Alnylam 因下修 2 億美元財測股價暴跌 28%，面臨證券調查

Alnylam Pharmaceuticals 因將 2026 年 TTR 營收財測下修 2 億美元、股價暴跌 28%，正面臨證券詐欺調查。

「我們的執業重點在於恢復投資人資本並確保企業問責，這有助於維護市場的根本誠信，」Bronstein, Gewirtz & Grossman LLC 創辦合夥人 Peretz Bronstein 表示。

Alnylam 於 7 月 30 日公布 2026 年第二季財報，表示「下修 2026 全年 TTR 產品銷售財測，以反映我們在不斷演變的 ATTR-CM 市場中上市初期階段所學到的經驗，特別是滿足等待新療法患者的積壓需求後，第二線治療量成長的常態化。」當日股價下跌 81.14 美元，收於 205.48 美元，盤中跌幅一度高達 81.25 美元，即 28.35%。

調查重點在於 Alnylam 或其高階管理層是否因未向投資人揭露與 TTR 上市進程相關的重要資訊，而違反聯邦證券法。該公司以 RNAi 療法 patisiran 為核心的 TTR 產品線，是 Alnylam 從遺傳性 ATTR 類澱粉樣變性擴張至更廣泛 ATTR-CM 適應症領域的關鍵成長引擎，此領域中它與輝瑞（Pfizer）的 tafamidis 產品線及 Ionis Pharmaceuticals 的新興候選藥物相互競爭。

此次財測下修反映，在等待新治療選項的患者掀起初期需求高峰之後，第二線治療量的成長速度低於預期。Kirby McInerney LLP 於 7 月 31 日啟動調查，Bronstein, Gewirtz & Grossman 於 8 月 2 日跟進，SBS Law 則於 8 月 3 日宣布展開調查。各家事務所均在檢視該公司是否就其在 ATTR-CM 市場的上市進度發布虛假或誤導性陳述。

ATTR-CM 市場代表 Alnylam 一個重大的擴張契機，該公司此前在規模較小的遺傳性 ATTR 類澱粉樣變性患者群體中建立其商業基礎。此次財測修訂意味其療法在更廣泛的心肌病變適應症中將呈現更為漸進的採用曲線，此一動態可能影響全年及未來的營收預測。Alnylam 股價目前遠低於公告前水準，多起調查更進一步加重市場對該股的負面情緒。

ATTR-CM 治療領域的競爭日益激烈，多種治療途徑競相爭取市佔率。輝瑞的 tafamidis 已在一線治療中建立穩固地位，而 Alnylam 的 RNAi 途徑則針對甲狀腺素運載蛋白（transthyretin）的源頭生產進行干預。該公司的財測修訂顯示，第二線治療的採用進度較管理層原先預期緩慢，引發市場對初期上市動能能否持續的質疑。

法律審查為這檔已從公告前水準大幅下跌的股票增添了更多不確定性。持有 ALNY 股票的投資人應密切關注潛在的集體訴訟提起，以及該公司在下一次財報電話會議中有關 TTR 上市動態的任何進一步揭露。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。