Edgen Crypto·Oct 03 2025, 18:13미국 연방 판사가 지루한 원숭이 요트 클럽 NFT가 증권이 아니라고 판결하며, Yuga Labs와 유명인사에 대한 집단 소송을 기각하고 디지털 자산 시장에 중요한 규제 명확성을 제공했습니다.
미국 지방법원 판사 페르난도 올귄은 지루한 원숭이 요트 클럽 (BAYC) NFT 컬렉션의 제작사인 Yuga Labs와 여러 유명인사를 대상으로 한 집단 소송을 기각했습니다. 2022년 투자자 **아도니스 리얼 (Adonis Real)**과 **아담 티처 (Adam Titcher)**가 제기한 이 소송은 Yuga Labs와 저스틴 비버 (Justin Bieber), 패리스 힐튼 (Paris Hilton), 마돈나 (Madonna), 세레나 윌리엄스 (Serena Williams), **스테판 커리 (Steph Curry)**를 포함한 유명인 홍보대행사들이 미등록 디지털 자산을 홍보함으로써 증권법을 위반했다고 주장했습니다. 원고들은 유명인들이 자신의 지지를 대가로 보상을 받거나 무료 NFT를 받아 대중을 오도했다고 주장했습니다.
올귄 판사는 자산이 증권으로 분류되는지 여부를 결정하는 법적 기준인 **하위 테스트 (Howey Test)**를 근거로 자신의 결정을 내렸습니다. 판결은 지루한 원숭이 NFT가 핵심 기준을 충족하지 못하며, 특히 "공동 사업"이 부족하여 연방 법률상 증권이 아니라고 결론지었습니다. 이 판결이 특정 사건에서 피고인들을 면책했지만, 원고들은 10월 10일까지 수정된 소장을 제출할 수 있습니다. 이 사법적 결정은 **미국 증권거래위원회 (SEC)**가 Yuga Labs의 NFT가 증권으로 분류되어야 하는지에 대한 조사를 공식적으로 종결한 이전의 진전 이후에 나왔으며, 당시 Yuga Labs는 "NFT는 증권이 아닙니다"라고 밝혔습니다.
이 획기적인 판결은 미국에서 운영되는 NFT 제작자와 시장에 중요한 법적 선례와 명확성을 확립하여 잠재적으로 규제 위험을 완화할 수 있습니다. 이 결정은 더 명확한 법적 경계를 설정함으로써 NFT 공간 내 혁신과 투자를 증가시킬 것으로 예상됩니다. 규제 불확실성이 해소되는 것은 투자자와 개발자들에게 긍정적으로 작용하는 경향이 있으므로 시장 정서는 일반적으로 신중한 낙관론으로 특징지어집니다. 그러나 기존 NFT 컬렉션의 가격 움직임에 대한 즉각적인 영향은 아직 완전히 관찰되지 않았습니다. 역사적으로 SEC가 Yuga Labs에 대한 조사를 종결한다고 발표한 후 지루한 원숭이 NFT의 최저 가격은 13.75 ETH (약 29,650달러)에 달했습니다. 그러나 이 수치는 2022년 5월에 관찰된 최고점인 153.7 ETH (430,300달러 이상)보다 훨씬 낮게 유지되었습니다. 동시에 Yuga Labs의 돌연변이 원숭이 NFT 및 **에이프코인 (ApeCoin)**과 같은 다른 컬렉션은 2022년 최고점 대비 95% 하락했으며, **크립토펑크 (CryptoPunks)**는 최고점 대비 70% 이상 하락했습니다.
**SEC 위원 헤스터 피어스 (Hester Peirce)**는 이전에 제작자를 위한 내장된 재판매 로열티가 있는 NFT에 대한 규제 입장에 대해 명확성을 제공했습니다. 그녀는 그러한 NFT가 일반적으로 증권법에 해당하지 않는다고 지적하며, 음악 및 영화 산업에서 널리 퍼진 보상 구조와 유사점을 그렸습니다. 피어스 위원은 로열티 기능이 예술가들이 2차 시장에서 자신의 작품 가치 상승으로 이익을 얻을 수 있도록 해주며, 이러한 기능이 일반적으로 NFT 보유자에게 사업 소유권이나 전통적인 이익 권한을 부여하지 않기 때문에 반드시 증권으로 분류되지 않는다고 설명했습니다. 그러나 그녀는 NFT 구조가 원작자 이외의 보유자에게 로열티 지분을 약속하기 시작하면 법적 복잡성이 발생할 수 있다고 인정했습니다. 그러한 약정은 이익 분배 계획과 유사할 수 있으며, 이는 규제 당국이 이를 증권법에 따라 분류하게 만들 수 있습니다.
이 판결은 디지털 자산에 대한 규제 환경의 더 넓은 변화와 일치합니다. **SEC 의장 폴 앳킨스 (Paul Atkins)**는 2025년 9월에 암호화폐 규제를 기관의 "최우선 과제"로 식별했으며, 이는 집행 중심 접근 방식에서 구조화된 정책 개발로의 전환을 시사합니다. "혁신 면제" 및 자산 토큰화에 대한 집중과 같은 개념과 결합된 이 전략적 전환은 규제 불확실성을 줄이고 Web3 생태계의 성장을 촉진하는 것을 목표로 합니다. 기관 투자자들은 1,200억 달러를 초과할 것으로 예상되는 NFT 시장의 성숙에 점점 더 중요한 역할을 하고 있습니다. 이러한 성숙은 책임성과 투명성에 대한 수요에 의해 주도되고 있으며, 미국 GENIUS Act 및 EU MiCA 규정과 같은 입법 프레임워크는 중요한 보호 장치를 확립하고 있습니다. 코인베이스 (Coinbase) 및 **비트고 (BitGo)**와 같은 기관에서 제공하는 보관 솔루션과 AI 기반 AML 도구는 기관급 규정 준수를 표준화하고 있습니다. 데이터에 따르면 기관 NFT 포트폴리오의 78%가 이제 출처 검증을 위해 제3자 감사를 의무화하여 해당 부문에서 운영 거버넌스 및 신뢰성에 대한 수요가 증가하고 있음을 강조합니다.
