美銀將先導智能目標價上調至 64 港元，看好利潤率前景

美銀證券將先導智能 (00470.HK) 的目標價從 57 港元上調至 64 港元，此前該公司雖然第一季度業績未達預期，但預計利潤率將有所改善，因此美銀重申了「買入」評級。

該行的這一舉動表明了對這家設備製造商前瞻指引的信心。美銀指出，隨著利潤率較高的電池設備積壓訂單得到確認，公司預計毛利率將環比改善。

儘管先導智能第一季度的業績低於美銀的預期，但評級仍得到了提升。公司第一季度營收為 37 億元，同比增長 19%，但比該行的預期低 15%。淨利潤為 4.05 億元，雖然增長了 11%，但比該行的預期低 14%，美銀將其歸因於收入確認的時間問題以及低利潤太陽能訂單佔比過高。

目標價的上調表明，投資者正在撇開暫時性的第一季度業績疲軟，轉而關注該公司在盈利能力更強的電池行業的戰略佈局。作為回應，美銀分別下調了 2026 年和 2027 年的盈利預測 2% 和 1%，但更高的目標價反映出對其長期盈利能力的信心。

先導智能的關鍵變量仍在於其電池設備訂單簿的執行和確認，這些訂單的利潤率明顯高於其太陽能業務。投資者將關注定於 8 月發布的第二季度業績，以確認利潤率的復蘇是否如指引所述步入正軌。

本文僅供參考，不構成投資建議。