Products
Trading Strategies
Markets
© 2025 Edgen Powered by
Ask AI About PBR
No Data Yet
## Petrobras và Chính phủ Liên bang công bố khoản đầu tư 2,6 tỷ R$ vào Bahia **Công ty năng lượng quốc doanh của Brazil, Petrobras (NYSE: PBR)**, cùng với **Chính phủ Liên bang Brazil**, đã cam kết một gói đầu tư đáng kể **2,6 tỷ R$** (khoảng 460 triệu USD) nhằm tái sinh các hoạt động công nghiệp trong bang Bahia. Sáng kiến chiến lược này, được nhấn mạnh bởi sự hiện diện của **Tổng thống Luiz Inácio Lula da Silva** và **CEO Petrobras Magda Chambriard**, dự kiến sẽ tạo ra khoảng **6.000 việc làm** và hồi sinh các ngành đóng tàu và phân bón quan trọng trong khu vực. ## Chi tiết đầu tư và Phạm vi dự án Trọng tâm của khoản đầu tư này tập trung vào hai lĩnh vực chính: tái khởi động **Xưởng đóng tàu Enseada** ở Maragogipe và khởi động lại **Nhà máy phân bón nitơ Fábrica de Fertilizantes Nitrogenados (Fafen-BA)** ở Camacari. Tại **Xưởng đóng tàu Enseada**, **Petrobras** đã chính thức ký hợp đồng **2,58 tỷ R$** với **CMM Offshore Brasil** để đóng sáu **Tàu ứng phó sự cố tràn dầu (ORSV)** tiên tiến. Dự án kéo dài bốn năm này quy định mỗi tàu sẽ hoạt động theo hợp đồng thuê 12 năm cho **Petrobras**. Các **ORSV** được thiết kế với hệ thống đẩy hybrid, kết hợp động cơ điện, pin và máy phát điện diesel/biodiesel, với khả năng thích ứng trong tương lai với ethanol hoặc methanol để giảm **lượng khí thải CO₂** lên đến 25%. Một cam kết đáng kể về tỷ lệ nội địa hóa, yêu cầu ít nhất 40% nguồn cung trong nước, nhấn mạnh các lợi ích kinh tế khu vực. Chỉ riêng dự án này dự kiến sẽ tạo ra **5.400 việc làm trực tiếp và gián tiếp**. Sáu tàu này là một phần của chương trình đổi mới đội tàu quốc gia rộng lớn hơn của **Petrobras**, hiện bao gồm 22 tàu hỗ trợ ngoài khơi đang được đóng. Đồng thời, **Petrobras** xác nhận kế hoạch đưa **nhà máy phân bón nitơ Fafen-BA** trở lại hoạt động vào cuối năm 2025. Việc tái khởi động này, yêu cầu đầu tư thêm **38 triệu R$**, phụ thuộc vào việc hoàn tất các gói thầu dịch vụ vận hành và bảo trì cho cả các đơn vị phân bón nitơ Bahia và Sergipe. Sau khi đi vào hoạt động, **Fafen-BA** sẽ sản xuất amoniac, urea hạt và ARLA-32, những nguyên liệu đầu vào quan trọng cho các ứng dụng nông nghiệp và công nghiệp. Việc tái thiết lập nhà máy này dự kiến sẽ tạo ra **750 việc làm trực tiếp**. Hơn nữa, **Petrobras** và chính phủ bang Bahia đã ký một biên bản ghi nhớ để khám phá việc sử dụng xưởng đóng tàu Sao Roque do Paraguacu để tháo dỡ bền vững các giàn khai thác dầu khí ngoài khơi. ## Hàm ý thị trường và kinh tế Thông báo này đã tạo ra một **tâm lý lạc quan** đối với **Petrobras** và nền kinh tế khu vực Bahia, mở rộng những tác động tích cực trên toàn bộ ngành công nghiệp Brazil. Sáng kiến này phù hợp trực tiếp với trọng tâm của **chính quyền Lula** về tái sinh công nghiệp quốc gia, tạo việc làm và giảm sự phụ thuộc vào nhập khẩu chiến lược. Hợp đồng **ORSV** là một lợi ích đáng kể cho **ngành công nghiệp đóng tàu** của Brazil, không chỉ thông qua việc tạo việc làm mà còn bằng cách thúc đẩy năng lực sản xuất tiên tiến và áp dụng công nghệ, chẳng hạn như hệ thống đẩy hybrid. Yêu cầu về tỷ lệ nội địa hóa bắt buộc đảm bảo rằng một phần đáng kể của khoản đầu tư trực tiếp mang lại lợi ích cho các nhà cung cấp và lực lượng lao động Brazil. Việc khởi động lại **Fafen-BA** thể hiện một bước quan trọng hướng tới tăng cường **khả năng tự cung tự cấp phân bón** của Brazil. Brazil, một cường quốc nông nghiệp toàn cầu, hiện nhập khẩu hơn 80% nhu cầu phân bón của mình, khiến ngành nông nghiệp của nước này dễ bị tổn thương trước sự biến động giá quốc tế và gián đoạn chuỗi cung ứng. Việc **Petrobras** tái gia nhập sản xuất phân bón, cùng với **đơn vị ANSA** hiện có ở Paraná và nhà máy FAFEN-SE, nhằm mục đích cung cấp khoảng 20% nhu cầu phân bón nitơ của quốc gia. Động thái này phù hợp với các mục tiêu của **Kế hoạch Phân bón Quốc gia (PNF)**, tìm cách giảm sự phụ thuộc vào nhập khẩu xuống 45-50% vào năm 2050, thừa nhận tính chất dài hạn của những thay đổi chiến lược như vậy. Tổng vốn đầu tư cho việc khởi động lại Fafen-BA và Fafen-SE, bao gồm hợp đồng vận hành và bảo trì năm năm trị giá **1 tỷ R$** với **Engeman**, nhấn mạnh quy mô của cam kết này. Gói đầu tư rộng lớn hơn này làm nổi bật vai trò của **Petrobras** trong việc hỗ trợ các mục tiêu phát triển quốc gia vượt ra ngoài hoạt động khai thác dầu khí cốt lõi của mình. Trong khi **Petrobras** đối mặt với những thách thức lập kế hoạch chiến lược giữa giá dầu Brent biến động (hiện ở mức thấp 60 USD, giảm so với các giả định trước đó là 80 USD), việc ưu tiên các dự án có lợi ích địa phương rõ ràng và tạo việc làm, như ở Bahia, phản ánh sự cân bằng giữa kỷ luật tài chính và các mục tiêu chính trị. Công ty đặt mục tiêu có một kế hoạch tự tài trợ và giới hạn nợ gộp là 75 tỷ USD, cho thấy rằng những khoản đầu tư hướng tới Brazil này được bảo vệ chiến lược ngay cả khi xem xét một gói chi tiêu vốn tổng thể có thể nhỏ hơn. ## Triển vọng Nhìn về phía trước, việc thực hiện thành công việc đóng **ORSV** và khởi động lại suôn sẻ **Fafen-BA** sẽ là những chỉ số chính về tác động của chương trình. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi tiến độ đấu thầu hoạt động nhà máy phân bón và các lợi ích kinh tế bền vững, bao gồm giữ chân việc làm và tăng trưởng khu vực. Những sáng kiến này nhấn mạnh sự tập trung liên tục của chính phủ và doanh nghiệp vào việc củng cố nền tảng công nghiệp của Brazil và giảm sự phụ thuộc vào nhập khẩu, tăng cường khả năng phục hồi kinh tế của quốc gia trong các lĩnh vực chiến lược.
## Hành lang năng lượng chiến lược được thiết lập với khí đốt Vaca Muerta Vào ngày 7 tháng 10, **Petróleo Brasileiro S.A. (Petrobras)**, hợp tác với **Pluspetrol**, đã hoàn tất việc nhập khẩu 100.000 mét khối khí đốt tự nhiên phi truyền thống đầu tiên từ mỏ đá phiến **Vaca Muerta** của Argentina vào Brazil. Hoạt động thử nghiệm này, diễn ra vào ngày 3 tháng 10 và được công bố vào ngày 6 tháng 10, đánh dấu một thời điểm then chốt trong quá trình hội nhập năng lượng Nam Mỹ, thiết lập một tuyến đường cung cấp khí đốt tự nhiên chiến lược mới. Khí đốt, được sản xuất tại lưu vực Neuquén của Argentina bởi **Petrobras Operaciones (POSA)** và Pluspetrol, đã được vận chuyển qua cơ sở hạ tầng đường ống hiện có qua Bolivia trước khi đến Brazil. ### Khung vận hành và ý nghĩa thương mại Thử nghiệm thí điểm thành công đã xác nhận một khung thương mại và vận hành mới, cho phép **Petrobras** có khả năng nhập khẩu tới 2 triệu mét khối khí đốt tự nhiên mỗi ngày trên cơ sở không liên tục. Sắp xếp này đa dạng hóa đáng kể các nguồn cung cấp năng lượng của Brazil, nhằm tăng cường an ninh năng lượng và có thể ổn định giá khí đốt trong nước. Đối với Argentina, đặc biệt là mỏ **Vaca Muerta**, sáng kiến này tạo ra một kênh thương mại bổ sung cho sản lượng khí đốt phi truyền thống đang mở rộng, mở rộng phạm vi tiếp cận ra ngoài thị trường nội địa. **POSA** nắm giữ 33,6% lợi ích không hoạt động trong mỏ Río Neuquén ở Argentina, nơi sản lượng chủ yếu đến từ các hồ chứa khí chặt phi truyền thống trong các thành tạo Punta Rosada và Lajas. ### Bối cảnh rộng lớn hơn về hội nhập năng lượng khu vực Sự phát triển này nhấn mạnh một sự điều chỉnh lại rộng lớn hơn của thị trường năng lượng ở Nam Mỹ. Mặc dù hoạt động của **Petrobras** là hoạt động đầu tiên thuộc loại này đối với công ty, nhưng nó theo sau một sáng kiến xuyên biên giới tương tự vào đầu năm 2025 của **TotalEnergies**, công ty đã cung cấp khí đốt **Vaca Muerta** cho **Matrix Energia** ở São Paulo. Mỏ đá phiến **Vaca Muerta**, được công nhận là một trong những trữ lượng dầu khí phi truyền thống lớn nhất thế giới, có tiềm năng biến đổi cảnh quan năng lượng của khu vực. Các ưu tiên năng lượng trong nước của Brazil, đặc biệt là trọng tâm của chính quyền vào việc tăng nguồn cung cấp khí đốt tự nhiên để giảm giá tiêu dùng và kích thích hoạt động công nghiệp, là những động lực quan trọng cho các hoạt động nhập khẩu như vậy. Các thay đổi chính sách, chẳng hạn như hạn chế tái bơm khí trong quá trình sản xuất dầu, nhằm mục đích chuyển hướng nhiều khí hơn sang thị trường nội địa, mặc dù điều này đã tạo ra sự biến động cho các nhà đầu tư. Đồng thời, các chính sách tự do hóa của Argentina, đáng chú ý dưới thời Tổng thống Javier Milei, đang thu hút vốn cho các dự án cơ sở hạ tầng gắn liền với **Vaca Muerta**, định vị nó như một trung tâm đầu tư hấp dẫn và một nhà xuất khẩu năng lượng ròng tiềm năng với tiềm năng xuất khẩu 30 triệu mét khối mỗi ngày vào năm 2030. ### Góc nhìn chuyên gia > "Hoạt động đầu tiên này là một cột mốc quan trọng đối với Petrobras, được thực hiện nhờ sự tích hợp của cơ sở hạ tầng và cho phép kết nối sản lượng riêng của Petrobras tại Argentina, thông qua công ty con POSA, với thị trường nội địa", **Angélica Laureano**, Giám đốc Chuyển đổi Năng lượng và Bền vững của Petrobras, cho biết. Bà nói thêm, "Giải pháp hậu cần và thương mại này mở ra một khả năng mới cho việc nhập khẩu khí đốt tự nhiên vào Brazil, phản ánh cam kết của Petrobras trong việc tăng nguồn cung và phát triển bền vững thị trường khí đốt tự nhiên." ### Triển vọng thị trường khí đốt tự nhiên Nam Mỹ Việc thiết lập tuyến đường cung cấp mới này cho thấy sự phụ thuộc lẫn nhau về năng lượng khu vực ngày càng tăng và những thay đổi tiềm năng trong động thái thị trường. Những ý nghĩa trong tương lai bao gồm triển vọng mở rộng hơn nữa việc nhập khẩu từ **Vaca Muerta** khi các cơ hội thương mại xuất hiện và cơ sở hạ tầng tiếp tục tích hợp. Các quan chức chính phủ Brazil dự đoán các dự án cơ sở hạ tầng và tuyến đường cung cấp mới có thể dẫn đến việc giảm giá khí đốt tự nhiên trong nước tới 40%, mặc dù sự hoài nghi của người tiêu dùng vẫn tồn tại. Sự phát triển liên tục của các đường ống như **Rota 3** của Brazil và việc đảo ngược đường ống phía bắc của Argentina, cùng với những thay đổi về tiếp thị của các thực thể như **PPSA**, dự kiến sẽ tiếp tục thúc đẩy nguồn cung cấp khí đốt và khả năng cạnh tranh thị trường trong những năm tới. Động thái chiến lược này của **Petrobras** nhấn mạnh một cách tiếp cận chủ động để đa dạng hóa các nguồn năng lượng và tận dụng khả năng sản xuất của khu vực để đáp ứng nhu cầu năng lượng ngày càng tăng.
## Petrobras Khôi phục Sản lượng Dầu Tupi Giữa Bối cảnh Mở rộng Nguồn Cung Toàn cầu Gã khổng lồ dầu mỏ do nhà nước Brazil kiểm soát **Petrobras** (NYSE: PBR) đã khởi động lại thành công hoạt động tại đơn vị sản xuất, lưu trữ và xuất dầu nổi (FPSO) **Cidade de Angra dos Reis** của mình trong **mỏ dầu Tupi**. Sự phát triển quan trọng này diễn ra sau một thời gian bảo trì và nâng cấp theo quy định, báo hiệu sự trở lại công suất tối đa cho một tài sản chủ chốt trong bức tranh sản xuất dầu của Brazil. ## Chi tiết sự kiện: Tupi trở lại sản xuất **FPSO Cidade de Angra dos Reis**, một thành phần thiết yếu của cơ sở hạ tầng dầu khí ngoài khơi Brazil, đã tạm ngừng hoạt động do **những lo ngại liên quan đến an toàn** do cơ quan quản lý dầu khí Brazil, **ANP**, đưa ra. Trước khi ngừng hoạt động, giàn khoan này đã sản xuất khoảng **44.000 thùng dầu mỗi ngày**. Petrobras đã xác nhận rằng tất cả các can thiệp và nâng cấp cần thiết theo yêu cầu của cơ quan quản lý đã hoàn tất, cho phép hoạt động được nối lại một cách an toàn. Trong khi **mỏ Tupi** từng là mỏ lớn nhất Brazil, thì kể từ đó nó đã bị vượt qua bởi **mỏ dầu Buzios** trong danh mục đầu tư nước sâu đang mở rộng của Petrobras. Tuy nhiên, Tupi vẫn là một nền tảng của sản lượng hydrocarbon của quốc gia. Việc nối lại này trực tiếp góp phần vào sản lượng dầu quốc gia của Brazil, vốn vẫn ổn định gần **4 triệu thùng mỗi ngày**. Petrobras, với tư cách là nhà điều hành chính, đã báo cáo sản lượng **2,7 triệu thùng dầu tương đương mỗi ngày** vào năm 2024, nắm giữ **11,4 tỷ thùng dầu tương đương** trong trữ lượng. Công ty cũng vận hành mười nhà máy lọc dầu ở Brazil với tổng công suất **1,8 triệu thùng mỗi ngày**. ## Phân tích phản ứng thị trường: Lo ngại về nguồn cung dư thừa gia tăng Việc **FPSO Cidade de Angra dos Reis** trở lại hoạt động bổ sung thêm sản lượng cho thị trường dầu toàn cầu vốn đã sẵn sàng đối phó với tình trạng cung vượt cầu tiềm ẩn. Sản lượng tăng từ một nhà sản xuất lớn như Petrobras góp phần làm tăng lo ngại về tình trạng dư thừa nguồn cung dầu toàn cầu, có thể gây **áp lực giảm giá dầu thô**. Đối với Petrobras, việc khởi động lại thành công nhấn mạnh cam kết của công ty đối với tính toàn vẹn hoạt động và tuân thủ quy định, củng cố vai trò then chốt của công ty trong việc duy trì các mục tiêu sản xuất quốc gia của Brazil và ảnh hưởng của công ty trên thị trường năng lượng toàn cầu. ## Bối cảnh và hàm ý rộng hơn: Tái cân bằng thị trường Thị trường dầu mỏ hiện tại đang trải qua một quá trình tái cân bằng cơ bản, chuyển sang trạng thái dư thừa do nguồn cung dẫn dắt dự kiến sẽ kéo dài trong ngắn đến trung hạn. Triển vọng giảm giá này chủ yếu được thúc đẩy bởi sản lượng mạnh mẽ từ các quốc gia ngoài OPEC+, bao gồm **Hoa Kỳ**, **Brazil**, **Canada** và **Guyana**, những nước đang hoạt động ở hoặc gần mức sản lượng kỷ lục. **Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA)** báo cáo một cán cân dầu toàn cầu cho thấy **thặng dư 1,9 triệu thùng mỗi ngày (mb/d)** kể từ đầu năm. Các dự báo cho thấy giá dầu Brent có thể đạt trung bình **62 đô la mỗi thùng trong quý 4 năm 2025** và có thể giảm xuống **52 đô la mỗi thùng trong nửa đầu năm 2026**. WTI dự kiến sẽ đi theo quỹ đạo tương tự. Ngoài Petrobras, các nhà sản xuất quốc tế khác như **Equinor ASA** (NYSE: EQNR) cũng đang mở rộng dấu chân của mình ở vùng biển Brazil, với các dự án như khôi phục **mỏ Peregrino** và kế hoạch cho **mỏ Bacalhau** tiếp tục gia tăng đóng góp của Brazil vào nguồn cung toàn cầu. Bản thân Petrobras thể hiện sức khỏe tài chính mạnh mẽ, với biên lợi nhuận hoạt động **26,21%** và biên lợi nhuận ròng **15,41%**. Các chỉ số định giá của công ty, bao gồm tỷ lệ P/E **5,54**, tỷ lệ P/S **0,84** và tỷ lệ P/B **1,03**, hiện đang ở gần mức thấp lịch sử, có khả năng gợi ý sự định giá thấp đối với một số nhà phân tích. Các chỉ số kỹ thuật cho thấy Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) là **28,79**, cho thấy cổ phiếu đang tiến gần đến vùng quá bán. ## Bình luận của chuyên gia: Lạc quan thận trọng giữa biến động Tâm lý của các nhà phân tích xung quanh Petrobras vẫn lạc quan thận trọng, với điểm khuyến nghị **2,3** và giá mục tiêu **14,78 đô la**. Điều này phản ánh sự thừa nhận về khả năng hoạt động mạnh mẽ và tầm quan trọng chiến lược của công ty, cân bằng với môi trường giá dầu toàn cầu biến động. ## Triển vọng: Điều hướng Động lực Cung cấp và Tăng trưởng Chiến lược Thị trường dầu mỏ toàn cầu sẽ tiếp tục được định hình bởi sự tương tác giữa nguồn cung tăng từ các nhà sản xuất ngoài OPEC+ và những trở ngại về nhu cầu do suy thoái kinh tế toàn cầu và nỗ lực chuyển đổi năng lượng. Trong khi các rủi ro địa chính trị ở Đông Âu và Trung Đông tiếp tục gây ra những gián đoạn không thể đoán trước có thể gây ra những đợt tăng giá tạm thời, sự đồng thuận giữa các nhà phân tích chỉ ra **áp lực giảm giá dầu thô liên tục**. Quỹ đạo tương lai của Petrobras sẽ được hướng dẫn bởi **Kế hoạch Kinh doanh 2025-2029** đã được phê duyệt gần đây, dự báo **111 tỷ đô la Mỹ** đầu tư. Kế hoạch này nhấn mạnh việc thay thế trữ lượng, tăng sản lượng với lượng khí thải carbon thấp hơn và đa dạng hóa sang các doanh nghiệp carbon thấp. Công ty đặt mục tiêu duy trì lợi thế cạnh tranh thông qua sản xuất dầu chi phí thấp và một trong những lượng khí thải carbon thấp nhất trên toàn cầu, cố gắng trung hòa lượng khí thải hoạt động của mình vào năm 2050.
## Petrobras bị hạ cấp do lo ngại can thiệp chính trị gia tăng **Petrobras (PBR)**, gã khổng lồ dầu mỏ do nhà nước Brazil kiểm soát, đã bị các nhà phân tích, bao gồm **Bank of America (BofA)**, hạ cấp xuống 'Giữ', với lý do rủi ro chính trị gia tăng do sự can thiệp của chính phủ và các chính sách dân túy ngày càng tăng. Sự điều chỉnh này diễn ra bất chấp nền tảng cơ bản vững chắc của **Petrobras**, định giá hấp dẫn so với các đối thủ toàn cầu và khu vực, biên lợi nhuận cao và tỷ suất cổ tức hàng đầu trong ngành. Việc hạ cấp phản ánh một triển vọng thận trọng trong giới đầu tư, những người coi các mối lo ngại chính trị lớn hơn những thế mạnh hoạt động của công ty. ## Kiểm tra chi tiết việc hạ cấp Việc **BofA** hạ cấp đã giảm giá mục tiêu đối với cổ phiếu ưu đãi của **Petrobras** từ R$42 xuống R$34, và đối với **ADR** của hãng giao dịch tại Phố Wall từ 15,50 USD xuống 12,50 USD. Điều chỉnh này được cho là do "triển vọng vĩ mô đầy thách thức hơn và rủi ro pháp lý gia tăng", dẫn đến việc tăng **Chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC)** cho **Petrobras** từ 14,8% lên 15,4%. Trong năm qua, giá cổ phiếu của công ty đã giảm **11%**, mặc dù tổng lợi nhuận, bao gồm cả cổ tức đáng kể, lên tới **4,7%**. Sự yếu kém này đặc biệt đáng chú ý khi xét đến tình hình tài chính vững mạnh của công ty. Các hành động gần đây của chính phủ đã làm trầm trọng thêm mối lo ngại của nhà đầu tư. Chẳng hạn, chỉ thị phân bổ 100 triệu R$ cho đầu tư điện ảnh được nhấn mạnh là một ví dụ về xung đột lợi ích tiềm tàng, làm tăng sự không chắc chắn cho các cổ đông thiểu số trong **Petrobras**. ## Phản ứng thị trường và động lực cơ bản Phản ứng của thị trường cho thấy tâm lý giảm giá đối với các cổ đông thiểu số, với rủi ro chính trị lấn át hiệu quả tài chính mạnh mẽ của **Petrobras**. Mặc dù công ty vẫn bị định giá thấp hơn đáng kể so với các đối thủ toàn cầu như **BP**, **Exxon Mobil**, **Chevron**, và **Ecopetrol**, những công ty đã trải qua lợi nhuận tương tự hoặc tệ hơn trong cùng kỳ, nhưng khía cạnh chính trị được coi là nổi bật hơn nhiều đối với **Petrobras**. Bất chấp dòng tiền mạnh mẽ và tiềm năng tăng trưởng sản lượng, rủi ro chính trị gia tăng, đặc biệt từ sự can thiệp của chính phủ, được coi là một trở ngại đáng kể để hiện thực hóa toàn bộ tiềm năng thị trường của công ty. Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng mặc dù các yếu tố cơ bản của công ty nên hỗ trợ một triển vọng tích cực, nhưng sự can thiệp chính trị ở mức độ cao đòi hỏi một lập trường thận trọng hơn. ## Bối cảnh rộng hơn: Chủ nghĩa dân tộc tài nguyên và áp lực tài khóa Những thách thức mà **Petrobras** phải đối mặt nằm trong một xu hướng rộng hơn trên khắp **Mỹ Latinh** vào năm 2025, đặc trưng bởi sự trỗi dậy của "chủ nghĩa dân tộc tài nguyên" dưới các chính phủ cánh tả mới. Các quốc gia trong khu vực đang tăng cường kiểm soát nhà nước đối với các nguồn tài nguyên quan trọng, được thúc đẩy bởi mong muốn tăng doanh thu và thực hiện các tiêu chuẩn môi trường. Brazil, dưới thời Tổng thống Luiz Inácio Lula da Silva, phù hợp với sự thay đổi này, tập trung vào các sáng kiến xanh và hạn chế khai thác tài nguyên. લું hơn nữa, những khó khăn của chính phủ Brazil trong việc đạt được các mục tiêu tài khóa đã dẫn đến những đồn đoán về một "gói dầu mỏ" nhằm tăng doanh thu từ lĩnh vực dầu khí. Điều này có thể liên quan đến việc điều chỉnh tiền bản quyền, thuế tham gia đặc biệt hoặc thay đổi giá tham chiếu dầu. Các nhà phân tích của **BofA** ước tính rằng các biện pháp như vậy có thể tác động tiêu cực đến dòng tiền tự do của **Petrobras**. Do đó, ngân hàng đã tăng phí bảo hiểm rủi ro của công ty từ 7% lên 7,5%, nâng chi phí vốn chủ sở hữu đối với cổ phiếu **Petrobras** từ 18% lên 18,8%. ## Triển vọng của chuyên gia và các cân nhắc về cổ tức Các nhà phân tích của **BofA** dự đoán rằng cổ tức của **Petrobras** có khả năng sẽ duy trì ở mức hai con số trong năm 2025 và 2026, với tỷ suất lợi nhuận ước tính lần lượt là 12,2% và 12,3%. Tuy nhiên, điều này dự kiến sẽ xảy ra mà không có lợi thế cạnh tranh rộng rãi so với các công ty dầu mỏ khác mà **Petrobras** từng nắm giữ, vốn có mức chênh lệch từ 35% đến 45% vào năm 2022. Các lo ngại cũng được đưa ra rằng tỷ suất cổ tức có thể vượt quá việc tạo ra dòng tiền nếu giá dầu quốc tế vẫn ở mức thấp trong một thời gian dài. Một kịch bản như vậy có thể thúc đẩy hội đồng quản trị của **Petrobras** xem xét lại chính sách cổ tức để ngăn chặn sự suy yếu của đòn bẩy công ty. Liên quan đến các biến động thị trường trong tương lai, các nhà phân tích gợi ý rằng mặc dù "Cuộc bầu cử thương mại" có khả năng mang lại một ứng cử viên thân thiện với thị trường hơn có thể mang lại lợi nhuận hạn chế cho cổ phiếu **Petrobras**, nhưng các cổ phiếu liên quan đến nền kinh tế trong nước dự kiến sẽ mang lại lợi nhuận tốt hơn do các rủi ro vĩ mô và quy định hiện hành tác động đến gã khổng lồ dầu mỏ. ## Hàm ý trong tương lai Triển vọng tức thời đối với **Petrobras** vẫn được đặc trưng bởi sự thận trọng, chủ yếu do ảnh hưởng dai dẳng của sự can thiệp chính trị và tiềm năng của các chính sách dân túy tiếp theo ảnh hưởng đến quản trị doanh nghiệp và độc lập hoạt động. Các yếu tố chính mà nhà đầu tư cần theo dõi trong những tuần và tháng tới bao gồm bối cảnh chính trị đang phát triển ở Brazil, biến động giá dầu toàn cầu và bất kỳ thay đổi chính sách dứt khoát nào có thể tác động đến lĩnh vực dầu khí quan trọng của đất nước. Căng thẳng liên tục giữa sức mạnh hoạt động vốn có của **Petrobras** và các áp lực bên ngoài do các hành động của chính phủ gây ra sẽ tiếp tục là một đặc điểm xác định của hồ sơ đầu tư của nó.
## Petrobras Đạt Được Phê Duyệt Môi Trường Quan Trọng Cho Thăm Dò Lưu Vực Foz do Amazonas Vào ngày 24 tháng 9 năm 2025, tập đoàn dầu mỏ quốc doanh Brazil **Petrobras (PBR)** đã nhận được một phê duyệt môi trường quan trọng từ Viện Môi trường và Tài nguyên Thiên nhiên Tái tạo Brazil (**Ibama**). Cơ quan quản lý đã chấp thuận Đánh giá tiền vận hành (APO) của Petrobras cho lô **FZA-M-59** tại lưu vực Foz do Amazonas. Quyết định này đánh dấu một bước tiến quan trọng trong quá trình cấp phép môi trường cho lô nước sâu nằm ngoài khơi Amapá, đưa Petrobras gần hơn đến việc khởi xướng khoan thăm dò tại một khu vực biên giới dầu mỏ rất được mong đợi. ## Cột Mốc Quy Định và Điều Chỉnh Vận Hành APO được phê duyệt sau một cuộc mô phỏng ứng phó khẩn cấp được thực hiện bởi **Petrobras** vào tháng 8 năm 2025, được thiết kế để đánh giá sự sẵn sàng của công ty đối với các sự cố tràn dầu tiềm ẩn. Mặc dù **Ibama** đánh giá cuộc mô phỏng là mạnh mẽ, nhưng họ đã yêu cầu điều chỉnh kế hoạch bảo vệ động vật hoang dã của **Petrobras**. Điều này đảm bảo sự phù hợp với các yêu cầu môi trường khu vực đối với hệ sinh thái nhạy cảm. **Petrobras** đã cam kết sửa đổi và gửi lại kế hoạch này trước ngày 26 tháng 9 năm 2025, với giấy phép hoạt động cuối cùng dự kiến sẽ được cấp sau khi đội ngũ kỹ thuật của **Ibama** xác minh việc tích hợp các cải tiến và sửa chữa được yêu cầu. Giàn khoan **NS-42 (ODN-II)**, thuộc sở hữu của **Foresea**, đã được định vị trong khu vực, sẵn sàng bắt đầu hoạt động khoan ngay sau khi giấy phép môi trường đầy đủ được cấp. ## Hàm Ý Thị Trường và Tầm Quan Trọng Chiến Lược Việc phê duyệt đã tạo ra **tâm lý thị trường lạc quan** đối với **Petrobras** và triển vọng lạc quan thận trọng cho **ngành Dầu khí Brazil** nói chung. Lưu vực Foz do Amazonas có tầm quan trọng chiến lược đối với tương lai năng lượng của Brazil, được coi là biên giới dầu mỏ đầy hứa hẹn nhất của **Petrobras** ngoài lớp tiền muối. Nó ước tính chứa khoảng **10 tỷ thùng** trữ lượng dầu thô, tương đương với những phát hiện quan trọng của **ExxonMobil** ở Guyana. Tiềm năng này là trung tâm trong chiến lược của Brazil nhằm tăng cường khả năng tự cung tự cấp dầu mỏ quốc gia trong thập kỷ tới. Kế hoạch kinh doanh hiện tại của **Petrobras** phân bổ **3 tỷ USD** cho các khoản đầu tư vào khu vực Rìa Xích đạo, bao gồm Foz do Amazonas, từ năm 2025 đến 2029, với kế hoạch khoan 15 giếng. Cam kết vốn đáng kể này nhấn mạnh tầm quan trọng của dự án. Đối với các nhà đầu tư, phê duyệt này đóng vai trò là một sự kiện giảm thiểu rủi ro đáng kể cho khoản chi phí vốn này, có khả năng mở khóa các nguồn doanh thu đáng kể trong tương lai. Cổ phiếu của **Petrobras (PBR)** hiện đang giao dịch với tỷ lệ P/E gần mức thấp nhất trong 1 năm, cho thấy khả năng bị định giá thấp trong bối cảnh những phát triển này. ## Bối Cảnh Rộng Hơn, Thách Thức và Triển Vọng Tương Lai Việc theo đuổi thăm dò tại FZA-M-59 là một thành phần cốt lõi trong chiến lược của **Petrobras** nhằm đảm bảo các biên giới năng lượng mới và đáp ứng nhu cầu dầu mỏ trong tương lai của Brazil, đồng thời thực hiện các nghĩa vụ hợp đồng với **Cơ quan Dầu khí, Khí đốt Tự nhiên và Nhiên liệu Sinh học Quốc gia (ANP)**. Tuy nhiên, dự án đã phải đối mặt với sự giám sát môi trường đáng kể và các thách thức pháp lý. Bộ Công tố Liên bang (MPF) đã đệ trình một vụ kiện dân sự công cộng vào tháng 7 năm 2025 để hủy bỏ ủy quyền APO của **Ibama**, với lý do cáo buộc về các sai sót môi trường. **Ibama** trước đây đã nhiều lần từ chối cấp phép khoan cho khu vực này, dẫn đến việc **TotalEnergies**, nhà điều hành ban đầu, đã chuyển giao lô này cho **Petrobras** vào năm 2021. Sự nhạy cảm môi trường cao của khu vực vẫn là một mối quan tâm đáng kể, làm nổi bật sự căng thẳng liên tục giữa phát triển kinh tế và bảo vệ môi trường. Một số chuyên gia lưu ý rằng cuộc diễn tập khẩn cấp, mặc dù đã được phê duyệt, nhưng đã bộc lộ những khoảng trống trong kế hoạch dự phòng môi trường và động vật hoang dã của **Petrobras**. **Ibama** đã yêu cầu một cuộc mô phỏng mới ở giai đoạn hồ chứa, tập trung đặc biệt vào việc giám sát, giải cứu và vận chuyển động vật hoang dã, dưới sự giám sát trực tiếp của cơ quan quản lý. Điều này cho thấy sự giám sát nghiêm ngặt tiếp tục. Nhìn về phía trước, thị trường đang chờ đợi giấy phép hoạt động cuối cùng cho FZA-M-59, với việc **Petrobras** dự kiến sẽ sớm gửi lại kế hoạch bảo vệ động vật hoang dã đã sửa đổi của mình. Bộ trưởng Bộ Mỏ và Năng lượng Brazil, Alexandre Silveira, đã dự kiến rằng kết quả thăm dò đầu tiên từ khu vực này có thể có vào nửa đầu năm 2026. Việc thăm dò và phát triển thành công lưu vực Foz do Amazonas có thể làm tăng đáng kể trữ lượng dầu đã được chứng minh của Brazil, tác động đến động lực cung ứng toàn cầu và củng cố vị thế thị trường của **Petrobras**, đồng thời giải quyết những phức tạp của quản lý môi trường.
## Sự kiện nổi bật trên thị trường: Petrobras và Baker Hughes gia hạn triển khai tàu dịch vụ ngoài khơi **Petróleo Brasileiro S.A. (Petrobras)** đã gia hạn thỏa thuận nhiều năm với **Công ty Baker Hughes (NASDAQ:BKR)** để triển khai các tàu kích thích **Blue Marlin** và **Blue Orca** tại các mỏ dầu khí ngoài khơi của Brazil. Sự hợp tác chiến lược này được kỳ vọng sẽ tối ưu hóa sản xuất trên cả các mỏ tiền muối và hậu muối, củng cố cam kết của **Petrobras** về vai trò dẫn đầu về công nghệ và hoạt động xuất sắc trong một khu vực năng lượng toàn cầu quan trọng. ## Chi tiết sự kiện: Kích thích tiên tiến cho tài sản ngoài khơi của Brazil Thỏa thuận gia hạn đảm bảo việc tiếp tục hoạt động của các tàu kích thích **Blue Marlin** và **Blue Orca** của **Baker Hughes**, vốn đã đóng vai trò quan trọng trong ngành ngoài khơi của Brazil lần lượt từ năm 2008 và 2023. Các tàu chuyên dụng này được trang bị để cung cấp các phương pháp xử lý hóa học tiên tiến, rất quan trọng để kích thích giếng, cũng như hỗ trợ xây dựng giếng thông qua các hoạt động chèn sỏi và ép vỉ trong cả các mỏ đã khai thác và các mỏ mới. Thiết kế của chúng bao gồm các đội ngũ được đào tạo, phòng thí nghiệm trên tàu, hệ thống bơm áp suất cao và khả năng lưu trữ hóa chất rộng lớn, cho phép chúng thực hiện nhiều hoạt động kích thích mà không cần quay trở lại cảng, do đó giảm thiểu thời gian ngừng hoạt động. Các tàu đã chứng minh hồ sơ an toàn hoạt động đặc biệt, đạt hơn 650 ngày liên tiếp hoàn hảo về sức khỏe, an toàn và môi trường (HSE) tính đến ngày 1 tháng 9. **Baker Hughes**, một công ty công nghệ năng lượng trị giá 46,5 tỷ đô la, hiện đang giao dịch gần mức cao nhất trong 52 tuần, được hỗ trợ bởi điều mà dữ liệu InvestingPro mô tả là điểm sức khỏe tài chính "TUYỆT VỜI". Hợp đồng được bảo đảm thông qua một quy trình đấu thầu công khai; tuy nhiên, các điều khoản tài chính cụ thể của thỏa thuận không được tiết lộ. ## Phân tích phản ứng thị trường: Lợi ích chiến lược cho các bên chủ chốt Việc gia hạn hợp tác này được coi là tích cực cho cả **Petrobras** và **Baker Hughes**. Đối với **Petrobras**, thỏa thuận này nâng cao hiệu quả hoạt động, giảm thời gian không sản xuất tới 30% và đảm bảo sản xuất đáng tin cậy từ các tài sản ngoài khơi quan trọng của mình. Động thái này là nền tảng để đạt được kế hoạch đầy tham vọng 2025-2029 của công ty, đặt mục tiêu 3.200 nghìn thùng dầu tương đương mỗi ngày, với hơn 80% khối lượng này dự kiến sẽ đến từ các mỏ tiền muối có biên độ cao. Việc tiếp tục tối ưu hóa xây dựng giếng, kích thích và thu hồi mỏ là trọng tâm của chiến lược này. Đối với **Baker Hughes**, hợp đồng này củng cố chiến lược "Giải pháp tài sản trưởng thành" của mình, được thiết kế để kéo dài tuổi thọ của các mỏ ngoài khơi hiện có, tăng tỷ lệ thu hồi và mang lại giá trị gia tăng cho các bên liên quan. Trọng tâm chiến lược của công ty vào số hóa, bao gồm hệ thống hoàn thiện vận hành từ xa và phân tích kích thích dựa trên AI, phù hợp với nỗ lực toàn ngành nhằm cải thiện hiệu quả trong các môi trường ngoài khơi đầy thách thức. **Baker Hughes** đã báo cáo mức tăng 1,7 điểm phần trăm trong biên EBITDA lên 17,5% trong Q2 2025, ngay cả khi doanh thu giảm 3% so với cùng kỳ năm trước, làm nổi bật tác động tích cực của việc thoái vốn và mua lại chiến lược. Công ty đang tích cực nắm bắt giá trị trong thị trường dầu khí ngoài khơi đáng kể của Brazil trị giá 152,88 tỷ đô la, dự kiến sẽ tăng 8,5% vào năm 2025. ## Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa: Sự thống trị của mỏ tiền muối và nội địa hóa Các hồ chứa tiền muối của **Petrobras** được công nhận trên toàn cầu là tài sản có lợi nhuận cao, kinh tế với năng suất vượt trội, thể hiện khả năng phục hồi ngay cả trong môi trường giá dầu yếu hơn. Công ty đã thành công mở rộng sản lượng tiền muối, đóng góp vào mức tăng 5% liên tiếp trong sản lượng quý 2 năm 2025. Kế hoạch chi tiêu vốn (CapEx) 5 năm được cập nhật của **Petrobras** vạch ra 111 tỷ đô la chi tiêu đến năm 2029, tăng đáng kể so với 102 tỷ đô la trước đó. Trong đó, 77 tỷ đô la được dành cho các hoạt động thăm dò và sản xuất, với thêm 16,3 tỷ đô la (tăng 42%) được phân bổ cho các sáng kiến carbon thấp, cân bằng sự thống trị ngoài khơi với nỗ lực chuyển đổi năng lượng. Chi phí hòa vốn của công ty vẫn dẫn đầu ngành ở mức khoảng 28 đô la mỗi thùng, đảm bảo lợi nhuận ngay cả khi giá dầu giảm xuống 45–50 đô la. Một khía cạnh quan trọng của sự hợp tác này là cam kết nội địa hóa. Phần lớn hóa chất được sử dụng bởi các tàu **Blue Marlin** và **Blue Orca** sẽ được tìm nguồn cung ứng từ Brazil. Điều này củng cố chuỗi cung ứng năng lượng địa phương, thúc đẩy tạo ra giá trị trong nước và giảm rủi ro hậu cần, phù hợp với chương trình nghị sự nội địa hóa rộng lớn hơn của **Petrobras** và **Baker Hughes**. ## Bình luận của chuyên gia: Tính cấp thiết trong hoạt động và quan điểm của nhà phân tích **Amerino Gatti**, Phó Chủ tịch điều hành Dịch vụ & Thiết bị Mỏ dầu tại **Baker Hughes**, đã nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của các hoạt động này: > "Các tàu kích thích rất quan trọng để tối ưu hóa sản xuất và hạn chế thời gian ngừng hoạt động tốn kém trong các mỏ ngoài khơi." Tâm lý của các nhà phân tích đối với **Baker Hughes** phản ánh một triển vọng nhìn chung tích cực. **Stifel** đã nhắc lại xếp hạng Mua, trích dẫn hồ sơ lợi nhuận được cải thiện của công ty mặc dù có những thách thức trên thị trường đất liền Hoa Kỳ. **Melius Research** đã bắt đầu đưa tin với xếp hạng Mua và mục tiêu giá 60,00 đô la, trong khi **BofA Securities** đã điều chỉnh mục tiêu giá lên 190,00 đô la, duy trì xếp hạng Trung lập. Những đánh giá này nhấn mạnh sự chuyển đổi đang diễn ra của **Baker Hughes** và vai trò then chốt của nó trong lĩnh vực công nghệ năng lượng toàn cầu. ## Nhìn về phía trước: Tối ưu hóa bền vững và phát triển thị trường Quan hệ đối tác mở rộng giữa **Petrobras** và **Baker Hughes** báo hiệu sự tập trung liên tục vào việc tối đa hóa sản lượng từ các mỏ ngoài khơi phong phú của Brazil trong khi tuân thủ các tiêu chuẩn an toàn và môi trường nghiêm ngặt. Các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm tiến độ của **Petrobras** đối với các mục tiêu sản xuất đầy tham vọng của mình, các phát triển tiếp theo trong việc phân bổ CapEx, đặc biệt là để thăm dò ở các khu vực như Vành đai Xích đạo, và tác động liên tục của các nỗ lực nội địa hóa đối với chuỗi cung ứng năng lượng của Brazil. Đối với **Baker Hughes**, thỏa thuận này củng cố vị thế của họ trong một thị trường quan trọng và phù hợp với trọng tâm chiến lược của họ vào các giải pháp tài sản trưởng thành và tích hợp kỹ thuật số. Thị trường năng lượng rộng lớn hơn sẽ theo dõi chặt chẽ cách các hiệu quả hoạt động này chuyển thành hiệu quả tài chính bền vững cho cả hai công ty trong bối cảnh giá dầu toàn cầu và động lực chuyển đổi năng lượng đang phát triển.