Puntos clave:
Los ingresos anualizados de Anthropic alcanzaron los $450 mil millones en mayo, superando a OpenAI en al menos un 35% y revirtiendo la narrativa financiera antes de una posible OPI.
Los ingresos anualizados de Anthropic alcanzaron aproximadamente $450 mil millones al 26 de mayo, superando los aproximadamente $330 mil millones de OpenAI en al menos un 35%, según The Information.
"Los ingresos de Anthropic crecieron aproximadamente cinco veces en los primeros cinco meses de este año, mientras que los de OpenAI aumentaron más del 50%", dijo una persona familiarizada con el asunto.
A finales de 2025, los ingresos anualizados de Anthropic eran de $90 mil millones, menos de la mitad que los de OpenAI en ese momento. La reversión se debe en parte a los diferentes modelos de negocio: Anthropic genera la mayor parte de sus ingresos vendiendo acceso API a empresas para codificación de IA y automatización de cuello blanco, mientras que OpenAI depende principalmente de suscripciones a ChatGPT.
La divergencia financiera tiene implicaciones directas para la carrera de OPI entre las dos startups de IA más valiosas. Si Anthropic presenta su solicitud primero, los inversores del mercado público compararán directamente las finanzas de ambas, y el crecimiento más rápido y la rentabilidad existente de Anthropic le darían una clara ventaja de valoración.
La brecha de rentabilidad se amplía entre los dos líderes de IA
La brecha de ingresos es solo parte de la historia. Anthropic espera reportar aproximadamente $559 millones en ganancias operativas en el segundo trimestre, lo que representa un margen operativo de aproximadamente el 5%. OpenAI, por el contrario, reportó una tasa de pérdida operativa del 122% en el primer trimestre, incluso después de excluir la compensación basada en acciones y otros elementos importantes, lo que se traduce en una pérdida operativa de al menos $70 mil millones para el trimestre.
La estructura de costos de OpenAI está fuertemente inclinada hacia la infraestructura. La compañía proyecta quemar aproximadamente $250 mil millones en efectivo durante todo el año, y solo los costos de arrendamiento de servidores de IA alcanzan los $320 mil millones. También le debe a Microsoft el 20% de los ingresos totales bajo un acuerdo de participación en ganancias que se extiende hasta 2030, un pago que totalizaría aproximadamente $60 mil millones a los niveles actuales de ingresos.
No se garantiza que la rentabilidad de Anthropic continúe. La compañía podría necesitar expandir significativamente la capacidad de sus servidores para mantener su tasa de crecimiento, lo que podría devolverla a pérdidas. Sus ingresos reportados también incluyen montos de transferencia de socios en la nube, parte de los cuales se devuelven a esos socios.
El cálculo de la OPI cambia a medida que Anthropic gana impulso financiero
La directora financiera de OpenAI, Sarah Friar, había expresado previamente preocupaciones sobre el impulso del CEO Sam Altman para una cotización pública temprana, según el informe. Pero la dinámica ha cambiado: con Anthropic mostrando ahora finanzas más sólidas, una OPI de OpenAI —incluso si es antes de lo ideal— podría ser la opción más prudente.
La lógica es sencilla. Si Anthropic cotiza primero, los inversores tendrán un punto de comparación directo. Una empresa que crece más rápido y ya es rentable exigiría una valoración superior, lo que potencialmente dificultaría que OpenAI alcanzara la capitalización de mercado deseada.
A su trayectoria de crecimiento actual, Anthropic podría superar los ingresos anuales de empresas tecnológicas establecidas como Netflix, SAP y Salesforce en los próximos 12 meses.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
