Points clés à retenir :
Le Brent a dévissé sous les 77 $ le baril lundi après que les États-Unis et l'Iran sont parvenus à un accord-cadre incluant une autorisation temporaire pour les exportations de pétrole iranien.
Le Brent est tombé sous les 77 $ le baril lundi, son plus bas niveau depuis plus de trois mois, après que les États-Unis et l'Iran ont conclu un accord-cadre incluant une autorisation temporaire pour les exportations de pétrole iranien.
« L'Iran s'est engagé à garantir la libre circulation dans le détroit d'Ormuz et à autoriser les inspecteurs de l'AIEA dans le pays », a déclaré le secrétaire au Trésor Scott Bessent dans un message sur X, annonçant une licence générale de 60 jours pour les ventes de pétrole iranien. Le vice-président J.D. Vance a qualifié ce développement de « grand progrès » et a indiqué qu'un processus était désormais en place pour prévenir une escalade régionale, ajoutant que l'accord de l'Iran concernant les inspections de l'AIEA constituait « une étape majeure » et « la première étape pour garantir que l'Iran soit soit définitivement dénucléarisé, soit qu'il mette définitivement fin à son programme d'armes nucléaires ».
Les contrats à terme sur le Brent avec échéance en août ont chuté de 3,3 % à 76,99 $ le baril, tandis que le West Texas Intermediate américain a perdu 2,93 % à 73,63 $ — leurs plus bas niveaux depuis début mars. Ces baisses prolongent une déroute entamée depuis un mois, qui a effacé près de 24 % des cours du pétrole brut depuis fin mai, lorsque le Brent s'échangeait au-dessus de 124 $ après la fermeture de fait du détroit d'Ormuz. Le Fonds Energy Select Sector SPDR, qui suit les valeurs énergétiques du S&P 500, a perdu 12 % sur la même période après avoir culminé à 61,29 $ le 19 mai, bien qu'il reste en hausse de 21 % depuis le début de l'année.
L'accord supprime la prime de risque géopolitique la plus importante intégrée dans les cours du brut — la menace d'une perturbation durable de l'offre via le détroit d'Ormuz, par lequel transite environ 20 % du pétrole mondial. Avec la reprise des exportations iraniennes et d'autres producteurs du Moyen-Orient, notamment l'Irak, le Koweït et les Émirats arabes unis, qui augmentent déjà leur production, la question pour les traders est de savoir si le Brent peut se maintenir au-dessus de 80 $, un seuil qui soutient les flux de trésorerie des grands producteurs tels que Chevron et ConocoPhillips.
Le retour de l'Iran sur les marchés d'exportation
Le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araqchi, a déclaré que son gouvernement avait obtenu des dérogations autorisant l'exportation de pétrole et de produits pétrochimiques, la libération de certains avoirs gelés, ainsi qu'un plan de reconstruction et de développement. La Compagnie nationale iranienne de pétrole a indiqué que plus de 25 millions de barils de pétrole iranien avaient traversé l'ancien blocus naval américain depuis lundi. Le vice-ministre irakien du Pétrole chargé de l'amont a déclaré dimanche que le pays entendait augmenter progressivement sa production de brut entre 4,2 et 4,3 millions de barils par jour, ajoutant à l'excédent d'offre. Ailleurs dans la région, QatarEnergy a confirmé une explosion et un incendie sur le site d'approvisionnement en gaz de Barzan, dans la ville industrielle de Ras Laffan, dimanche soir, qui ont fait 54 blessés et 18 disparus, bien que l'incident n'ait pas affecté les flux de brut.
Le seuil des 80 $ et la suite
Les perspectives énergétiques à court terme de l'EIA pour mai prévoyaient que le Brent atteindrait en moyenne environ 106 $ en mai et juin avant de tomber à 89 $ au quatrième trimestre 2026 et à 79 $ en 2027, à mesure que la production moyen-orientale reviendra et que les stocks mondiaux se reconstitueront. Le Brent a déjà évolué plus rapidement que ce calendrier, s'affichant à 93,76 $ la semaine du 12 juin avant la glissade de cette semaine sous les 77 $. Les résultats du premier trimestre de Chevron étaient fondés sur un prix moyen du Brent de 81 $ ; ConocoPhillips réalisait 50,36 $ par baril équivalent pétrole à ce prix. Une baisse durable dans les 70 $ comprimerait simultanément les flux de trésorerie amont d'Exxon Mobil, Chevron et ConocoPhillips — trois titres qui représentent ensemble plus de 41 % de l'indice XLE.
L'indice Dow Jones Industrial Average a grimpé de plus de 320 points lors des échanges d'ouverture lundi suite à cette nouvelle, tandis que le S&P 500 a gagné 0,3 % et le Nasdaq Composite a progressé de 0,08 %. La dernière fois qu'une normalisation comparable de l'offre s'est produite — le cycle OPEP de 2014-2016 — l'indice XLE est passé d'environ 100 $ à moins de 50 $ en 18 mois, un précédent qui incite à la prudence pour les investisseurs énergétiques observant le dénouement actuel. Le rapport hebdomadaire de l'EIA sur la situation pétrolière, attendu mercredi, fournira les premières données concrètes sur la rapidité avec laquelle les barils iraniens reviennent sur les marchés mondiaux.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
