Products
Trading Strategies
Markets
© 2025 Edgen Powered by
Ask AI About PENN
No Data Yet
## Cổ phiếu ngành cá cược truyền thống rút lui giữa bối cảnh thị trường dự đoán mở rộng Các cổ phiếu ngành cá cược Hoa Kỳ đã đối mặt với áp lực giảm giá vào thứ Tư, với **PENN Entertainment Inc. (NASDAQ:PENN)** và **Caesars Entertainment Inc. (NASDAQ:CZR)** dẫn đầu mức giảm, khi các nhà đầu tư đánh giá mối đe dọa cạnh tranh ngày càng tăng từ các thị trường dự đoán đang bùng nổ. Sự suy thoái đặc thù của ngành này xảy ra bất chấp một thị trường rộng lớn hơn phần lớn lạc quan, nơi **Nasdaq Composite** tăng 1,12% và **S&P 500** tăng 0,58%. ## Hoạt động thị trường dự đoán leo thang **PENN Entertainment** đóng cửa giảm 5,74% xuống còn 16,90 USD, đánh dấu ngày thua lỗ thứ tư liên tiếp. Tương tự, **Caesars Entertainment** kéo dài chuỗi thua lỗ sang ngày thứ ba, giảm 5,17% xuống còn 23,38 USD. Những biến động này phản ánh mối lo ngại gia tăng của nhà đầu tư về sự mở rộng nhanh chóng của các nền tảng thị trường dự đoán. Các công ty chủ chốt trong không gian thị trường dự đoán, bao gồm **Robinhood Markets** và **Kalshi**, đã báo cáo sự gia tăng đáng kể về hoạt động. **Robinhood** đã công bố con số ấn tượng 2 tỷ hợp đồng dự đoán được ghi nhận chỉ riêng trong quý 3 năm 2025, đóng góp vào hơn 4 tỷ USD tổng giá trị các hợp đồng sự kiện đã giao dịch. **Kalshi**, một nền tảng **được CFTC quản lý**, cũng ghi nhận mức tăng 90% về khối lượng cá cược thể thao và đạt 62,2% thị phần trong quý 3 năm 2025, với khối lượng giao dịch hàng tuần vượt quá 500 triệu USD. Việc nền tảng này giới thiệu sản phẩm parlay “tự tạo combo” càng làm tăng cường cạnh tranh với các nhà cái thể thao truyền thống, vì parlay là một nguồn doanh thu sinh lời lịch sử. Để nhấn mạnh thêm xu hướng này, **Polymarket**, một thị trường dự đoán phi tập trung, đã nhận được khoản đầu tư 2 tỷ USD từ **Intercontinental Exchange** (chủ sở hữu của **Sở giao dịch chứng khoán New York**) vào ngày 7 tháng 10 năm 2025, định giá **Polymarket** hơn 8 tỷ USD trước khi dự kiến ra mắt lại tại Hoa Kỳ. Khoản đầu tư đáng kể này diễn ra sau khi **Polymarket** xử lý hơn 8,4 tỷ USD tiền đặt cược vào năm 2024, phần lớn được thúc đẩy bởi các cược vào cuộc bầu cử Hoa Kỳ. ## Phản ứng thị trường được thúc đẩy bởi sự thay đổi động lực Phản ứng tiêu cực của thị trường đối với các cổ phiếu ngành cá cược truyền thống chủ yếu được cho là do mối đe dọa nhận thấy về việc người dùng di chuyển sang các thị trường dự đoán đang phát triển này. Các nhà phân tích cho rằng sức hấp dẫn của các nền tảng như **Kalshi** và **Robinhood** nằm ở khả năng hoạt động trong các khu vực pháp lý và độ tuổi rộng hơn mà hiện đang nằm ngoài giới hạn đối với hầu hết các công ty cá cược truyền thống. Các tùy chọn parlay có thể tùy chỉnh và giao dịch thời gian thực được cung cấp bởi các nền tảng mới này đang thu hút những người dùng có thể tham gia vào cá cược thể thao thông thường. Áp lực tài chính đối với các nhà điều hành truyền thống như **DraftKings** và **FanDuel** đã rất rõ rệt. **Flutter**, công ty mẹ của **FanDuel**, đã chứng kiến cổ phiếu của mình giảm 5% vào chiều thứ Ba, sau khi **DraftKings** giảm 18% và **Flutter** giảm 8% trong tuần trước đó. Mặc dù **FanDuel** báo cáo doanh thu 1,79 tỷ USD và **DraftKings** tạo ra 1,5 tỷ USD trong quý 2 năm 2025, nhưng giá cổ phiếu của họ đã giảm khi sự tập trung của nhà đầu tư chuyển sang quỹ đạo tăng trưởng của các thị trường dự đoán. ## Bối cảnh rộng hơn và hàm ý ngành Sự thay đổi này đại diện cho một thách thức đáng kể đối với mô hình kinh doanh của các công ty cá cược đã thành lập. Môi trường pháp lý cũng đóng một vai trò quan trọng; các thị trường dự đoán hoạt động dưới sự giám sát của **CFTC** có thể cung cấp một khuôn khổ hoạt động có khả năng mở rộng hơn so với các yêu cầu cấp phép theo từng tiểu bang mà các nhà cái thể thao truyền thống phải đối mặt. Sự chênh lệch về quy định này đã được làm nổi bật bởi các chiến thắng pháp lý của **Kalshi**, bao gồm các phán quyết của tòa án cho phép các hợp đồng sự kiện chính trị, và việc **Polymarket** mua lại một sàn giao dịch phái sinh được cấp phép để tạo điều kiện cho các hoạt động của mình tại Hoa Kỳ. Công ty đầu tư Citizens đã nhấn mạnh sự cần thiết chiến lược cho các nhà điều hành truyền thống. Một nhà phân tích từ công ty đã nói: > "Các công ty này cần đưa ra một chiến lược cho các nhà đầu tư — cho dù đó là ra mắt thị trường dự đoán hay tăng cường tiếp thị. Cho đến khi điều đó xảy ra, các thị trường dự đoán vẫn tiềm ẩn rủi ro." Tình cảm này nhấn mạnh nhu cầu cấp thiết đối với các công ty cá cược truyền thống phải thích nghi với bối cảnh đang phát triển để duy trì niềm tin của nhà đầu tư và thị phần. ## Triển vọng tương lai Động lực cạnh tranh trong lĩnh vực cá cược dự kiến sẽ gia tăng. Các nhà điều hành truyền thống đang bắt đầu khám phá các phản ứng chiến lược. **FanDuel** đã hợp tác với **CME Group** để cung cấp các hợp đồng sự kiện tài chính, nhằm bỏ qua các giấy phép **DCM** đắt đỏ. **DraftKings** đang theo đuổi các giấy phép **DCM** và **FCM** của riêng mình và được cho là đang thảo luận để mua lại một công ty giữ giấy phép **DCM**, **Railbird**. Quỹ đạo tương lai của thị trường cá cược thể thao toàn cầu trị giá 1,5 nghìn tỷ USD sẽ phụ thuộc rất nhiều vào cách các nhà điều hành truyền thống tích hợp hoặc cạnh tranh với các chức năng của thị trường dự đoán, cũng như sự phát triển liên tục của các quy tắc **CFTC** ưu tiên các nền tảng mới hơn này. Các quý tới có thể sẽ tiết lộ liệu các công ty cá cược đã thành lập có thể điều hướng thành công sự thay đổi mang tính đột phá này hay liệu các thị trường dự đoán có tiếp tục chiếm thị phần lớn hơn trong bối cảnh cá cược hay không.
## Chuyển hướng chiến lược: Penn Entertainment thoái vốn Barstool, hợp tác với ESPN **Penn Entertainment, Inc.** (NASDAQ: **PENN**) đã công bố một sự tái cấu trúc chiến lược quan trọng, thoái vốn quyền sở hữu **Barstool Sports** về cho người sáng lập Dave Portnoy với giá tượng trưng 1 đô la. Động thái này trùng hợp với một thỏa thuận mang tính chuyển đổi kéo dài 10 năm, trị giá 2 tỷ đô la với **ESPN** để đổi tên các hoạt động cá cược thể thao của Penn thành **ESPN Bet**. Quyết định này đánh dấu một sự thay đổi then chốt khỏi việc sở hữu nội dung, được thúc đẩy bởi những phức tạp về quy định và thách thức về khả năng tương thích thương hiệu trong ngành cờ bạc được quản lý chặt chẽ. ### Chi tiết giao dịch và tác động tài chính Hành trình của Penn với **Barstool Sports** bắt đầu vào năm 2019, với việc mua lại 36% cổ phần ban đầu với giá 163 triệu đô la. Công ty đã hoàn tất việc mua lại toàn bộ vào tháng 2 năm 2023 với 388 triệu đô la bổ sung, nâng tổng vốn đầu tư lên khoảng **551 triệu đô la**. Chỉ sáu tháng sau, vào tháng 8 năm 2023, Penn đã thoái vốn 100% **Barstool Sports** về cho Portnoy với giá 1 đô la. Là một phần của thỏa thuận, Penn giữ quyền nhận **50% tổng doanh thu** từ bất kỳ sự kiện bán hoặc kiếm tiền nào trong tương lai của Barstool bởi Portnoy. Đồng thời, Penn cam kết chi một khoản tài chính đáng kể cho quan hệ đối tác **ESPN**. Thỏa thuận bao gồm **1,5 tỷ đô la thanh toán tiền mặt** cho ESPN trong một thập kỷ để có quyền độc quyền đối với nhãn hiệu **ESPN Bet** và các dịch vụ khuyến mãi. Ngoài ra, Penn đã cấp cho ESPN khoảng **500 triệu đô la quyền chọn mua cổ phiếu**, cho phép ESPN mua khoảng **31,8 triệu** cổ phiếu phổ thông của Penn, được phân bổ đều trong suốt thời hạn 10 năm. Sự đảo ngược nhanh chóng của việc mua lại **Barstool Sports** đã dẫn đến một tác động tài chính đáng kể đối với Penn. Công ty dự kiến sẽ ghi nhận khoản lỗ phi tiền mặt trước thuế dao động từ **800 triệu đến 850 triệu đô la** từ việc thoái vốn, bao gồm **705 triệu đến 720 triệu đô la** xóa sổ lợi thế thương mại và tài sản vô hình. Điều này được phản ánh trong kết quả quý 3 năm 2023 của Penn, báo cáo khoản lỗ ròng **724,8 triệu đô la**, phần lớn là do khoản lỗ **923,2 triệu đô la** từ việc thoái vốn Barstool. ### Động lực thị trường và tuân thủ quy định Sự chuyển hướng chiến lược của Penn nhấn mạnh những khó khăn cố hữu trong việc tích hợp các thương hiệu truyền thông với những cá tính mạnh mẽ, thường gây tranh cãi, vào các lĩnh vực được quản lý chặt chẽ như cá cược thể thao. Bản thân Dave Portnoy đã thừa nhận rằng danh tiếng của ông và nội dung của Barstool đã khiến việc hoạt động trong không gian cờ bạc được quản lý trở nên thách thức, góp phần vào việc Penn bị từ chối giấy phép. Các cơ quan quản lý, bao gồm Ủy ban cờ bạc Massachusetts, trước đây đã đặt câu hỏi về những bình luận trong quá khứ của Portnoy, làm nổi bật sự giám sát liên tục mà Penn phải đối mặt. Bằng cách loại bỏ Barstool, Penn nhằm mục đích giảm thiểu rủi ro quy định và điều chỉnh bản thân phù hợp với sức hấp dẫn chủ đạo của **ESPN** và đối tượng rộng lớn hơn cho các hoạt động cá cược thể thao của mình. Động thái này cho phép Penn tận dụng phạm vi tiếp cận rộng lớn và sự công nhận thương hiệu của ESPN để thu hút một nhóm đối tượng rộng hơn cho **ESPN Bet**. Thỏa thuận quy định rằng ESPN sẽ quảng bá **ESPN Bet** trên các nền tảng trực tuyến và phát sóng của mình để tạo ra 'nhận thức tối đa của người hâm mộ' và cung cấp quyền tiếp cận tài năng của ESPN, một sự tương phản rõ rệt với mô hình dựa trên cá tính của **Barstool Sportsbook**, vốn đã chật vật để giành được thị phần đáng kể, chỉ giữ khoảng **2,2%** trong Q1 2023. Sau thông báo về quan hệ đối tác **ESPN**, cổ phiếu của **Penn Entertainment** (**PENN**) đã tăng **9,1%**, cho thấy phản ứng tích cực của thị trường đối với sự thay đổi chiến lược. Ngược lại, cổ phiếu **DraftKings** (**DKNG**) đã giảm khoảng **9%**, cho thấy thị trường coi sự gia nhập của **ESPN Bet** là một yếu tố cạnh tranh đáng kể. ### Hàm ý ngành rộng hơn và triển vọng tương lai Sự gia nhập của **ESPN Bet**, được hỗ trợ bởi **Disney**, vào thị trường cá cược thể thao trực tuyến là một sự kiện mang tính biến đổi, dự kiến sẽ tăng cường cạnh tranh trong lĩnh vực này. Nó làm nổi bật giá trị to lớn được đặt vào các thương hiệu truyền thông đã thành lập và phạm vi tiếp cận khán giả rộng rãi trong việc thu hút người dùng trên thị trường cá cược thể thao trực tuyến cạnh tranh của Hoa Kỳ. Điều này có thể tạo tiền lệ cho các hợp tác trong tương lai giữa các gã khổng lồ truyền thông và các nhà điều hành cờ bạc, nhấn mạnh sự tin tưởng vào thương hiệu và quyền tiếp cận thị trường rộng rãi hơn là nội dung ngách, dựa trên cá tính. Mặc dù thị trường phản ứng tích cực ban đầu đối với sự tái cấu trúc chiến lược, **ESPN Bet** đã hoạt động kém hơn kỳ vọng về thị phần và khả năng sinh lời. Thị phần của nó vẫn ở mức thấp một con số, hiện khoảng **3,2%**, tụt hậu đáng kể so với các nhà lãnh đạo thị trường như **DraftKings** (37%) và **FanDuel** (35%). Phân khúc cá cược thể thao tương tác/trực tuyến, bao gồm **ESPN Bet**, tiếp tục ghi nhận khoản lỗ EBITDA đã điều chỉnh **62 triệu đô la** trong Q2 2025, mặc dù đây là sự cải thiện so với khoản lỗ **102,8 triệu đô la** trong Q2 2024. Nhìn về phía trước, ban quản lý Penn hy vọng sẽ chứng minh khả năng tồn tại trong tương lai của **ESPN Bet** trong các quý tới, đặt mục tiêu đạt **5% thị phần** vào cuối năm 2025. Tuy nhiên, có một mối đe dọa tiềm tàng là **Disney** có thể viện dẫn điều khoản chấm dứt nếu Penn không đạt được các mục tiêu tiếp cận thị trường không được tiết lộ vào cuối năm 2026. Điều khoản rút lui tiềm năng của ESPN vào năm 2026 này là một yếu tố quan trọng làm lu mờ tương lai của Penn. Nhà đầu tư hoạt động **HG Vora Capital Management**, nắm giữ **5% cổ phần** trong Penn, được cho là đang gây áp lực buộc công ty phải chuyển trọng tâm khỏi đơn vị kỹ thuật số hoạt động kém hiệu quả và quay trở lại hoạt động kinh doanh sòng bạc vật lý kiên cường của mình, vốn đã tạo ra **1,4 tỷ đô la** doanh thu và EBITDAR đã điều chỉnh **489,6 triệu đô la** trong Q2 2025. Con đường chiến lược cho **ESPN Bet** vẫn là một yếu tố quyết định quan trọng đối với hiệu suất tài chính dài hạn và vị thế thị trường của Penn Entertainment.
## Phân khúc Tương tác của PENN Entertainment tiến gần đến lợi nhuận, củng cố triển vọng Phân khúc trò chơi tương tác của **PENN Entertainment (NASDAQ:PENN)** đang cho thấy sự tăng trưởng nhất quán và thu hẹp khoản lỗ, với ban lãnh đạo đưa ra hướng dẫn về khả năng sinh lời trong quý 4 năm tài chính 2025 và cho cả năm tài chính 2026. Điểm uốn lợi nhuận được dự đoán này đang góp phần tạo nên tâm lý thị trường lạc quan, khi các nhà đầu tư đánh giá tiềm năng của công ty để tái định giá và tăng trưởng bền vững trong thị trường trò chơi trực tuyến đang mở rộng của Hoa Kỳ. ## Điểm nổi bật về hiệu suất tài chính và tăng trưởng phân khúc tương tác **PENN Entertainment** báo cáo doanh thu GAAP quý 2 năm 2025 tăng 6,1% so với cùng kỳ năm trước, đạt **1,765 tỷ đô la**, vượt kỳ vọng của các nhà phân tích. Hiệu suất này được cho là do hoạt động sòng bạc bán lẻ ổn định, với các tài sản không bị ảnh hưởng bởi nguồn cung mới cho thấy tăng trưởng doanh thu gần 4%, cùng với sự tăng vọt đáng kể trong doanh số bán hàng kỹ thuật số. **Phân khúc Tương tác**, bao gồm cá cược thể thao kỹ thuật số và iCasino, đã ghi nhận **316,1 triệu đô la** doanh thu, đánh dấu mức tăng **35,9%** so với cùng kỳ năm trước. Đáng chú ý, khoản lỗ EBITDA điều chỉnh của phân khúc đã thu hẹp đáng kể xuống còn **62,0 triệu đô la**, một sự cải thiện đáng kể so với mức thâm hụt **102,8 triệu đô la** trong quý 2 năm 2024. EPS điều chỉnh của công ty đã chuyển sang dương ở mức **0,10 đô la** trong quý 2 năm 2025, một sự đảo ngược đáng kể so với khoản lỗ pha loãng GAAP trên mỗi cổ phiếu là **(0,18 đô la)** trong quý 2 năm 2024. Ban lãnh đạo đã nhắc lại triển vọng cả năm cho cả hoạt động bán lẻ và tương tác, dự kiến EBITDA tương tác dương vào quý 4 năm 2025 và cho cả năm 2026. Chi phí vốn được hướng dẫn ở mức **730 triệu đô la** cho năm 2025, với **490 triệu đô la** được phân bổ cho chi tiêu dự án. ## Phản ứng thị trường và các yếu tố xúc tác cơ bản Triển vọng ngày càng lạc quan của thị trường đối với **PENN Entertainment** chủ yếu được thúc đẩy bởi khả năng sinh lời được định hướng của phân khúc Tương tác và sự mở rộng mạnh mẽ của thị trường trò chơi trực tuyến Hoa Kỳ. Ban lãnh đạo dự kiến EBITDA điều chỉnh của Interactive sẽ cải thiện lên **-55 triệu đô la** trong quý 3 năm 2025, thể hiện mức cải thiện **39,4%** so với cùng kỳ năm trước, trước khi đạt **5 triệu đô la** EBITDA điều chỉnh trong quý 4 năm 2025. Tiến trình này nhấn mạnh một sự chuyển đổi đáng kể trong việc thực hiện iGaming và Cá cược thể thao trực tuyến (OSB) của công ty. Niềm tin rằng hầu hết tăng trưởng kinh doanh trực tuyến là gia tăng, chứ không phải là ăn thịt các sòng bạc truyền thống, tiếp tục hỗ trợ niềm tin của nhà đầu tư vào tính khả thi lâu dài của việc mở rộng kỹ thuật số. ## Bối cảnh rộng hơn và động lực ngành Quỹ đạo tăng trưởng của phân khúc Tương tác của **PENN** phù hợp với các xu hướng trò chơi tích cực rộng lớn hơn trên khắp Hoa Kỳ. Tỷ lệ chi tiêu trực tuyến trong tổng doanh thu trò chơi của Hoa Kỳ đã mở rộng lên **33,5%** vào quý 2 năm 2025, gần gấp ba lần so với **13%** trong quý 2 năm 2021. Sự thay đổi đáng kể này được phản ánh trong doanh thu iGaming và OSB cao hơn, đạt **6,52 tỷ đô la** trong quý 2 năm 2025, tăng **27%** so với cùng kỳ năm trước. Dữ liệu tháng 6 năm 2025 cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ hơn nữa, với iGaming tăng **31,1%** so với cùng kỳ năm trước và cá cược thể thao tăng **39,5%** so với cùng kỳ năm trước, đóng góp vào doanh thu hàng tháng là **6,4 tỷ đô la**. Ước tính của các nhà phân tích chỉ ra rằng **PENN** dự kiến sẽ thúc đẩy điểm uốn EPS điều chỉnh từ năm tài chính 2025 trở đi khi phân khúc Tương tác trở thành một yếu tố đóng góp ròng vào triển vọng tổng thể của nó. Thị trường đã nâng cấp định giá P/E không theo GAAP dự phóng của **PENN** lên **62,86 lần**, cao hơn đáng kể so với mức trung bình 1 năm là **36,99 lần** và trung vị ngành là **18,14 lần**. Mặc dù định giá này có vẻ cao so với các đối thủ như **DraftKings (DKNG)**, giao dịch ở mức **26,36 lần**, nhưng nó phản ánh kỳ vọng cao về lợi nhuận và tăng trưởng trong tương lai. ## Bình luận của chuyên gia Juxtaposed Ideas, trong một phân tích gần đây trên Seeking Alpha, đã nhắc lại xếp hạng “Mua” đối với cổ phiếu **PENN Entertainment**, dự báo “tiềm năng tăng giá hơn gấp đôi”. Quan điểm lạc quan này được hỗ trợ bởi mục tiêu giá dài hạn trong trường hợp tăng giá là **81,20 đô la**, được suy ra từ mức trung bình P/E 5 năm là **31,87 lần** và ước tính EPS điều chỉnh đồng thuận cho năm tài chính 2027 là **2,55 đô la**. Phân tích này nêu bật cả những cải thiện cơ bản, chẳng hạn như con đường dẫn đến lợi nhuận của phân khúc Tương tác, và các chỉ báo kỹ thuật gợi ý một động lực tăng bền vững. > "Ban lãnh đạo đã hướng dẫn về khả năng sinh lời của phân khúc Tương tác trong Q4 năm tài chính 2025 và năm tài chính 2026, cho thấy một điểm uốn lợi nhuận đáng kể." Phân tích kỹ thuật tiếp tục hỗ trợ điều này, với cổ phiếu cho thấy Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) hợp lý và Khối lượng Giao dịch thấp, cho thấy khả năng thoát khỏi mô hình giao dịch đi ngang trước đó. Cổ phiếu đã trải qua một đợt phục hồi **42,7%** sau khi tìm thấy mức sàn giao dịch trong phạm vi **13 đô la** trong thời kỳ suy thoái thị trường tháng 4 năm 2025. ## Nhìn về phía trước Quỹ đạo của **PENN Entertainment** trong các quý tới sẽ phụ thuộc phần lớn vào việc thực hiện thành công các mục tiêu lợi nhuận của phân khúc Tương tác. Ban lãnh đạo dự kiến sẽ có những cải thiện hàng quý liên tiếp hơn nữa, dẫn đến EBITDA dương vào quý 4 năm 2025 và lợi nhuận bền vững trong suốt năm 2026. Vị trí chiến lược của **ESPN Bet**, có khả năng hưởng lợi từ quyết định của Disney nhằm hợp nhất các dịch vụ Disney+ với Hulu và ESPN D2C từ tháng 8 năm 2025, cũng được coi là một lợi thế đáng kể. Thị phần cá cược thể thao trực tuyến (không bao gồm New York) của **ESPN Bet** được dự kiến sẽ đạt **3,4%** trong quý 3 năm 2025 và **4%** trong quý 4 năm 2025, với thị phần iGaming dự kiến là **3%** trong quý 3 và **3,2%** trong quý 4. Những phát triển này, kết hợp với việc cải thiện chi tiêu tùy ý của người tiêu dùng, sẽ là những yếu tố chính cần theo dõi khi **PENN** hướng tới củng cố vị thế của mình trong bối cảnh trò chơi kỹ thuật số đang phát triển nhanh chóng.
Mr. Jay Snowden là President của PENN Entertainment Inc, tham gia công ty từ 2011.
Giá hiện tại của PENN là $16.26, đã decreased 0% trong ngày giao dịch cuối cùng.
PENN Entertainment Inc thuộc ngành Hotels, Restaurants & Leisure và lĩnh vực là Consumer Discretionary
Vốn hóa thị trường hiện tại của PENN Entertainment Inc là $2.3B
Theo các nhà phân tích phố Wall, 20 nhà phân tích đã đưa ra xếp hạng phân tích cho PENN Entertainment Inc, bao gồm 2 mua mạnh, 13 mua, 11 nắm giữ, 0 bán, và 2 bán mạnh