Arthur Hayes 在 119 億美元解鎖警告迫在眉睫之際出售 HYPE 代幣

執行摘要

BitMEX 聯合創始人 Arthur Hayes 以 510 萬美元出售了他的 HYPE 代幣持有量，實現了 823,000 美元的利潤，而他的投資公司 Maelstrom 則發布了一份關於巨額 119 億美元 HYPE 代幣解鎖的警告，引發了加密社群的市場波動和爭議。

事件詳情

鏈上數據證實，Arthur Hayes 出售了他持有的全部 96,628 枚 HYPE 代幣。這筆交易發生在大約一個月前 Hayes 公開預測該資產將上漲 126 倍之後，帶來了 823,000 美元的利潤，相當於他 510 萬美元投資的 19.2% 收益。Hayes 將此次出售部分歸因於為 法拉利 Testarossa 支付訂金。此次出售發生在 Hayes 在 WebX 峰會上公開支持 Hyperliquid 的原生代幣 HYPE 之後，他在峰會上闡述了基於預期穩定幣採用和鏈上市場擴張的看漲論點。此前，這一評論導致 HYPE 的價格飆升，一度達到約 59 美元，隨後回落。

市場影響

與 Hayes 的出售同時，他的投資公司 Maelstrom 發布研究報告，預測 HYPE 將面臨巨大的拋售壓力。該報告強調，針對團隊成員的 119 億美元 HYPE 代幣解鎖即將到來，將從 11 月 29 日開始在 24 個月內分配。這個歸屬時間表將每月向市場注入約 5 億美元的 HYPE 代幣。Maelstrom 研究員 Lukas Ruppert 估計，目前的 Hyperliquid 回購計劃只能吸收每月供應的約 17%，這可能導致每月 4.1 億美元的潛在供應過剩。這種不平衡為 HYPE 的價格穩定性帶來了“達摩克利斯之劍”的局面。在這些事態發展之後，HYPE 代幣下跌了 8%，交易價格約為 49.48 美元。

專家評論

儘管出售和 Maelstrom 對供應過剩發出了明確警告，Arthur Hayes 仍重申了他對 HYPE 的長期看漲預測，並維持了到 2028 年上漲 126 倍的預測。他將即將到來的供應流入描述為代幣的“短期考驗”。Maelstrom 的 Lukas Ruppert 闡述了 Hyperliquid 開發者面臨的困境：> “把自己放在 Hyperliquid 開發者的位置上。你已經辛勤工作了多年。一筆改變人生的大筆代幣開始歸屬；而且只需點擊一下即可。”這種情緒反映了市場觀察人士對早期投資者和團隊成員實現利潤的動機的擔憂。市場反應喜憂參半，一些加密投資者將 Hayes 稱為“胡扯藝術家”，因為他的預測和行動之間存在感知上的不一致。進一步加劇看跌情緒的是，交易員 Ansem 清算了價值 492,000 美元的 10,126 枚 HYPE 代幣，而一名被識別為 Techno_Revenant 的主要巨鯨從 Hyperliquid 生態系統中提取了價值 1.22 億美元的 HYPE，引發了對潛在獲利了結的擔憂。

更廣泛的背景

即將到來的 HYPE 代幣解鎖反映了 DeFi 領域中反复出現的挑戰，即大型歸屬時間表可能導致顯著的波動性。歷史上，諸如 Arbitrum (ARB)、Aptos (APT) 和 Sui (SUI) 等項目在大量代幣解鎖後經歷了價格壓力，特別是在效用和需求沒有相應增加的情況下。Hyperliquid 社區為其代幣經濟學進行了辯護，強調了現有的銷毀機制，包括現貨交易費用、HyperEVM gas 成本和拍賣費用，這些機制旨在產生與平台使用相關的通縮壓力。雖然這些機制旨在抵消供應增加，但 119 億美元的巨額解鎖規模帶來了巨大的考驗。納斯達克上市公司 Sonnet BioTherapeutics 的戰略參與，該公司與 Rorschach 合作啟動了一項 HYPE 財政策略，涉及 5.83 億美元的 HYPE 代幣和 3.05 億美元的現金（ earmarked for further HYPE acquisition），凸顯了機構對將數字資產納入公司財政的持續興趣，但即使這些大額收購也被認為是與即將到來的解鎖量相比的“杯水車薪”。