Products
Trading Strategies
Markets
© 2025 Edgen Powered by
Ask AI About PSNY
No Data Yet
## Polestar 5 ra mắt giữa những hạn chế thị trường chiến lược Nhà sản xuất xe điện (EV) Thụy Điển **Polestar** đã ra mắt mẫu xe thể thao **Polestar 5 GT** mới với giá khởi điểm tại châu Âu là **119.900 euro**, phiên bản Performance lên tới **142.900 euro**. Định vị này nhắm vào phân khúc EV cao cấp, cạnh tranh trực tiếp với các đối thủ sang trọng như **Porsche Taycan** và **Lucid Air**. Tuy nhiên, một quyết định chiến lược đáng chú ý đi kèm với sự ra mắt này: Polestar 5 ban đầu sẽ không được bán ở **Hoa Kỳ** và **Trung Quốc**. Việc loại trừ này là phản ứng trực tiếp đối với thuế quan cao của Hoa Kỳ—vượt quá 100% đối với xe sản xuất tại Trung Quốc—và căng thẳng thương mại rộng lớn hơn, buộc Polestar phải tập trung vào thị trường châu Âu, nơi hiện chiếm phần lớn doanh số của hãng. Sau khi xe được tiết lộ, cổ phiếu của Polestar (**PSNYW**) đã tăng nhẹ 1,98% lên 1,02 USD trong giao dịch sau giờ làm việc vào ngày 8 tháng 9 năm 2025, với mức tăng thêm 1,94% sau thị trường. ## Hiệu suất tài chính và điều chỉnh chiến lược **Polestar** đã phải đối mặt với những thách thức tài chính đáng kể. Công ty báo cáo khoản lỗ ròng mở rộng **1,027 tỷ USD** trong chín tháng đầu năm 2024, trầm trọng hơn bởi khoản suy giảm **739 triệu USD** đối với **Polestar 3**. Doanh thu cũng giảm 21% xuống còn 1,47 tỷ USD trong giai đoạn này, với biên lợi nhuận gộp giảm xuống -2,4%. Để củng cố vị thế tài chính, Polestar đã huy động được hơn **800 triệu USD** các khoản vay mới vào tháng 12 năm 2024 và đang hoàn tất một khoản vay bổ sung **400 triệu USD**, với sự hỗ trợ liên tục từ công ty mẹ **Geely Holding Group**. Công ty đã điều chỉnh dự báo đạt EBITDA điều chỉnh dương sang năm 2025 và dòng tiền tự do dương sang năm 2027, một sự chậm trễ so với các dự báo trước đó. Bất chấp những khó khăn này, Polestar báo cáo doanh thu tăng 56% so với cùng kỳ năm trước trong nửa đầu năm 2025 lên 1,4 tỷ USD và biên lợi nhuận gộp quý 1 năm 2025 là 7%, báo hiệu một số cải thiện hoạt động. ## Thuế quan và động lực thị trường EV thúc đẩy chiến lược ô tô Sự chuyển hướng chiến lược của Polestar là dấu hiệu của những áp lực rộng lớn hơn trong ngành ô tô toàn cầu. Hoa Kỳ đã áp đặt thuế quan lên tới 145% đối với hàng hóa sản xuất tại Trung Quốc, ảnh hưởng trực tiếp đến các phương tiện của Polestar được sản xuất tại Trung Quốc và Hàn Quốc. Môi trường này, cùng với cuộc chiến giá cả ngày càng gay gắt và sự chậm lại chung trong nhu cầu EV, đang buộc các nhà sản xuất ô tô phải đánh giá lại chuỗi cung ứng và địa điểm sản xuất. Polestar có kế hoạch giảm thiểu rủi ro thuế quan bằng cách sản xuất các mẫu xe tương lai như Polestar 4 tại Hàn Quốc và Polestar 7 tại châu Âu. Chiến lược sản xuất nội địa hóa này nhằm mục đích giảm sự phụ thuộc vào sản xuất của Trung Quốc và đủ điều kiện nhận các khoản tín dụng thuế EV của Hoa Kỳ. Các nhà sản xuất ô tô lớn khác cũng đã cảm nhận được tác động của thuế quan; **Tập đoàn Volkswagen** báo cáo thiệt hại **1,3 tỷ euro** vào lợi nhuận hoạt động trong nửa đầu năm 2025, trong khi **Stellantis** quy 330 triệu euro tác động trong cùng kỳ cho thuế quan. ## Ý nghĩa rộng hơn của ngành và phản ứng của đối thủ cạnh tranh Bối cảnh thay đổi đã thúc đẩy các công ty EV Trung Quốc tăng đáng kể đầu tư nước ngoài, với đầu tư trực tiếp nước ngoài ra nước ngoài trong chuỗi giá trị EV tăng vọt lên mức trung bình hàng năm **30,4 tỷ USD** trong giai đoạn 2022-2024, so với **8,5 tỷ USD** trong giai đoạn 2018-2021. Sự tái định hướng này phản ánh những thách thức trên thị trường nội địa Trung Quốc, bao gồm tình trạng dư thừa năng lực và các cuộc chiến giá cả gay gắt đã làm xói mòn lợi nhuận, với biên lợi nhuận ròng trung bình của 33 nhà sản xuất ô tô Trung Quốc niêm yết giảm từ 2,7% vào năm 2019 xuống 0,83% vào năm 2024. Các công ty như **BYD** đang thành lập các nhà máy mới ở Hungary và Thổ Nhĩ Kỳ, và **Geely** đang khám phá cơ hội ở Việt Nam, trong khi những công ty khác mở rộng sang Nga và Mỹ Latinh. Các nhà sản xuất ô tô châu Âu tại triển lãm ô tô Munich, bao gồm **VW** và **Stellantis**, cũng đang thích nghi. **CEO Oliver Blume của Volkswagen** lưu ý rằng thuế quan của Hoa Kỳ đã khiến công ty "mất vài tỷ euro trên bảng cân đối kế toán" trong năm nay. **Porsche**, một thương hiệu thuộc Tập đoàn VW, đã điều chỉnh lại chiến lược EV của mình, từ bỏ mục tiêu doanh số EV 80% đầy tham vọng vào năm 2030 và giới thiệu lại các mẫu xe động cơ đốt trong (ICE). ## Nhận định của chuyên gia Các nhà phân tích duy trì một cái nhìn thận trọng về Polestar. **Garrett Nelson**, nhà phân tích cấp cao về cổ phiếu tại CFRA Research, nhận xét: "> Chúng tôi nghĩ rằng vấn đề lớn của họ sẽ là nhu cầu EV khi không có ưu đãi kết hợp với tính thanh khoản." Cổ phiếu của công ty (**PSNY**) mang xếp hạng "Kém hiệu quả", với giá mục tiêu trung bình là 1,45 USD, phản ánh sự hoài nghi đang diễn ra về sự ổn định tài chính và khả năng điều hướng những khó khăn thị trường. Việc hết hạn khoản tín dụng thuế EV liên bang của Hoa Kỳ vào ngày 30 tháng 9 năm 2025 cũng dự kiến sẽ đặt ra một thách thức đáng kể đối với nhu cầu trong quý 4 năm 2025 và sau đó cho tất cả các nhà sản xuất EV hoạt động trên thị trường Hoa Kỳ. ## Triển vọng Thị trường EV dự kiến sẽ vẫn rất biến động và cạnh tranh. Khả năng của Polestar để đạt được các mục tiêu lợi nhuận đã sửa đổi sẽ phụ thuộc vào các chiến lược sản xuất nội địa hóa thành công, quản lý chi phí hiệu quả và khả năng tạo ra một phân khúc cao cấp riêng biệt. Ngành công nghiệp rộng lớn hơn sẽ tiếp tục vật lộn với những bất ổn địa chính trị, tác động liên tục của thuế quan và sở thích của người tiêu dùng đang thay đổi. Các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm các thay đổi chính sách tiếp theo liên quan đến thương mại và khí thải, sự thành công của các mẫu EV chi phí thấp mới và hiệu suất tài chính của các nhà sản xuất EV trong môi trường mà các ưu đãi của chính phủ đang giảm dần.
## Khai mạc Thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa cao hơn vào thứ Ba, với **Volvo Cars (VOLCAR-B.ST)** trải qua một bước tiến đáng kể hơn 3% sau thông báo về một khoản đầu tư đáng kể để mở rộng năng lực sản xuất tại Hoa Kỳ. Động thái chiến lược này nhằm mục đích tăng cường sản xuất địa phương và giới thiệu các mẫu xe mới, đáp ứng nhu cầu thị trường đang phát triển và động lực chính sách thương mại. ## Sự kiện chi tiết **Volvo Cars** đã công bố kế hoạch **đầu tư 1,3 tỷ USD** vào cơ sở Ridgeville, Nam Carolina của mình, dựa trên các khoản đầu tư vốn trước đó đã nâng tổng số tiền đầu tư trong thập kỷ qua lên 1,3 tỷ USD. Việc mở rộng này được thiết kế để tăng cường công suất của nhà máy, hiện đang sản xuất **EX90 SUV** hoàn toàn bằng điện và **Polestar 3**, nhưng vẫn chưa được sử dụng hết. Một khía cạnh chính của sáng kiến này là nội địa hóa sản xuất cho **XC60 SUV** bán chạy nhất, dự kiến bắt đầu vào cuối năm 2026. Hơn nữa, **Volvo** sẽ giới thiệu một mẫu hybrid mới dành riêng cho thị trường Mỹ trước năm 2030, dự kiến là **XC90** thế hệ tiếp theo, kết hợp động cơ xăng và điện. Điều này nhằm mục đích thu hút những người tiêu dùng còn do dự về các phương tiện hoàn toàn bằng điện. Chủ tịch hoạt động tại Châu Mỹ của công ty, Luis Rezende, đã tuyên bố rằng việc thêm một mẫu xe khác vào sản xuất địa phương sẽ thúc đẩy đáng kể việc hiện thực hóa toàn bộ tiềm năng của nhà máy. ## Phân tích phản ứng thị trường Phản ứng tích cực của thị trường, được thể hiện qua **mức tăng hơn 3%** của cổ phiếu **Volvo (VOLCAR-B.ST)**, nhấn mạnh niềm tin của nhà đầu tư vào chiến lược chủ động của công ty để vượt qua sự phức tạp của thương mại và tối ưu hóa sự hiện diện của mình trên thị trường Mỹ. Động lực chính đằng sau tâm lý này là nỗ lực có chủ ý của **Volvo** nhằm **nội địa hóa sản xuất**, đặc biệt là để giảm thiểu tác động của **thuế quan của Mỹ** đối với các phương tiện nhập khẩu. Các nhà sản xuất ô tô như **General Motors (GM)** đã báo cáo các chi phí đáng kể liên quan đến thuế quan, với lợi nhuận nửa đầu năm của GM giảm **1,3 tỷ USD** do thuế quan. Bằng cách tăng sản xuất trong nước, **Volvo** tìm cách giảm bớt sự tiếp xúc với các loại thuế quan này, vốn đã cao tới 25% đối với các phương tiện sản xuất tại EU, và lên tới 100% đối với một số mặt hàng nhập khẩu từ Trung Quốc, mặc dù một số thuế quan của EU đã được giảm xuống 15%. Sự xoay trục chiến lược này dự kiến sẽ bảo vệ lợi nhuận và tăng cường định giá cạnh tranh trong một thị trường quan trọng. ## Bối cảnh và hàm ý rộng hơn Việc **Volvo** mở rộng tại Mỹ phản ánh một xu hướng ngành rộng lớn hơn trong số các nhà sản xuất ô tô toàn cầu đang đối mặt với các chính sách thương mại biến động và căng thẳng địa chính trị. Ví dụ, các nhà sản xuất ô tô Đức đã báo cáo lợi nhuận giảm đáng kể do **thuế quan của Mỹ**, thúc đẩy một số công ty tìm kiếm cơ hội ở châu Á hoặc nội địa hóa sản xuất. Động thái của **Volvo** là một phản ứng trực tiếp đối với những áp lực này, nhằm mục đích điều chỉnh sản xuất với tiêu dùng để giảm chi phí và tăng cường khả năng phục hồi chuỗi cung ứng. **XC60**, một phương tiện quan trọng đối với **Volvo** tại Mỹ với doanh số bán hàng tăng gần **20% so với cùng kỳ năm trước** lên hơn **27.000 chiếc** trong tám tháng đầu năm 2025, đại diện cho một lựa chọn chiến lược cho sản xuất địa phương. Trong khi **doanh số bán xe điện của Volvo tại Mỹ** chứng kiến **mức tăng 179%** trong quý 1 năm 2025, kết quả tài chính quý 2 năm 2025 của **Volvo** cho thấy **mức giảm 64% so với cùng kỳ năm trước** về lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh, một phần do thuế quan của Mỹ và việc trì hoãn ra mắt xe điện. Điều này đã thúc đẩy việc điều chỉnh lại chiến lược điện khí hóa của hãng, sửa đổi mục tiêu năm 2030 thành **90-100% doanh số xe điện hóa** (bao gồm cả xe hybrid plug-in và hybrid nhẹ) từ mục tiêu **chỉ xe điện 100%** trước đó. Khả năng thích ứng này, kết hợp với **biên EBIT dự kiến 7-8% vào năm 2026** được hỗ trợ bởi việc cắt giảm chi phí, định vị **Volvo** để cân bằng các thách thức ngắn hạn với các mục tiêu chiến lược dài hạn. ## Bình luận của chuyên gia Các nhà phân tích cho rằng mặc dù **Volvo Car AB (OM:VOLCAR B)** gần đây phải đối mặt với áp lực cổ phiếu, nhưng việc thúc đẩy sản xuất tại Mỹ có thể mở khóa giá trị mới. Câu chuyện phổ biến chỉ ra rằng cổ phiếu có thể đang giao dịch trên giá trị hợp lý được tính toán dựa trên một số mô hình, nhưng lại được chiết khấu theo những mô hình khác, làm nổi bật các giả định tăng trưởng và rủi ro khác nhau. Sự thay đổi chiến lược của công ty để nội địa hóa sản xuất được coi là một bước quan trọng để giảm thiểu sự biến động chi phí và thích ứng với những bất ổn về quy định, điều mà nếu không sẽ làm căng thẳng lợi nhuận ròng và trì hoãn việc cải thiện thu nhập. ## Triển vọng Thành công của sáng kiến sản xuất mở rộng tại Mỹ của **Volvo** sẽ phụ thuộc vào khả năng của hãng trong việc mở rộng quy mô sản xuất, tích hợp các mẫu xe mới và đạt được hiệu quả chi phí mục tiêu một cách hiệu quả. Các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm sự phát triển liên tục của **chính sách thuế quan của Mỹ**, tỷ lệ chấp nhận của người tiêu dùng đối với xe hybrid và xe điện, và bối cảnh cạnh tranh rộng lớn hơn trên thị trường ô tô Mỹ. Việc tăng cường sản xuất **XC60** và giới thiệu mẫu hybrid mới sẽ là những chỉ số quan trọng về tiến độ của **Volvo** trong việc tận dụng **khoản đầu tư 1,3 tỷ USD** và củng cố vị thế của mình tại một trong những thị trường toàn cầu quan trọng nhất của hãng.