比特幣 4 月上漲 12%，機構需求掩蓋散戶情緒降溫

比特幣 (BTC) 完成了一年來最強勁的單月表現，4 月收盤上漲 11.9%，最終價格接近 7.6 萬美元，儘管散戶參與度下降的跡象為這輪漲勢的持久性蒙上了陰影。

根據 Bitwise 的一份報告，這一漲勢主要受機構需求推動。該報告認為，長期持有者的重新購買以及自 3 月 1 日以來 38 億美元的 ETF 流入是關鍵因素。Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 在報告中表示：「策略一直是最大的單一因素。」 這種機構實力與 CryptoQuant 的鏈上數據形成對比，後者指出其牛市評分指數在 4 月從 50 降至 40，該水平「在歷史上先於持續的價格疲軟」。

CoinGlass 的數據證實了 BTC/USD 11.9% 的單月漲幅。在強勁的科技股業績推動下，標普 500 指數觸及 7,200 點以上的歷史高點，市場整體呈現風險偏好情緒。然而，聯準會青睞的通脹指標——3 月個人消費支出 (PCE) 指數錄得 3.5%，為 2023 年 8 月以來最高水平，增加了宏觀經濟的不確定性。

機構主導的價格走勢與減弱的散戶指標之間的背離表明，比特幣作為一種資產類別正在成熟。然而，對比單一投資者群體的依賴可能會導致波動性增加。分析師 Rekt Capital 指出，比特幣未能收復其 21 周指數移動平均線，並警告稱，回測 6.5 萬美元左右區域可能「在技術上是實現全面突破確認所必需的」。

本文僅供參考，不構成投資建議。