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## 전략적 변화와 시장 압력 속에서 검토 중인 다우 구성 요소 허니웰, 나이키, 세일즈포스 미국 주식 시장은 최근 저조한 실적을 보인 여러 **다우존스 산업평균지수** 구성 요소인 **하니웰 인터내셔널 (HON)**, **나이키 (NKE)**, 그리고 **세일즈포스 (CRM)**를 면밀히 주시하고 있습니다. 현재의 역풍에도 불구하고, 이들 기업은 상당한 전략적 이니셔티브를 추진하거나 전환기를 헤쳐나갈 의지가 있는 투자자들에게 잠재적인 장기 기회를 시사하는 가치로 거래되고 있습니다. ## 하니웰 인터내셔널: 가치 창출을 위한 전략적 구조조정 **하니웰 인터내셔널**은 3개의 독립된 공개 거래 법인인 **하니웰 자동화**, **하니웰 항공우주**, 그리고 **첨단 소재**로 분리할 계획을 발표하며 중대한 전환을 앞두고 있습니다. 2025년 2월 6일에 확정되었으며 2026년 하반기까지 완료될 것으로 예상되는 이 전략적 움직임은 각 사업이 맞춤형 성장 전략을 추구하는 데 더 나은 위치를 점할 수 있도록 더욱 집중적이고 민첩한 사업을 창출하는 것을 목표로 합니다. 이 결정은 포괄적인 포트폴리오 평가에 따른 것이며, 2024년 11월에 이러한 분할을 옹호하며 상당한 지분을 확보한 **엘리엇 투자 관리(Elliott Investment Management)**와 같은 행동주의 투자자들의 요구와 일치합니다. 2024년에 약 **40억 달러**의 매출을 보고하고 **25%**를 초과하는 **EBITDA 마진**을 기록한 **첨단 소재** 사업부는 2025년 말 또는 2026년 초까지 분사를 완료할 것으로 예상됩니다. 이어서 2024년 매출이 **180억 달러**로 예상되며 AI 기반 산업 솔루션에 중점을 둔 **하니웰 자동화**와 항공 분야의 핵심 기술 제공업체로서 2024년 매출이 **150억 달러**로 추정되는 **하니웰 항공우주**는 2026년 하반기에 분리될 예정입니다. 이러한 단계적 접근 방식은 주주들에게 비과세 혜택을 제공하도록 설계되었습니다. 재정적으로 하니웰은 강력한 **2024년 4분기** 실적을 보고했습니다. 조정 **주당순이익은 2.83달러**로 애널리스트 예상치인 **2.32달러**를 상회했으며, 매출은 **104억 달러**를 초과하여 예상치인 **98.3억 달러**보다 높았습니다. 회사의 2024년 총 매출은 **378.5억 달러**로 견고한 운영 성과를 반영합니다. 2025년에는 하니웰이 **396억 달러**에서 **406억 달러** 사이의 매출과 **10.10달러에서 10.50달러** 사이의 조정 **주당순이익**을 예상하고 있습니다. 현재 이 회사는 **25.6배의 주가수익비율**로 거래되고 있습니다. ## 나이키: 경쟁 압력 속에서 턴어라운드 추진 글로벌 스포츠웨어 리더인 **나이키**는 CEO **엘리엇 힐(Elliott Hill)**의 지휘 아래 리더십 변화와 포괄적인 "지금 이기기(Win Now)" 전략 계획으로 특징지어지는 중요한 전환기를 겪고 있습니다. 회사의 2025 회계연도 실적은 매출 감소와 마진 축소를 나타냈으며, 연간 매출은 **463억 달러**로 전년 대비 **10%** 감소했습니다. 4분기는 특히 어려웠는데, 매출이 **12%** 감소하고 총 마진은 **440bp** 감소하여 **40.3%**를 기록했습니다. 분기별 주당 순이익은 **0.14달러**로 급락하여 전년 대비 **86%** 감소했습니다. 나이키의 턴어라운드 노력은 제품 혁신, "제품 재설정 주기", 그리고 스포츠 퍼포먼스 제품으로의 재균형에 중점을 둡니다. 회사는 또한 유통 전략을 재조정하고 있으며, 이는 2025년에 **아마존**에서 직접 판매를 재개하기로 한 결정에서 나타납니다. 이는 보다 엄격하게 통제된 **직접 소비자(DTC)** 모델을 선호했던 이전 정책을 뒤집는 것입니다. 이러한 전환은 **2025년 4분기**에 **나이키 다이렉트** 매출이 **14%** 감소하고 디지털 판매가 **26%** 급락한 것에서 볼 수 있듯이 **DTC** 모델의 한계를 해결합니다. 회사는 **호카(데커스 아웃도어)** 및 **온 홀딩스**와 같이 빠르게 성장하는 애슬레저 브랜드로부터 치열한 경쟁에 직면해 있으며, 이들 브랜드는 더 빠른 혁신 주기와 젊은 소비자들과의 더 강력한 연결을 보여주었습니다. 애널리스트들은 **나이키**의 약한 가이던스에 대한 우려를 표명했으며, 2025 회계연도 매출이 한 자릿수 중반 감소할 것으로 예상했습니다. 이러한 어려움에도 불구하고, **나이키**는 **2.3%의 배당 수익률**을 유지하고 있으며 23년 연속 배당금 증가를 기록하여 장기 투자자들에게 인센티브를 제공합니다. ## 세일즈포스: AI 통합과 가치의 갈림길 선도적인 **SaaS** 제공업체인 **세일즈포스(CRM)**는 성장 둔화와 인공지능(AI)을 효과적으로 수익화할 수 있는 능력에 대한 투자자들의 우려로 특징지어지는 불확실한 상황을 헤쳐나가고 있습니다. 연초 대비 **26.5%** 하락한 **세일즈포스**는 2025년 **다우** 구성 요소 중 최악의 실적을 기록한 기업 중 하나입니다. 이 회사는 AI 경쟁이 **SaaS** 제품을 잠재적으로 약화시킬 수 있다는 이중적인 도전과 AI 솔루션을 핵심 비즈니스 모델에 통합해야 하는 필요성에 직면해 있습니다. 이에 대한 대응으로 **세일즈포스**는 자율 AI 에이전트를 배포하여 워크플로우를 자동화하고 새로운 수익원을 창출하는 **에이전트포스 3(Agentforce 3)** 플랫폼을 개발했습니다. **에이전트포스 3**는 **2025년 3분기**에 AI 연간 반복 수익(**ARR**)을 전년 대비 **120%** 성장시켜 **11억 달러**에 달하게 했습니다. 이 플랫폼은 확장성과 강력한 채택률(8,000개 참여)을 보여주지만, 현재 **세일즈포스** 총 매출의 **3%** 미만을 차지하여 더 넓은 수익화에서의 어려움을 강조합니다. 우려에도 불구하고, **세일즈포스**는 선행 **주가수익비율(P/E)이 21.7**에 불과하여 역사적으로 낮은 가치로 거래되고 있습니다. 이 회사는 2024년 초에 첫 배당금을 지급했으며, 3월에 **4%** 인상하여 주주들에게 가치를 환원하겠다는 의지를 보였습니다. **세일즈포스 데이터 클라우드**를 통해 사일로화된 데이터를 통합하는 전략적 가치는 AI 워크플로우의 중요한 동력으로 남아 있으며, 빠르게 확장되는 에이전트 AI 시장에서 잠재적인 장기 성장을 위한 위치를 확립하고 있습니다. ## 시장 반응 및 광범위한 맥락 이러한 **다우** 구성 요소에 대한 시장의 반응은 현재의 성과 문제와 미래 성장 촉매를 균형 있게 고려하는 미묘한 관점을 반영합니다. **하니웰**의 경우, 예상되는 분할은 **제너럴 일렉트릭**과 같은 대기업이 채택한 성공적인 전략을 반영하여, 집중된 법인을 통해 더 큰 주주 가치를 창출하는 긍정적인 촉매로 크게 간주됩니다. 행동주의 투자자들은 이 분할이 2026년 말까지 주당 가치를 **321달러에서 383달러**로 크게 증가시킬 수 있다고 제안합니다. **나이키**의 저조한 실적은 공격적인 경쟁 속에서 턴어라운드 전략의 속도와 효과에 대한 투자자들의 회의론을 나타냅니다. 애슬레저 분야의 경쟁 환경은 치열하며, 새로운 브랜드들은 민첩성과 목표 지향적인 혁신을 통해 시장 점유율을 확보하고 있습니다. 도매 파트너십으로의 복귀와 마케팅 지출 증가는 시장 지배력과 브랜드 매력을 재확립하기 위한 도전의 중요성을 강조합니다. **세일즈포스**의 가치는 진화하는 AI 환경에 적응하고 이로부터 이익을 얻을 수 있는 능력에 대한 투자자들의 불안감을 반영합니다. **에이전트포스 3**가 유망한 **ARR** 성장을 보이지만, 전체 수익에 대한 기여도가 상대적으로 작다는 것은 필요한 전환의 규모를 나타냅니다. 현재의 낮은 **주가수익비율(P/E)**, 특히 한때 프리미엄을 받았던 고성장 주식이었던 기업의 경우, 시장이 AI 수익화의 더 명확한 신호를 기다리면서 단기적인 전망을 할인했음을 시사합니다. ## 전문가 논평 애널리스트들은 **하니웰**의 계획된 분할을 다양한 사업 부문의 개별 시장 기회를 활용하기 위한 전략적 필수 사항으로 널리 보고 있습니다. 이러한 움직임은 고성장 **항공우주 사업부**가 느리게 성과를 내는 부서의 제약 없이 번창할 수 있도록 할 것으로 예상됩니다. **나이키**의 경우, 리더십 변화와 전략적 재조정이 인정되지만, 경쟁 침입에 신속하게 대응하고 젊은 소비자층과 효과적으로 소통할 수 있는 회사 능력에 대한 우려가 지속됩니다. 분기별 **주당순이익**과 매출의 상당한 하락은 시장의 현재 신중한 입장을 강조합니다. **세일즈포스**의 경우, 전문가들은 **에이전트포스** 전략의 실행, 특히 **AI ARR** 성장을 상당한 전체 매출 기여로 전환하고 신흥 AI 중심 솔루션에 대한 경쟁 우위를 유지할 수 있는 회사 능력을 모니터링하고 있습니다. 배당금 지급 시작은 성장 불확실성 기간 동안 더 넓은 투자자층에 어필하기 위한 조치로 간주됩니다. ## 전망 투자자들은 이들 기업의 몇 가지 주요 지표를 면밀히 모니터링할 것입니다. **하니웰**의 경우, 분할의 실행 일정과 재무 세부 사항, 특히 **솔스티스 첨단 소재(Solstice Advanced Materials)**(이전 첨단 소재)의 투자자 설명회가 중요할 것입니다. 시장은 분할 후 어떤 법인이 **다우존스 산업평균지수**에서 자리를 유지할지 주시할 것입니다. **나이키**의 경우, 다가오는 분기별 실적은 "지금 이기기(Win Now)" 전략의 효능, 특히 신제품 출시와 재조정된 유통 모델의 영향에 대한 중요한 통찰력을 제공할 것입니다. 매출 감소를 막고 총 마진을 개선하는 능력이 가장 중요할 것입니다. **세일즈포스** 투자자들은 **에이전트포스 AI** 플랫폼의 지속적인 확장 및 수익화에 초점을 맞춰, 전체 매출 성장에 대한 기여도와 신흥 AI 경쟁업체에 대한 시장 점유율 방어 능력을 평가할 것입니다. 회사의 미래 성장에 대한 가이던스, 특히 AI 시대의 **SaaS** 제품에 대한 가이던스는 가치 평가 궤적에 중요한 요소가 될 것입니다. 더 넓은 시장은 이러한 기존 **다우** 구성 요소가 진화하는 산업, 소비자 및 기술 환경 속에서 적응하고 번성할 잠재력을 계속 평가할 것입니다.
## Innovative Solutions and Support 주식, 실적 발표 후 상당한 하락세 경험 첨단 항공 전자 시스템의 설계 및 제조업체인 **Innovative Solutions and Support, Inc. (ISSC)**는 2025년 8월 14일 2025 회계연도 3분기 실적 발표 이후 주가가 **41.5%** 이상 하락했습니다. 이러한 상당한 시장 반응은 회사가 월스트리트 예상치를 뛰어넘는 견고한 매출 성장을 보고했음에도 불구하고 발생했습니다. 3분기에 **ISSC**는 **2,410만 달러**의 매출을 기록했으며, 이는 전년 대비 **105%** 증가한 수치로 분석가 목표치를 **494만 달러** 초과 달성했습니다. 그러나 회사의 주당 순이익(EPS)은 **0.14달러**로 컨센서스 예상치보다 **0.02달러** 부족했습니다. 경영진은 이러한 수익 부족을 **F-16 제품 라인**과 관련된 더 높은 비용 때문이라고 설명했습니다. **Honeywell**은 생산이 **ISSC**의 새로운 Exton 시설로 완전히 이전되기 전에 안전 재고를 구축하기 위해 추가 비용을 지출했습니다. 회사는 Exton 시설 건설을 완료했으며 초가을까지 내부 설치를 완료할 것으로 예상하고 있으며, 전환이 완료되는 2026 회계연도에는 효율성 향상과 더 나은 마진을 기대하고 있습니다. ## 2025 회계연도 3분기 실적 상세 분석 헤드라인 수치 외에도 **ISSC**의 2025년 3분기 재무 성과는 엇갈린 그림을 보여주었습니다. 분기 매출 총이익은 **860만 달러**로 전년 대비 **36.7%** 증가했습니다. 그러나 통합 비용과 군사 제품 믹스 변화로 인해 매출 총이익률은 **35.6%**로 감소했습니다. 3분기 조정 EBITDA는 전년 대비 **62.7%** 증가한 **430만 달러**로 강세를 보였습니다. 2025년 6월 30일 현재 회사의 수주잔고는 **7,200만 달러**로 상당하며, 이는 **F-16** 관련 계약 및 **Boeing**과의 **OEM 계약**을 포함한 다년간의 군사 및 상업 프로그램의 강력한 주문 활동에 힘입은 것입니다. 미래 성장과 제조 능력 증대를 지원하기 위한 전략적 금융 조치로, **ISSC**는 2025년 7월 18일 **JPMorgan Chase**가 주도하는 대출 신디케이트와 새로운 5년, **1억 달러**의 약정 신용 계약을 체결하여 이전의 **3,500만 달러** 신용 한도를 대체했습니다. 2025년 6월 30일 현재 총 장기 부채는 **2,330만 달러**였으며, 새로운 신용 시설 이후 순 레버리지는 보수적인 **1.1배**로 마감되었습니다. ## 시장 반응 및 근본 원인 견고한 매출 성장에도 불구하고 **ISSC** 주식의 **41.5%** 상당한 하락은 수익성 지표와 통합 문제의 잠재적 영향에 대한 투자자 민감도를 강조합니다. 시장은 **EPS 미달**과 **F-16 제품 라인 이전**과 관련된 비용 증가로 인한 일시적인 마진 압박에 집중한 것으로 보입니다. 이는 매출 증대가 긍정적으로 평가되더라도, 경영진이 일시적이라고 판단하더라도 수익성의 즉각적인 침식은 급격한 매도를 유발할 수 있음을 시사합니다. 즉각적인 부정적 반응은 시장이 현재의 운영 난관과 미래의 예상 효율성을 저울질하면서 높은 변동성 기대를 강조합니다. ## 광범위한 섹터 맥락 및 회사 고유의 동인 더 넓은 항공 우주 항공 전자 분야에서 시장은 지속적인 성장을 경험하고 있습니다. 2024년에 **807억 1천만 달러**로 평가된 글로벌 항공 우주 항공 전자 시장은 2025년에 **840억 8천만 달러**로 성장하여 연평균 복합 성장률(CAGR) **4.2%**를 기록할 것으로 예상되며, 2029년에는 CAGR **4.4%**로 **997억 1천만 달러**에 도달할 것으로 전망됩니다. 이러한 확장은 군사 지출 증가, 신형 항공기에 대한 수요 증가, 레거시 항공기 현대화 노력, 항공 전자 시스템에 인공 지능의 지속적인 통합에 의해 촉진됩니다. 산업 실적은 이러한 견고한 추세를 반영하며, **S&P 항공 우주 및 방위 산업 선택 지수**는 2025년 현재까지 **44%** 상승하여 광범위한 **S&P 500 지수**의 **10.3%** 수익률을 크게 상회했습니다. 글로벌 항공 여객 교통량 예측은 2025년에 **5.8%** 성장할 것으로 나타나 상업 항공 우주 기업에 추가적인 혜택을 줄 것입니다. 따라서 **ISSC**가 경험한 상당한 주가 하락은 광범위한 경기 침체나 일반적으로 강력한 항공 우주 항공 전자 분야의 약점보다는 F-16 제품 라인 통합 기간 동안 일시적인 마진 압박 및 높은 비용과 관련된 **회사 고유의 문제**에 주로 기인하는 것으로 보입니다. ## 분석가 정서 및 미래 전망 최근 주가 하락에도 불구하고 월스트리트 분석가들은 **Innovative Solutions and Support**에 대해 대체로 **낙관적인 전망**을 유지하고 있습니다. 컨센서스 12개월 목표 주가는 **15.55달러**로, 현재 수준에서 **35.22%**의 상당한 상승 여력을 나타냅니다. 이는 회사가 일시적인 비용 문제를 극복할 것이라는 기대를 반영합니다. 경영진은 새로운 Exton 시설로의 생산 이전이 완료되고 완전히 통합되면 **ISSC**가 2026 회계연도에 효율성 향상과 더 나은 마진을 실현할 것으로 예상한다고 재차 강조했습니다. 새로운 시설이 제공하는 확장된 제조 능력 또한 미래 성장과 운영 최적화를 지원하여, 다가오는 회계연도에 회사가 잠재적으로 회복할 수 있도록 포지셔닝할 것으로 예상됩니다.
## 시장 개요: Resideo Technologies, 52주 신고가 기록 오늘 미국 주식 시장은 개별 종목의 실적에 집중적인 관심을 보였습니다.
## Solstice Advanced Materials, 분사 앞두고 10억 달러 선순위 채권 발행 가격 책정 **하니웰**(**NASDAQ: HON**)에서 분사될 예정인 **Solstice Advanced Materials Inc.**는 2033년 만기 총 **10억 달러** 규모의 선순위 채권 사모 발행 가격을 책정했습니다. 이는 특수 소재 회사가 2025년 4분기로 예상되는 독립을 준비하는 데 있어 중요한 자금 조달 이정표를 나타냅니다. ## 채권 발행 상세 내용 선순위 채권은 액면가로 발행되며, 연 **5.625%**의 이자율이 적용되고 매년 3월 31일과 9월 30일에 반기별로 지급됩니다. 첫 지급일은 2026년 3월 31일입니다. 발행은 관례적인 마감 조건에 따라 2025년 9월 30일경에 마감될 예정입니다. 이 채권은 **Solstice**의 선순위 무담보 채무로 운영되며, 새로운 선순위 담보 신용 시설을 보증하는 국내 자회사들이 보증합니다. 선순위 채권 외에도, **Solstice**는 2032년 만기 **10억 달러** 선순위 담보 1순위 B항 기간 대출 시설, 2030년 만기 **10억 달러** 선순위 담보 1순위 회전 신용 시설 및 기타 미약정 신용장 시설을 포함한 포괄적인 자본 구조를 구축할 계획입니다. 선순위 채권 수익금의 일부는 B항 기간 대출 시설 차입금과 결합하여 분사 과정의 일환으로 **하니웰**에 **15억 달러**를 분배하고, 관련 거래 수수료 및 비용을 지불하며, 남은 자금은 일반 기업 목적으로 할당하는 데 사용될 것입니다. 채권 구매자를 보호하기 위해 발행 수익금은 에스크로에 보관됩니다. 만약 분사 선행 조건이 2026년 3월 31일까지 충족되지 않으면, 채권은 원금의 100%에 발생 이자를 더하여 상환됩니다. ## 시장 반응 및 전략적 근거 분석 **Solstice**의 채권 발행은 **하니웰**의 자본 효율성을 높이고 주주 가치를 창출하기 위한 광범위한 전략에서 계산된 단계입니다. **38억 달러** 규모의 특수 소재 사업부이자 **29%**의 조정 EBITDA 마진을 가진 **Solstice**를 분사함으로써, **하니웰**은 운영을 간소화하고 항공우주 및 자동화와 같은 핵심 부문에 집중할 수 있도록 하는 것을 목표로 합니다. 이러한 전략적 움직임은 양사에 최적화된 자본 구조와 독특한 성장 궤적을 제공하기 위한 것입니다. 새로운 **10억 달러** 채권 및 기타 담보 신용 시설을 포함한 **Solstice**의 자본 구조는 독립 법인으로서의 레버리지 프로필을 확립합니다. 분석가들은 **Solstice** 부채의 가중 평균 비용을 **6.4%**로 추정하며, 이는 연간 약 **1억 3천만 달러**의 이자 비용에 해당합니다. **S&P 글로벌 레이팅스**는 **Solstice**에 안정적인 전망과 함께 “**BB+**” 발행자 신용 등급을 부여했으며, 이는 원활한 전환과 경영진이 순부채 대 EBITDA 비율을 2.0배 미만으로 유지하려는 약속을 반영합니다. 분사 후 **Solstice**는 **4억 5천만 달러**의 현금을 보유하고, 2024년 조정 EBITDA 대비 1.4배의 예상 레버리지 비율을 기록할 것으로 예상되어 보수적인 부채 부담과 재정적 유연성을 시사합니다. ## 광범위한 배경 및 시사점 이번 분사는 대규모 산업 대기업이 더 집중적이고 민첩한 법인을 만들기 위해 포트폴리오를 합리화하는 광범위한 산업 트렌드와 일치합니다. **하니웰** 주주들에게 이 거래는 산업 강점에 중점을 둔 모회사와 새로 독립한 **Solstice**의 재평가를 통해 잠재적인 가치 창출을 제공합니다. **Solstice Advanced Materials**는 순수 특수 소재 회사로 운영될 것이며, 2024년 **27억 달러**의 순매출을 기록한 **냉매 및 응용 솔루션(RAS)**과 2024년 **10억 달러**의 순매출을 기록한 **전자 및 특수 소재(ESM)**라는 두 가지 주요 부문에서 선도적인 시장 지위를 활용할 것입니다. 회사의 성장 전망은 냉각 및 건축 솔루션의 규제 주도 지속 가능성 전환과 인공지능 및 고급 컴퓨팅의 확산으로 인한 수요 증가, 특히 반도체 소재 분야에서 중요한 장기적 추세에 의해 뒷받침됩니다. ## 전문가 의견 산업 분석가들은 **하니웰**의 전략적 결정을 긍정적으로 평가합니다. 많은 전문가들은 **Solstice**의 강력한 EBITDA 마진과 냉매 및 반도체와 같은 고성장 부문에 대한 노출이 유리한 위치를 차지하게 한다고 지적합니다. **Solstice**의 독립 상장(제안된 티커 “**SOLS**”)은 **12배 EBITDA 재평가**를 목표로 하며, 전문 소재에 관심이 있는 틈새 투자자를 유치하는 것을 목표로 합니다. > “하니웰의 Solstice 분사는 전략적 자본 관리의 모범 사례입니다.” 한 분석가는 논평했습니다. “분사에 자금을 조달하기 위해 부채를 활용하고 Solstice를 명확한 성장 스토리를 가진 독립 법인으로 포지셔닝함으로써, 이 그룹은 자본 효율성과 시장 재평가 잠재력이라는 두 가지 문제를 해결하고 있습니다.” ## 향후 전망 투자자들은 2025년 4분기로 예상되는 분사 완료를 면밀히 주시할 것입니다. **Solstice Advanced Materials**는 **2025년 10월 8일** 뉴욕시에서 투자자의 날을 개최할 예정이며, 이 자리에서 경영진은 사업 전략, 재무 모델 및 미래 성장 전망에 대한 자세한 내용을 제공할 것입니다. 새로운 자본 구조의 성공적인 통합과 핵심 시장에서 장기적 성장 추세를 활용할 수 있는 능력은 독립 상장 회사로서의 성과에 중요한 요소가 될 것입니다.
Honeywell International Inc의 PER은 22.3588입니다
HON의 현재 가격은 $205.82이며, 전 거래일에 increased 1.41% 하였습니다.
Honeywell International Inc은 Industrial Conglomerates 업종에 속하며, 해당 부문은 Industrials입니다
Honeywell International Inc의 현재 시가총액은 $130.6B입니다
월스트리트 분석가들에 따르면, 26명의 분석가가 Honeywell International Inc에 대한 분석 평가를 실시했으며, 이는 5명의 강력한 매수, 14명의 매수, 13명의 보유, 0명의 매도, 그리고 5명의 강력한 매도를 포함합니다