Önemli Çıkarımlar:
Bank of America, Micron Technology Inc.'in güçlü kazançlarını bir depolama süper döngüsünün teyidi olarak göstererek küresel bellek yongası piyasası tahminlerini yüzde 4'e kadar yükseltti.
Bank of America analistleri 29 Haziran tarihli bir raporda, "Sonuçlar, küresel depolama endüstrisinin yapay zeka kaynaklı yüksek bant genişlikli belleğe olan talep nedeniyle yapısal bir süper döngü içinde olduğu görüşümüzü güçlendiriyor" ifadelerini kullandı.
Banka artık 2026 yılı DRAM satışlarının yıllık bazda yüzde 316, NAND satışlarının ise yüzde 295 büyümesini bekliyor. Rapora göre, 2027 yılında büyüme yavaşlayacak olsa da DRAM için yüzde 43 ve NAND için yüzde 29 ile yüksek seviyede kalmaya devam edecek. BofA, 2026'dan 2028'e kadar olan pazar büyüklüğü tahminlerini yüzde 2 ila yüzde 4 oranında yükseltti.
Micron hisseleri Pazartesi günü yüzde 4,5 değer kazanarak üç günlük yükseliş serisini genişletti ve yatırımcılar uzun süreli bir yükseliş döngüsünü fiyatlamaya başladı. Rapor, bellek yongası üreticilerinin, yüksek bant genişlikli bellek ve uzun vadeli tedarik anlaşmalarının fiyat rekabetini azaltmasıyla daha yüksek marjlarını sürdürebileceğini ve bu değişimin sektörün iş modelini dönüştürebileceğini öne sürüyor.
İyimser görünüm, Micron'un beklentilerin üzerinde gelen üç aylık sonuçlarının ardından geldi ve bu sonuçlar küresel bellek yongaları için döngü görünümünü yeniden şekillendirdi. HSBC, ayrı olarak SK Hynix Inc. için hedef fiyatını yüzde 56,6 artırarak 4 milyon wona yükseltti ve yapay zeka kaynaklı bellek patlamasına yönelik geniş analist güveninin sinyalini verdi.
Bank of America, HBM gibi üst düzey ürünlerin artan payının, uzun vadeli sözleşmelere geçişle birleştiğinde, üreticilerin tarihsel olarak döngüsel sektöre damgasını vuran fiyat savaşlarından kaçınmasına yardımcı olacağını söyledi. Banka, süper döngünün en azından 2027 yılına kadar devam etmesini bekliyor.
Micron yatırımcıları için rapor, yapay zeka kaynaklı bellek talebinin kısa vadeli bir sıçrama değil, çok yıllı yapısal bir değişim olduğunun sinyalini veriyor. Bir sonraki katalizör, şirketin Eylül ayında açıklanacak dördüncü mali çeyrek kazançları olacak ve burada verilecek rehberlik, süper döngü tezinin geçerliliğini test edecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
