特朗普總統允許 401(k) 計劃投資加密貨幣的行政命令激起了市場看漲情緒，並可能重塑 12.5 萬億美元的退休金體系。

特朗普關於 401(k) 計劃中加密貨幣的行政命令引發市場看漲情緒

唐納德·特朗普總統簽署了一項行政命令，允許 401(k) 計劃投資包括加密貨幣在內的另類資產，這可能影響美國 12.5 萬億美元的退休金市場；比特幣上漲 2%，至 116,542 美元。

行政命令：民主化另類資產的獲取

2025 年 8 月 7 日，白宮發布了一項題為「為 401(k) 投資者民主化另類資產獲取」的行政命令。該命令指示美國勞工部重新評估對退休儲蓄計劃中另類資產的限制，可能允許私募基金、房地產和數字資產（如加密貨幣）進入 401(k) 投資組合。

每一個為退休做準備的美國人都應該有機會獲得包含另類資產投資的資金，前提是相關計劃受託人確定此類機會能夠適當提高其退休資產的淨風險調整後收益。

這項政策可能通過利用美國 12.5 萬億美元的 401(k) 養老金市場，從根本上改變加密貨幣市場的資金來源結構。即使是小額配置，例如 3%，也可能帶來約 240 億美元的新資金流入。貝萊德也宣布計劃在 2026 年推出一項 401(k) 目標日期基金，其中包括私募基金和加密資產配置，這表明傳統金融巨頭正在為機構資金進入加密貨幣市場做準備。

市場影響：潛在的 1220 億美元流入

將加密貨幣納入 401(k) 計劃被視為一種監管信號，表明加密資產正在被納入美國財富管理系統。現在的焦點正在轉向加密貨幣配置的潛在規模以及實施它們的計劃數量，這些因素將最終決定實際的投資流量。截至 3 月 31 日，固定繳費 (DC) 資產為 12.2 萬億美元，其中 401(k) 資產為 8.7 萬億美元。如果合格默認投資替代方案中默認配置 0.10% 的加密貨幣，並在整個 DC 領域推廣，理論上可以達到 122 億美元。如果四分之一的計劃部署 0.25% 的份額，則相當於從工資繳款和雇主匹配中獲得的約 76 億美元的結構性出價。

專家評論和監管背景

該行政命令還指示勞工部、財政部和證券交易委員會制定明確的指導方針，以便計劃贊助商能夠自信地提供這些產品，同時履行其信託職責。勞工部撤銷了其 2022 年關於加密貨幣合規性的發布，該發布曾警告受托人要「極其謹慎」，從而消除了圍繞菜單設計的一個關鍵障礙。根據投資公司協會的數據，截至 3 月 31 日，固定繳費 (DC) 資產為 12.2 萬億美元，其中 401(k) 資產為 8.7 萬億美元。

風險與挑戰

雖然將比特幣納入 401(k) 計劃標誌著一個轉折點，但它也帶來了與波動性、法律責任、費用和基礎設施相關的挑戰。加密貨幣市場的劇烈價格波動給優先考慮穩定增長和風險管理的退休計劃帶來了風險。退休法律專家 Ary Rosenbaum 警告說，在 401(k) 中提供比特幣可能導致法律挑戰，如果員工遭受重大損失，可能會導致質疑納入此類資產的審慎性的訴訟。

更廣泛的市場影響

此舉被視為加密貨幣普及的重要一步，可能導致更大的機構參與和主流接受度。倡導者認為，來自退休賬戶的長期、被動流入有助於穩定資產的波動性。Compass Mining 的 CJ Burnett 認為，將比特幣添加到 401(k) 中釋放了大量資本，並可能隨著時間的推移有助於提高穩定性。

通過允許加密貨幣進入固定繳費退休計劃，聯邦政府有效地為超過 9000 萬美國人開闢了一條新途徑，使他們能夠通過雇主贊助的儲蓄接觸加密貨幣。