主要的加密市场发展包括Tether受美国监管的稳定币USAT、波卡21亿DOT供应上限，以及超过2亿美元的代币解锁，预示着潜在的市场波动性。

执行摘要

本周，数字资产将受到重大发展的影响，Tether将推出其受美国监管的稳定币USAT，而Polkadot DAO将DOT供应量限制在21亿枚，与此同时，超过2亿美元的代币也将解锁。

事件详情

新的稳定币动态：USDH和USAT

Native Markets是Hyperliquid生态系统中的一个团队，已被选定发行USDH稳定币，旨在去中心化Hyperliquid的金融基础设施。在Hyperliquid验证者社区的治理投票后，USDH计划进行测试性发布，并设有限制的铸造和赎回上限。USDH将由现金和美国国债等价物完全支持，链下储备由BlackRock管理，链上储备通过Stripe旗下的Bridge由Superstate管理。该稳定币将在Hyperliquid的HyperEVM网络上发行，储备收益将分配给HYPE回购和USDH分发计划。

与此同时，USDT发行方Tether已推出USAT，这是一种受美国监管的新型美元支持稳定币。USAT旨在遵守GENIUS法案，这是一项最近签署的美国法律，要求稳定币发行方进行严格合规、通过流动资产提供全面储备支持以及每月提交储备报告。Anchorage Digital将发行USAT，储备由Cantor Fitzgerald管理。前白宫加密委员会执行董事Bo Hines已被任命为Tether USAT的首席执行官，这表明其有意直接与美国金融监管机构合作。

波卡的稀缺性模型

Polkadot DAO已批准第1710号公投，将DOT代币的硬上限设定为21亿枚，这与其之前无限供应的模型大相径庭。预计这一变化将使通货膨胀率降低33%，并从2026年3月开始，每两年将质押年化百分比收益率（APR）削减50%。目前有16亿枚DOT在流通，其中近一半已质押，此举旨在引入稀缺性，效仿比特币等模型，并促进长期价值增值。

Polymarket的美国市场重返和估值

据报道，区块链驱动的预测市场Polymarket正准备重返美国市场，估值可能高达100亿美元。此前，该公司于2022年与商品交易委员会（CFTC）达成和解，并收购了佛罗里达州的衍生品交易所QCX。9月，QCX收到了CFTC的无异议函，这实际上授予了Polymarket在美国运营的许可。该公司此前曾因准确预测2024年美国总统大选结果而声名鹊起，据报道，它正在进行一轮由Peter Thiel的Founders Fund领投的2亿美元融资。

以太坊的隐私路线图

以太坊基金会隐私守护者（PSE）团队发布了一份路线图，概述了其将全面的端到端隐私构建到以太坊区块链中的努力。该路线图侧重于三个关键领域：私有写入（使链上操作廉价且无缝）、私有读取（在不泄露身份的情况下启用区块链读取）和私有证明（快速、私有且可访问的证明生成）。该团队计划在11月前展示PlasmaFold功能，以增强隐私传输能力。

即将到来的代币解锁

本周将有价值超过2亿美元的代币进行大规模解锁，其中包括OP、FTN、ZRO、ARB和SEI。这些解锁代表着大量供应涌入市场，这可能会影响这些特定资产的流动性和价格稳定性。虽然崖式解锁通常是更大规模的一次性释放，可能导致供应冲击，但线性解锁会随着时间的推移分配代币，从而平滑市场影响。Sui以超过1.53亿美元的代币释放量领先，尽管它只释放了其总供应量的35.1%。FTN将增加9000万美元，而Aptos和Arbitrum预计将分别解锁约5000万美元和4800万美元。

中国的区块链整合

上海市委书记陈吉宁强调利用区块链技术进行金融风险监测，并促进其在金融机构中的应用。这一指示标志着中国将区块链战略性地持续整合到其金融基础设施中，特别是在供应链金融和风险管理方面。

市场影响

Tether推出USAT和USDH的出现，凸显了美国受监管和机构支持的稳定币日益增长的趋势。这一发展可能会加剧稳定币市场的竞争，并通过解决监管问题，潜在地加速机构对数字资产的采用。GENIUS法案为这些操作提供了框架，预示着美国稳定币监管的清晰度将不断提高。Polkadot DAO限制DOT供应的决定符合稀缺性驱动的经济模型，可能吸引寻求具有可预测供应动态的资产的长期投资者，这与通货膨胀模型形成对比。

Polymarket在获得监管批准和获得可观估值后重返美国市场，凸显了区块链驱动的预测市场日益增长的兴趣和潜力。这可能为其他寻求在受监管司法管辖区内运营的去中心化应用树立先例。以太坊基金会的隐私路线图标志着其战略重点在于增强核心实用性，并通过提供更安全、更私密的交易功能，潜在地扩大机构吸引力。这一举措可以解决对公共区块链数据透明度的担忧。

然而，即将解锁的超过2亿美元的代币对市场稳定性构成了直接挑战。从历史上看，大规模代币解锁会导致抛售压力，影响受影响资产的价格。虽然崖式解锁通常是更大规模的一次性释放，可能导致供应冲击，但线性解锁会随着时间的推移分配代币，从而平滑市场影响。Sui以超过1.53亿美元的代币释放量领先，尽管它只释放了其总供应量的35.1%。FTN将增加9000万美元，而Aptos和Arbitrum预计将分别解锁约5000万美元和4800万美元。

Polymath首席执行官Vincent Kadar表示，成熟投资者正从“解锁焦虑”转向对经济学、采用和治理的更细致评估，这表明这些项目的长期基本面将越来越决定市场反应，而非短期供应冲击。中国推动区块链融入金融风险监测，表明主权国家对该技术的承诺，这可能增强全球对企业区块链解决方案的信心。

更广阔的背景

这些事件共同描绘了一个日趋成熟的加密货币格局，其特点是监管参与度不断提高，对可持续代币经济学的关注，以及持续的技术创新。对受监管稳定币的推动以及区块链与国家金融系统（例如中国）的战略整合，预示着数字资产将更深入地融入传统金融的未来。同时，隐私方面的进步和预测市场的发展反映了Web3核心基础设施和应用层的持续发展。供应侧经济学（代币解锁、DOT上限）和需求侧因素（机构兴趣、监管清晰度）之间的相互作用将仍然是市场表现的关键驱动因素。