Edgen Crypto·Oct 04 2025, 19:16탈중앙화 자율 조직(DAO)은 시장 기반 거버넌스 모델인 푸타키(Futarchy)를 점진적으로 채택하고 있으며, 솔라나의 MetaDAO가 광범위한 구현을 촉진하고 이더리움 레이어 2는 시범 프로그램을 시작하고 있습니다. 이러한 변화는 예측 시장의 성공에 영향을 받아, 초기 실험적 어려움에도 불구하고 의사결정 정확도를 개선하는 것을 목표로 합니다.
탈중앙화 자율 조직(DAO)은 의사결정을 위해 예측 시장을 활용하는 거버넌스 모델인 푸타키(Futarchy)를 점점 더 많이 탐색하고 있습니다. 이러한 추세는 특히 Polymarket과 같은 플랫폼에서 상당한 거래 활동이 관찰된 후 예측 시장의 검증에 의해 크게 영향을 받습니다. 솔라나의 MetaDAO는 대규모 푸타키 구현을 위한 주요 촉진자로 부상하고 있으며, Optimism 재단과 Uniswap 재단의 이니셔티브는 이더리움 생태계 내에서 증가하는 관심을 나타냅니다.
2023년 11월 솔라나에 출시된 MetaDAO는 푸타키를 운영하기 위한 핵심 플랫폼이 되었습니다. 이는 9개 DAO에 걸쳐 62개의 푸타키를 촉진했으며, 19개는 선거 후 완료되었습니다. Jito, Marinade, Sanctum과 같은 솔라나 기반의 주목할 만한 DAO들은 MetaDAO를 거버넌스에 통합했습니다. 예를 들어, Sanctum은 MetaDAO를 주 플랫폼으로 채택하여 푸타키 투표를 통해 4가지 결정을 처리했으며, 이 제안들에 대해 1,648명의 고유 투표자를 유치했습니다. 이는 2024년에 Lido와 **이더리움 네임 서비스(ENS)**가 달성한 것보다 높은 고유 투표자 수입니다. MetaDAO의 새로운 런치패드는 푸타키 DAO 생성을 단순화하여 새로운 프로젝트의 자본 형성 및 신뢰 문제를 해결하는 것을 목표로 합니다.
솔라나 외에도 Uniswap 재단과 Optimism 재단은 버터에 대한 공동 보조금을 통해 이더리움 및 레이어 2에서 푸타키 구현을 시범 운영하기 위해 협력했습니다. Optimism은 2025년 3월에 21일간의 온체인 거버넌스 실험을 시작하여 500,000개의 OP 토큰을 인센티브로 분배했습니다. 참가자들은 시뮬레이션 토큰인 OP-PLAY를 사용하여 OP 인센티브를 받는 프로젝트의 총 예치 가치(TVL) 성장을 예측했으며, 상위 5개 프로젝트가 보조금을 받았습니다. 이 실험은 Rocket Pool 및 SuperForm과 같은 선정된 프로젝트가 실제 TVL 성장 면에서 저조한 성과를 보였는데, 이는 부분적으로 ETH 가격 변동성에 취약한 USD 기반 지표 사용 때문이었습니다. 각 베팅당 6번의 온체인 상호작용을 요구하는 높은 사용자 마찰과 정보 비대칭은 참여 감소 및 정확도 저하에 기여했습니다. 전문가("뱃지 홀더")는 가장 낮은 승률을 보였습니다.
한편, 더 넓은 예측 시장 환경은 변동성을 보였습니다. 2024년 11월 미국 선거에 힘입어 거래량이 26억 달러로 급증한 Polymarket은 상당한 감소를 보였습니다. 2025년 1월에는 거래량이 12월의 19억 달러에서 5억 1500만 달러로 급감했으며, 미결제약정은 2024년 11월부터 2025년 1월까지 77% 감소했습니다.
푸타키의 채택 증가는 탈중앙화 조직이 의사결정을 하고 자원을 할당하는 방식의 잠재적인 변화를 나타냅니다. 전통적인 투표보다는 거버넌스를 위한 시장 메커니즘에 명시적으로 의존하는 것은 성공적으로 구현될 경우 더 효율적이고 탄력적인 DAO로 이어질 수 있습니다. MetaDAO가 제공하는 "서비스형 푸타키" 모델은 새로운 DAO가 처음부터 이 거버넌스 구조를 채택하는 데 대한 장벽을 낮출 수 있습니다.
그러나 Optimism 실험은 심각한 도전을 보여주었습니다. USD 기반 TVL 지표(기본 자산 가격 변동에 영향을 받음)의 사용은 결과를 왜곡하고 부정확한 예측으로 이어졌습니다. 높은 사용자 마찰은 참여율에 직접적인 영향을 미쳤으며, 이는 실제 구현을 위해서는 단순화된 인터페이스와 더 적은 온체인 상호작용이 필요함을 나타냅니다. 전문가들 사이에서 낮은 승률은 정보에 밝은 참가자조차도 최적화되지 않은 시장 설계에서는 어려움을 겪는다는 것을 시사합니다. 이러한 발견은 푸타키가 유망한 이론적 프레임워크를 제공하지만, 그 효과는 견고한 지표 설계, 사용자 마찰 감소 및 명확하고 편향되지 않은 정보 흐름에 크게 좌우된다는 것을 나타냅니다. 선거 후 Polymarket 활동의 감소는 현재 예측 시장이 지속적인 참여와 유동성을 위해 주목할 만한 이벤트에 의존한다는 점을 강조하며, 더 일상적인 거버넌스 결정에 대한 장기적인 지속 가능성에 대한 질문을 제기합니다.
MetaDAO와 관련된 사람들과 같은 푸타키 지지자들은 시장 조작을 완화하기 위한 내장 메커니즘을 강조합니다. 참가자들은 실제 자본을 위험에 빠뜨려 투기적 행동을 자연스럽게 제한합니다. 이 시스템은 또한 대규모 보유자가 보유 자산을 다각화하도록 장려하여 잠재적으로 더 균형 잡힌 의사결정 프로세스를 촉진합니다. 푸타키 시스템 내에서 시장 붕괴 또는 거품에 대한 우려는 인정되며, 전통적인 거버넌스의 "시장 교란"과 비교됩니다. 핵심 차이점은 위험에 처한 자본 구성 요소로, 이는 자기 수정 메커니즘 역할을 합니다. 지속적으로 저조한 거래 성과를 보이는 참가자는 자본을 소진하여 더 책임감 있는 참여로 이어집니다.
푸타키는 또한 전문가 지식을 활용하는 데 유리한 것으로 간주됩니다. 보편적인 참여가 필요하지 않으며, "설득력 있고 경쟁적인 정보"를 가진 소수의 정보에 밝은 참가자가 시장 가격을 효과적으로 책정할 수 있습니다. 수량보다는 참가자의 질에 초점을 맞추는 것은 DAO 내의 복잡하거나 기술적인 결정에 특히 유용합니다.
푸타키의 부상은 Web3 예측 시장 생태계의 더 큰 성장 추세 속에서 발생하고 있으며, 이 생태계는 2024년 44억 3천만 달러에서 2025년 61억 1천만 달러로 확장되어 37.8%의 연평균 성장률(CAGR)을 기록할 것으로 예상됩니다. 이러한 성장은 예측 시장이 투기 도구에서 기관 의사결정을 위한 잠재적인 기반 인프라로 전환되고 있음을 나타냅니다. Polymarket이 CFTC 허가 파생상품 거래소인 QCEX를 인수한 것은 규제 준수로의 전환을 강조하며 기관 자본을 유치합니다. 그러나 푸타키와 예측 시장의 미래 진화는 규제 모호성을 해결하고, 편향 및 조작에 대비하여 거버넌스 모델을 강화하며, 시장의 "집단 지혜"가 최적의 탈중앙화 거버넌스 결과로 이어지도록 메커니즘을 지속적으로 개선하는 데 달려 있습니다. 미래 개발에는 단순한 토큰 가격 이상의 더 정교한 지표와 유해한 결정에 대한 보호 조치(잠재적으로 "나쁜 결정을 위한 선물 계약"을 통해)가 포함될 수 있습니다.
