事近期進行的內部人拋售活動，以及與其他投資機會相比相對較低的股息收益率。公司內部人持有**11.10%**的股票比例也被指出可能預示著管理層與股東利益之間的協調性較低。 ## 投資者展望和關鍵考慮因素 展望未來，**丹納赫**管理層提供了調整後核心收入增長約**+3%**以及調整後每股收益在**7.70–7.80美元**範圍內的年度指引。**丹納赫**的預計年度收入非常可觀，估計為**361.53億美元**。 投資者將密切關注中國市場的復甦步伐和診斷業務部門的表現，因為這些領域是**羅斯柴爾德雷德本**引用的主要擔憂。**丹納赫**強大的市場地位、持續的財務表現與近期適度增長前景之間的平衡，將是決定股票走勢的關鍵。
## 丹納赫生命科學部門報告核心收入下降 **丹納赫公司（DHR）**，一家多元化的全球科學技術創新者，宣布其**生命科學部門**在2025年第一季度和第二季度核心收入下降。此次下滑，以第一季度同比下降**4%**和第二季度下降**2.5%**為標誌，反映了關鍵終端市場需求普遍疲軟。 ## 需求疲軟影響關鍵產品線 該部門收入萎縮的主要驅動因素是學術和政府終端市場需求的持續疲軟。這尤其影響了生命科學產品組合中的幾個關鍵產品線，包括蛋白質耗材、流式細胞術和實驗室自動化解決方案。此外，基因組學耗材業務也出現疲軟，特別是在北美地區的質粒和蛋白質產品線。設備需求的下降也阻礙了該部門顯微鏡和質譜業務的表現。相反，該部門內的過濾業務表現出韌性，得益於微電子和航空航天終端市場需求的增加。 ## 市場反應和估值在混合信號中 投資者對**DHR**的情緒特點是充滿不確定性，短期內傾向於看跌，因為核心部門持續的收入下降。在過去一年中，**丹納赫（DHR）**的股票下跌了**30.8%**，表現不及整個行業。該股票目前的遠期市盈率（P/E）為**22.62X**，雖然高於行業平均水平**15.09X**，但與其五年平均遠期市盈率**29.8x**相比仍有折價。儘管生命科學領域面臨挑戰，**丹納赫**報告2025年第二季度總銷售額為**59億美元**，實現了**1.5%**的核心收入增長，調整後稀釋每股淨收益為**1.80美元**。**生物技術部門**表現強勁，報告核心收入增長**6%**，抵消了生命科學部門的部分疲軟。此外，**扎克斯（Zacks）對DHR 2025年收益的共識估計**在過去60天內增加了大約**1%**，表明分析師之間存在一定的潛在樂觀情緒。 ## 戰略創新抵消短期逆風 **丹納赫生命科學部門**當前面臨的挑戰發生在**研究資金不足**、**小型生物技術公司支出有限**和**設備銷售遲緩**的背景下。然而，**丹納赫**正積極推行戰略創新以應對這些逆風，並為未來增長做好準備。該公司新型的**ZenoTOF 8600**質譜儀，其靈敏度提高了**10倍**，正在獲得關注，預計將加速藥物開發過程。更重要的是，**丹納赫**的子公司**Integrated DNA Technologies (IDT)**和**Aldevron**通過開發世界上首個基於mRNA的個性化*體內*CRISPR療法來治療一種罕見的、危及生命的尿素循環障礙，取得了突破性里程碑。這項個性化醫療領域的“顛覆性技術”使**丹納赫**有望在預計到2027年將超過**500億美元**的罕見病市場中獲利。 > “丹納赫對高利潤mRNA和CRISPR工具的關注，儘管面臨當前市場壓力，但突顯了其長期主導新興生物技術前沿的願景，”一位行業觀察家指出。 儘管競爭對手如**賽默飛世爾（Thermo Fisher）**和**Illumina（ILMN）**在其生命科學部門的具體可比業績數據未詳細說明，但**CVS Health Corporation（CVS）的藥房與消費者健康部門**在2025年第二季度報告了**12.8%**的銷售額同比增長，這表明整個醫療保健行業表現各異。**丹納赫**還面臨更廣泛的宏觀挑戰，包括與關稅相關的逆風和中國基於數量採購政策帶來的定價壓力，儘管管理層已實施策略來緩解這些影響。 ## 分析師視角和未來展望 分析師對**丹納赫**保持謹慎樂觀的態度。分析師設定的平均目標價為**244.35美元**，表明較當前水平可能上漲**28.57%**。這反映了對**丹納赫**長期增長驅動力的信心，特別是其強大的**生物加工特許經營業務**，預計將保持高個位數長期核心增長前景，並已顯示出兩位數的耗材銷售增長。管理層已重申其對2025年全年核心收入增長約**3%**的預期，並將全年調整後稀釋每股收益指引上調至**7.70美元至7.80美元**的範圍。 展望未來，投資者需要關注的關鍵因素包括**ZenoTOF 8600**等新技術的持續採用率、先進**CRISPR療法**，學術和政府研究資金的潛在恢復，以及小型生物技術公司的支出趨勢。預計聯邦預算削減和中國基於數量採購政策帶來的逆風將在2025財年之後消退，可能為2026財年及以後實現更正常的增長鋪平道路，從而鞏固公司在關鍵生命科學市場的戰略長期地位。