Bitcoin ETF çıkışları 3,4 milyar dolara ulaştı, Balchunas satışı gürültü olarak nitelendirdi

Bitcoin, rekor seviyedeki 11 günlük ETF çıkış serisinin 3,45 milyar dolara ulaşmasıyla Salı günü 70.000 dolara doğru geriledi. Ancak Bloomberg Intelligence analisti Eric Balchunas, yaklaşık 100 milyar dolarlık varlığın bulunduğu bir piyasada bu geri ödemeleri gürültü olarak nitelendirdi.

"Yaklaşık 100 milyar dolar varlığa sahip bir piyasadan 3 milyar dolarlık çıkış, normal ETF akış modelleriyle karşılaştırıldığında tamamen anlamsızdır," diyen Balchunas, CoinDesk'in "Public Keys" programında konuştu. Bitcoin ETF geri ödemelerini, yatırımcı duyarlılığında temel bir değişime işaret etmeden düzenli olarak giriş ve çıkış yaşayan büyük S&P 500 fonlarıyla karşılaştırdı.

BTC, TSİ 08:00 itibarıyla 68.500 dolar seviyesinde işlem görüyordu. Son 24 saatte %4 düşüş kaydeden Bitcoin, bir haftadır süren ve onu 7 Nisan'dan bu yana en düşük seviyeye iten gerilemeyi genişletti. Satış dalgası, Strategy'nin (MSTR) 2022'den bu yana ilk kez kamuya duyurulan bitcoin satışını gerçekleştirmesiyle hızlandı. Şirket, imtiyazlı hisse senedi dağıtımlarını finanse etmek için 32 coin'i 2,5 milyon dolara sattı. ABD spot Bitcoin ETF'leri, Ocak 2024 lansmanından bu yana en uzun seri olan 11 ardışık seansta net geri ödeme kaydetti. SoSoValue verilerine göre en son seansta tek başına 484 milyon dolar çekildi.

Çıkışlar manşetlerde dramatik görünse de, daha geniş benimseme hikayesi bozulmadan devam ediyor. Balchunas, spot Bitcoin ETF'lerinin piyasaya sürülmesinden bu yana kümülatif net girişlerin zirvede yaklaşık 63 milyar dolara ulaştığını ve hala 57 milyar dolar civarında olduğunu belirtti. Bu, yatırımcıların büyük ölçüde piyasa oynaklığına rağmen yatırım yapmaya devam ettiğinin bir işareti. Balchunas, spot Bitcoin ETF'lerinin çıkışını, BlackRock'ın iShares Bitcoin Trust (IBIT) gibi ürünlerin varlık toplama hızına atıfta bulunarak, tarihteki en başarılı ETF lansmanı olarak nitelendirdi. Bitcoin fiyatı düşerken bile ETF hisse sayıları büyümeye devam ediyor, bu da yatırımcı kaçışından ziyade devam eden bir benimsemeye işaret ediyor.

Wall Street Fiyat Zayıflığına Rağmen İddiasını Artırıyor

Balchunas, Morgan Stanley, Goldman Sachs ve BlackRock'ın ek Bitcoin odaklı ürünler geliştirdiğini söyledi. Kurumsal ilginin güçlü kaldığını ve kripto yatırım araçlarına olan talebi desteklemeye devam etmesi gerektiğini savundu. Bu genişleme, kurumsal talebin diğer ölçümlerinde yumuşama belirtileri görülmesine rağmen gerçekleşiyor. CryptoQuant, en son haftalık raporunda ETF ve kurumsal hazine birikiminin son aylarda belirgin şekilde yavaşladığı konusunda uyarıda bulundu. Mevcut çıkış serisi, Bitcoin'in yükselişini destekleyen ana talep kaynaklarından birinin zayıflıyor olabileceğinin bir başka işareti.

Balchunas, sektörü yalnızca daha fazla kurumsal yatırımcının geldiği anlatısına güvenmemesi konusunda uyardı. Bitcoin'in para biriminin değer kaybına karşı bir korunma aracı olarak cazibesinin yatırım gerekçesinin merkezinde kalması gerektiğini söyledi ve "ETF'ler o kadar büyük bir hikaye haline geldi ki neredeyse anlatının önüne geçtiler" ifadelerini ekledi.

Kısa vadeli çıkışlar ile uzun vadeli benimseme arasındaki ayrışma, Bitcoin için belirsiz bir yakın vadeli görünüm yaratıyor. ETF talebi hala ters yönde akarken ve Strategy'nin satıcı olarak ortaya çıkmasıyla, ani bir tersine dönüş için belirgin bir katalizör bulunmuyor. Yine de, tüm zamanların en yüksek seviyelerinden yaklaşık %50'lik bir düşüşe rağmen hala 57 milyar dolara yakın olan kümülatif net akışların dayanıklılığı, 18 aydır oluşan kurumsal tabanın varlık sınıfını terk etmediğini gösteriyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.