소비심리 위축 속 유로존 소매 판매 정체
## 요약 보고서
10월 **유로존** 소매 판매는 예상외로 정체되어, 완만한 증가를 예측했던 경제학자들의 예상을 뒤엎었습니다. **독일**과 **프랑스**와 같은 주요 경제국에서의 감소에 의해 주도된 이 평탄한 실적은 소비자들의 지배적인 신중함을 강조합니다. 꾸준한 신뢰 수준에도 불구하고, 가구는 점점 더 저축을 우선시하며, 재량적 지출을 줄이고 있습니다. 이러한 추세는 2025년 최종 분기의 경제 성장에 상당한 하방 위험을 제기하며, 지속적인 인플레이션과 거시 경제 불확실성 속에서 가치 의식적인 소비의 글로벌 패턴과 일치합니다.
## 사건 세부 사항
**유럽연합**의 통계청인 **유로스타트**의 데이터에 따르면, **유로존**의 10월 소매 판매량은 전월 대비 변동이 없었습니다. 이 수치는 약간의 상승을 예상했던 시장 기대치를 밑돌았습니다. 정체는 블록 전체에 걸쳐 균일하지 않았습니다. 경제 강국인 **독일**과 **프랑스**에서는 판매량이 감소하여 국내 수요의 약화를 나타냈습니다. 소비자 신뢰 지표가 꾸준히 유지되었지만, 이것이 지출 증가로 이어지지는 않았으며, 이는 정서와 실제 구매 행동 사이의 단절을 시사합니다. 소비자들은 상당한 지출을 하기보다는 자금을 저축으로 돌리고 있는 것으로 보고되며, 이러한 추세는 경제 활동을 위축시킬 수 있습니다.
## 시장 영향
소매 판매의 이러한 정체는 취약한 소비자 부문을 나타내며 연말을 향한 **유로존**의 경제 건전성에 대한 우려를 증폭시킵니다. 이 데이터는 2025년 최종 분기에 약하거나 심지어 마이너스 성장이 나타날 수 있음을 시사하며, 기술적 경기 침체 가능성을 높입니다. 채권 시장에서 **독일 10년물 국채 수익률** (DE10YT=RR)은 미국 국채를 추적하며 2.75%로 소폭 상승했지만, 소매 데이터는 **유럽 중앙은행 (ECB)**의 어떠한 매파적 전환에 대한 기대를 약화시킬 수 있습니다. 약한 국내 수요가 통화 긴축에 대한 동기를 거의 제공하지 않으므로, **ECB**는 금리를 유지할 것으로 널리 예상됩니다. 이는 미국과 대조적으로, 미국은 초기 실업 수당 청구가 19만 1천 건이라는 역사적 최저치로 떨어지면서 놀랍도록 강력한 노동 시장을 보이며 **연방 준비 제도 이사회**에 더 복잡한 전망을 제시합니다.
## 전문가 논평
현재의 소비자 행동은 유럽에만 국한되지 않습니다. 미국에서도 유사한 경향이 나타나고 있습니다. **Fiserv**의 최고 데이터 책임자 Prasanna Dhore는 미국 시장에 대해 언급하며 지출 습관의 실용적인 변화를 지적했습니다.
> “홀리데이 쇼핑 시즌이 한창인 가운데, 소비자들은 지출에 있어 실용적인 태도를 유지하며 – 저렴한 옵션을 선택하고, 재량적 품목보다 필수품을 우선시하고 있습니다.”
이러한 정서는 **골드만삭스**의 분석에서도 반복되었으며, 경제학자 Joseph Briggs는 미국 가계 부채 서비스 지불이 역사적 기준에 비해 낮은 수준을 유지하고 있음에도 불구하고 소비자들이 여전히 신중하게 행동하고 있다고 언급했습니다. 이러한 역학은 고소득 가구가 계속 지출하는 반면 다른 가구는 지출을 줄이는 "K자형" 경제로 설명되었습니다.
## 더 넓은 맥락
**유로존** 소매업의 정체는 소비자 재조정이라는 더 큰 글로벌 서사의 핵심 데이터 포인트입니다. **맥킨지 & 컴퍼니**의 2026년 패션 산업 전망은 경영진 사이에서 지배적인 정서로 "불확실성"이 "도전"으로 대체되었음을 강조합니다. 이 보고서는 특히 유럽에서 만연한 "하향 구매" 행동에 의해 주도되는 산업의 낮은 한 자릿수 성장을 예측합니다. 소비자들은 점점 더 가치와 필수품을 선호하며, 중급 소매업체에 엄청난 압력을 가하고 있습니다. 이러한 변화는 고액 순자산 개인에게 어필하는 명품과 가치/패스트 패션 부문과 같은 시장의 양극단에 유리합니다. 중간 부문의 어려움은 이러한 소비자 양극화의 직접적인 결과이며, 이러한 추세는 2026년까지 소매 환경을 정의할 가능성이 높습니다.
