Wheaton Precious Metals Corp (WPM) Price

贵金属特许权使用费和流媒体行业报告9月取得显著增长

## 贵金属特许权使用费和流媒体行业9月表现 **贵金属特许权使用费和流媒体行业**在2025年9月表现强劲，其中**贵金属R&S指数**攀升14.67%。**贵金属R&S等权重指数**增幅更为显著，当月上涨19.48%。这一行业范围的增长反映了投资者对贵金属日益增长的兴趣，这得益于有利的宏观经济环境和具体的公司举措。值得注意的是，该指数内的公司在9月均未出现股价下跌，表明普遍存在积极势头。 ## 宏观经济驱动因素和市场反应 贵金属领域的显著增长得益于多种宏观经济因素的共同作用。对**美联储**降息的预期，最终在9月中旬实际降息25个基点，导致**美元**走弱。这一发展通常会使以美元计价的资产（包括贵金属）对国际投资者更具吸引力。 地缘政治不确定性也在促进对避险资产的需求方面发挥了重要作用。不断升级的**美国政治紧张局势**、**唐纳德·特朗普**宣布的新国际关税以及不断加剧的**中美贸易冲突**促使投资者寻求**黄金**和**白银**等有形资产作为避风港。与此同时，持续的通胀压力进一步增强了贵金属作为对冲法定货币贬值的吸引力。 供应侧动态也为看涨情绪做出了贡献。**白银市场**预计将在2025年连续第五年面临供应短缺，估计短缺约1.17亿盎司。同样，**铂金市场**由于采矿区的中断预计将短缺85万盎司。这些供应限制，加上各国央行强劲的黄金购买量和对贵金属**交易所交易基金（ETF）**的显著流入，增强了市场势头。太阳能、电动汽车和电子产品等行业对白银的工业需求也提供了强大的推动力。9月份，**黄金**价格上涨10.6%，从每盎司3,478美元升至3,847美元，而**白银**上涨14.1%，从每盎司40.81美元升至46.57美元。 ## 公司亮点：Versamet Royalties领涨 在这个活跃的市场中，**Versamet Royalties** (TSXV: VMET) 脱颖而出，成为表现最佳的公司，9月份股价录得49.91%的异常增长。这一显著增长主要得益于战略性的公司发展。2025年9月24日，Versamet Royalties宣布了一项重大收购：对纳米比亚**Rosh Pinah锌矿**的90%白银流和对巴西**Santa Rita矿**的2.75%净熔炼回报（**NSR**）特许权使用费。该交易涉及1.25亿美元的预付现金对价，以及最高4500万美元的潜在额外付款。此次收购预计将大幅提升Versamet的现金流和增长前景，预计到2026年产量将增至20,000盎司黄金当量（**GEOs**）以上，高于2025年预测的10,000盎司黄金当量以上，其中约83%来自黄金和白银。 为进一步提振投资者信心，Versamet于2025年9月8日宣布，计划在**NYSE American**上市并升级至**多伦多证券交易所（TSX）**主板。这一战略举措旨在提高市场知名度、增强交易流动性并扩大投资者基础。该公司计划进行一拆五的股票合并，为NYSE American上市做准备。分析师对此反应积极，最近给予**VMET**股票“买入”评级和C$2.00的目标价。 ## 了解特许权使用费和流媒体模式 贵金属特许权使用费和流媒体公司与传统采矿业务相比，提供了一种独特的投资主张。它们利用不断上涨的金属价格，但通常具有较低的运营风险。其收入来源来自特许权使用费和流媒体协议，其中流媒体公司预付费用以确保未来交付矿山金属产量的预定百分比，通常以远低于市场价格。特许权使用费通常适用于采矿项目净熔炼回报（**NSR**）的一小部分（例如1-3%），净熔炼回报计算为收入减去运输和精炼成本。这种模式固有的稳定性和对商品上行空间的敞口使其在金属价格上涨期间特别有吸引力。 ## 更广泛的背景和未来影响 9月份贵金属特许权使用费和流媒体公司的强劲表现与贵金属市场的普遍看涨趋势相吻合。这种情绪持续到10月份，**黄金**在2025年10月15日突破了每盎司4200美元的前所未有的基准。这标志着黄金在15个交易日中第13次上涨，巩固了2025年成为自1979年以来表现最好的一年，年内涨幅高达60%。**黄金白银俱乐部（GSC）**的分析师将其誉为贵金属“新黄金时代”的开端，这得益于他们所称的“大贬值交易”——一种以法定货币购买力侵蚀为特征的投资范式。 各国央行以历史性水平收购黄金以实现储备多元化并对冲货币波动，进一步强化了这一趋势。持续的财政挑战，包括**美国国债**在2024年超过35万亿美元以及约123%的**债务与GDP比率**，进一步凸显了对长期经济稳定性的担忧。**国际货币基金组织（IMF）**的研究表明，在政策不确定时期，机构投资组合通常会将黄金配置增加15-25%，高于基线水平，这反映了向有形资产的结构性转变。 展望未来，市场预计将持续波动。投资者将密切关注**美联储**的政策决定，特别是进一步降息的轨迹，以及不断演变的地缘政治发展和通胀数据。预期降息、持续的地缘政治不稳定以及央行持续购买的共同作用表明，贵金属价格以及特许权使用费和流媒体公司的业绩可能会继续攀升。分析师预计黄金到2026年可能达到每盎司5,000美元，一些人预测到2026年春季将达到6,000美元，这表明该行业持续看涨。