执行摘要
TokenWorks 扩大了其 NFTStrategy 平台,在其 $PNKSTR 代币 价格大幅上涨后,为 蓝筹 NFT 系列 推出了新代币。$PNKSTR 代币在 以太坊主网 上两天内价格迅速上涨 160%,市值一度超过 5000 万美元,随后稳定在 4300 万美元 左右。此次扩展为各种不可替代代币引入了类似机制,既引起了市场关注,也创造了套利机会。
事件详情
由 TokenWorks 开发的 $PNKSTR (PunkStrategy) 代币表现出显著的价格波动和增长。过去七天内,该代币价格上涨 130.83%,24 小时交易量约为 5,146,848 美元,于 2025 年 9 月 25 日达到历史最高点 0.05311 美元。其市值约为 43,226,616 美元,此前曾一度突破 5000 万美元。
PunkStrategy 采用独特的金融模式。每笔 $PNKSTR 交易都会收取 10% 的交易费。其中,8% 分配给 NFT 积累池,用于购买底部 CryptoPunks NFT。这些获得的 CryptoPunks 随后以其购买价格的 1.2 倍加价自动重新上架销售。这些销售产生的 以太坊 (ETH) 利润随后用于回购和销毁 $PNKSTR 代币,从而形成通缩循环。该协议已获得 12 个 CryptoPunks,使其成为 CryptoPunks 生态系统中的重要持有者。
在此模式基础上,TokenWorks 于 9 月 20 日推出了 NFTStrategy。此次扩展为五个知名 NFT 项目引入了类似代币:BAYC、Pudgy Penguins、Moonbirds、Meebits 和 CryptoDickbutts。这些新的 NFTStrategy 代币也收取 10% 的交易费,其中 8% 流向 NFT 积累池,1% 作为版税分配给 NFT 系列所有者,1% 用于回购和销毁特定的 NFTStrategy 代币。
金融机制与套利
支撑 PunkStrategy 和 NFTStrategy 的核心金融机制是 10% 的巨额交易费,旨在推动协议的资产收购和代币销毁过程。对于 $PNKSTR,这笔费用的 8% 用于购买 CryptoPunks,而对于 NFTStrategy 代币,8% 则流向各自的 NFT 池。以 1.2 倍加价系统性地转售获得的 NFT 旨在为代币回购和销毁带来持续的 ETH 利润。
在 NFTStrategy 首次发布期间,暂时的市场低效率导致了重大的套利机会。为了缓解早期买家的“抢购”,新的 NFTStrategy 代币的购买费最初为 95%,每分钟减少 1%,直到稳定在 10%。由于早期购买量巨大,该协议迅速积累了超出立即购买底部价格 NFT 所需成本的资金,从而创造了一个可供利用的窗口。一位交易员,操作地址为 0xa3d297423b17a3894dddd582dc41ff20e237ab75,在三小时内通过交易 10 个 BAYC、7 个 Moonbirds、5 个 Pudgy Penguins 和 4 个 Meebits 抓住了这一机会,获利超过 181 ETH,约合 813,400 美元。这得益于自动 NFT 购买的延迟,特别是对于那些缺乏像 CryptoPunks 那样即时链上市场以进行自动执行的系列。
商业策略与市场定位
由 Adam Lizek (@Rhynotic) 等人物领导的 TokenWorks 策略,代表着通过将现有 NFT 系列的底层资产代币化并实施持续的回购和销毁机制,从这些系列中提取价值和流动性的一种尝试。这种方法与 NFT-Fi 的更广泛趋势相吻合,即创新协议寻求将不可替代资产金融化。
NFTStrategy 扩展到 BAYC 和 Pudgy Penguins 等多个蓝筹系列,标志着 TokenWorks 致力于成为 NFT 支持代币领域的重要参与者。该公司已表示计划为 Chromie Squiggles 和 CrypToadz 等项目再推出 7 个 NFTStrategy 代币,并计划未来向任何 NFT 系列所有者开放平台,以收取费用部署自己的策略代币。该模型旨在为 NFT 价值升值和代币通缩创建一个自我维持的生态系统。
该策略正在 NFT 市场面临挑战的背景下部署。自 2024 年 1 月以来,NFT 借贷量 已暴跌 97%,从 10 亿美圆降至 2025 年 5 月的 5000 万美圆,借款人和贷方活动均显著下降。平均贷款规模已从 2022 年的 22,000 美圆降至 2025 年 5 月的 4,000 美圆。这种背景表明,TokenWorks 正在试图在目前面临收缩并寻求新效用的加密市场领域引入一种新颖的流动性机制。
更广泛的市场影响
PunkStrategy 和 NFTStrategy 等协议的出现和扩展对更广泛的市场具有多方面影响。它们可能促使更多关注和资本流向 NFT-Fi 协议,从而可能建立新的(尽管复杂且有风险的)从 NFT 集合中提取价值的机制。这可能导致类似的 NFT 支持代币模型的激增,围绕基于 NFT 构件的新型 DeFi 原语创造一种“淘金热”心态。然而,高昂的 10% 交易费虽然为协议提供资金,但也可能随着市值增长而对持续的交易活动构成障碍。
相反,此类复杂交易算法的快速发展和观察到的套利机会正在引起监管机构的担忧。据报道,SEC 正在监控此类操作,特别是那些针对蓝筹 NFT 的操作,因为存在人为需求、价格通胀和随后的资产抛售的可能性,这可能对散户投资者和整体市场诚信产生负面影响。这些模型的长期可持续性及其改变蓝筹 NFT 动态或助长投机泡沫的潜力,仍是持续市场观察和监管审查的主题。
来源:[1] 意想不到,PunkStrategy 真的腾飞了 - TechFlow 深度解读 (https://www.techflowpost.com/article/detail_2 ...)[2] PunkStrategy 价格:PNKSTR 实时价格图表、市值和今日新闻 | CoinGecko (https://www.coingecko.com/en/coins/punkstrate ...)[3] 隐藏的加密飞轮:可能推动 2025 年最佳交易。 - Carrot Lane (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)