Alphabet, yapay zeka yarışında 2026 sermaye harcaması tahminini 190 milyar dolara çıkardı

Alphabet Inc., yapay zeka altyapısına yönelik harcamalarını devasa bir şekilde artırarak 2026 yılı sermaye harcaması tahminini 180 milyar ile 190 milyar dolar arasına çekti. Bu rakam, rakiplerini geride bırakırken şirketin bu sektöre olan bağlılığını pekiştiriyor. Şirketin son kazanç çağrısında duyurulan bu hamle, büyük teknoloji hiper ölçekleyicileri (hyperscalers) arasındaki maliyetli yapay zeka yarışı hızlandığının bir sinyali olarak görülüyor.

Şirket, kazanç sonrası düzenlenen konferans görüşmesinde, "Bu durum, yapay zekada gördüğümüz fırsatlara olan güvenimizi ve büyümemizi destekleyecek kapasiteye sahip olma kararlılığımızı yansıtıyor" açıklamasında bulundu. Agresif harcama planı, Alphabet'in hisselerinin Google Cloud platformundaki güçlü büyümenin etkisiyle son altı ayda yaklaşık %30 değer kazandığı bir dönemde geldi.

Yeni tahmin, Alphabet'i teknoloji endüstrisinin harcama hiyerarşisinin en tepesine yerleştiriyor. Öngörülen aralığın üst sınırı olan 190 milyar dolar, rakibi Meta Platforms Inc.'in yakın zamanda 125 milyar ile 145 milyar dolara yükselttiği 2026 sermaye harcaması rehberliğinin üst sınırından yaklaşık %31 daha fazla. Bir diğer önemli rakip olan Microsoft Corp., yalnızca son çeyrekte 31,9 milyar dolar sermaye harcaması bildirdi ve bunun üçte ikisini yapay zeka donanımına ayırdı.

Yatırımcılar için Alphabet'in harcama artışı, uzun vadeli hakimiyet üzerine bir bahis niteliği taşıyor. Bu durum, Meta'nın harcama planlarına piyasanın verdiği ve hisselerini %6 oranında düşüren tepkiyle taban tabana zıt bir görüntü sergiliyor. Tüm yapay zeka hiper ölçekleyicilerinin 2026 yılında toplam 650 milyar dolar harcaması beklenirken, Wall Street, Alphabet'in yatırımını ödüllendiriyor ve bunu Google Cloud ile Gemini AI modellerinin başarısından yararlanmaya giden doğrudan bir yol olarak görüyor.

Sermaye Harcamasındaki Büyük Ayrışma

Alphabet ve Meta arasındaki piyasa tepkisi farklılığı, yapay zeka yatırım anlatısındaki kritik bir ayrımı vurguluyor. Yatırımcılar, artan girdi maliyetleri ve kârlılık üzerindeki etkisi konusundaki endişeler nedeniyle Meta'yı harcama artışı için cezalandırdı. Buna karşılık, Alphabet'in hisseleri duyurunun ardından yükseldi; bu da yatırımcıların şirketin yerleşik bulut altyapısının ve net yapay zeka paraya dönüştürme stratejisinin bu devasa harcamayı haklı çıkardığına inandığını gösteriyor.

Meta'nın artan tahmini, bir şirket açıklamasına göre "daha yüksek bileşen fiyatlandırması" ve "ek veri merkezi maliyetlerine" bağlandı. Ancak Alphabet'in harcaması, liderliğini pekiştirmek için yapılan ofansif bir hamle olarak görülüyor. Şirketin ilk çeyrek sonuçları, altyapı yatırımlarının karşılığını net bir şekilde veren bulut biriminin güçlü performansı sayesinde hem gelir hem de kâr açısından analist beklentilerini aştı.

Bulut Büyümesi ve Yapay Zeka Getirileri

Muazzam sermaye harcaması, Alphabet'in gelecekteki büyüme motorunu doğrudan besliyor: Google Cloud ve yapay zeka hizmetleri. Şirketin Gemini modelleri kritik bir başarı yakaladı ve bulut platformu kurumsal müşteriler kazanmaya devam ediyor. Bu durum, daha fazla veri merkezi inşa etmek ile yüksek marjlı gelir elde etmek arasında somut bir bağ sağlıyor.

Potansiyel getiriler muazzam boyutta. Örneğin Microsoft, yapay zeka işinin şu anda yıllık 37 milyar dolarlık bir gelir oranına ulaştığını ve bu rakamın yıldan yıla %123 arttığını bildirdi. Copilot servisi şimdiden 20 milyon ücretli kullanıcıyı aştı. Alphabet'in yatırımı, derin altyapısını kullanarak yapay zeka destekli ürünlerden oluşan büyüyen bir ekosistemi destekleyip bu hızla genişleyen pazarda benzer, hatta daha büyük bir pay almayı hedefliyor. Bu harcamalar, Alphabet'in rekabetçi kalesini (moat) güçlendirerek küçük oyuncuların sermaye yoğunluklu büyük ölçekli yapay zeka dünyasında rekabet etmesini zorlaştırıyor.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.