Kindly MD 주가, 비트코인 준비금 조성을 위한 2억 달러 전환사채 매각 후 96% 급락

주요 요약

헬스케어 기술 기업인 Kindly MD Inc.(NAKA)는 비트코인 재무 전략을 수립하겠다는 발표 이후 상당한 시장 반응을 경험했습니다. 이 회사의 주가는 5월 최고점에서 96% 이상 하락했으며, 이는 사모 주식 매각을 통해 5,150만 달러, 비트코인 인수를 위한 전환사채를 통해 2억 달러의 자본을 조달한 시기와 일치합니다. 이러한 발전은 기업의 비트코인 채택 전략을 둘러싼 투자자들의 상반된 정서를 부각하며, MicroStrategy와 같은 기업이 세운 선례와 비교 및 대조를 이룹니다. 더 넓은 시장은 비트코인이 기업의 준비 자산으로서 갖는 장기적인 함의와 글로벌 신용 및 주식 시장을 재편할 잠재력을 계속해서 평가하고 있습니다.

상세 이벤트: Kindly MD의 비트코인 재무 전략

5월, 헬스케어 기업인 **Kindly MD Inc.**는 비트코인 재무 전략 채택을 공개했습니다. 이 움직임은 암호화폐 분야의 저명한 인물인 David Bailey가 부분적으로 감독했습니다. 이 이니셔티브에 자금을 조달하기 위해 Kindly MD는 5,150만 달러의 사모 주식 매각과 2억 달러의 전환사채 발행이라는 이중 자본 조달을 실행했습니다. 발표 후, 이 회사의 주식은 5월 최고점 대비 96% 이상 하락하며 상당한 하락세를 경험했습니다. K33의 분석에 따르면 Kindly MD의 기업 가치 대 순자산 가치 비율은 5월의 75에서 지난주 약 0.7로 급격히 감소하여 상당한 투자자 재평가를 반영했습니다.

금융 메커니즘 및 기업 전략

Kindly MD가 비트코인 구매 자금 조달을 위해 전환사채를 활용한 금융 접근 방식은 상장 기업들 사이에서 증가하는 추세를 보여줍니다. 이 메커니즘은 기업이 종종 유리한 이자율로 자본을 조달하고 디지털 자산에 배정하여 비트코인 재무 전략과 일치하도록 합니다. 이 전략은 일반적으로 기업의 유동 자산 중 일부를 전통적으로 법정 통화나 단기 채권으로 보유하던 것을 인플레이션 헤지, 자산 다각화 및 기술 혁신 수용과 같은 장기 목표를 가지고 비트코인으로 옮기는 것을 포함합니다. 올해 200개 이상의 상장 기업이 암호화폐 재무 전략을 채택한 것으로 알려졌습니다.

그러나 이러한 전략에 대한 시장의 반응은 다양했습니다. 그 목적이 투자자에게 암호화폐 자산에 대한 노출을 제공하고 잠재적으로 주가를 끌어올리는 것이지만, 이들 기업 중 상당수는 주식이 디지털 자산 보유 가치보다 낮게 거래되는 것을 목격했습니다. 예를 들어, 지난주 기준으로 미국 암호화폐 재무 기업의 약 25%가 순자산 가치보다 낮은 시가총액을 가지고 있었습니다. 선구자이자 가장 큰 암호화폐 재무 기업인 MicroStrategy조차도 순자산 가치 대비 프리미엄이 2020년 8 이상에서 최근 약 1.4로 좁혀지는 것을 관찰했습니다. Monness, Crespi, Hardt & Co.의 선임 주식 리서치 애널리스트인 Gus Galá는 이들 기업 중 많은 곳의 주가가 순자산 가치에 근접하거나 그 이하로 더 수렴할 것으로 예상합니다.

더 넓은 시장 영향: 비트코인 재무 기업의 출현

Kindly MD의 행동은 MicroStrategy의 공동 창립자인 Michael Saylor와 같은 인물들이 주장하는 근본적인 변화를 강조합니다. 세일러는 비트코인이 21세기 경제의 핵심을 형성하는 "디지털 에너지", "디지털 재산", "디지털 자본", "디지털 금"으로 기능하는 비전을 제시합니다. 그는 연평균 29%의 성장률을 바탕으로 비트코인이 21년 이내에 210만 달러에 도달할 수 있다고 예측합니다. 이러한 강세 전망에 동조하여 AI 비서인 Grok은 과거 성장 데이터, 희소성 모델 및 기관 채택 동향을 종합하여 비트코인이 2046년까지 2500만 달러에 도달할 수 있다고 예측합니다.

이러한 진화하는 환경은 비트코인이 새로운 금융 시스템의 담보 기반이 되면서 수조 달러 규모의 디지털 신용 시장을 점화하는 것으로 보입니다. 이러한 변화는 기존의 주식 및 신용 시장을 재편할 것으로 예상되며, 디지털 신용은 수십조 또는 수백조 달러 규모로 확장될 가능성이 있습니다. 기관 참여는 이러한 패러다임 전환의 중요한 동인으로 남아 있습니다. 현재 비트코인 총 공급량의 10% 이상이 기관, ETF 및 정부에 의해 보유되고 있으며, 기관 투자자의 83% 이상이 2025년에 암호화폐 할당을 늘릴 계획입니다. Bitwise의 CIO인 Matt Hougan은 투자 가능한 자금의 95%가 아직 비트코인에 노출되지 않았다고 강조하며, 상당한 성장 잠재력을 시사합니다. 약 80개의 상장 기업이 현재 "비트코인 표준"을 준수하고 있으며, 총 공급량의 3.4%를 보유하고 있습니다. 기관 채택은 규제 명확성과 금융 안정성 증가와 같은 이점을 제공하지만, 중앙 집중화에 대한 고려 사항도 제기합니다.

규제 환경 및 미래 전망

디지털 자산 전략과 시장의 빠른 진화는 명확한 규제 프레임워크에 대한 요구를 증폭시켰습니다. 하원 위원회에서 추진하는 **2025년 디지털 자산 시장 명확화 법안(CLARITY Act)**은 그러한 프레임워크를 구축하는 것을 목표로 합니다. 제안된 법안은 "디지털 상품"을 블록체인 시스템과 본질적으로 연결되어 있으며 그 가치가 사용에서 파생되는 자산으로 정의하여 **상품선물거래위원회(CFTC)**에 거의 독점적인 관할권을 부여하고자 합니다. 이는 증권으로 간주되는 자산의 범위를 크게 좁혀 **증권거래위원회(SEC)**의 이 분야 관할권을 제한할 것입니다.

그러나 CLARITY 법안의 주요 한계는 **토큰화된 실제 자산(RWA)**을 "디지털 상품" 정의에서 제외한다는 점이며, 이는 2025년까지 240억 달러에 달하는 빠르게 확장되는 부문에 대해 지속적인 규제 불확실성을 야기합니다. 이러한 어려움에도 불구하고 이 법안은 디지털 상품 발행인에게 투명성을 높이기 위한 공시 의무를 부과합니다. 미래 통화에 대한 지속적인 "프로토콜 전쟁"과 전통 금융의 지속적인 회의론은 주류 채택의 길이 더욱 명확해지고 있지만, 비트코인 기반 금융 생태계의 예상되는 수조 달러 잠재력을 실현하기 위해서는 규제 명확성과 시장 안정성이 매우 중요하다는 것을 나타냅니다.