美伊衝突推升油價 比特幣跌2%至7.7萬美元

比特幣跌破7.8萬美元，測試其在油價突破90美元之際，究竟是避險風暴下的受災戶，還是地緣政治的避險工具。

比特幣下跌逾2%至77,161美元，美國與伊朗在荷莫茲海峽的交鋒將布蘭特原油推升至90.50美元以上，重新點燃聯準會升息押注。

聯準會主席凱文．沃許（Kevin Warsh）向二十國集團（G20）財長表示，央行在通膨問題上「仍有更多工作要做」。根據彭博利率模型，利率衍生品目前定價9月升息機率達57%。

8月30日，美軍打擊了伊朗在拉拉克島（Larak Island）的火箭與水雷部署位置，伊朗則以彈道飛彈襲擊約旦境內的美軍基地作為報復。根據英國海事貿易作業（UK Maritime Trade Operations）數據，每日處理600萬至800萬桶原油的荷莫茲海峽，商業船舶通行量已降至每日約5艘。布蘭特原油盤中一度觸及90.61美元高點；西德州中級原油（WTI）維持在85.50美元以上。美國10年期公債殖利率上漲4個基點至4.72%。

比特幣在亞洲尾盤交易回升至77,813美元，但若油價持續維持在90美元以上，且9月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議釋出鷹派意外，此一格局仍使該資產面臨進一步下行風險。關鍵支撐位於76,500美元，阻力位在79,000美元。

油價突破90美元重塑聯準會決策盤算

原油飆漲是傳導機制。布蘭特原油突破90.50美元——為數週以來最大單日漲幅——直接推升整體消費者物價指數（CPI）與個人消費支出（PCE），可能打亂8月以來支撐風險資產的通膨降溫路徑。美國2年期公債殖利率跳升11個基點至4.34%，10年期則升至4.72%，推高貼現率，壓縮包括加密貨幣在內的高倍數資產估值。

比特幣的回檔與整體避險情緒同步。傳統避險資產黃金在8月31日下跌2.6%，因實質殖利率上升與美元指數走強削弱其吸引力——此一模式同樣對比特幣構成壓力，在重大壓力事件中，比特幣的表現更像對流動性敏感的風險資產，而非避險工具。根據CoinGecko數據，加密貨幣總市值回落至2.72兆美元，比特幣主導率為57.71%，24小時現貨成交量為363.2億美元。

比特幣的下一步

關鍵變數在於荷莫茲海峽的干擾是否持續。航運保險費率呈指數級飆升，若油輪通行量維持在個位數，根據美國能源資訊署（EIA）引述的技術分析師觀點，油價可能測試93美元。此一情境將強化9月升息57%的機率，並持續對比特幣構成下行壓力。

反之，若緊張情勢降溫——無論是透過外交管道或油輪通行恢復——地緣政治風險溢價有望迅速消退。比特幣回升至77,813美元顯示買方正在捍衛76,500至77,000美元區間，但跌破該水準將開啟通往74,000美元的路徑。9月FOMC會議是下一個既定催化劑。

本文僅供參考，不構成投資建議。