AI 승자 지수(AI Winner Index)는 7월 2일 5.63% 하락한 405.59를 기록하며 주간 최대 낙폭을 나타냈고, 인공지능 하드웨어 및 반도체 종목 전반에 차익 실현 매물이 출회됐다.
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AI 승자 지수 5.6% 하락, 섹터 매도세 심화
AI 승자 지수(AI Winner Index)는 7월 2일 5.63% 하락한 405.59를 기록하며 주간 낙폭을 4.17%로 확대했다. 인공지능 관련 종목 전반에 걸친 광범위한 매도세가 원인이었다. 하락세는 하드웨어와 반도체 종목에 집중된 반면, 소프트웨어 중심 AI 기업들은 상대적인 회복력을 보였다. 이 지수의 하락은 최근 몇 주 사이 최악의 단일 거래일 성적을 기록한 것이며, 투자자들이 수개월간의 랠리에서 발생한 이익을 확보하기 위해 서두르면서 거래량도 증가했다.
파이퍼샌들러(Piper Sandler)는 델 테크놀로지스(Dell Technologies)에 대해 497달러의 목표주가와 함께 비중확대(Overweight) 의견을 유지했으나, GF증권(GF Securities)이 6월 25일 등급을 하향 조정했다. GF증권은 델의 AI 인프라 부문 강력한 입지를 언급했다. 미즈호(Mizuho)는 300달러 목표주가에 아웃퍼폼(Outperform) 등급을, 씨티(Citi)는 235달러에 매수(Buy) 등급을 유지했다. GF증권의 등급 하향 조정으로 델 주가는 9% 이상 급락하며, 해당일 S&P 500 지수 내에서 가장 큰 낙폭을 기록한 종목 중 하나가 됐다. 이러한 하락에도 불구하고 델을 커버하는 25명의 애널리스트 전원은 컨센서스 '중립적 매수(Moderate Buy)' 의견을 제시하며, 평균 목표주가 487.18달러는 현재 주가 대비 약 22%의 상승 여력을 의미한다.
AI 소프트웨어 개척자 지수(AI Software Pioneer Index)는 0.03% 소폭 하락한 109.97을 기록했으나 주간으로는 4.70% 상승하며, 하드웨어와 소프트웨어 부문 간의 온도 차를 부각시켰다. AI 종목에 대한 매도세는 글로벌 시장 전반으로 확산됐으며, 한국 증시는 AI 불안감에 반도체주가 하락을 주도하면서 8% 급락했다. AI 인프라 수요의 바로미터인 델 테크놀로지스는 최근 하락 전까지 지난 52주 동안 260% 이상 급등했으며, 연초 대비 상승률은 240%에 육박했다. AI 인프라 분야의 선두주자로 변모한 델의 전환은 핵심 동력이었으며, AI 서버 사업 부문은 지난 분기 전년 동기 대비 757% 성장한 161억 달러를 기록했다.
이번 조정은 AI 거래가 통합 국면에 접어들고 있는지에 대한 의문을 제기한다. AI 인프라 지출은 여전히 강력하다. 델은 올해 전체 AI 서버 매출을 600억 달러로 예상하고 있으며, '엔비디아와의 델 AI 팩토리(Dell AI Factory with Nvidia)' 파트너십은 계속해서 도입을 추진 중이다. 그러나 밸류에이션이 실적 성장을 앞질렀으며, 델의 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 24.33배로, 섹터 평균 23.72배와 대체로 비슷한 수준이다. 이 섹터의 다음 주요 시험대는 이달 말 기술 기업들의 분기 실적 발표다. AI 수요가 현재의 밸류에이션 배수를 유지할 수 있을지가 결정될 것이다. 델은 8월 27일 실적을 발표할 예정이며, 애널리스트들은 이번 분기 주당순이익(EPS)이 4.63달러로 전년 동기 대비 120.48% 증가할 것으로 전망한다.
하드웨어 vs 소프트웨어, 온도 차 확대
7월 2일 거래 세션은 AI 거래 내에서도 갈라지는 양상을 부각시켰다. 지난 1년간 AI 랠리를 주도해온 하드웨어 종목들이 투자자들의 차익 실현 매물에 직격탄을 맞았다. 반면, 소프트웨어 중심 AI 기업들은 상대적으로 선방했으며, AI 소프트웨어 개척자 지수는 AI 광범위 지수가 하락하는 와중에도 주간 4.70% 상승률을 기록했다. 이러한 온도 차는 투자자들이 보다 선별적인 접근을 취하고 있으며, 공급이 수요를 따라잡으면서 잠재적인 마진 압박에 직면한 하드웨어 플레이보다 반복 매출 모델을 가진 기업에 더 높은 점수를 주고 있음을 시사한다. 엔비디아의 베라 루빈 NVL4 플랫폼을 기반으로 하며 랙당 144개의 GPU로 확장 가능한 델의 새로운 PowerEdge XE8812 서버는 AI 인프라 붐을 주도해온 고급 하드웨어의 전형을 보여준다.
밸류에이션과 향후 방향
AI 승자 지수가 주간 4.17% 하락한 가운데, 트레이더들은 기술적 지지선과 방향성을 제시할 다가오는 실적 시즌을 주목하고 있다. 이번 매도세는 펀더멘털 악화보다는 밸류에이션 우려에 의해 촉발됐다. AI 인프라 지출은 계속해서 가속화되고 있으며, 델, 엔비디아 및 기타 주요 기업들은 강력한 수주 잔고를 보고하고 있다. 델은 최근 미 국방부와 97억 달러 규모의 5년 계약을 체결해 소프트웨어 및 클라우드 구독 서비스를 제공하기로 했으며, 이는 정부 사업의 폭을 강조한다. Barchart 데이터에 따르면, 델에 대한 월가 최고 목표주가 700달러는 향후 12개월 동안 75.2%의 상승 잠재력을 의미하며, 이는 섹터가 단기 조정을 겪고 있음에도 AI 인프라에 대한 강세 논리가 여전히 유효함을 시사한다.
본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
