Aave 供應量突破 310 億美元，代幣化股票登陸 Base

Aave 的供應資產攀升至 310 億美元以上，30 日內增長 23%，Coinbase 代幣化股票正進駐其在 Base 上的 V4 部署。

「很高興看到 Coinbase 代幣化股票登陸 Base。Aave 將成為首個允許用戶借出 Coinbase 代幣化股票並以其抵押借入穩定幣的借貸平台，開創以 Coinbase 股票為擔保的鏈上信貸額度。」Aave 創辦人 Stani Kulechov 表示。

四個初始代幣——追蹤 Nvidia、Meta、Apple 和 Alphabet 的 NVDAc、METAc、AAPLc 及 GOOGLc——於週一在 Base 上線，根據 DEX Screener 數據，其鏈上總價值約為 455 萬美元，24 小時交易量達 1,080 萬美元。Chainlink 提供預言機餵價，發布包含股息和拆股調整在內的總回報數值。這些餵價在每週 5 天、每天 24 小時運行，而代幣則全天候交易，留下週末空窗期，期間鏈上價格可能波動，而預言機仍維持週五收盤價。

此次整合連接了兩大增長趨勢：DeFi 借貸與代幣化實體資產。根據 rwa.xyz 數據，代幣化公開股票代表著一個 24.8 億美元的市場，擁有 212 萬名持有者。Aave 在 Base 上的 V4 部署仍處於治理審查階段，以股票為抵押品的風險參數仍在配置中。

代幣化股票結構如何運作

Coinbase 透過在阿布達比全球市場註冊的 Coinbase Onchain SPV Ltd 發行這些代幣，底層股票由 Alpaca Securities 持有於隔離帳戶中。該結構賦予持有者對底層股權的直接實益請求權，不過一個代幣並不等於永久對應一股——股息會被再投資於額外股份，並以不斷遞增的乘數來呈現，而非發行新代幣。

這些代幣根據 S 條例發行，美國人士無法購買。鑄造與贖回僅限於已完成 KYC 的授權參與者，而二級市場交易則為無許可制。Base 的 B20 標準延伸了 ERC-20 標準，透過鏈上乘數來處理公司行動，旨在避免干擾現有的 DeFi 部位。

Aave 的增長與競爭格局

Aave 創辦人 Stani Kulechov 此前已預示存款突破 300 億美元。站上 310 億美元進一步延續了持續的資金流入勢頭，因為該協議正從僅限加密原生產物抵押品擴展至實體資產。

代幣化股票領域日益擁擠。根據 rwa.xyz 數據，Ondo Finance 以 8.727 億美元領先，涵蓋 406 種資產，緊隨其後的是 Backed 的 xStocks 5.88 億美元和幣安的 bStocks 5.527 億美元。Kraken 的 xStocks 在中心化與去中心化累計交易量上已突破 250 億美元。Coinbase 以四個代碼進場，並表示還將推出更多。

Aerodrome 為這四個代幣持有最深的流動性池，NVDAc 背後有 957,307 美元，其餘代幣則介於 619,000 至 669,000 美元之間。AERO 週一交易價為 0.5334 美元，當日上漲 11.3%。根據 DefiLlama 數據，Base 鎖倉總價值達 54.9 億美元，在所有鏈中排名第四，僅次於以太坊、BNB Chain 和 Solana。

下一步是觀察一旦股票抵押借貸在 Aave V4 上線後會產生多少需求。該協議必須先完成治理與風險配置，才能接受這些代幣作為抵押品，包括評估鏈上流動性、持有者集中度，以及清算人能否在快速市場環境下出售抵押品。若整合成功，代幣化股票將獲得超越交易的實際應用場景——在鏈上持有股票，同時透過穩定幣借貸獲取流動性。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。