BONER 迷因幣在 Robinhood Chain 上鎖定 81% 的代幣化 HIMS 供應量

一種與代幣化 Hims & Hers 股票配對的玩笑代幣，已鎖定大部分可用供應量，扭曲了 Robinhood 新區塊鏈上的價格發現機制。

一款名為 BONER 的迷因幣已在 Robinhood Chain 上鎖定 81% 的代幣化 HIMS 股票供應量，對真實世界股票代幣造成流通量擠壓。GeckoTerminal 的數據顯示，截至 8 月下旬，24 小時交易量介於 90 萬至 100 萬美元之間，BONER 的市值一度突破 560 萬美元。BONER/HIMS 交易對已產生 590 萬美元的代幣化股票交易量，相當於截至 7 月下旬 Robinhood Chain 上 870 萬美元真實世界資產總交易量的 67%。若 BONER 的價格崩跌，流動性池部位將被解除，HIMS 代幣將湧回市場——形成反向擠壓，可能使代幣化股票跌破其真實世界的對應價格。

Robinhood Chain 於 7 月 1 日推出主網，基於 Arbitrum 技術建構，以實現代幣化美股及其他真實世界資產的 24 小時全天候交易。HIMS 於 7 月 28 日的擴展中加入，讓交易者得以接觸這家遠距醫療公司的代幣化股票。BONER 作為直接與 HIMS 代幣配對的交易對推出，並以「與 HIMS 配對。硬通貨。」為宣傳標語行銷。當有人購買 BONER 時，他們會將 HIMS 存入流動性池。當足夠多的買家持有時，HIMS 代幣便鎖定在這些池中，而非正常交易。

其結果就是鏈上觀察者所稱的「流通量擠壓」，即可用 HIMS 供應量急劇縮減，導致正常的價格發現機制遭到扭曲。尋求在 Robinhood Chain 上買賣 HIMS 的交易者，將面對更薄的訂單簿與可能更寬的價差。

擠壓背後的數字

BONER/HIMS 交易對占 Robinhood Chain 上真實世界資產活動的三分之二以上。其餘 280 萬美元的真實世界資產交易量，則分散在鏈上所有其他代幣化資產中。Hims & Hers Health 是一家公開上市的遠距醫療公司。其在 Robinhood Chain 上的代幣化版本，旨在作為真實股票的 24/7 全天候可交易代表。然而如今，大部分代幣化供應量反而成為迷因幣流動性交易對的另一半。

這對代幣化股票意味著什麼

隨著 BONER 吸引更多買家，更多 HIMS 被拉入流動性池。當公開市場的 HIMS 供應量縮減時，剩餘交易在更薄的流通量上進行，雙向放大了價格波動。希望將 HIMS 作為單純代幣化股票交易的投資者，現在必須將迷因幣驅動的供應動態納入考量。

這種動態與 BNB Chain 上的一項類似實驗如出一轍，在那裡迷因幣直接與 Binance 的代幣化 GameStop——GMEB——進行交易。至少有 10 種迷因幣以 GMEB 作為報價資產，這些資金池在 24 小時內移動了約 220 萬美元。Binance 表示，其發行的每張代幣化股票，均由受託保管機構持有的真實股票作為支撐。

此外還有收入層面的考量。所有這些交易量都為流動性提供者及鏈本身產生費用。即使是透過非傳統機制，迷因幣實際上正在補貼代幣化股票市場的活動。

對於關注此領域的交易者而言，關鍵變數在於若 BONER 的價格崩潰會發生什麼。快速拋售將導致流動性池部位解除，HIMS 代幣湧回市場，可能形成擠壓的反面：突然的供應過剩，可能將代幣化股票的價格推至低於其真實世界的對應水準。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。